Les amis d'OKX, épisode 6｜Dialogue avec le PDG Mai : un cours intensif sur la chasse aux Meme, le guide pratique du joueur Degen
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Les amis d'OKX, épisode 6｜Dialogue avec le PDG Mai : un cours intensif sur la chasse aux Meme, le guide pratique du joueur Degen
Chaque investisseur en cryptomonnaies doit traverser ce processus : voir la montagne comme une montagne, ne plus voir la montagne comme une montagne, puis finalement la revoir comme une montagne.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesMessage de l'invité :
Tout investisseur en cryptomonnaies doit traverser ce processus : au départ, voir la montagne comme une montagne ; puis, ne plus la voir comme telle ; et finalement, la revoir à nouveau comme une montagne.
Au début, lorsqu’on trade les cryptos, on se concentre uniquement sur les récits. Ensuite, après avoir suivi les portefeuilles des « smart money » ou des manipulateurs de marché, on devient obsédé par leurs mouvements. Mais une fois que vous comprenez les règles profondes du jeu, vous revenez au point de départ : vous accordez à nouveau une attention particulière aux récits, aux flux de capitaux, et au consensus des investisseurs.
Ce cheminement nécessite une introspection personnelle, extrêmement douloureuse, mais qui mène inévitablement à une prise de conscience soudaine. Courage !
Michael_Liu93 (surnommé « Maître Maigre ») est un investisseur expérimenté ayant fait carrière dans la finance traditionnelle avant de basculer dans l’univers Web3. Diplômé en 2016, il a passé deux ans dans une banque d’affaires canadienne, spécialisé dans les fusions-acquisitions. Après avoir découvert la blockchain entre 2017 et 2018, il a progressivement évolué de la venture capital traditionnelle vers le trading de cryptomonnaies. Aujourd’hui, il gère un fonds axé sur le marché secondaire du Bitcoin, tout en étant un influenceur reconnu dans l’écosystème des Meme coins. Grâce à ses analyses approfondies et à son contenu de qualité, il a attiré plus de 60 000 abonnés Twitter en seulement six mois.
OKX a invité Michael_Liu93 comme premier invité de sa série spéciale 2025 « Les Amis d’OKX », pour partager ses réflexions approfondies sur le secteur des Meme coins ainsi que ses conseils aux nouveaux arrivants. À travers une analyse croisée entre finance traditionnelle et cryptomonnaies, il nous offre une vision plus complète et nuancée des marchés.
La série « Les Amis d’OKX » est une rubrique spéciale conçue par OKX, animée par Mercy (@Mercy_okx), ambassadrice officielle de la communauté. Son objectif est de mettre en lumière les parcours, expertises et enseignements tirés d’influenceurs aux profils variés, afin d’aider les nouveaux utilisateurs à mieux comprendre l’industrie.
Le passage de la finance traditionnelle au Web3
Mercy_okx (@Mercy_okx) : Pouvez-vous nous raconter votre entrée dans le monde du Web3 ?
Maître Maigre (@Michael_Liu93) : Après mon diplôme en 2016, j’ai commencé ma carrière en finance, travaillant deux ans dans une banque d’affaires au Canada, puis dans les fusions-acquisitions. Ma première rencontre avec la blockchain a été assez fortuite. Lorsque je faisais des recherches dans le domaine des services aux entreprises, j’ai participé à une conférence téléphonique de l’équipe de recherche de Crédit Suisse, qui discutait de la technologie blockchain. J’avais déjà entendu parler du Bitcoin à l’université, mais j’étais alors plutôt sceptique. Ce n’est qu’entre 2017 et 2018, en découvrant Ethereum et les applications de la blockchain dans les services aux entreprises, que je me suis intéressé sérieusement au secteur, investissant même dans certains projets de chaînes publiques précoces. À cette époque, je gardais toutefois une perspective classique de VC. Ce n’est qu’en 2020-2021 que j’ai franchement basculé vers les cryptomonnaies. Aujourd’hui, je gère principalement un fonds spécialisé sur le marché secondaire du Bitcoin.
Mercy_okx : Quel a été le raisonnement derrière votre transition d’un rôle de VC vers un focus sur le trading de Meme coins ?
