Pourquoi Base, la couche 2 la plus rentable, peut-elle générer 180 000 dollars par jour ?
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Pourquoi Base, la couche 2 la plus rentable, peut-elle générer 180 000 dollars par jour ?
Les frais prioritaires constituent la principale source de revenus de Base, représentant 86 % de son chiffre d'affaires total.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Zack Pokorny
Traduction : Luffy, Foresight News
Base, développé par l'exchange de cryptomonnaies Coinbase, est le réseau Layer 2 (L2) d'Ethereum qui génère le plus de revenus, dépassant souvent à lui seul la somme des revenus journaliers de tous les autres principaux projets Rollup. Au cours des 180 derniers jours, le revenu quotidien moyen de Base s'est élevé à 185 291 dollars, loin devant Arbitrum, deuxième au classement avec 55 025 dollars.
Il est clair que Base est devenu une plateforme générant régulièrement des revenus élevés, mais quelles sont les forces motrices derrière son activité économique ? Quels avantages uniques possède-t-il par rapport aux autres L2 leaders pour créer une telle valeur ?
Ce rapport examine la structure tarifaire de Base et met en lumière les activités responsables de sa croissance des revenus. Nous constatons que le mécanisme de séquencement des transactions et les activités sur les échanges décentralisés (DEX) sont les principaux moteurs.
Mécanisme de séquencement des transactions sur Base
Le séquencement des transactions sur Base dépend de deux variables :
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L'heure de soumission de la transaction (latence) ;
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Les frais payés par l'expéditeur relativement à la complexité de la transaction (incitation économique).
Ce mécanisme ressemble au modèle opérationnel des sociétés logistiques comme UPS : les colis sont envoyés selon l'ordre de dépôt, mais l'expéditeur peut payer un supplément pour une livraison « express » et ainsi accélérer la réception. Ce système de frais prioritaires crée un marché aux enchères dynamique, conforme au modèle de frais EIP-1559 d'Ethereum, équilibrant temps de livraison et incitation économique.
Plus précisément, une transaction sur Base comprend des « frais de base » (avec un « b » minuscule, à ne pas confondre avec le nom de la chaîne) et des frais prioritaires : tous les utilisateurs doivent payer les frais de base lors de l'envoi d'une transaction, tandis que les frais prioritaires sont optionnels et servent uniquement à accélérer l'exécution.
Mais comment le séquenceur décide-t-il quelle transaction « prioritaire » traiter en premier ? Il ne considère pas directement le montant total des frais, mais plutôt le prix offert par unité de gaz (ressource de calcul requise), c’est-à-dire le rapport coût-bénéfice en termes de ressources nécessaires par rapport aux revenus générés.
Prenons à nouveau l’exemple d’une société de livraison : supposons qu’un camion ait une capacité limitée (comme la limite de gaz d’un bloc), et que le chauffeur (le séquenceur) souhaite maximiser ses pourboires dans cet espace restreint. Deux colis sont disponibles :
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Un gros colis, dont le tarif de base est de 50 $, mais avec un pourboire prioritaire de seulement 10 $, occupant la moitié de l’espace du camion ;
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Un petit colis, dont le tarif de base est de 20 $, avec un pourboire identique de 10 $, mais occupant très peu d’espace.
Bien que le coût total du gros colis soit de 30 $ supérieur à celui du petit, le chauffeur chargera quand même en priorité le petit colis, car il offre un meilleur rapport qualité-prix en termes d’espace utilisé.
Le séquenceur de Base suit exactement cette logique : il traite en priorité les transactions ayant le plus haut taux de frais prioritaires par unité de gaz, garantissant ainsi que les blocs les plus rentables soient aussi ceux qui ont le coût le plus élevé en ressources informatiques. Par conséquent, lorsque deux utilisateurs soumettent une transaction simultanément, celui qui paie le plus fort taux de frais prioritaires par unité de gaz verra sa transaction incluse plus rapidement dans un bloc, indépendamment de la complexité ou du montant total des frais.
Le graphique ci-dessous illustre ce processus :
Pourquoi cela est-il important ? En quoi Base diffère-t-il des chaînes concurrentes ?
Le modèle de frais à la manière EIP-1559 de Base crée un marché public permanent pour l'espace bloc via un système d'enchères continues, où les utilisateurs peuvent directement enchérir selon l'urgence et la rentabilité de leurs transactions afin d'obtenir cet espace. Ainsi, bien que la latence joue encore un rôle, l'aspect économique fait que les revenus du séquenceur augmentent directement avec la demande d'espace bloc et la rentabilité des transactions sur chaîne.
Cela contraste fortement avec le mécanisme principal d'Arbitrum. Arbitrum utilise un modèle strictement « premier arrivé, premier servi » (FCFS), où les utilisateurs rivalisent principalement sur la latence plutôt que sur le coût économique. Dans ce modèle, la compétition ne porte pas sur qui paie le plus, puisque tous les utilisateurs paient le même tarif par gaz, sans frais de priorité. La course est donc à qui peut envoyer sa transaction au séquenceur le plus rapidement possible. Cela conduit à une « course à la latence », où les acteurs professionnels investissent massivement dans des infrastructures à faible latence pour assurer la priorité de leurs transactions. Dans un tel environnement, les frais d'Arbitrum augmentent uniquement avec le volume de la demande, sans refléter efficacement la rentabilité ou l'urgence individuelle des transactions.
