ProShares va lancer trois ETF sur les contrats à terme XRP, une annonce mal interprétée comme le lancement d'un ETF adossé au XRP physique, provoquant un quiproquo ; le portefeuille de produits dérivés XRP s'élargit.
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ProShares va lancer trois ETF sur les contrats à terme XRP, une annonce mal interprétée comme le lancement d'un ETF adossé au XRP physique, provoquant un quiproquo ; le portefeuille de produits dérivés XRP s'élargit.
Une nouvelle selon laquelle « la SEC a approuvé la cotation de l'ETF ProShares Trust $XRP » s'est répandue sur le marché. Toutefois, en raison de l'utilisation dans le texte original d'une désignation générale du type « XRP ETF », cela a été brièvement interprété à tort comme l'approbation du premier ETF américain sur spot pour une cryptomonnaie alternative (altcoin), provoquant une brève fluctuation émotionnelle sur le marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Weilin, PANews
Le 27 avril au soir, une nouvelle selon laquelle « la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis aurait approuvé le lancement public du XRP ETF de ProShares Trust le 30 avril » s'est rapidement répandue dans la communauté cryptographique et sur les marchés. Toutefois, comme le terme utilisé dans l'article original était générique — « XRP ETF » —, de nombreux utilisateurs ont cru à tort qu'il s'agissait de la première approbation d'un ETF spot pour une crypto-monnaie alternative (altcoin) aux États-Unis après ceux du BTC et de l'ETH, provoquant ainsi une brève agitation sur le marché.
Cependant, après vérification, les nouveaux fonds que ProShares s'apprête à lancer ne sont pas des ETF spot, mais trois ETF à effet de levier ou inverse basés sur des contrats à terme XRP. Bien qu'il s'agisse d'une avancée importante pour enrichir l'écosystème financier autour du XRP, cela n'atteint pas encore la portée symbolique d'un premier ETF spot pour altcoin. Ce « quiproquo » n'a finalement eu aucun impact substantiel sur le prix du XRP, entraînant seulement une légère hausse à court terme.
Trois ETF ProShares sur futures XRP bientôt disponibles
Selon les informations publiques, ProShares lancera le 30 avril les trois nouveaux fonds suivants :
- Ultra XRP ETF : exposition 2x au prix des futures XRP
- Short XRP ETF : exposition inverse 1x au prix des futures XRP
- Ultra Short XRP ETF : exposition inverse 2x au prix des futures XRP
Ces trois produits avaient été initialement déposés en janvier de cette année. La SEC n'ayant émis aucune objection durant l'examen, leur lancement a été tacitement autorisé. Il convient de noter que les ETF basés sur des contrats à terme offrent une exposition aux fluctuations du prix des futures XRP. Les ETF de ProShares utiliseront un indice XRP pour suivre le prix du XRP. Cela signifie que, contrairement aux ETF spot qui nécessitent l'achat effectif de jetons XRP, ces ETF sur futures permettent aux investisseurs de parier sur l'évolution du prix du XRP sans détenir directement l'actif sous-jacent.
En outre, bien que les documents de la SEC autorisent l'entrée en vigueur de ces fonds à cette date, les transactions réelles pourraient ne pas commencer immédiatement, car cela dépendra de la préparation des bourses et d'autres facteurs opérationnels.
L’offre d’ETF sur futures XRP s’étend, l’ETF spot attend toujours l’approbation
Ces trois nouveaux fonds de ProShares deviendront respectivement le 2e, 3e et 4e produit ETF lié au XRP disponible sur le marché américain.
Plus tôt ce mois-ci, la société de gestion d'actifs Teucrium Investment Advisors LLC, basée au Vermont, a lancé le tout premier ETF XRP du marché américain. Ce dernier offre également une exposition à effet de levier sur le prix du XRP, sans toutefois détenir directement l'actif. Le Teucrium 2x Long Daily XRP ETF (symbole : XXRP) a été officiellement lancé le 8 avril, avec pour objectif de réaliser un rendement journalier doublé grâce à des swaps. Ce fonds est conçu comme un outil de trading à effet de levier avec réinitialisation quotidienne.
