Galaxy Research prévoit pour 2025 : le bitcoin atteint 185 000 dollars, l'ethereum franchit les 5 500 dollars
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Galaxy Research prévoit pour 2025 : le bitcoin atteint 185 000 dollars, l'ethereum franchit les 5 500 dollars
La part de marché de Tether devrait passer sous la barre des 50 % en 2025, face à la concurrence des stablecoins à rendement.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Galaxy Research
Traduction : TechFlow
Prévisions 2025 sur les cryptomonnaies par @glxyresearch, couvrant l'évolution des prix du Bitcoin et de l'Ethereum, le ratio ETHBTC, Dogecoin et D.O.G.E., les stablecoins, la DeFi, les solutions L2, les politiques publiques, les investissements en capital-risque, etc. Voici les prévisions que nous venons de partager avec les clients et partenaires de @galaxyhq :
Le prix du Bitcoin devrait dépasser 150 000 dollars au premier semestre 2025 et atteindre ou dépasser 185 000 dollars au quatrième trimestre
L'adoption institutionnelle, d'entreprises et d'États sera le moteur principal de la hausse du prix du Bitcoin vers de nouveaux sommets en 2025. Depuis sa création, le Bitcoin a connu une croissance plus rapide que toute autre classe d'actifs, notamment le S&P 500 et l'or, tendance qui devrait se poursuivre en 2025. La capitalisation boursière du Bitcoin devrait atteindre 20 % de celle de l'or.
Les actifs sous gestion (AUM) totaux des ETP américains sur Bitcoin au comptant dépasseront 250 milliards de dollars en 2025
En 2024, les produits ETP sur Bitcoin ont attiré plus de 36 milliards de dollars de flux nets, devenant ainsi le portefeuille d'ETP le plus performant de l'histoire. De nombreux hedge funds mondiaux de premier plan (comme Millennium, Tudor et D.E. Shaw) ont choisi les ETP Bitcoin, et selon les documents 13F, le Wisconsin Investment Board (SWIB) détient également des positions. En seulement un an, les AUM des ETP Bitcoin ne sont plus qu'à 24 milliards de dollars (19 %) des ETP physiques sur or aux États-Unis.
Le Bitcoin redeviendra en 2025 l'un des actifs offrant le meilleur rendement ajusté au risque dans le monde
La performance exceptionnelle du Bitcoin est alimentée non seulement par des afflux record de capitaux, mais aussi par la hausse des prix en 2024. Selon les indicateurs de rendement ajusté au risque, le Bitcoin se classe troisième parmi les actifs mondiaux, juste derrière quelques rares leaders. MicroStrategy, entreprise se définissant comme « coffre-fort Bitcoin », affiche un ratio de Sharpe particulièrement remarquable.
Au moins une plateforme majeure de gestion de patrimoine recommandera en 2025 à ses clients d'allouer 2 % ou plus à du Bitcoin
En raison de facteurs tels que la période d'apprentissage, la formation interne et les exigences réglementaires, aucun grand gestionnaire de patrimoine n'inclut officiellement le Bitcoin dans ses recommandations d'investissement pour l'instant. Cette situation changera en 2025, ce qui stimulera davantage les afflux et la croissance des AUM des ETP Bitcoin au comptant aux États-Unis.
Cinq entreprises du Nasdaq 100 et cinq pays annonceront en 2025 intégrer le Bitcoin à leurs bilans ou fonds souverains
Pour des raisons stratégiques, de diversification ou de règlement commercial, le Bitcoin entrera progressivement dans les bilans des grandes entreprises et investisseurs nationaux. En particulier, les pays non alignés, ceux disposant de grands fonds souverains, voire hostiles aux États-Unis, acquerront activement du Bitcoin via l'exploitation minière ou d'autres moyens.
- JW
Les développeurs Bitcoin s'entendront en 2025 sur la prochaine mise à niveau du protocole
Depuis 2020, les développeurs Bitcoin discutent d'améliorer la programmabilité des transactions via l'introduction d'opcodes. Fin 2024, les opcodes les plus soutenus incluent OP_CTV (BIP 119) et OP_CAT (BIP 347). Bien que le consensus par fourchette molle sur Bitcoin soit rare et long, un accord devrait être trouvé en 2025 pour introduire OP_CTV, OP_CSFS et/ou OP_CAT. Toutefois, cette mise à jour ne sera pas activée en 2025.