Maître Maigre : Je suis quelqu’un qui aime saisir rapidement les nouvelles opportunités – là où il y a de la création de richesse, j’y vais. Actuellement, les meilleures opportunités sont clairement sur le marché secondaire : soit acheter du Bitcoin pour bénéficier du rendement « Beta », soit participer directement sur la chaîne. Toutefois, mon entrée dans le trading on-chain a été difficile. Beaucoup d’amis qui me contactent disent avoir du mal à s’y habituer, perdant de l’argent dès le départ. Personnellement, j’ai aussi perdu pendant six mois, me faisant constamment « tondre ». Cela s’explique par le fait que même si l’on a une rentabilité stable sur le marché secondaire, le passage à la chaîne impose une nouvelle phase d’apprentissage imposée par le marché. Il faut donc accepter ce processus comme une taxe nécessaire.
Cette expérience en VC m’a néanmoins beaucoup aidé. Fondamentalement, il s’agit toujours de marchés financiers, de jeux psychologiques. Beaucoup de logiques – comme celles du market-making ou des sorties des petits investisseurs – restent comparables.
Analyse approfondie du marché des Meme coins
Mercy_okx : Comment avez-vous construit votre identité personnelle (personal IP) ? Et quels facteurs ont été clés pour passer de quelques milliers à plus de 60 000 abonnés en peu de temps ?
Maître Maigre : J’ai eu de la chance, notamment en surfant efficacement sur plusieurs vagues successives. Dès le départ, j’ai compris que dans l’écosystème des Meme coins, l’identité personnelle et la visibilité sont cruciales. Car le Meme est essentiellement un jeu de diffusion : si vous devenez un nœud central de propagation ou d’information, vous pouvez interagir plus facilement avec d’autres centres d’information. Dans tous les marchés financiers, l’asymétrie d’information reste la ressource la plus précieuse.
Lorsque j’ai lancé mon compte, j’avais clairement en tête de m’orienter vers le Meme. Au début, je partageais surtout mes connaissances sur le marché secondaire – par exemple, comment fonctionnent les market makers, ou comment analyser les stratégies de manipulation et d’extraction sur des projets populaires comme Dog ou Hamster sur TON, que les petits investisseurs suivaient. Ces contenus ont suscité beaucoup de résonance, et mon nombre d’abonnés est passé de quelques centaines à plusieurs milliers.
Par la suite, j’ai commencé à partager mes expériences sur les Meme coins. Puis Solana a explosé, et j’ai su saisir cette opportunité. Certes, j’y suis entré tardivement – contrairement à Huijie et d’autres qui étaient déjà actifs – mais j’ai quand même repéré de bonnes occasions, comme $ai16z ou $ban, puis les projets liés à l’IA. Je suis particulièrement doué pour repérer où se trouvent les flux de capitaux, car mon style de trading consiste précisément à suivre ces flux.
Mercy_okx : Comment analysez-vous l’état actuel du marché des Meme coins ? En quoi l’émergence des projets liés à l’IA a-t-elle changé la donne ?
Maître Maigre : La vague actuelle sur la chaîne est inarrêtable, car elle draine activement la liquidité du marché secondaire. Pourquoi la liquidité migre-t-elle vers les DEX ? Cela reflète en réalité une transformation du modèle économique.
Permettez-moi une analogie : auparavant, le modèle était le suivant – j’ai une idée de voiture, je vais chercher du financement auprès de VC, puis je lance mon véhicule en bourse pour le vendre aux investisseurs du marché secondaire. Ces derniers, souvent des petits épargnants, échangent leur USDT contre des jetons du projet. Quand la liquidité est bonne, et que le projet produit une « Porsche », l’investisseur peut voir sa valeur augmenter. Mais lorsque la liquidité baisse, que trop de voitures sont produites, et que les prix initiaux sont trop élevés, ceux qui achètent en secondaire deviennent des consommateurs coincés, non plus des investisseurs.
