Engouement pour l'investissement dans la cryptomonnaie : pourquoi la Corée du Sud est-elle devenue l'un des marchés les plus dynamiques au monde ?
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Engouement pour l'investissement dans la cryptomonnaie : pourquoi la Corée du Sud est-elle devenue l'un des marchés les plus dynamiques au monde ?
Lorsque l'anxiété face à la richesse, les valeurs matérialistes et la propension au risque s'entremêlent, cette frénésie de l'investissement dans les cryptomonnaies, qui touche près de dix millions de personnes, devient un miroir reflétant la structure socio-économique sud-coréenne.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Zen, PANews
À l’échelle mondiale, peu de marchés peuvent rivaliser avec les investisseurs sud-coréens en termes de frénésie. Ils ont souvent fait grimper les cours des cryptomonnaies sur leurs plateformes locales, allant jusqu’à créer un phénomène unique appelé la « prime kimchi » — ainsi nommée car le bitcoin y coûte généralement 3 à 5 % de plus que sur les autres marchés mondiaux.
Le 3 février dernier, en raison des craintes liées aux guerres tarifaires de Trump, la « prime kimchi » a grimpé à 9,7 % dans la nuit, atteignant son niveau le plus élevé depuis dix mois, depuis avril 2024. Cette prime augmente généralement durant les marchés haussiers, mais peut aussi s’envoler lors de ventes massives par panique, car les pressions de vente sur les bourses sud-coréennes sont alors moindres qu’ailleurs dans le monde.
Dans le marché des altcoins, particulièrement prisé des investisseurs sud-coréens, cette prime devient encore plus spectaculaire. En juillet dernier, le jeton AVAIL a bondi de 1 300 % dès sa cotation sur la bourse crypto sud-coréenne Bithumb, dépassant largement la hausse observée sur la plupart des autres plateformes centralisées, avec une prime maximale dépassant 200 %.
Dans un article intitulé « Étude sur le marché sud-coréen des actifs virtuels et les phénomènes de manipulation des prix », la chercheuse Baek Yeon-joo, du Korea Financial Research Institute, affirme : « La part élevée des transactions sur des actifs autres que les dix premières cryptomonnaies mondiales rend le marché vulnérable à la manipulation des prix ». Ces investisseurs manipulés ressemblent étrangement aux joueurs du célèbre drama sud-coréen diffusé sur Netflix, *Squid Game* — poussés par la tentation de l’argent, ils entrent sans connaître les règles dans un jeu auquel ils s’engagent sans hésiter.
Une vague de ferveur crypto submerge la Corée, touchant tous les niveaux sociaux
Selon un rapport du journal Dong-A Ilbo, le 21 mars, l’homme politique du Parti démocrate uni Ahn Do-jeok a révélé des données fournies par cinq grandes bourses sud-coréennes — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax. À la fin de l’année dernière, ces plateformes comptaient 9,667 millions d’investisseurs disposant d’un compte négociable, soit environ 18,7 % de la population sud-coréenne, en hausse de 52,6 % par rapport à l’année précédente. Le montant total des actifs cryptos détenus par ces investisseurs s’élève à 105,01 billions de wons (environ 71,5 milliards de dollars).
Cette fièvre des cryptomonnaies ne touche pas seulement les particuliers, elle s’étend également aux fonctionnaires. Selon une divulgation faite le 27 mars par la Commission éthique gouvernementale sud-coréenne, plus de 20 % des 2 047 fonctionnaires interrogés détiennent des cryptomonnaies, un taux légèrement supérieur à la moyenne nationale. Les 411 agents publics investisseurs détiennent ensemble pour 14,4 milliards de wons (9,8 millions de dollars) d’actifs numériques, soit près de 24 000 dollars par personne en moyenne.
L’explosion du nombre d’investisseurs a permis aux bourses sud-coréennes de réaliser des gains considérables. Selon The Korea Herald, Dunamu, l’exploitant de la plus grande bourse crypto du pays, Upbit, a vu son bénéfice opérationnel augmenter de 85 % en 2024, atteignant 1,19 billion de wons (811 millions de dollars).
En réalité, les investisseurs sud-coréens ne se limitent pas aux plateformes nationales. Ces dernières années, on observe une tendance croissante au transfert de fonds vers des bourses étrangères. Selon les données publiées en novembre dernier par l’Unité de renseignement financier (FIU) sud-coréenne, durant le premier semestre 2023, le volume total des actifs cryptos transférés de Corée vers des bourses étrangères s’est élevé à 52,3 billions de wons, impliquant 203 000 utilisateurs ayant choisi notamment Binance ou Coinbase.
Au-delà du nombre élevé d’investisseurs et du volume important des capitaux, les investisseurs sud-coréens font preuve d’une forte appétence pour le risque, privilégiant nettement les altcoins à forte volatilité. Sur Upbit, environ 80 % des actifs échangés sont des jetons autres que le bitcoin et l’Ethereum, transformant ainsi le marché sud-coréen en un véritable « terrain de spéculation ».