Plus de la moitié des 20 principales sociétés minières cotées en Bitcoin annonceront en 2025 leur transformation ou des partenariats avec des entreprises hyperscale, IA ou HPC
Avec la demande croissante en calcul liée à l'IA, les mineurs de Bitcoin adapteront leurs installations existantes, construiront de nouvelles infrastructures ou déployeront conjointement des fermes minières avec des entreprises HPC. Cette tendance limitera la croissance annuelle du hachpower mondial, qui devrait atteindre 1,1 zetahash fin 2025.
Ces prévisions esquissent le paysage possible du marché crypto en 2025, plein d'opportunités mais aussi de défis.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
La taille du marché DeFi sur Bitcoin doublera en 2025
Fin 2024, plus de 11 milliards de dollars de Bitcoin emballé (comme WBTC) étaient verrouillés dans des contrats intelligents DeFi. Plus de 70 % servaient de collatéral dans des protocoles de prêt. En outre, environ 4,2 milliards de dollars étaient déposés via Babylon, le plus grand protocole de staking Bitcoin. La valorisation totale du marché DeFi Bitcoin s'élève actuellement à 15,4 milliards de dollars, avec une croissance significative attendue en 2025. Cette croissance proviendra de plusieurs directions : protocoles DeFi existants sur Ethereum L1/L2, nouveaux protocoles DeFi sur L2 Bitcoin, et couches de staking comme Babylon. Les principaux moteurs incluent : une augmentation de 150 % de l'offre de cbBTC, +30 % pour WBTC, une TVL de 8 milliards pour Babylon, et 4 milliards de TVL DeFi sur de nouveaux réseaux L2 Bitcoin.
Le prix de l'Ethereum devrait dépasser 5 500 dollars en 2025
Avec un allègement des pressions réglementaires sur la DeFi et le staking, l'Ethereum atteindra un nouveau sommet historique en 2025. La collaboration entre DeFi et finance traditionnelle pourrait se faire dans de nouveaux environnements de bac à sable réglementaire, permettant aux marchés capitalistes traditionnels d'explorer plus profondément les blockchains publiques, dont l'Ethereum et son écosystème seront les principaux bénéficiaires. Par ailleurs, les entreprises commenceront à expérimenter des réseaux Layer 2 basés sur la technologie Ethereum. Certains jeux sur blockchain publique pourraient trouver un ajustement produit-marché, tandis que le volume des NFT connaîtra un rebond marqué.
Le taux de staking d'Ethereum devrait dépasser 50 % en 2025
Le gouvernement américain pourrait fournir des orientations réglementaires plus claires, par exemple autoriser le staking partiel des ETH détenus par les ETP spot ETH. La demande de staking continuera de croître en 2025, et d'ici la fin de l'année, plus de la moitié de l'offre circulante d'ETH pourrait être en staking. Cela poussera les développeurs Ethereum à envisager sérieusement une modification de la politique monétaire du réseau. En outre, la hausse du taux de staking renforcera la demande et les flux de valeur vers les pools de staking (comme Lido et Coinbase) et les protocoles de re-staking (comme EigenLayer et Symbiotic).
Le ratio ETH/BTC chutera sous 0,03 en 2025, mais remontera au-dessus de 0,06 en fin d'année
Le ratio ETH/BTC est l'une des paires les plus surveillées du marché crypto. Depuis la transition d'Ethereum vers la preuve d'enjeu lors du « Merge » en 2022, ce ratio a constamment baissé. Toutefois, des changements réglementaires devraient particulièrement soutenir Ethereum et sa couche applicative, surtout la DeFi, ravivant ainsi l'intérêt des investisseurs pour la deuxième plus grande blockchain mondiale.
L'activité économique des L2 dépassera celle des autres Alt L1 en 2025
La part des frais générés par les réseaux L2 (actuellement à chiffre unique moyen) devrait dépasser 25 % des frais totaux des Alt L1 d'ici la fin de l'année. Alors que les L2 approcheront rapidement de leurs limites d'extension début 2025, les frais de transaction pourraient fréquemment exploser, forçant les réseaux à ajuster leurs limites de gaz et paramètres du marché blob. Toutefois, des solutions techniques (comme le client Reth ou des machines virtuelles alternatives telles qu'Arbitrum Stylus) amélioreront l'efficacité des Rollups, maintenant les coûts de transaction à un niveau acceptable.