Aujourd’hui, le modèle change : j’ai une idée, je collecte directement des fonds sur le marché, puis je développe progressivement mon produit. Les petits investisseurs peuvent désormais participer très tôt, dès la phase de conception, et obtenir un retour une fois le produit finalisé. Cela revient à grignoter la part du gâteau réservée aux VC. Là où un projet levait successivement des fonds via des tours de table (amorçage, série A, B…), on passe maintenant à un lancement équitable (Fair Launch). La qualité du produit et l’acceptation du marché se reflètent immédiatement dans le prix.
L’essor des projets IA a considérablement transformé le paysage. Ils attirent massivement des capitaux institutionnels – sans eux, des valorisations comme celles de ai16z ou Swarms seraient impossibles. De plus, ces projets introduisent de véritables produits sur la chaîne. À chaque étape, un type différent d’investisseur intervient : au début, ce sont des petits traders (« P-Xiaojiang ») qui investissent à partir de 500 000 dollars de capitalisation. Puis, avec la présentation de l’équipe et la concrétisation du produit, les institutions entrent en scène. Chaque phase a ainsi une logique d’achat claire, un modèle très apprécié des investisseurs institutionnels.
Mercy_okx : Quelles sont les particularités du marché des Meme coins par rapport aux marchés primaire et secondaire traditionnels ?
Maître Maigre : La caractéristique la plus marquante est que « l’achat conduit souvent à zéro ». Le jeu autour des Meme coins est extrêmement diversifié. Sur le marché secondaire, c’est essentiellement un jeu individuel, un duel entre petits investisseurs et manipulateurs. Mais les Meme coins ressemblent davantage à un MORPG (jeu de rôle massivement multijoueur), où chacun peut déployer ses talents.
Par exemple, un « P-Xiaojiang » peut passer ses journées à surveiller les ordres pour détecter des opportunités internes. Si vous êtes doué pour analyser les positions, vous pouvez repérer des plateformes fortement manipulées dès leurs débuts. Vous pouvez aussi devenir un « builder », comme je l’ai récemment conseillé à un ami dans mon groupe qui n’est pas bon en IA : allez parler aux équipes d’un Hackathon, voyez qui prévoit de lancer un jeton, nouez des relations tôt, et peut-être obtiendrez-vous des opportunités précoces après leur lancement et leur accumulation de jetons.
L’essentiel est de trouver votre propre angle lucratif. Comme sur le marché secondaire : certains préfèrent le spot, d’autres les contrats ; parmi les spot, certains font du swing, d’autres du hold. Chacun doit découvrir la méthode qui lui convient le mieux.
Mercy_okx : Selon vous, quels sont les critères les plus importants pour évaluer le potentiel d’un projet Meme coin ?
Maître Maigre : L’arrivée de la vague IA a profondément modifié la logique d’évaluation des Meme coins. Avant, les fondateurs et market makers restaient cachés. Si vous ne connaissiez pas les développeurs ou les market makers primaires, il était presque impossible de distinguer un projet honnête d’un piège ou d’un projet manipulé. On devait alors analyser les adresses on-chain, comme voir jusqu’où un fondateur avait poussé ses précédents projets.
Maintenant, avec l’IA, l’évaluation ressemble davantage à celle pratiquée en VC. La plupart des équipes sont connues, permettant une véritable due diligence : contacter des membres de la communauté, étudier le parcours des fondateurs, dont les profils sont souvent bien documentés.
Dans mon évaluation, je regarde trois aspects principaux :
- Potentiel narratif : le produit correspond-il aux tendances du marché ?
- Compétence de l’équipe : pas seulement leur expertise technique en IA, mais aussi leur capacité opérationnelle en Web3, notamment en matière de contrôle de marché, marketing et gestion communautaire ;
- Espace de marché : par exemple, si un framework IA atteint déjà une valorisation de 200 millions, et qu’une nouvelle équipe solide lance un projet similaire, cela représente une opportunité de duplication du marché.
Cela rejoint exactement la logique traditionnelle d’investissement en VC. Comme chez ZhenFund, célèbre pour « investir dans les personnes », car au stade initial, parfois le seul atout visible est le fondateur. Quel que soit le moment de votre entrée, le cœur du succès reste la personne : la taille d’un projet dépend non seulement du produit, mais aussi de la capacité de l’équipe à générer des émotions de marché, à piloter le projet et à livrer continuellement. Spécialement dans la course à l’IA, il faut trouver des équipes capables à la fois de concevoir des produits et de maîtriser les codes du Web3 – ce sont elles qui ont le plus de chances de réussir.
