Analyse approfondie : comment créer le prochain Pump.fun ? Une analyse complète allant des opportunités de marché à la stratégie produit
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Analyse approfondie : comment créer le prochain Pump.fun ? Une analyse complète allant des opportunités de marché à la stratégie produit
Copier un Pump.fun est-il la bonne voie à suivre ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Meme4fun
Traduction : TechFlow
Pourquoi créer encore une autre Pump.fun ?
Lancer une entreprise comporte intrinsèquement des risques, avec une probabilité d’échec de 99,9 %.
Choisir la bonne voie peut multiplier par dix les chances de succès (les portant à environ 1%).
Alors, reproduire Pump.fun est-il la bonne voie ?
De mon point de vue, la réponse est oui.
Le marché actuel des plateformes de lancement de Meme est faiblement concurrentiel. Pump.fun y domine largement, tandis que les autres produits sur Solana ou sur les couches 2 EVM n’atteignent même pas un dixième de sa taille. Cette situation ne devrait pas évoluer vers un marché monopolistique. Comparé aux DEX (échanges décentralisés) ou aux couches 2, l’imitation de Pump.fun fait face à une concurrence bien moindre. Même les marchés NFT sont moins disputés qu’ailleurs, ce qui indique qu’il reste de la place pour croître.
Environnement des investissements à risque
La faible concurrence et l’ampleur suffisante du marché expliquent pourquoi les investisseurs en capital-risque manifestent un intérêt superficiel pour ce secteur.
Cependant, beaucoup feignent simplement de comprendre et de participer aux Meme. Permettez-moi deux affirmations audacieuses :
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Moins de 1 % des investisseurs traditionnels ou analystes ont déjà acheté un jeton sur Pump.fun. En réalité, moins de 5 % des VC participent activement aux Meme, et les premiers participants sont encore plus rares.
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Beaucoup d’investisseurs se contentent de lire des articles de presse pour simuler leur implication dans les Meme, alors que les rédacteurs de médias expérimentent souvent bien plus fréquemment ces nouveaux produits.
Connaissant cela, votre premier contact pour lever des fonds ne devrait pas être un investisseur en capital-risque. Contactez plutôt directement les utilisateurs réels sur Twitter, car ils comprennent bien mieux les problèmes du système Pump.fun et de l’écosystème Meme.
Dès que votre produit contiendra quelque chose d’intéressant, vous obtiendrez des retours authentiques, et le financement communautaire deviendra bien plus fluide.
Nous n’avons plus besoin de compter sur les investisseurs en capital-risque.
Problèmes de Pump.fun et de l’écosystème Meme
Écart de revenus
Une analyse des données révèle un problème majeur.
Le marché dit « mort » des NFT a généré plus de 100 millions de dollars de revenus pour les créateurs et les plateformes.
Pump.fun, en tant que représentant de la nouvelle économie des créateurs, a également atteint les 100 millions de dollars de revenus, mais l’incitation accordée aux créateurs s’élève à seulement 0,5 SOL, tandis que les frais totaux distribués sur Raydium s’élèvent à plusieurs millions de dollars — soit cent fois moins.
Pour qu’un nouveau produit remplace un ancien, il doit offrir une amélioration de 100 fois. C’est là que réside l’opportunité.
Quand aura lieu le TGE (événement de création du jeton) de Pump.fun ?
Quand Pump lancera-t-il son jeton ?
Des plateformes comme OpenSea ont connu la concurrence de LooksRare et Blur. De même, dans le domaine des Meme, les utilisateurs cherchent non seulement le divertissement, mais aussi un retour financier.
Bien que Pump ait mentionné lors de sessions publiques qu’il pourrait émettre un jeton, ce n’est actuellement pas son meilleur choix.
Étant donné qu’il tire des revenus passifs via les frais de transaction et qu’il fait face à peu de concurrence, l’émission d’un jeton servirait surtout à dissuader les concurrents potentiels.
Double nature du contenu et de l’actif
Un Meme possède à la fois une dimension de contenu et une dimension d’actif. La nature d’actif est évidente, mais celle de contenu est souvent négligée.