La DeFi entrera peut-être en 2025 dans une « ère des dividendes », avec au moins 1 milliard de dollars de valeur distribuée aux utilisateurs et détenteurs de jetons via des applications on-chain
Avec une clarification progressive de la réglementation DeFi, les mécanismes de partage de valeur on-chain s'étendront. Des projets comme Ethena et Aave ont déjà commencé à discuter ou adopter des propositions de mécanismes de frais permettant aux utilisateurs de bénéficier directement. D'autres protocoles auparavant opposés (comme Uniswap et Lido) pourraient réévaluer leur position face à la clarté réglementaire et à la pression concurrentielle. Un environnement réglementaire plus permissif et une activité accrue sur chaîne indiquent que les protocoles pourraient racheter et distribuer leurs revenus directement plus fréquemment.
La gouvernance on-chain retrouvera peut-être en 2025 un regain de vitalité, avec des applications testant des modèles de gouvernance futuristes
Le nombre total de votants actifs en gouvernance on-chain devrait augmenter d'au moins 20 %. La gouvernance on-chain fait depuis longtemps face à deux problèmes majeurs : faible participation et manque de diversité dans les votes (la majorité des propositions passant par des marges écrasantes). Cependant, avec un allègement des pressions réglementaires et le succès de Polymarket, ces deux problèmes pourraient s'améliorer en 2025. Plus d'applications passeront alors des modèles traditionnels à des modèles de gouvernance futuristes, améliorant ainsi la diversité des votes et l'efficacité globale de la gouvernance.
Les quatre grandes banques dépositaires mondiales devraient commencer à proposer des services de custody d'actifs numériques en 2025
L'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) aux États-Unis prévoit d'offrir aux banques nationales un cadre réglementaire pour le custody d'actifs numériques, incitant ainsi les quatre grandes banques dépositaires mondiales — BNY Mellon, State Street, JPMorgan Chase et Citigroup — à lancer des services de custody d'actifs numériques en 2025.
Au moins dix stablecoins soutenus par la finance traditionnelle devraient être lancés en 2025
De 2021 à 2024, le marché des stablecoins a connu une croissance rapide, avec désormais 202 projets, dont certains étroitement liés à la finance traditionnelle (TradFi). Non seulement le nombre de projets augmente, mais leur volume de transactions croît bien plus vite que celui des réseaux de paiement traditionnels, comme ACH (croissance annuelle d'environ 1 %) et Visa (environ 7 %). En 2024, les stablecoins s'intègrent progressivement au système financier mondial. Par exemple, la banque américaine FV, autorisée, accepte désormais des dépôts directs en stablecoin, et les trois grandes banques japonaises collaborent via le projet Pax avec SWIFT pour transférer des fonds transfrontaliers plus rapidement et à moindre coût. Les plateformes de paiement développent activement leurs infrastructures stablecoin : PayPal a lancé PYUSD sur Solana, et Stripe a acquis Bridge pour supporter nativement les stablecoins. En outre, des géants de la gestion d'actifs comme VanEck et BlackRock collaborent avec des projets de stablecoins. Avec une clarification progressive de la réglementation, les institutions financières traditionnelles intégreront davantage les stablecoins dans leurs activités pour saisir des parts de marché et poser les bases de l'avenir.
- JW
L'offre totale de stablecoins devrait doubler en 2025, dépassant 400 milliards de dollars
L'utilisation des stablecoins dans les paiements, les virements et les règlements connaît une croissance rapide. Avec une clarification progressive de la réglementation concernant les émetteurs existants de stablecoins, ainsi que les banques, fiduciaires et dépositaires, une explosion de l'offre de stablecoins est attendue en 2025.
