WOO X Research : Profitez de rendements certains sur le champ de bataille PVP, jouez aux MEME sans perdre
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WOO X Research : Profitez de rendements certains sur le champ de bataille PVP, jouez aux MEME sans perdre
Surveiller de près l'engouement autour des MEME pour identifier des rendements certains.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesContexte : Les récits de richesse fulgurante ne sont visibles que sur les réseaux sociaux, les pertes constituent la réalité quotidienne
Ces derniers mois, Solana s'est étroitement associée à Pump Fun et aux cryptomonnaies MEME. En termes de volume d'échanges, 36,8 % du trafic total de la chaîne est lié à Pump Fun, ce qui montre l'importance centrale du secteur des MEME dans l'écosystème Solana.
Les MEME ont créé un effet de richesse, mais surtout un jeu à somme nulle où les acteurs s'affrontent entre eux. Selon un tableau de bord Dune réalisé par @adam_tehc, seuls 1 à 2 % des jetons sur Pump Fun parviennent à être listés sur Raydium. Une donnée encore plus frappante : seulement 3 % des adresses associées aux jetons Pump Fun réalisent un bénéfice supérieur à 1 000 dollars. Cela signifie que si vous gagnez 1 000 dollars en spéculant sur les MEME via Pump Fun, vous faites mieux que 96 % des autres participants.
Ces chiffres reflètent la réalité derrière l'effet de richesse lié aux MEME : les histoires de gains spectaculaires apparaissent principalement sur les réseaux sociaux, alors que les pertes sont la norme pour la majorité.
Comment identifier des opportunités fiables au milieu de ce marché des MEME instable ? Il faut changer de perspective : plutôt que de participer directement à un jeu PVP, envisager s'il existe d'autres opportunités dans des secteurs connexes profitant de la popularité croissante des MEME.
Jito, grand gagnant potentiel de la folie des MEME
Allons droit au but : plus la frénésie autour des MEME sur Solana durera, plus le taux d'intérêt du jitoSOL sera élevé.
Aujourd'hui, les MEME font partie intégrante de l'ADN de Solana. Le nombre de nouveaux jetons lancés chaque jour via Pump Fun ne cesse d'augmenter, représentant plus de 40 % du volume total d'échanges sur la chaîne, avec une tendance haussière continue.
Quel impact cela a-t-il sur l'écosystème Solana ? Pour les jetons MEME à faible liquidité et faible capitalisation, la vitesse des transactions est cruciale. Être trop lent peut signifier acheter au sommet et se retrouver coincé avec un actif surestimé.
Dans un contexte de forte émotion FOMO et d'explosion des volumes, les attaques MEV (Extractable Value) sur Solana deviennent très lucratives, et leur capture de valeur augmente en conséquence.
Le MEV consiste à tirer profit du réordonnancement, suppression ou insertion de transactions dans un bloc. Contrairement à Ethereum, Solana ne possède pas de mempool publique. En raison de ses caractéristiques de consensus, le coût d'activité MEV est relativement bas. Les robots MEV ne peuvent pas manipuler l'ordre des transactions par les frais, mais doivent uniquement rivaliser en rapidité et en latence. Seule une lecture précoce de l'état permet d'exécuter une transaction avec succès.
En raison du faible coût des transactions et du mécanisme de traitement FIFO (premier entré, premier sorti), Solana subit de nombreux Spam Transactions (transactions parasites), qui occupent une grande part de l'espace des blocs et peuvent provoquer des pannes du réseau.
Jito est un fournisseur d'infrastructure MEV sur Solana. Ils ont développé un client qui opère un mempool hors-protocole. Les « searchers » y soumettent des paquets de transactions qu'ils souhaitent inclure pour générer des profits, accompagnés d'une offre. Ces offres sont ensuite proposées aux validateurs utilisant le client Jito. Le plus offrant remporte l'inclusion de son paquet sur la chaîne, créant ainsi une source de revenus supplémentaire pour les validateurs et leurs stakers. Les tips versés sont redistribués à 100 % aux validateurs et à leurs stakers.
Ainsi, plus le volume des transactions sur Solana est élevé, plus Jito capte de revenus MEV, augmentant en retour les rendements distribués aux stakers.
Le taux d'intérêt du jitoSOL provient du staking + les récompenses MEV. Grâce à la hausse des revenus MEV, le rendement annualisé actuel du jitoSOL est d'environ 8 %, bien supérieur aux 3 % du stETH, créant ainsi un espace d'arbitrage pour les utilisateurs. Comment mettre cela en œuvre ?
(Depuis le début de l'année, les tips MEV générés par Jito atteignent 2 235 649 SOL, soit environ 357 millions de dollars, et cette tendance est clairement à la hausse selon le graphique)
Créer sa propre version Solana d'Ethena : rendement = staking + funding rate
Comment procéder ?
Investir les trois quarts de vos fonds dans l'achat de SOL, puis staker ces SOL via Jito pour obtenir du jitoSOL, générant un rendement de 8 % APY. Utiliser le quart restant en les déposant sur une bourse centralisée, ouvrir une position à effet de levier x3 en vendant à découvert le même nombre de SOL, afin de percevoir les intérêts du funding rate.
*Supposons un funding rate de 0,01 % pour SOL
Imaginons disposer de 120 000 USDT et vouloir générer un revenu stable. La formule de profit serait :
90 000 × 8 % (APY jitoSOL) + 30 000 × 3 (levier x3 en vente à découvert) × 0,01 % × 3 × 365 = 7 200 + 9 855 = 17 055
17 055 / 120 000 = 14,2 %
Rendement annualisé d’environ 14 %
Si la frénésie autour des MEME sur Solana se prolonge, le marché concentrera son attention sur SOL, poussant le funding rate au-delà de 0,01 %, signal d’un sentiment neutre à positif. Parallèlement, la capture de valeur MEV par Jito fera grimper davantage l’APY du jitoSOL. En appliquant cette stratégie Delta Neutre, un rendement annualisé supérieur à 20 % devient envisageable.
Conclusion : surveiller attentivement la fièvre des MEME pour capter des rendements fiables
Ce qui précède illustre la stratégie Delta Neutre la plus simple. Des stratégies avancées peuvent combiner des protocoles de prêt comme Kamino sur Solana, ou utiliser de nouvelles fonctionnalités telles que le Restaking récemment introduit par Jito, pour amplifier encore les rendements.
Les avantages de cette stratégie résident dans sa sécurité et sa capacité d'absorption élevée :
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Le jitoSOL est le LST le plus important sur SOL, très sécurisé et peu sujet à la désindexation
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SOL étant une cryptomonnaie majeure, la profondeur de marché est excellente sur la plupart des bourses centralisées, permettant une adoption massive de cette stratégie
En revanche, si le marché cryptographique évolue défavorablement, le funding rate pourrait devenir négatif, ce qui réduirait les rendements de la stratégie. Cette approche n’est donc pas une solution passive sans risque, et nécessite une surveillance constante des conditions du marché.
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