Nouvelles recrues : les 4 pièges à éviter lors de la recherche sur un projet Web3
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Nouvelles recrues : les 4 pièges à éviter lors de la recherche sur un projet Web3
Ne tombez surtout pas dans le piège des « concepts obsolètes » et des « faux besoins ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Yuan Biao
Attention aux récits des projets
Dans l'écosystème Web3, les tendances du marché suivent souvent les récits porteurs. Par conséquent, si vous envisagez d'investir dans un projet Web3, la chose la plus cruciale est de comprendre sa logique narrative sous-jacente.
Mais voici un avertissement : évitez à tout prix les pièges des « concepts obsolètes » et des « faux besoins ».
D'une part, le cycle narratif de la Web3 avance extrêmement vite. Des secteurs autrefois populaires comme le métavers ou le GameFi ont ralenti ces dernières années. Si vous persistez à miser sur ces « récits dépassés », les chances de concrétisation du projet sont très faibles.
D'autre part, encore plus dangereux sont les « récits basés sur de faux besoins ». Par exemple, « utiliser la blockchain pour améliorer l'efficacité de la livraison du petit-déjeuner » ou « optimiser la comptabilité personnelle grâce à la technologie quantique ». Ces idées semblent impressionnantes en apparence, mais ne répondent pas aux véritables besoins des utilisateurs. Elles consistent essentiellement à forcer l'intégration de la blockchain pour créer artificiellement une demande. De nombreux faux besoins constituent d'ailleurs un terrain fertile pour les escroqueries dans l'écosystème Web3. Les débutants et investisseurs doivent rester vigilants face à ces discours trompeurs qui exploitent le récit Web3. En résumé, lorsque vous découvrez le récit d'un projet, posez-vous d'abord cette question : « Est-ce que cette fonctionnalité pourrait être réalisée plus efficacement avec des technologies traditionnelles sans blockchain ? » Si la réponse est oui, il s'agit très probablement d'un faux besoin. Reprenons l'exemple du « petit-déjeuner optimisé par la blockchain » : peut-être qu'une simple fonction de réservation anticipée dans une application de livraison suffirait. D’ailleurs, dans un contexte aussi concurrentiel que celui de Meituan, Ele.me ou JD, ce besoin n’existe peut-être même pas.
Vérifiez l'équipe du projet et ses investisseurs
Dans l’univers Web3, l’équipe est la principale force productrice, mais aussi un point particulièrement risqué. La qualité de l’équipe fondatrice conditionne directement la réussite ou l’échec du projet. Il est donc crucial de bien évaluer les risques courants liés aux équipes, qui se classent généralement en trois catégories :
Équipe entièrement anonyme : certains projets s’habillent uniquement du label « développeurs anonymes » ou « équipe mystérieuse », sans aucune caution d’identité vérifiable. Le risque de fraude est alors très élevé. Par exemple, en 2023, un projet baptisé « AI Chain » lancé par une équipe anonyme a fermé son contrat seulement trois jours après son lancement, emportant plus de dix millions de fonds utilisateurs.
Équipe au CV falsifié : certains projets affirment que leurs membres ont travaillé chez Google ou participé au développement central d’Ethereum, mais aucune trace de ces personnes n’apparaît sur LinkedIn ou GitHub, et leurs prétendus « projets antérieurs » ne peuvent pas être vérifiés.
Équipe « mains libres » : le fondateur apparaît uniquement au lancement, puis délègue toute communication communautaire et mise à jour du projet à des agents du service client, voire devient totalement injoignable par la suite.
Lors de votre due diligence, nous recommandons les actions suivantes : vérifiez l’identité des membres sur des plateformes comme LinkedIn ; consultez les historiques de commits sur GitHub (si le code principal n’est jamais publié, méfiez-vous d’un possible « projet fantôme ») ; suivez régulièrement l’activité communautaire. Si le fondateur ne publie aucun message sur Discord ou X pendant plus d’un mois, ou s’il esquive systématiquement des questions clés comme l’avancement du projet ou l’utilisation des fonds, il est conseillé de sortir rapidement du projet.
Au-delà de l’équipe, le profil des investisseurs constitue également un indicateur important, mais ne croyez surtout pas aveuglément qu’un projet est sûr parce qu’il est soutenu par un VC célèbre. Beaucoup de projets peu fiables exploitent justement cette perception :
« Acheter un parrainage » : certains projets mentionnent simplement qu’un VC prestigieux participe au tour de financement, alors que ce dernier n’a investi qu’une somme minime (par exemple 10 000 dollars), ce qui revient à payer pour de la publicité.