En avril 2025, Arbitrum a lancé la fonctionnalité Timeboost, visant à créer un système FCFS plus flexible permettant au séquenceur de percevoir des revenus similaires aux frais prioritaires. En pratique, Timeboost ajoute une « voie rapide » pour l'exécution des transactions sur Arbitrum, accessible par enchères pendant une période limitée. Les utilisateurs entrant dans cette voie rapide bénéficient d'une exécution quasi instantanée, tandis que les autres transactions sont traitées selon l'ordre FCFS, avec un léger délai ajouté de 200 millisecondes pour compenser la priorité accordée. Bien que Timeboost introduise une forme d'enchères prioritaires, comparé au modèle de frais prioritaires de Base, son mécanisme est davantage prédictif que réactif. Les enchérisseurs doivent anticiper les gains totaux potentiels d'une période future et enchérir en fonction de cette estimation. Cela signifie qu'Arbitrum perçoit un tarif fixe auprès des gagnants, indépendamment des gains réels générés durant cette période. Ce modèle proactif à tarif fixe est moins efficace qu'un système réactif où chaque transaction fait l'objet d'une enchère individuelle pour capturer la valeur des transactions à forte rentabilité soudaine.
Quels sont les revenus générés par Base ?
Au cours des 180 derniers jours, le revenu quotidien moyen de Base s'est élevé à 185 291 dollars. En comparaison, le revenu quotidien moyen d'Arbitrum était de 55 025 dollars, et la somme des revenus moyens quotidiens des 14 autres réseaux L2 Ethereum atteignait 46 742 dollars.
Depuis le début de l'année, Base a généré un total de 33,4 millions de dollars de revenus, contre 9,9 millions pour Arbitrum et 8,4 millions pour les 14 autres L2.
Relativement, au cours des 180 derniers jours, Base a représenté 64 % des revenus totaux des 15 principaux réseaux L2 Ethereum classés par valeur totale verrouillée. Cette part a fortement augmenté au cours de l'année écoulée, passant en moyenne mobile sur 7 jours de la part quotidienne de 37 % en juillet 2024 à une hausse de 48 points de pourcentage. Au 20 juillet, en raison de l'augmentation de l'activité sur d'autres chaînes, la part de Base dans les revenus des Rollups Ethereum est redescendue à 49,7 %.
Le rôle crucial des frais prioritaires
Les frais de transaction sur Base comprennent deux composantes principales et des frais prioritaires optionnels :
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Frais de niveau 1 (L1) : couvrent le coût de soumission d'un lot de transactions L2 sur le réseau principal Ethereum. Depuis la mise à jour Pectra d'Ethereum en mars 2024, qui a introduit les « blobs » via l'EIP-4844, les frais L1 de Base (et des transactions L2 en général) ont chuté fortement. Cela s'explique par le fait que la soumission par blobs est économiquement plus efficace que la transmission de données dans les appels de transaction sur L1.
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Frais de base : frais obligatoires pour exécuter une transaction sur Base. Fixés par le protocole, ils varient selon l'utilisation de l'espace du bloc précédent — plus le réseau est chargé, plus les frais de base augmentent, et inversement.
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Frais prioritaires : frais optionnels, également appelés « pourboires », destinés à accélérer l'exécution. Ils permettent à une transaction d'être placée plus haut dans un bloc ou d'être incluse dans le bloc courant plutôt que reportée au suivant. Un bloc peut contenir des milliers de transactions, exécutées selon leur ordre de slot. Généralement, le premier slot du bloc est le plus précieux, car la transaction y est exécutée en premier, sans interférence des suivantes.
Les frais prioritaires constituent la principale source de revenus de Base, les utilisateurs enchérissant pour une exécution accélérée. Au cours des 180 derniers jours, les revenus moyens journaliers provenant des frais prioritaires se sont élevés à 156 138 dollars, représentant 86,1 % du revenu quotidien moyen.
Plus précisément, les frais prioritaires du tout premier slot d’un bloc contribuent fortement aux revenus du séquenceur, les utilisateurs se battant pour occuper les positions en haut du bloc. Depuis 2025, les transactions du premier slot ont seules contribué à hauteur de 30 % à 45 % aux revenus quotidiens. Sur la même période, les 10 premiers slots de chaque bloc ont contribué à 50 % à 80 % des revenus quotidiens. Toutefois, au cours des semaines suivant le 5 juillet, la part des frais prioritaires des slots supérieurs dans les revenus totaux a fortement diminué. Cela s’explique par deux facteurs : 1) l’augmentation du trafic a fait grimper les frais de base, diluant ainsi la part des frais prioritaires ; 2) la mise en œuvre des « Flashblocks » le 16 juillet (décrite plus bas) a entraîné que les transactions à haute priorité se retrouvent dans des slots inférieurs du bloc (mais, comme nous allons le voir, ce n’est pas nécessairement un inconvénient).
