TechFlow : 31 heures, près de 80 milliards de dollars de capitalisation boursière, liberté ou désordre ?
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TechFlow : 31 heures, près de 80 milliards de dollars de capitalisation boursière, liberté ou désordre ?
Combien de temps faut-il pour passer d'une capitalisation boursière de 0 à 80 milliards ? Donald Trump, qui entrera en fonction comme président des États-Unis cette semaine, a donné la réponse : 31 heures.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Babywhale, Techub News
Combien de temps faut-il pour passer d'une capitalisation boursière nulle à 80 milliards ? Donald Trump, qui entrera en fonction cette semaine comme président des États-Unis, a donné la réponse : 31 heures. Bien sûr, calculer la capitalisation boursière à partir du prix d’un jeton peut ne pas être une méthode universellement acceptée, mais il faut reconnaître que l'équipe de Trump a établi un précédent sans égal dans l’histoire du Web3 — et probablement sans suivi à l’avenir. Cependant, ce record ne fait sans doute qu’illustrer le tempérament profondément mercantile de Trump, toujours prêt à agir quand il y a profit à faire.
L'histoire de ces trois derniers jours est désormais bien connue : Trump a publié sur X un tweet annonçant le lancement d'un « Meme officiel Trump », provoquant initialement des soupçons quant au piratage éventuel de son compte. Pourtant, face à la persistance du message et à la confirmation ultérieure par Eric, son fils cadet, via un autre tweet, le marché a finalement considéré que le jeton Meme TRUMP était effectivement lancé par la famille Trump.
La suite des événements a dépassé toutes les attentes, aussi bien pour les acteurs du secteur Web3 que pour les observateurs extérieurs. Le TRUMP, dont l’offre totale est de 1 milliard de jetons avec seulement 20 % mis en circulation, a entamé une hausse spectaculaire. Selon les données de GMGN, le prix du jeton est passé de 0,18 dollar samedi à 10h00 à environ 80 dollars lors de son pic atteint hier vers 17h00. Une prouesse accomplie en plein week-end, chose auparavant jugée impossible.
La « monnaie présidentielle » suscite la controverse
Le lancement du TRUMP a permis à de nombreux investisseurs de réaliser d’importants bénéfices durant le week-end. Binance et d'autres grandes bourses ont rapidement listé le jeton en spot hier soir, ce qui a probablement constitué l'un des principaux moteurs ayant poussé son cours vers un sommet, du moins temporaire.
D’un point de vue purement lucratif, le fait qu’un président américain lance un Meme peut être vu comme une reconnaissance, voire un soutien implicite, envers les Meme coins et même le Web3 dans son ensemble, récompensant ainsi les passionnés qui passent leurs journées scotchés à leurs écrans. En réalité, le lancement du TRUMP a clairement été préparé en amont, avec des contributions plus ou moins directes de projets tels que Meteora ou Moonshot. Moonshot affirme avoir acquis 400 000 nouveaux utilisateurs en deux jours, faisant grimper son application en tête des classements de l’Apple Store.
Cependant, de nombreux observateurs, à l’intérieur comme à l’extérieur du secteur, ont critiqué sévèrement cette initiative :
Bitcoin Magazine a publié un article très direct, qualifiant cela de « simple escroquerie spéculative et cupide, une conduite immorale », ajoutant que les investisseurs impliqués (qu’il appelle plutôt des « fans ») sont « extrêmement naïfs ». L’auteur souligne que Trump n’autorisera jamais le bitcoin à concurrencer le dollar, or c’est justement là la raison fondamentale d’existence du bitcoin. Il insinue que si Trump soutient vraiment le Web3, il devrait cesser de le réduire à une simple « salle de jeu ».
Le fondateur de SkyBridge juge que cette action nuit à l’industrie et va jusqu’à la qualifier de « comportement corrompu ».