Risque de « surfinancement » : si un projet lève une somme colossale dès son tour de seed (par exemple plus de 100 millions de dollars) avec plus de 20 investisseurs, ses décisions futures risquent d’être capturées par les intérêts des capitaux, au détriment du produit lui-même.
VC fantômes : certaines institutions se présentant comme spécialisées dans l’investissement Web3 n’ont ni cas concrets publiés, ni site web officiel, et cherchent uniquement à profiter de la visibilité des projets sans apporter de véritable soutien financier.
Nous recommandons donc d’analyser attentivement les projets ayant levé plus d’un million de dollars en seed avec plusieurs investisseurs, notamment en évaluant la pertinence de l’utilisation des fonds, et de rester vigilant pour éviter les pièges.
Prévenir les risques liés à l’économie token
L’économie token constitue en quelque sorte le « sang vital » d’un projet Web3. Une erreur de conception peut entraîner l’effondrement complet du projet.
Pour les projets qui n’ont pas encore émis de token, les risques liés au modèle économique se concentrent principalement sur trois aspects :
Répartition déséquilibrée des tokens : si l’équipe et les investisseurs détiennent ensemble plus de 60 % des tokens, avec un calendrier de déblocage très court (par exemple 50 % débloqués dès le lancement), cela peut provoquer une vente massive coordonnée, transformant les utilisateurs ordinaires en victimes. Il est donc plus prudent de privilégier les projets où la part totale de l’équipe + investisseurs est raisonnable et la période de verrouillage longue.
Absence de cas d’usage réel : le token doit avoir des applications concrètes et être étroitement intégré aux fonctionnalités du produit. S’il ne sert qu’à la spéculation, sans permettre de payer des frais, de voter lors des processus de gouvernance ou de bénéficier d’incitations écologiques, sa valeur repose sur du vide. Évitez autant que possible ce type de token.
Piège du « token fantôme » : certains projets lancent un token alors que le produit n’existe même pas, se basant uniquement sur un livre blanc prometteur, sans même fournir de rapport d’audit du contrat intelligent. Cela revient à une collecte illégale de fonds, avec un risque extrêmement élevé. Restez vigilant.
Pour les projets ayant déjà lancé leur token, une situation particulièrement risquée est celle où les tokens sont distribués à des groupes n’ayant aucun lien avec le développement du projet. Par exemple, attribuer des tokens à certaines plateformes uniquement pour générer du battage médiatique, sans obtenir en retour un soutien effectif. Cette pratique conduit souvent à un échec dès le lancement du token (TGE), suivi d’une trajectoire de prix désastreuse. Le risque est très élevé.
Choisissez des projets conformes —— Évitez le « flou juridique »
Comme l’a souligné Me Liu Honglin, avocat du cabinet Manqin, lors du dernier Sommet mondial de la blockchain : « La technologie blockchain peut être apatride, mais chaque utilisateur de blockchain vit dans un pays ou une région bien précis. » Cette remarque met en lumière un enjeu crucial : chaque utilisateur de blockchain doit respecter la législation de sa juridiction, et les politiques réglementaires varient considérablement selon les pays. Cela rend l’évaluation de la conformité d’un projet particulièrement importante.
Un projet non conforme risque non seulement d’être retiré ou sanctionné, mais pourrait aussi impliquer légalement ses investisseurs. Lors du choix d’un projet, veillez donc impérativement aux points suivants :
Clarifiez la juridiction réglementaire : méfiez-vous des projets enregistrés dans des pays n’ayant aucune réglementation sur les cryptomonnaies, mais qui ciblent activement des utilisateurs en Chine, aux États-Unis ou dans d’autres zones strictement réglementées. Si ces projets ne respectent pas les lois locales (comme l’obligation de KYC aux États-Unis, ou l’interdiction explicite des transactions cryptos en Chine), le risque est très élevé.
Évitez les activités financières illégales : soyez particulièrement prudent avec les projets relevant du système de pyramide ou du modèle Ponzi, tels que ceux promettant un « rendement garanti sur le token » ou encourageant activement le « recrutement avec commission ». Ce sont souvent des masques pour des collectes illégales de fonds.
Veillez aux problèmes de propriété intellectuelle : si le livre blanc ou l’interface du produit est soupçonné de plagiat, ou utilise sans autorisation des IP célèbres (comme lancer des NFT Marvel ou un métavers Disney sans accord), des litiges juridiques sont probables. Il est préférable d’éviter ce type de projet.
Conclusion
L’analyse approfondie d’un projet Web3 est un travail systématique et minutieux, nécessitant une évaluation multidimensionnelle.
Seule une recherche rigoureuse permet d’identifier précisément le potentiel et les risques d’un projet, d’éviter les comportements moutonniers, et de poser des bases solides pour le développement durable des débutants et entrepreneurs dans l’écosystème Web3.
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