Mais qu’est-ce qui pousse les Sud-Coréens à s’adonner ainsi aux investissements cryptos ? Selon un rapport publié l’an dernier par Presto Labs intitulé « L’état actuel du marché des cryptomonnaies en Corée », depuis 2017, la Corée du Sud figure parmi les plus grands marchés de ce secteur, avec la won classée régulièrement deuxième monnaie fiduciaire mondiale en volume d’échanges. Ce rapport attribue l’essor des investissements cryptos à un haut taux de pénétration d’internet, à une population technophile, à une culture d’investissement favorable au risque, ainsi qu’à des facteurs culturels tels qu’une société homogène où les tendances se propagent rapidement.
Par ailleurs, l’avidité matérielle profondément ancrée dans la société sud-coréenne constitue un terreau fertile pour les spéculateurs.
Matérialisme et « l’argent avant tout »
Récemment, chez les jeunes travailleurs sud-coréens, le concept de « thérapie financière » (geumjeong chiryô) est devenu populaire. Il s’agit d’utiliser l’argent pour guérir ses blessures émotionnelles, atténuer la dépression ou le stress. On imagine aisément qu’un employé fatigué et découragé éprouve soudain une joie intense lorsque son salaire ou sa prime arrive, dissipant instantanément son anxiété, voire certaines douleurs physiques.
D’un point de vue scientifique, cette « thérapie financière » pourrait bien être efficace. L’être humain possède naturellement une psychologie du récompense, aspirant à ce que ses efforts soient payés. Pour la génération M (née entre 1981 et 1996), ayant grandi à l’ère de la mondialisation et d’internet, et surtout pour la génération Z (née entre 1997 et 2010), l’argent est à la fois perçu comme une mesure clé de leur valeur personnelle et une réponse à des pressions économiques importantes. Lorsqu’ils reçoivent une récompense financière, cela allège significativement leur fardeau psychologique.
En un sens, l’adhésion massive des générations M et Z sud-coréennes à cette « thérapie financière » reflète une conviction profondément enracinée : dans un système économique et social offrant peu de sécurité, accumuler de l’argent est devenu un objectif prioritaire. L’enquête mondiale sur les valeurs (World Values Survey - WVS), réalisée en 2018, confirme ce phénomène : 45 % des citoyens sud-coréens se définissent comme « matérialistes », un taux bien supérieur à celui du Japon (21,6 %), de la France (19,2 %) ou des États-Unis (14,4 %).
Une étude publiée en novembre 2021 par le Pew Research Center indique que les Sud-Coréens placent la stabilité économique en tête de leurs préoccupations. C’est le bien-être matériel qu’ils citent le plus souvent comme source de sens dans la vie, suivi par la santé mentale et physique, puis les relations familiales. Ce classement contraste fortement avec celui des 14 autres pays sondés, où « la famille et les enfants » arrivent en première position. Dans ce contexte mental, même dans leurs relations sociales, beaucoup de Sud-Coréens accordent une place centrale à l’argent.
Cette soif intense d’argent pousse de nombreux citoyens, en particulier les plus jeunes, à recourir à l’investissement avec effet de levier. Selon la Korea Financial Services Commission (FSC), au cours de l’année se terminant en octobre 2024, l’endettement total des Sud-Coréens a atteint 476,9 billions de wons, dont près de 28 % (soit 134 billions) contractés par des individus âgés de 20 à 30 ans.
De plus, la société sud-coréenne est marquée par une forte propension à la jalousie et à la comparaison sociale, illustrée par le proverbe populaire : « Quand mon cousin achète un terrain, j’ai mal au ventre » (sachoni ttangeul samyeon baega apheunda). Dans un tel environnement, l’envie envers ceux qui possèdent de la richesse est fréquente. Et lorsque l’argent devient le critère principal du succès, le désir de richesse s’intensifie davantage chez certains Sud-Coréens.
Ce désir ardent de richesse pousse les petits investisseurs à suivre aveuglément ceux qu’ils perçoivent comme des réussites. Ainsi, les influenceurs crypto (KOL) exercent une grande influence en Corée. Via YouTube ou des groupes Telegram, ils diffusent des informations, incitent leurs abonnés à acheter certains projets ou à s’inscrire sur des plateformes via leurs liens d’affiliation. Certains des KOL les plus populaires gagnent chaque mois plusieurs millions de dollars en commissions. Le célèbre streamer Inbeom a même lancé sa propre meme coin, BugsCoin. Toutefois, ces influenceurs suscitent souvent de vives controverses autour du terme « tondre les moutons » (« rug pull »), tandis que les petits investisseurs, comme de l’herbe folle, repoussent sans cesse après chaque tempête, restant imperturbables malgré les crises majeures de Terra et FTX.