Les robots de trading actuels gèrent la distribution de ces actifs à haut risque, permettant aux utilisateurs de prendre facilement des décisions spéculatives basées sur des données.
Cependant, le contenu des Meme nécessite un mode de diffusion différent, proche d’une loterie plutôt que d’une simple spéculation.
Un bon contenu incite souvent les utilisateurs à faire de petits dons ou contributions. Pour regrouper la liquidité de la longue traîne des Meme orientés contenu, il est nécessaire de construire un nouveau modèle de distribution, que nous aborderons plus en détail dans la section produit.
Choix de la blockchain
Après avoir identifié un marché pertinent et analysé les problèmes sectoriels, choisir une blockchain adaptée constitue la première étape du développement.
Idéalement, seules Solana et Ethereum mainnet sont viables, car ces deux plateformes disposent de suffisamment de développeurs et de liquidités autour des Meme. En comparaison, les réseaux Layer 2 manquent encore de l’infrastructure nécessaire pour soutenir une nouvelle économie des créateurs, tout comme on pouvait observer la différence entre le réseau américain Musical.ly et Kuaishou en Chine.
D’un point de vue commercial, bénéficier du soutien ou du financement d’une blockchain publique est très avantageux, car les plateformes Meme sont désormais devenues une option standard pour de nombreuses blockchains. Toutefois, en termes de taille de communauté, il existe une différence notable entre Solana et Ethereum.
Choix du produit principal
Trader ou développeur ?
Nombre d’utilisateurs, y compris les observateurs du secteur, considèrent que le mécanisme PvP et le risque élevé de rug/pull constituent les principaux défis de l’écosystème Memecoin actuel. Celui qui protégera le mieux les investisseurs pourrait conquérir une part de marché plus importante.
Cependant, cette idée pourrait bien être le plus grand fantasme de notre industrie.
Depuis 2017, les applications ayant connu une croissance explosive se concentrent toujours sur la simplification de l’émission de jetons et de la création de liquidités.
Les traders connaissent parfaitement les risques liés au trading ; ils ne participent pas pour obtenir des remboursements, mais dans l’espoir d’un gain 100x. Ainsi, les produits destinés aux traders ne devraient pas se concentrer sur la prévention des pertes, mais plutôt sur la mise à disposition d’un maximum d’actifs négociables.
Les plateformes Meme doivent prioritairement inciter les développeurs, car ce sont eux qui créent les nouvelles narrations et les nouveaux actifs.
Les développeurs sont souvent aussi de meilleurs traders, ils doivent donc être au cœur de la stratégie opérationnelle. Cela devrait être la priorité absolue de la planification stratégique.
Faut-il utiliser une nouvelle courbe de liaison ou un nouveau mécanisme d’émission ?
Avant Pump.fun, des produits comme Pinksale proposaient des modèles incluant verrouillage de liquidités, attribution progressive et remboursement.
Mais pourquoi Pump.fun a-t-il réussi ?
Parce que son design est simple et clair. La dynamique PvP (joueur contre joueur) n’est pas un problème, elle constitue même un atout majeur.
Lorsqu’on envisage une nouvelle courbe de liaison ou un nouveau mécanisme d’émission, la question clé est : qui est votre utilisateur cible ?
Des mécanismes comme pk, vente à découvert, remboursement ou émission équitable attirent-ils davantage les utilisateurs ou ceux qui souhaitent lancer un jeton ?
En matière de courbes de liaison, vv.Meme propose plusieurs modèles personnalisables, dignes d’intérêt pour ceux qui explorent de nouvelles méthodes d’émission.
Pour ce qui est des nouveaux modes d’émission, nous envisageons d’intégrer une partie du modèle d’émission équitable dans le processus PvP. Nous menons actuellement des recherches à ce sujet.
À ce jour, y compris nous-mêmes, personne n’a trouvé de solution supérieure aux courbes de liaison existantes. À l’avenir, nous pourrions proposer une option supplémentaire sans remplacer complètement le modèle actuel.