Même un médecin disposant de 1,5 million d’abonnés sur YouTube est intervenu pour déclarer : « La corruption d’un autre président ne signifie pas que vous pouvez faire la même chose. »
La technologie doit être libre, mais pas désordonnée
Elon Musk a un jour raconté, dans une émission, comment une association de protection animale lui avait demandé d’évaluer l’impact des débris de fusée SpaceX sur les baleines et requins des zones maritimes concernées. Pour réfuter l’idée selon laquelle le bruit des lancements perturberait les phoques, ils auraient même capturé un phoque et lui auraient fait écouter ces sons via un casque afin de prouver leur inoffensivité.
Les géants technologiques de la Silicon Valley critiquent depuis longtemps une régulation excessive. Ce pourrait être l’une des raisons principales qui pousse Musk à vouloir créer un département gouvernemental d’efficacité, le « D.O.G.E. ». Les grandes entreprises technologiques américaines plaident traditionnellement pour une assouplissement de la réglementation afin de stimuler l’innovation — position compréhensible. Toutefois, un faible niveau de régulation ne doit pas se confondre avec une absence totale de règles, car alors la « liberté » devient du « chaos ».
Parmi les raisons expliquant pourquoi tant de jetons alternatifs peinent à décoller, l’une me semble essentielle : les autorités de régulation américaines n’ont jamais clairement défini ce que représentent ces jetons émis par les projets. S’agit-il de titres financiers, analogues à des actions donnant droit à une part du projet ? Et dans ce cas, quelle est la structure actionnariale de l’entreprise opérant le projet ? Tant que la nature réelle de ces jetons reste indéfinie, il est difficile d’attirer de véritables capitaux souhaitant investir sur la base de la valeur intrinsèque du projet.
Par ailleurs, les détentions de jetons par les équipes projet doivent-elles être rendues publiques périodiquement ? Les fonds détenus par les fondations doivent-ils être divulgués comme des rapports financiers classiques ? Faut-il exiger une communication lorsque les créateurs vendent leurs propres jetons ? Les manipulations de marché potentielles par les bourses, les market makers ou certains prétendus « gros poissons » doivent-elles être surveillées ?
Ce sont là des questions élémentaires. Pourtant, soit on considère qu’elles sont insolubles, soit on choisit de ne pas les résoudre — probablement parce qu’un marché presque totalement non régulé (hormis les fraudes pures) constitue l’outil idéal pour l’exploitation par le capital, à l’instar des marchés financiers à leurs débuts.
Aujourd’hui, la définition réelle des altcoins reste floue, leurs prix étant complètement déconnectés de toute valeur fondamentale du projet. Dans ces conditions, il n’est pas absurde pour un investisseur particulier de choisir de s’engager dans des duels en chaîne (PvP).
Le fait pour Trump de lancer un jeton en soi ne pose aucun problème. Si cela pouvait servir d’exemple pour clarifier certaines zones grises du monde des cryptomonnaies, ou imposer davantage de transparence, alors ce lancement serait acceptable. Après tout, aucune loi américaine n’interdit formellement de créer un jeton. Le problème, c’est que ce lancement apparemment « improvisé » de Meme coin envoie un message pernicieux : tout le monde peut désormais lancer un jeton à sa guise.
Plus besoin de règles, plus besoin de transparence. Un simple discours, accompagné éventuellement d’une clause de non-responsabilité excluant tout recours collectif. Ainsi, exploiter son image pour lancer un jeton puis disparaître (Rug Pull) semblerait désormais sans conséquence, d’autant qu’aucune loi n’interdit explicitement la vente de jetons détenus par l’émetteur.
Il est important de noter que de telles pratiques étaient considérées comme illégales par la précédente SEC, notamment en raison de tromperie envers les investisseurs. Mais ce précédent vient d’être balayé par l’exemple donné par Trump lui-même.
Bien sûr, il serait prématuré de conclure dès maintenant sur les quatre années à venir uniquement à partir du lancement d’un Meme coin. Le Web3 ne doit pas être étouffé par une réglementation trop rigoureuse, mais il doit néanmoins voir définir quelques principes fondamentaux, afin de permettre à davantage de capitaux d’investir en se basant sur la valeur réelle des projets. Les Meme coins font partie intégrante de la culture Web3, mais ils n’en représentent ni la totalité, ni même la composante la plus importante.
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