À ce sujet, le professeur Jeon Hong-jin, du département de psychiatrie de l’hôpital Samsung de Séoul, explique : « Si l’on s’habitue à la “thérapie financière”, on développe un désir accru d’argent. Avec le temps, pour obtenir le même niveau de satisfaction psychologique, il faut gagner toujours plus. Mais les ressources matérielles étant limitées, cette forme de thérapie ne peut pas être une solution durable. » Il ajoute : « S’il devient nécessaire de s’immerger dans les investissements en cryptomonnaies ou en actions pour “recevoir un traitement financier”, cela pourrait au contraire entraîner des problèmes psychologiques encore plus graves. »
Face à un ordre économique figé, le marché crypto comme porte de sortie
Dans une Corée du Sud marquée par une forte rigidité sociale et une concentration extrême de la richesse, les jeunes générations ont peu d’opportunités d’accumuler des actifs. Or, sous l’influence de la culture « argent avant tout », combinée à l’échec des méthodes traditionnelles d’investissement et à la rareté des canaux de croissance financière, ce contexte devient un moteur puissant du développement du marché crypto local.
En Corée, l’accumulation de richesse repose historiquement sur l’immobilier et la bourse. Or, ces deux secteurs, notamment l’immobilier naguère considéré comme le placement principal, sont désormais perçus comme des freins à la croissance économique et des facteurs aggravants des inégalités sociales. Le point commun entre ces deux actifs ? L’accumulation de richesse favorise principalement ceux qui sont entrés tôt sur le marché et ont conservé leurs avoirs longtemps, créant ainsi un vaste groupe d’intérêts acquis. Grâce à leur contrôle des prix, de l’influence politique et des barrières d’accès au marché, ces groupes renforcent un effet « Matthieu », creusant davantage l’écart avec le reste de la population, en particulier les jeunes générations.
Étant donné les seuils d’entrée très élevés du marché immobilier, même les jeunes ayant un revenu stable peinent désormais à espérer accroître leur patrimoine par ce canal traditionnel. Quant au marché boursier, bien qu’il ait vu émerger le phénomène des « fourmis orientales » (Daehakmini, désignant les petits investisseurs sud-coréens), il reste essentiellement dominé par les grands capitaux institutionnels, limitant fortement l’influence des particuliers.
Le professeur Han Young-seob, directeur de l’Institut coréen d’études financières, souligne : « La société sud-coréenne adopte de plus en plus une mentalité de compétition stricte. Contrairement aux pays nordiques dotés de systèmes sociaux solides, notre pays fait face à de vives controverses autour de questions comme l’épuisement des pensions publiques. Les générations plus âgées discutent de ces sujets selon leur propre perspective, tandis que les jeunes ont peu de voix. »
Faute d’espoir face au présent et à l’avenir, le marché des cryptomonnaies offre une voie alternative d’accumulation de richesse. De par sa nature décentralisée, il échappe relativement au contrôle des groupes d’intérêt établis. Pour les détenteurs de richesse du système traditionnel, ce marché semble souvent étranger et difficile à comprendre, car il ne suit pas les logiques habituelles de la finance traditionnelle, mais repose sur des facteurs complexes mêlant technologie, dynamiques communautaires et émotions de marché.
Par ailleurs, l’industrie des cryptomonnaies en est encore à ses balbutiements, permettant ainsi aux jeunes aux ressources limitées d’y entrer. Même si beaucoup anticipent un processus similaire à celui de la bulle internet, avec un risque de krach, ils restent convaincus que ce secteur finira par se développer et leur permettre de faire fructifier leurs actifs.
Dans un contexte de précarité de l’emploi, de stagnation des revenus et de mobilité sociale en baisse, les cryptomonnaies offrent une nouvelle opportunité d’accumulation de richesse pour ceux qui ne peuvent progresser par les moyens traditionnels. Elles sont devenues un « symbole d’espoir ». Autrement dit, le marché crypto pourrait bien être une réponse engendrée par les inégalités produites par le modèle traditionnel d’accumulation de richesse en Corée.
Bien sûr, cet espoir s’accompagne aussi de risques.
Il est intéressant de noter que, contrairement aux idées reçues sur la pyramide des âges des investisseurs, les dernières données révélées par le député Ahn Do-jeok montrent une augmentation notable des investisseurs crypto parmi les personnes âgées. Environ un quart des investisseurs en cryptomonnaies ont plus de 50 ans. Parmi les « gros portefeuilles » détenant plus d’un milliard de wons en actifs virtuels, la moitié des détenteurs ont dépassé l’âge de cinquante ans.
Le professeur Cho Yeon-sung de l’Université féminine Deoksung affirme que, avant que la fièvre du marché crypto ne devienne une véritable frénésie, la société sud-coréenne doit sérieusement envisager des solutions raisonnables. Le cœur de ces solutions devrait consister à imposer un contrôle strict sur les pratiques monopolistiques illégales des groupes d’intérêt acquis, et à corriger fondamentalement un système de répartition des richesses gravement déséquilibré.
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