Incentives à long terme
Actuellement, le taux de passage à Raydium depuis Pump.fun est d’environ 1 %. Une fois sorti du pool interne, la probabilité de rug/pull grimpe à près de 99 %, car les premiers utilisateurs motivés par le profit tendent à partir.
Il nous faut donc un nouveau mécanisme d’incitation pour prolonger la durée de vie des Meme après leur sortie.
Le mois dernier, Moonshot a lancé un nouveau produit montrant que les utilisateurs souhaitent une valeur durable, introduisant un mécanisme unique de récompense LP qui partage les frais de transaction du DEX Meme avec les détenteurs.
Au-delà des incitations issues des frais de transaction, il est crucial de comprendre comment inciter à la distribution des jetons et de créer une structure de partage au sein de l’écosystème.
Comme pour le mécanisme d’émission, nous devons identifier les contributeurs les plus précieux à l’intérieur et à l’extérieur de l’écosystème.
Dans la discussion précédente, nous avons mentionné la double nature du Meme (contenu et actif), et posé la question : comment le contenu devrait-il être diffusé ?
Nous voyons des plateformes comme we.rich tenter des expériences préliminaires, attribuant des balises de base à chaque Meme et utilisant un algorithme de recommandation simple. Mais en raison d’une liquidité initiale insuffisante et d’un nombre limité de développeurs, elles n’ont pas encore accumulé assez de données pour bâtir un mécanisme complet de distribution.
En idéal, cela devrait être le cœur de préoccupation de « pump ». Plutôt que de rivaliser avec des robots de trading comme pepeboost sur la distribution d’actifs, « pump » devrait se concentrer sur la diffusion du contenu derrière les Meme. Avec actuellement 10 000 nouveaux Meme publiés chaque jour et des caractéristiques associées aux portefeuilles utilisateurs, il existe déjà assez de données pour explorer de nouveaux mécanismes de distribution.
Une opportunité inédite pourrait consister à construire, au niveau de la couche « pump », un mécanisme de découverte des Meme afin de regrouper la liquidité de la longue traîne, ce qui stimulerait fortement tout l’écosystème des créateurs de Meme.
Choix opérationnel : promouvoir certains jetons de référence ou construire un écosystème de créateurs
Lorsqu’on discute de l’orientation future de pump.fun, on suggère souvent de « promouvoir un certain type de jeton ».
L’idée consiste à créer un effet de richesse initiale au lancement de la plateforme, afin d’encourager la participation prolongée des premiers traders.
Par exemple, la plateforme SunPump de Sun Yuchen a vu naître plusieurs lancements de Meme à dizaines de millions dès sa première semaine, et divers projets de plateformes Meme sur des solutions Layer 2 adoptent une stratégie similaire.
J’ai vu des supports marketing disant à peu près : « XXX est le pump.fun de la chaîne XXX, le jeton XXX est numéro un, suivez-le. »
Le marketing suivant affirme généralement : « Le jeton numéro un a augmenté de X fois ; le prochain pourrait être XXX. »
De nombreuses équipes lèvent même des fonds spécifiquement pour attirer plus efficacement les premiers utilisateurs.
Cependant, si l’on considère le Meme comme un écosystème de créateurs, la promotion artificielle du marché peut nuire à la communauté.
Par exemple, les développeurs de SunPump ne s’intéressent qu’à savoir si Sun lui-même soutient un projet, ce qui nuit aux opportunités de croissance organique. Sans soutien officiel, les créateurs peuvent migrer vers des plateformes comme pump.fun, où de nouvelles opportunités peuvent apparaître.
Créer un marché peut produire des retours positifs à court terme, mais à long terme, cela peut entraîner un « piège de création de marché ».
SunPump en est un exemple : pris dans ce piège, il lance aujourd’hui moins de 100 nouveaux jetons par jour. Plus important que la création de marché est la mise en place d’un système où les développeurs indépendants peuvent prospérer.
Ce choix déterminera la direction future du produit : nous voulons créer une toute nouvelle plateforme de diffusion de Meme en fournissant des outils d’émission simples et en construisant une liquidité communautaire.
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