Derrière la prospérité de Solana, s'agit-il de manipulation réelle ou de valeur réelle ?
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Derrière la prospérité de Solana, s'agit-il de manipulation réelle ou de valeur réelle ?
Point de vue : lorsque la manipulation devient le seul moteur de la hausse des prix, l'écosystème Solana est entré dans la phase finale du cycle.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur :miya
Traduction : TechFlow
Si vous avez effectué des transactions sur Solana au cours des derniers mois, qu'avez-vous observé ?
Voici mes observations. Autrefois, un jeton comme « N*iggabutt », lancé suite à la fuite d'une photo des fesses de Mike Tyson, passait d'une capitalisation de 1 million à 8 millions de dollars. Aujourd'hui, le marché évolue progressivement vers une logique plus rationnelle, considérant désormais que seule une « hausse groupée (bundled bullish) » peut potentiellement faire grimper les prix. La spéculation dans le marché cryptographique traverse une transformation intéressante.
Y22 est un trader fréquent actif principalement sur la chaîne Solana
Les phénomènes actuels du marché indiquent que seuls deux types de jetons parviennent à augmenter en valeur : d'une part, les jetons « manipulés », incluant les jetons groupés, les jetons FNF (Friends and Family tokens – jetons distribués précocement à des conditions avantageuses aux amis, à la famille ou au réseau relationnel du fondateur du projet), ainsi que les jetons fortement contrôlés par des transactions internes ; d'autre part, les jetons « à rendement », tels que HYPE et ENA. Ce phénomène révèle une réalité cruelle : soit le marché est dominé par la « manipulation », soit il revient à l'évaluation traditionnelle capitaliste de la valeur.
Lorsque la « manipulation » devient un indicateur clé pour déterminer si le prix d'un jeton va augmenter, nous pouvons conclure que le cycle actuel sur chaîne arrive à son terme. En apparence, la « santé » de l'écosystème on-chain semble meilleure qu'elle ne l'est réellement, mais en réalité, certains participants utilisent la « manipulation » comme outil pour gonfler artificiellement les prix de certains jetons via un contrôle du marché.
Analyse de la santé de l'écosystème Solana
Ce phénomène n'est pas nouveau, c'est un remake historique. Un exemple classique est l'affaire du cuivre Sumitomo entre 1985 et 1996. Dans cet événement, un unique trader, Yasuo Hamanaka, a utilisé illégalement des positions longues de plusieurs milliards de dollars, transformant la manipulation en arme pour maintenir une apparence de prospérité alors que la santé réelle du marché se détériorait continuellement.
À court terme, le capitalisme ressemble davantage à une machine à voter, mue par les émotions et la spéculation ; mais à long terme, c’est une machine à peser, qui finit toujours par révéler la vérité.
Le « Crime Gap » actuel sur Solana (note de TechFlow : décrit l’état réel de santé du marché masqué par des opérations opaques, des pratiques injustes ou des manipulations.) constitue un rideau occultant cette vérité. Lorsque vous examinez de près les cercles de transactions internes, les intentions des projets de contrôler plus de 70 % de l’offre liquide, ainsi que l’utilisation de la « manipulation » comme avantage compétitif par les traders, vous pouvez entrevoir les ombres dissimulées derrière ce rideau.
Cependant, ce modèle de manipulation finira inévitablement par s'effondrer. Comme dans l'affaire Sumitomo, lorsque la position fut liquidée à l'été 1996, le prix du cuivre retomba rapidement à ses niveaux précédents. Le « Crime Gap » de Solana subira un sort similaire, et la véritable santé du marché finira par être exposée. L'Histoire prouve encore et encore que la vérité du capitalisme ne peut être cachée éternellement.
Mon avis sur le « Crime Gap » de Solana est que l'activité et la prospérité apparentes sont en réalité un jeu orchestré par les initiés, basé sur des jetons groupés et une liquidité artificiellement manipulée.Ici, la manipulation n’est pas dissimulée, elle devient même un avantage concurrentiel. Pourtant, comme dans le cas de Hamanaka et sa manipulation du marché du cuivre Sumitomo, cet écart finira inévitablement par s'effondrer. Mais comment cela se produira-t-il ?
