Nouveau jeu MEV sur Solana : l'arbitrage atomique représente la moitié des transactions, trésor caché ou nouvelle faucille ?
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Nouveau jeu MEV sur Solana : l'arbitrage atomique représente la moitié des transactions, trésor caché ou nouvelle faucille ?
Un nouveau type d'arbitrage atomique devient la principale source de transactions sur la chaîne Solana.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Frank, PANews
Depuis que divers DEX ont commencé à proposer des options personnalisées de frais prioritaires et des mesures anti-sniping, les revenus générés par les attaques de type sandwich sur Solana ont nettement diminué. Au 6 mai, ce chiffre est tombé à 582 SOL, alors que quelques mois plus tôt, le bénéfice journalier moyen d'un bot exécutant une seule attaque de sandwich atteignait environ 10 000 SOL. Toutefois, ce n'est pas la fin du MEV : un nouveau type d'arbitrage atomique devient progressivement la principale source de transactions sur la chaîne Solana.
Selon les données de sandwiched.me, la part de cet arbitrage atomique sur la chaîne a atteint des proportions impressionnantes. Le 8 avril, il représentait 74,12 % des pourboires perçus sur la blockchain, et dans les autres périodes, sa part se maintient généralement au-dessus de 50 %. Autrement dit, parmi deux transactions effectuées actuellement sur Solana, l'une pourrait provenir d’un arbitrage atomique.
Pourtant, sur les réseaux sociaux, on trouve presque aucune discussion à propos de l’arbitrage atomique. Cette nouvelle opportunité d’arbitrage est-elle un trésor caché ou simplement une nouvelle forme d’arnaque sophistiquée ?
Arbitrage atomique, une nouvelle approche du MEV
D'abord, qu'est-ce que l’arbitrage atomique ? Il s'agit d'une opération d'arbitrage exécutée dans une seule et même transaction blockchain atomique comprenant plusieurs étapes. Un cas typique consiste à acheter un actif à bas prix sur un DEX, puis à le revendre immédiatement à un prix plus élevé sur un autre DEX, le tout dans une unique transaction. Étant donné que l'ensemble du processus est encapsulé dans une transaction atomique unique, cela élimine naturellement les risques de contrepartie et les risques d'exécution partielle présents dans les arbitrages traditionnels inter-DEx ou non atomiques. Si la transaction réussit, le profit est garanti ; si elle échoue, hormis la perte des frais de transaction, l'état des fonds du trader revient à son état initial, évitant ainsi une situation où l'achat serait exécuté sans que la vente ne suive.
L’atomicité n’est pas une fonctionnalité conçue spécifiquement pour l’arbitrage, mais une propriété fondamentale inhérente aux blockchains afin d’assurer la cohérence de l’état global. Les arbitragistes exploitent habilement cette garantie en regroupant dans une seule unité atomique des opérations qui, normalement, nécessiteraient plusieurs étapes risquées (achat, vente), supprimant ainsi techniquement tout risque d’exécution partielle.
Les attaques de sandwich ou les bots de trading automatisés se concentraient auparavant sur un même couple de jetons, cherchant des opportunités lucratives, puis insérant leur transaction entre celle de l’adversaire ou envoyant rapidement des transactions successives pour créer des collisions. L’arbitrage atomique repose aussi sur le regroupement de transactions, mais met davantage l’accent sur la détection d’écarts de prix entre plusieurs pools de liquidité afin de tirer profit de ces différences.
Mythe de la rentabilité et réalité cruelle
D’après les données actuelles, cet arbitrage atomique semble offrir de bonnes opportunités de profit. Au cours du dernier mois, les gains réalisés par cet arbitrage sur Solana ont atteint 120 000 SOL (environ 17 millions de dollars). L’adresse ayant généré le plus de profits n’a dépensé que 128,53 SOL en coûts, obtenant un gain de 14 129 SOL, soit un rendement de 109 fois. Quant au gain le plus élevé réalisé en une seule transaction, il s’élève à 1 354 SOL pour un coût de seulement 1,76 SOL, soit un taux de rendement de 769 fois.
Actuellement, 5 656 robots d’arbitrage atomique sont recensés, avec un gain moyen par adresse de 24,48 SOL (environ 3 071 dollars) et un coût moyen d’environ 870 dollars. Ce chiffre peut sembler moins élevé que celui des anciens attaquants de sandwich, mais reste apparemment attractif, avec un rendement mensuel pouvant atteindre 352 %.
