Politique nationale à long terme ou tactique de négociation ? Comment comprendre les « tarifs fous » de Trump ?
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Politique nationale à long terme ou tactique de négociation ? Comment comprendre les « tarifs fous » de Trump ?
En tant que créateur d'« incertitude », Trump ne souhaite pas non plus faire face à de l'incertitude avant les élections de mi-mandat l'année prochaine.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Alex Xu, Mint Ventures
Le mardi 2 avril à 16h, heure de l'Est des États-Unis (après la clôture de la bourse américaine), Trump a dévoilé son plan de « tarifs réciproques ».
Il a pris le solde commercial excédentaire physique réalisé par ses principaux partenaires commerciaux vis-à-vis des États-Unis l'année dernière, divisé par leur total d'exportations de marchandises, puis divisé par deux : voici le nouveau taux douanier « réciproque ».
Quelle logique ? Peu importe.
Il leur faut juste un prétexte pour déclencher les hostilités.
Les marchés mondiaux, y compris les actifs cryptographiques, ont aussitôt plongé dans le chaos.
L'incertitude actuelle du marché concernant le projet tarifaire de Trump porte sur ce point : s'agit-il d'une politique étrangère durable adoptée par l'équipe Trump, ou simplement d'une stratégie de négociation destinée à tirer profit des interlocuteurs (partenaires commerciaux, grandes entreprises) ?
S'il s'agissait de la première hypothèse, alors comme beaucoup le disent, cela changerait effectivement la donne du commerce mondial. Les États-Unis s'enfermeraient dans un isolement croissant, ce qui serait clairement néfaste pour l'économie globale à long terme.
Mais s'il s'agit de la seconde hypothèse, alors le 2 avril, date de l'annonce des prétendus « tarifs réciproques », marquerait sans doute le sommet de la peur dans cette guerre commerciale. Par la suite, au fur et à mesure que les négociations avanceraient entre plusieurs parties, un consensus progressif se dessinerait entre les États-Unis et leurs partenaires bilatéraux ou multilatéraux. La panique du marché refluerait graduellement, et les prix des actifs reviendraient à leur niveau fondamental.
Bien que durant sa campagne électorale puis après son entrée en fonction, Trump ait davantage présenté les droits de douane comme une « politique d'État », affirmant par exemple que les tarifs forceraient le retour de la production manufacturière aux États-Unis — promesse politique faite aux électeurs des régions industrielles déclinantes et aux classes populaires — et qu’il ait affiché une position particulièrement ferme,
l'auteur penche tout de même pour l'idée que les tarifs ne sont pour lui qu'un levier de négociation. Son objectif final est d'accumuler suffisamment de succès politiques, pouvant inclure :
• Plus de commandes à l’export : davantage d’achats par d’autres pays de produits américains (céréales, énergie, armes, avions civils)
• Plus d’emplois locaux : investissements et construction d’usines aux États-Unis par de grandes entreprises (TSMC)
• Un encerclement légitime des rivaux : forcer les pays hésitants à s’allier à lui afin d’encercler davantage la Chine (aujourd’hui, le Vietnam et la Corée du Sud ont déjà annoncé des droits de douane élevés sur les exportations sidérurgiques chinoises)
En outre, les perturbations causées par les tarifs, avec le krach des actifs et les anticipations de récession, exercent une pression énorme sur Powell, que Trump ne peut pas contrôler directement par voie administrative. S’il ne peut forcer la Réserve fédérale à baisser les taux, que faire face à une économie et un marché boursier au bord de l’effondrement ?
Ainsi, tant que lui et son équipe tiennent bon face à cette forte pression, lorsque les exigences tarifaires apparemment illogiques commenceront à porter leurs fruits dans les négociations, l’opinion publique commencera à évoluer en sa faveur.
Ces résultats se transformeront en puissance accrue pour renforcer son influence politique, serviront de justification à un renforcement de ses pouvoirs, et aideront le Parti républicain à conserver l’avantage lors des élections législatives de l’année prochaine.
Existe-t-il toutefois une possibilité que Trump considère réellement les tarifs comme une politique d’État à long terme, croyant sincèrement qu’ils peuvent forcer le retour de la production manufacturière, inverser la désindustrialisation actuelle des États-Unis et créer davantage d’emplois ?
Le problème est que ni l’espace ni le temps ne le permettent. Les élections législatives auront lieu l’année prochaine. Une politique tarifaire élevée à long terme provoquera inévitablement une récession économique, un effondrement boursier et une inflation des actifs, ce qui entraînera très probablement la perte par les Républicains de la Chambre des représentants (voire du Sénat), où leur avantage est actuellement mince. Trump deviendrait alors un « président boiteux » pendant ses deux dernières années de mandat, incapable de faire passer ses politiques.
Il n’y a tout simplement pas assez de temps ni d’espace pour expérimenter une telle politique d’État à long terme. Lorsque l’année prochaine le marché boursier et les cryptomonnaies seront en berne, il ne pourra même plus assurer sa stabilité à court terme, encore moins défendre une stratégie à long terme.
Cette possibilité reste donc peu probable.
En réalité, moins d’une semaine après l’annonce des tarifs réciproques, et à mesure que les contacts avec plusieurs pays se multiplient, l’équipe Trump commence déjà à adoucir son discours sur les tarifs.
Par exemple, aujourd’hui, Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national américain, a déclaré : « Plus de 50 pays ont déjà contacté la Maison Blanche pour entamer des négociations commerciales. Le président Trump n’essaie pas de détruire les marchés en détruisant le marché américain. »
Peu après, Peter Navarro, conseiller commercial de Trump — figure centrale du camp trumpiste en matière tarifaire, et qui récemment attaquait violemment la position de libre-échange de Musk — a déclaré que Trump cherchait à réduire les barrières tarifaires et non tarifaires.
Y a-t-il toutefois une possibilité que des événements imprévus surviennent durant ce processus ?
Oui, c’est possible.
Par exemple, si les négociations avec les principaux acteurs commerciaux — notamment l’Union européenne et la Chine — ne progressent pas. Pour l’instant, ces deux entités ont soit déjà mis en place des mesures de rétorsion, soit menacé de le faire si les négociations échouent (à partir du 13 avril). Dès l’annonce des « tarifs réciproques », le secrétaire au Trésor Benescent avait prévenu : « Ne ripostez pas, sinon les États-Unis augmenteront encore les sanctions. »
Cette situation pourrait entraîner une impasse dans les négociations, voire une escalade de conflits à court terme (hausse mutuelle supplémentaire des tarifs douaniers). Toutefois, étant donné que la majorité des autres pays chercheront activement à négocier avec les États-Unis, la probabilité d’un scénario global pire que la situation actuelle reste faible.
Après tout, la mission principale de Trump reste de remporter davantage de « succès politiques » avant les élections législatives de l’année prochaine, plutôt que de risquer sa deuxième moitié de mandat à cause d’une inflation galopante et d’un krach boursier.
Donc, mieux vaut « faire le fou » tôt, et entamer rapidement les négociations : c’est ce qui arrange le plus Trump.
En tant que créateur d’« incertitude », Trump ne souhaite pas non plus se retrouver confronté à de l’« incertitude » lui-même avant les élections législatives de l’année prochaine.
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