Lnfi Network reporte le TGE : la frénésie autour de l'écosystème BTC et les flux de capitaux s'essoufflent
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Lnfi Network reporte le TGE : la frénésie autour de l'écosystème BTC et les flux de capitaux s'essoufflent
Difficultés collectives de l'écosystème BTC face aux cycles du marché, aux goulots d'étranglement technologiques et au manque de confiance.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 0xLayman, ChainCatcher
Le 24 mars 2025, Lnfi Network a annoncé le report de son TGE, après avoir déjà connu des retards dans le lancement de ses produits phares.
À la lumière de la situation actuelle des projets dans l'écosystème BTC, le report de Lnfi Network reflète en réalité les difficultés auxquelles tout l'écosystème est confronté, entre volatilité du marché et fatigue sectorielle.
La crise de confiance derrière le report
Lnfi Network (anciennement NostrAssets), présenté comme une solution « Layer 2.5 » pour BTC, vise à intégrer Web3 et la tokenisation au réseau Lightning, en proposant des solutions DeFi associées.
Cependant, ce nouveau report ne précise ni la date de relance, ni les travaux supplémentaires requis, ni un plan de compensation pour les premiers participants. Seule justification avancée : « des conditions de marché défavorables ».
Il convient de rappeler qu’au 7 août 2024 déjà, l’équipe projet avait invoqué le même motif — « marché déprimé » — pour repousser le lancement de ses produits clés que sont LN Bridge et LN Exchange.
Dans un contexte où le développement de l’écosystème BTC stagne généralement et où les investisseurs adoptent une posture de plus en plus prudente, des reports répétés et mal justifiés comme celui de Lnfi Network finissent inévitablement par éroder la confiance de la communauté. Même si le projet a su attirer des investissements en seed round auprès d'acteurs tels que HashKey Capital, UTXO Management, CMS Holdings ou encore Waterdrip Capital, cela ne suffit pas à masquer les critiques croissantes sur l’exécution du projet et le manque de transparence de l’équipe.
Un décalage entre vision et réalité
Bien que le marché semble connaître un léger rebond fin mars, la situation délicate dans laquelle se trouvent des projets comme Lnfi Network dans l’écosystème BTC pourrait bien être la raison profonde de ce nouveau report du TGE.
Lors de la seconde moitié de ce cycle haussier, l’attention s’est concentrée sur des actifs spéculatifs à court terme, comme les memecoins, affaiblissant davantage l’attrait global de l’écosystème Bitcoin, et mettant en porte-à-faux les ambitions à long terme de projets DeFi tels que Lnfi Network avec l’ambiance dominante du marché.
D’après les données publiques disponibles sur Dune, au 24 mars 2025, le volume quotidien des transactions dans l’écosystème BTC atteignait environ 483 600. Parmi celles-ci, les transferts classiques de BTC représentaient environ 281 400 transactions, soit 58,2 % ; le protocole Runes enregistrait environ 156 800 transactions par jour, soit 32,4 % ; les transactions liées aux tokens BRC20 atteignaient environ 44 600 par jour, soit 9,2 % ; quant aux inscriptions (Inscriptions), elles n’ont représenté que 807 transactions journalières, soit seulement 0,2 %.
Comparé au pic observé l’an dernier, où le volume quotidien dépassait parfois 1 million de transactions (avec un sommet de plus de 600 000 transactions quotidiennes pour Runes), le volume total des transactions dans l’écosystème BTC a nettement reculé, en baisse d’environ 53 % en glissement annuel.
Plus précisément, le volume des transactions du protocole Runes est passé d’un pic d’environ 600 000 par jour en 2024 à environ 156 800 aujourd’hui, soit une chute de plus de 70 %. Bien que les tokens BRC20 aient bénéficié temporairement de l’engouement autour des memecoins, leur volume moyen journalier reste désormais stable entre 40 000 et 50 000 transactions, sans réussir à relancer durablement l’activité globale de l’écosystème. Les transactions d’inscriptions ont presque disparu, ne représentant qu’une fraction négligeable du volume total (moins de 1 %).
En somme, les transactions sur la chaîne Bitcoin reviennent progressivement à un usage principalement fondé sur les transferts classiques de BTC, illustrant un retour à la rationalité après une période marquée par l’effervescence passagère des memecoins et des nouveaux protocoles, accompagné d’une diminution notable des activités spéculatives.
Une crise systémique
La situation difficile de Lnfi Network n’est pas isolée. Son report du TGE reflète les défis communs à l’ensemble des projets de l’écosystème BTC.
Bien que les solutions Layer 2 et apparentées aient été perçues comme porteuses d’espoir pour améliorer l’extensibilité et les fonctionnalités du réseau Bitcoin, la voie vers la percée technologique reste semée d’embûches : certains protocoles DeFi augmentent la complexité de l’écosystème, au prix d’un équilibre fragile entre sécurité et facilité d’utilisation ; le réseau Lightning fait face à des risques de faible liquidité et de centralisation ; les solutions Layer 2 améliorent bien l’extensibilité, mais peinent encore à atteindre un haut débit, des frais bas, tout en garantissant la sécurité des ponts et une expérience utilisateur fluide.
Les projets de l’écosystème BTC sont non seulement freinés par des verrous technologiques et la volatilité du marché, mais doivent aussi composer avec une perte de confiance de la part des utilisateurs et de la communauté. Après plusieurs années de développement, les utilisateurs adoptent désormais une attitude beaucoup plus prudente vis-à-vis des nouveaux projets.
Dans un contexte marqué par une multiplication des projets et une fréquence accrue des reports, même si les capitaux institutionnels continuent d’affluer et font grimper les valorisations, la participation des investisseurs ralentit. Face aux risques élevés des sidechains BTC ou des projets DeFi, les investisseurs préfèrent souvent conserver leurs bitcoins pour bénéficier d’un gain stable lié à la hausse du cours.
Selon une estimation incomplète de ChainCatcher, la grande majorité des projets de l’écosystème BTC affichent une évolution mensuelle de leur TVL en baisse. Cela indique que, durant la période considérée, l’afflux de capitaux dans l’ensemble de l’écosystème n’est pas satisfaisant, la tendance générale étant clairement à la contraction.
Même si l’écosystème BTC bénéficie toujours d’un avantage structurel en termes de consensus, s’il ne parvient pas à trouver un équilibre entre déploiement effectif des nouvelles technologies et restauration de la confiance des utilisateurs, alors des projets comme Lnfi Network risquent de sombrer davantage dans la tourmente du marché et de la fatigue sectorielle.
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