Gilbertie, PDG de Teucrium, a souligné que ce fonds n'était pas destiné à être détenu sur le long terme, et a rappelé que, en raison de l'effet de composition inhérent aux produits à levier à réinitialisation quotidienne, sa valeur pouvait diminuer dans des marchés stagnants ou à volatilité modérée. Il a ajouté que ce fonds ciblait principalement les traders agressifs optimistes sur le XRP, qui ne peuvent pas accéder à un levier via des comptes de marge traditionnels.
À propos de ce produit, Eric Balchunas, analyste senior chez Bloomberg, a publié sur X : « Très étrange (peut-être même sans précédent) : le premier ETF pour un nouvel actif est un ETF à levier. Bien que l'ETF spot XRP n'ait pas encore été approuvé, nous pensons que ses chances d'être approuvé sont très élevées. »
Actuellement, la demande de ProShares pour un ETF spot XRP est toujours en attente d'approbation, tout comme celles déposées par d'autres sociétés de gestion d'actifs telles que Grayscale, 21Shares et Bitwise, toutes dans la même phase d'examen.
Les ETF à levier clairement orientés vers le trading à court terme
Concernant les trois nouveaux ETF à levier/inverse sur futures XRP de ProShares, les réactions du marché n'ont été que passagères. Selon les données de CMC, le XRP était coté à 2,177 $ vers 20h20 le 27 avril, atteignant un pic temporaire de 2,2895 $ vers 4h05, soit une hausse d’environ 5 %. Au midi du 28 avril, son prix avait légèrement reculé vers 2,25 $, conservant une trajectoire globalement stable.
Le célèbre influenceur crypto « Tu Ao Da Shi Xiong » a commenté : « Les ETF XRP à levier ou inverses sont des “actifs ultra-rapides” conçus spécifiquement pour le trading spéculatif à très court terme, tandis que les ETF spot BTC/ETH sont des “actifs stables à faible vitesse”, pensés pour une allocation prudente aux investisseurs traditionnels. Par conséquent, ces ETF ne permettent pas un afflux massif et durable de capitaux. »
Par ailleurs, ProShares précise clairement dans le prospectus que ces trois ETF ne conviennent pas à une détention prolongée : « Si vous détenez ces fonds plus d’un jour, le rendement peut s’éloigner considérablement de celui attendu sur l’indice sous-jacent. »
Il est également important de noter que la position du XRP sur le marché des produits dérivés gagne progressivement en importance. Récemment, le CME Group a annoncé le lancement de produits à terme XRP sur sa plateforme dérivée à partir du 19 mai. Le CME est la plus grande bourse de dérivés aux États-Unis, qui propose déjà des produits liés au Bitcoin (BTC), à l’Ethereum (ETH) et au Solana (SOL).
Par la suite, Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, a salué l’arrivée prochaine des contrats à terme XRP sur CME, qualifiant cette étape d’« importante et passionnante », marquant une reconnaissance croissante du XRP par les marchés financiers traditionnels. Bien qu’il ait reconnu que cette initiative arrive tardivement sur plusieurs plans, il a souligné son importance stratégique : elle fournit non seulement un outil de trading réglementé pour les investisseurs professionnels, mais pourrait aussi ouvrir la voie à un futur ETF spot XRP, confirmant ainsi le statut du XRP comme actif mature et investissable.
Par ailleurs, le tout premier ETF spot XRP au monde a été successfully lancé au Brésil. Le 25 avril, Hashdex a émis le premier ETF spot adossé au XRP, géré par Genial Investimentos, et listé sur la Bourse brésilienne B3. Ce fonds, dont le symbole est XRPH11, suit l’indice Nasdaq XRP Reference Price. Selon Hashdex, au moins 95 % des actifs nets de cet ETF seront alloués au XRP.
En résumé, les trois nouveaux ETF sur futures XRP de ProShares offrent davantage de choix stratégiques aux investisseurs, en particulier aux traders axés sur le court terme et l'utilisation du levier. Toutefois, du point de vue des flux de capitaux à moyen-long terme et de l'investissement de valeur, le véritable enjeu reste l'approbation finale d'un ETF spot XRP.
Avec le lancement imminent des futures XRP sur CME et la mise en place du premier ETF spot XRP au Brésil, la reconnaissance du XRP dans le système financier mondial progresse nettement. À l'avenir, si les régulateurs américains donnaient leur feu vert à un ETF spot XRP, cela pourrait marquer une avancée supplémentaire significative.
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