Les frais prioritaires proviennent principalement d’un petit nombre d’adresses : au cours de l’année dernière, 64,9 % des frais prioritaires ont été payés par seulement 250 adresses. L’adresse numéro un a payé 3,6 % de tous les frais prioritaires durant cette période, soit l’équivalent de 1,99 million de dollars au prix du ETH au moment du paiement.
Qu’est-ce que Flashblocks ?
Développé par Flashbots, Flashblocks vise à améliorer la vitesse de traitement des transactions sur Base. Pour cela, il introduit des « sous-blocs », qui sont des pré-validations hautement fiables de parties intermédiaires d’un bloc, créées toutes les 200 millisecondes environ. Par exemple, un bloc peut contenir trois sous-parties distinctes, permettant aux utilisateurs d’obtenir une pré-confirmation des transactions avant la validation finale du bloc toutes les 2 secondes. Cela donne aux utilisateurs une impression d’exécution quasi instantanée, même si l’intervalle entre blocs reste inchangé, offrant ainsi une expérience plus fluide et réactive.
Pourquoi est-ce crucial pour analyser les frais de Base par slot ? Car du point de vue du séquencement, chaque « sous-bloc » est en réalité considéré comme un nouveau bloc. Ainsi, une transaction à hauts frais prioritaires pourrait se retrouver dans un slot bas du « bloc confirmé final », mais en haut d’un « sous-bloc pré-confirmé ».
Le graphique ci-dessous montre la différence dans la distribution des frais prioritaires sur les 200 premiers slots de bloc avant et après la mise en œuvre de Flashblocks. Les barres noires représentent la part des frais prioritaires par slot ; la ligne bleue représente la part cumulée jusqu’à ce slot (distribution de Pareto).
La semaine précédant la mise en œuvre de Flashblocks, la courbe de Pareto monte brusquement dans les 10 premiers slots, puis croît linéairement jusqu’au 200e slot. En revanche, la semaine suivant la mise en œuvre, la courbe est plus plate aux slots inférieurs, et ne commence à grimper abruptement qu’autour du 50e slot de chaque bloc — ce qui indique que les transactions à hauts frais prioritaires se retrouvent désormais dans des slots plus arriérés du bloc confirmé.
L’impact des transactions DEX
L’activité DEX sur Base est très dynamique. Parmi tous les réseaux L2 Ethereum, Base affiche le volume de transactions DEX quotidien le plus élevé, représentant 50 % à 65 % du volume total des DEX sur L2, et détient également la plus grande valeur totale verrouillée (TVL) parmi tous les L2 (hors DEX de produits dérivés perpétuels).
L’activité intense sur les DEX explique en grande partie pourquoi les frais prioritaires restent élevés sur Base. Entre 50 % et 70 % des frais totaux perçus quotidiennement par le séquenceur de Base proviennent des frais prioritaires liés aux transactions DEX. Toutefois, depuis le 7 juillet, la part des frais de transactions DEX dans les frais totaux quotidiens est passée de 67 % à seulement 34 %. Cela s’explique par deux facteurs : 1) la hausse des frais de base a dilué la part des frais prioritaires ; 2) la concurrence accrue pour l’espace bloc sur chaîne oblige les utilisateurs à payer des frais prioritaires même pour des transactions non DEX.
Depuis 2025, les transactions DEX du tout premier slot ont seules contribué à hauteur de 30 % à 35 % aux frais prioritaires quotidiens totaux, tandis que les trois premiers slots combinés ont contribué à 50 % à 62 % des frais prioritaires quotidiens. La baisse récente de la part des frais prioritaires DEX dans les slots supérieurs s’explique par une concurrence générale accrue sur chaîne, entraînant une augmentation des frais prioritaires pour les transactions non DEX, ainsi que par la mise en œuvre de Flashblocks, qui fait que les transactions DEX à haute priorité se retrouvent désormais dans des slots plus bas du bloc.
Conclusion
À travers l’analyse de la structure DeFi et des revenus de Base, nous observons que :
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Les frais prioritaires constituent la majeure partie des revenus ;
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Au cours de l’année dernière, plus de 60 % des frais prioritaires proviennent de seulement 250 adresses ;
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Haut volume de transactions DEX et TVL élevée ;
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Les frais prioritaires issus des transactions DEX représentent près des trois quarts du total des frais prioritaires.
Ces éléments montrent que les transactions de valeur maximale extractible (MEV), notamment les activités compétitives comme l’arbitrage sur DEX, sont une source majeure de revenus pour le séquenceur de Base. Le modèle de frais inspiré de l’EIP-1559 utilisé par le séquenceur est le mécanisme direct permettant cela : il transforme la concurrence pour l’espace bloc, auparavant inefficace et fondée sur la latence, en une enchère économique efficace.
En facturant des frais prioritaires aux utilisateurs prêts à payer pour une inclusion urgente, ce modèle permet au séquenceur de capturer et monétiser beaucoup plus efficacement la valeur concurrentielle de l’espace bloc que les systèmes traditionnels « premier arrivé, premier servi » ou purement basés sur la latence.
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