Mercy_okx : Il existe aujourd’hui de nombreux sous-secteurs parmi les jetons liés à l’IA : puissance de calcul, infrastructure, pures Meme coins, frameworks d’agents IA, plateformes de lancement, etc. Comment équilibrez-vous la logique du produit, le récit et l’humeur du marché lors de l’évaluation de projets différents ? Y a-t-il des critères distincts selon les catégories ?
Maître Maigre : Prenons l’exemple d’un projet de framework. Cette vague de « projets de framework » peut être vue comme l’équivalent des blockchains, sur lesquelles seront construites diverses applications, comme TradeFi ou des jeux. Pourquoi $Virtual et $ai16z sont-ils tant valorisés ? Parce qu’ils construisent des infrastructures de base, et le marché leur attribue une valorisation similaire à celle d’une blockchain.
Dans le segment des applications IA, nous pensons que celui combinant TradeFi + IA est le plus prometteur, pour deux raisons :
- Point d’accès à la liquidité : sur le marché crypto, l’essentiel est de localiser la liquidité. TradeFi est le secteur d’application le plus à même de capter la liquidité. Si le produit peut percevoir une commission sur les transactions, il devient extrêmement précieux.
- Fréquence d’interaction utilisateur : dans l’univers crypto, l’activité la plus courante est la transaction. Ainsi, les applications IA les plus utilisées seront probablement celles orientées TradeFi+IA.
Les faits le confirment : des projets comme Stoic ou Berg ont vu leur capitalisation passer de 2 à 3 millions à plusieurs dizaines de millions en deux semaines. Le marché reproduit les modèles qui réussissent.
En revanche, les projets purement conceptuels, narratives ou Meme ont peu de reconnaissance, sauf cas isolés. Le secteur IA est entré dans sa phase 4.0 : il ne suffit plus de lancer une simple idée pour lever des fonds. Le marché exige désormais des produits concrets et des modèles économiques viables.
Pour des projets d’infrastructure comme $swarms, leur haute valorisation s’explique par leur nature similaire à une blockchain, capable de capter toute la liquidité transactionnelle de leur écosystème. C’est pourquoi $Virtual devrait être valorisé plus haut que $ai16z : il ne fournit pas seulement un cadre technique, mais capte aussi directement la liquidité. À l’avenir, $ai16z devrait également évoluer vers ce modèle, car dans le Web3, la vraie moat (barrière à l’entrée) réside non seulement dans la technologie, mais aussi dans la possession de liquidité.
Cela diffère de la compétition IA en Web2. En Web2, l’IA ressemble à une course aux armements, opposant les capacités financières et les ressources matérielles. En Web3, la liquidité devient un facteur crucial.
Mercy_okx : Quelles sont les spécificités des écosystèmes Meme coins selon les différentes blockchains ?
Maître Maigre : Chaque chaîne présente des traits distincts pour les petits investisseurs et les fondateurs. Prenons Solana : son rythme est extrêmement rapide. Un petit investisseur peut se réveiller ruiné, un projet peut disparaître pendant la nuit. Sur Solana, maintenir un projet de 5 à 10 millions de capitalisation grâce au trafic naturel est quasi impossible. L’espace d’erreur accordé aux fondateurs est minuscule.
Sur BSC, les arnaques (rug pulls) sont fréquentes, mais les startups nombreuses. Avec de bons développeurs, les opportunités sont grandes. Toutefois, le trafic organique étant limité, il faut souvent « pomper » soi-même. Les projets qui réussissent ont généralement un puissant soutien financier.
Base se distingue par une forte collaboration entre l’équipe officielle et les projets, avec un appui significatif. Par exemple, Jess, responsable de l’écosystème Base, aide souvent les projets en les relayant. De plus, de nombreuses équipes techniques développent de bons produits sur Base. Pour un petit investisseur, c’est un avantage : moins de projets signifient moins de pression de choix, et la possibilité de se concentrer sur ceux bénéficiant d’un soutien officiel, donc plus fiables.