La part de marché de Tether devrait tomber sous 50 % en 2025, concurrencée par les stablecoins à rendement
Tether utilise les revenus de ses réserves USDT pour financer son portefeuille d'investissement, mais d'autres émetteurs et protocoles attirent les utilisateurs via des partages de revenus, poussant les détenteurs à migrer vers des solutions productives. Par exemple, les récompenses USDC offertes par Coinbase sur ses soldes de portefeuille et d'échange deviendront un puissant attracteur, stimulant non seulement toute la DeFi, mais pouvant aussi être intégrées par des fintechs pour créer de nouveaux modèles économiques. En réponse, Tether pourrait commencer à redistribuer les revenus des actifs mis en garantie à ses détenteurs d'USDT, voire lancer un produit compétitif à rendement, comme un stablecoin neutre au marché.
Les investissements totaux en capital-risque crypto devraient dépasser 150 milliards de dollars en 2025, avec une hausse annuelle supérieure à 50 %
Avec la baisse des taux d'intérêt et l'amélioration du cadre réglementaire crypto, l'intérêt des investisseurs pour le capital-risque augmentera fortement, entraînant une flambée des activités de VC. Le levée de fonds en VC crypto a toujours été en retard par rapport aux tendances générales du marché crypto, et les quatre prochains trimestres pourraient voir un phénomène de « rattrapage ».
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Une loi sur les stablecoins devrait être adoptée par les deux chambres du Congrès américain et signée par le président Trump en 2025, mais la législation sur la structure du marché pourrait ne pas aboutir
Un texte législatif établissant un cadre d'enregistrement et de régulation pour les émetteurs de stablecoins devrait être adopté avec un soutien bipartite et promulgué avant fin 2025. La croissance de l'offre de stablecoins adossés au dollar renforcera la domination mondiale du dollar et favorisera davantage le marché des obligations américaines. Couplé à un assouplissement des restrictions sur les banques, fiduciaires et dépositaires, l'adoption des stablecoins devrait croître fortement. Toutefois, la législation sur la structure du marché (par exemple, imposer à des émetteurs de jetons et des exchanges des obligations d'enregistrement, de divulgation et de régulation, ou adapter les règles existantes de la SEC et du CFTC pour inclure ces entités) étant complexe, elle ne devrait pas être achevée ni promulguée en 2025.
Le gouvernement américain ne devrait pas acheter de Bitcoin en 2025, mais pourrait utiliser ses réserves existantes pour constituer un stock et encourager des discussions entre départements et agences sur l'élargissement de la politique de réserve de Bitcoin
- @intangiblecoins
La SEC devrait enquêter sur Prometheum, le premier « courtier à but spécial »
Prometheum, un courtier auparavant inconnu, a obtenu en 2023 une nouvelle licence de courtier, soutenant publiquement la position du président de la SEC Gensler sur le statut de valeurs mobilières des actifs numériques, suscitant de nombreuses suspicions. Son PDG a été interrogé par des députés républicains lors d'une audience au Congrès, et selon les registres FINRA, son système alternatif de négociation (ATS) n'a encore effectué aucune transaction. Des républicains appellent le ministère de la Justice et la SEC à enquêter sur des liens potentiels de Prometheum avec « la Chine », tandis que des irrégularités dans son financement et ses rapports financiers sont signalées. Quelle que soit l'enquête, la licence de « courtier à but spécial » devrait être abolie en 2025.
Dogecoin pourrait franchir 1 dollar pour la première fois en 2025, avec une capitalisation atteignant 100 milliards de dollars
En tant que memecoin le plus célèbre et ancien au monde, Dogecoin atteindra de nouveaux sommets en 2025. Toutefois, son pic de capitalisation pourrait être dépassé par les économies budgétaires réalisées par le « Département de l'efficacité gouvernementale ». Ce département devrait identifier et mettre en œuvre avec succès des mesures de réduction dépassant le sommet de la capitalisation de Dogecoin en 2025.
Déclaration :
Des membres de Galaxy et/ou de Galaxy Research détiennent du Bitcoin, de l'Ethereum et du Dogecoin. De nombreuses prévisions n'ont pas été partagées, et d'autres auraient pu être formulées. Ces prévisions ne constituent pas un conseil d'investissement, ni une offre, recommandation ou invitation à acheter ou vendre tout titre (y compris les titres de Galaxy). Elles reflètent uniquement les opinions de l'équipe Galaxy Research à décembre 2024, et pas nécessairement celles de Galaxy ou de ses entités affiliées. Ces prévisions ne seront pas mises à jour.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@galaxyhq