Cependant, il convient de noter que ces coûts affichés correspondent uniquement aux frais liés aux transactions sur la chaîne. Derrière l’arbitrage atomique, d’autres investissements sont nécessaires.
Selon les informations publiées par un développeur spécialisé dans le MEV, certaines conditions matérielles sont requises pour exécuter un arbitrage atomique : un RPC privé et un serveur disposant d’au moins 8 cœurs et 8 Go de RAM. En termes de coût, le serveur revient entre 100 et 300 dollars par mois, tandis que la mise en place d’un RPC privé coûte au minimum environ 50 dollars par mois. Le coût mensuel total se situe donc entre 150 et 500 dollars, et cela constitue seulement le seuil minimal. En outre, afin d’agir plus rapidement, il est courant de configurer simultanément plusieurs serveurs dotés d’adresses IP différentes.
En examinant des cas concrets, on observe sur une plateforme spécialisée dans le déploiement d’arbitrages atomiques que, durant la dernière semaine, seules 15 adresses ont généré un revenu supérieur à 1 SOL, le maximum étant de 15 SOL, tandis que la majorité a rapporté moins de 1 SOL, voire enregistré des pertes. En tenant compte des coûts liés aux serveurs et aux nœuds, tous les robots sur cette plateforme sont probablement en situation de perte. On constate clairement que de nombreuses adresses ont cessé leurs activités d’arbitrage.
Qui gagne vraiment ? Lever le voile sur le mythe de l’arbitrage « sans risque »
Bien sûr, la réalité semble entrer en contradiction avec les grandes tendances statistiques : globalement, les bots d’arbitrage atomique sur Solana semblent encore rentables. Pourtant, la règle du 80/20 s’applique ici également : une minorité de bots très performants capturent la majeure partie des gains, tandis que la majorité devient encore une fois de nouvelles victimes.
En analysant la logique globale de l’arbitrage atomique, il devient évident que le facteur clé pour réaliser des profits est la détection d’opportunités. Prenons l’exemple de la transaction la plus lucrative : initialement, 2,13 SOL ont permis d’acheter 3 679 jetons grok (à environ 0,08 dollar pièce), puis revendus pour 199 000 dollars (soit environ 54,36 dollars pièce). Il est clair que cette opportunité a exploité une faille liée à une faible liquidité dans un pool spécifique, causée par un gros acheteur négligeant la profondeur du pool.
Mais en réalité, de telles opportunités sont rares, et comme presque tous les bots sur la chaîne surveillent activement ces signaux, elles ressemblent davantage à un tirage au sort.
La récente montée en puissance de l’arbitrage atomique pourrait s’expliquer par certains développeurs qui ont présenté cette stratégie comme une affaire sans risque, développant des versions gratuites accessibles aux débutants accompagnées de tutoriels, en prélevant simplement 10 % des gains lorsqu’un arbitrage réussit. En outre, ces équipes facturent des frais d’abonnement pour aider à configurer les nœuds et serveurs ou fournir davantage d’adresses IP.
En réalité, la plupart des utilisateurs, faute de compréhension technique approfondie, utilisent des outils de détection d’opportunités similaires. Résultat : leurs gains restent faibles, insuffisants pour couvrir les frais de base.
D’après les observations de PANews, sauf à disposer de solides compétences techniques, d’outils de surveillance uniques et d’un serveur et de nœuds hautement performants, la majorité des participants à l’arbitrage atomique passent simplement d’une forme de perte (trading spéculatif) à une autre (coûts de serveur et abonnements). Par ailleurs, avec l’augmentation croissante du nombre de participants, la probabilité d’échec de ces arbitrages augmente également. Prenons par exemple le programme le plus rentable sur sandwiched.me : son taux d’échec de transactions dépasse désormais 99 %, signifiant que presque toutes les tentatives échouent, et pourtant chaque bot participant doit payer les frais de transaction sur la chaîne.
Avant de se jeter dans cette vague d’« arbitrage atomique » apparemment alléchante, chaque participant potentiel devrait garder la tête froide, évaluer pleinement ses ressources et capacités, et se méfier des promesses trop bien emballées de profits « garantis », afin d’éviter de devenir une nouvelle victime de cette nouvelle fièvre du « rush vers l’or ».
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