Guide d’entrée pour les nouveaux venus
Mercy_okx : Que recommandez-vous aux nouveaux arrivants pour configurer rationnellement leurs fonds et construire un système d’investissement durable ?
Maître Maigre : Première recommandation : n’achetez jamais de jetons de type VC sur le marché secondaire. Si vous ne maîtrisez pas le trading, privilégiez le Bitcoin comme stratégie de « hodling », et allouez une part raisonnable à d’autres actifs majeurs comme Solana ou Ethereum. Pour ceux qui veulent spéculer sur les Meme coins, je conseille d’acheter des Meme coins blue-chip déjà validés sur le marché secondaire, comme Doge ou Pepe.
Concernant l’allocation des fonds, je recommande aux débutants souhaitant trader on-chain de n’utiliser que 10 % de leur capital total. Par exemple, avec 100 000, engagez-en 10 000 sur la chaîne, en commençant par des sommes modestes de 100 à 200 dollars par jeton. Jamais d’all-in. La meilleure approche est d’observer d’abord. Une fois que vous générez régulièrement des profits, vous pourrez progressivement augmenter vos positions.
Avant d’avoir trouvé une méthode rentable stable, évitez de poursuivre les gains internes (private round). J’ai vu beaucoup d’amis spéculer frénétiquement en « bas de marché », mais ils finissent souvent par se faire tondre. Commencez par observer des projets de 5 à 10 millions de capitalisation, en testant avec 0,05 à 0,1 ETH par tentative. Quand vous constatez que globalement vous êtes rentable sur les Meme coins, alors agrandissez vos positions. Ce n’est pas un jeu de hasard. Si vous le traitez comme tel, vous perdrez inévitablement.
Mercy_okx : Comment construire des canaux efficaces d’information ?
Maître Maigre : L’essentiel est d’éviter les comptes « matrices ». Concentrez-vous sur quelques rares KOLs majeurs, intègres et fiables. Privilégiez leurs premières recommandations (calls), pas les suivantes, car le marché évolue trop vite – le ratio risque/rendement change rapidement après coup.
En outre, trouvez un petit groupe de partenaires de confiance, aux compétences complémentaires, avec qui échanger. Sur ce marché, la coopération en équipe mène souvent plus loin que le travail solitaire. Chacun a ses forces, et en se complétant, on va plus loin.
Recommandations et perspectives pour OKX
Mercy_okx : Quelle est votre impression globale d’OKX ?
Maître Maigre : L’équipe d’OKX est très en avance, et interagit étroitement avec la communauté. Que ce soit l’équipe produit ou celle chargée des KOLs, tous sont très proches du terrain. Les outils on-chain et le portefeuille sont bien conçus, proposés gratuitement dès le départ, ce qui témoigne d’une excellente vision stratégique. Face à la transformation actuelle du marché on-chain, OKX a réagi rapidement, et se positionne parmi les plus visionnaires parmi les exchanges. Je ne peux pas juger la rapidité de réponse aux problèmes, n’en ayant pas encore rencontré. Mais globalement, l’attitude d’OKX envers ses utilisateurs est très sérieuse.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement. Il exprime uniquement l’opinion de l’auteur et non celle d’OKX. Il ne constitue ni (i) un conseil d’investissement ou une recommandation ; ni (ii) une offre ou sollicitation d’achat, de vente ou de détention d’actifs numériques ; ni (iii) un avis financier, comptable, juridique ou fiscal. Nous n’assurons aucune garantie quant à l’exactitude, l’exhaustivité ou l’utilité de ces informations. La détention d’actifs numériques (y compris les stablecoins et NFTs) comporte des risques élevés et peut entraîner des fluctuations importantes. Vous devez soigneusement évaluer si le trading ou la détention d’actifs numériques convient à votre situation financière. Pour des conseils adaptés à votre cas personnel, consultez un professionnel juridique/fiscal/investissement. Vous êtes seul responsable de l’étude et du respect des lois et réglementations locales applicables.
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