Solana est un casino qui s’exploite lui-même – il ne peut survivre qu’avec un afflux lent et stable de liquidités. Dès l’instant où $PUMP a décidé de ne pas procéder à un grand airdrop, la musique s’est arrêtée. Ce que vous entendez maintenant, c’est simplement l’écho de ce qui faisait autrefois vibrer toute une ville. Le « Crime Gap » s’effondrera inévitablement – et quand cela arrivera, ce sera brutal.
Pourquoi ? Parce que nous sommes déjà à la fin de ce cycle. Si l’on combine un contexte macroéconomique dégradé avec la fragilité d’une économie on-chain artificiellement soutenue, le résultat est inévitable : un retrait massif de capitaux.
La liquidité des manipulateurs dans les Memecoins n’a qu’un seul objectif – sortir. Pas de flux de trésorerie futurs, pas d’utilité, pas de confiance. Seulement des initiés qui, avant que les lumières s’éteignent, se relaient pour extraire de la valeur. C’est pourquoi les Memecoins sont si dangereux dans ce cycle. Quand tout le monde admet que cet actif n’a fondamentalement aucune valeur, la seule consensus restant devient la vente. Cela signifie que l’objectif des initiés devient limpide : escroquer autant que possible avant la fin.
Quand le Crime Gap s’effondrera, qu’est-ce qui prendra le dessus ? La réponse est : le capitalisme.
Penser que la cryptomonnaie restera éternellement un grand casino, et croire que les Memecoins seront toujours le pari à espérance positive (+EV) juste parce qu’on a eu de mauvaises expériences avec les jetons utilitaires, c’est naïf. En tant que traders, nous commençons à croire en toute monnaie qui génère des profits (green candles). Les Memecoins créent naturellement un bon environnement pour maximiser les gains (surtout en fin de cycle), car on peut y « manipuler » sans violer les règles de la SEC, et sans aucune responsabilité. Je pense que c’est simplement un état naturel de la phase tardive du cycle, pas une nouvelle norme durable.
Nous verrons à nouveau le balancier revenir vers les jetons utilitaires. Le concept de marché capitalistique internet n’est pas mauvais, mais je suis convaincu qu’il a été déployé sur la mauvaise blockchain. Bien que nous puissions briser la boucle de rétroaction selon laquelle les jetons utilitaires manquent d’engouement du marché, nous ne pouvons pas briser celle alimentée par le comportement addictif humain. Quant à la culture de Solana, je pense qu’elle s’autodétruit en partie. C’est davantage mon opinion que le fruit d’une observation.
Avertissement : Je ne dis absolument pas que la responsabilité du trader est de vendre à découvert la « manipulation ». Pas du tout ! Si vous devez agir, ce devrait plutôt être d’acheter à la hausse.
Le trader doit croire que la manipulation mise en œuvre par d’autres pour faire monter le prix d’un jeton représente, pour le détenteur de cet actif, un bénéfice net. Dans ce marché (surtout on-chain), se retrancher dans une tour d’ivoire morale est très risqué. Vous risquez d’être marginalisé, car vous vous sentez moralement obligé de ne pas participer à cette escroquerie. La vraie pilule noire, c’est que non seulement cette industrie, mais le monde entier est rempli de fraudes.
J’ai vu beaucoup de traders développer ce complexe moral après avoir découvert la vérité sur les market makers, les bourses, l’identité des traders anonymes et les flux d’informations privilégiées. Moi-même, j’ai été pris dans la même illusion pendant plusieurs mois. Ne soyez pas celui qui crie contre le système, embrassez-le, embrassez les ruses juives, embrassez le pire scénario, embrassez Israël, embrassez la manipulation de Trump, embrassez le suicide d’Epstein, et finalement, vous comprendrez le marché comme jamais auparavant.
Alors, si vous n’envisagez pas de réduire votre risque en vendant à découvert, quelles autres options avez-vous ?
J’ai personnellement décidé de réduire fortement mon exposition au risque en août :
Une autre option consiste à regarder d'autres blockchains, comme Base, dont la performance est constante mais qui n'est jamais mentionnée. L'injection de liquidité dans des cryptomonnaies telles que ZORA ne doit absolument pas être sous-estimée. Personnellement, j'ai transféré une partie de mes fonds vers Base ces derniers jours et augmenté mon exposition là-bas, plutôt que de m'investir dans Solana.
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