Le vétéran du stockage décentralisé Storj dépose le bilan : l'« échange de tokens contre actions » peut-il le sauver ?

Auteur : Claude, TechFlow

Introduction TechFlow : La société de stockage cloud décentralisé Storj Labs a demandé la protection du Chapter 11 devant un tribunal américain le 26 juillet, après avoir levé environ 35 millions de dollars au total. Le token STORJ a chuté d'environ 16 % à environ 0,06 dollar suite à la nouvelle, et sa capitalisation boursière est tombée en dessous de 30 millions de dollars. La société a proposé un plan de restructuration rare : permettre aux détenteurs de tokens de convertir leurs avoirs en actions de l'entité restructurée. C'est le quatrième projet crypto à annoncer une faillite ou une fermeture en une semaine.

Storj Labs a déposé une demande de restructuration Chapter 11 auprès du Tribunal des faillites des États-Unis pour le district nord de Virginie-Occidentale le 26 juillet, sous le numéro de dossier 5:26-bk-00512.

Cette société de stockage cloud décentralisé, fondée en 2014, a levé environ 35 millions de dollars au cours des dix dernières années via des levées de fonds en capital, des subventions et une émission de tokens en 2017. La société attribue sa demande de faillite à des « dettes historiques ». Kaloyan Raev, directeur de l'ingénierie chez Storj, a déclaré que l'activité actuelle fonctionne normalement et est raisonnablement dimensionnée, mais est entravée par le fardeau financier accumulé tôt. Il a qualifié le Chapter 11 de « mesure décisive et positive ».

La semaine dernière, l'industrie crypto a subi des coups successifs : Movement Labs a demandé la protection contre la faillite le 15 juillet, BitMEX a annoncé sa fermeture permanente le 23 juillet, et BitMart a lancé une procédure de fermeture le 26 juillet. Selon RootData, environ 99 projets crypto ont fermé ou annoncé des plans de fermeture depuis le début de 2026. La demande de faillite de Storj est le dernier exemple de cette vague de liquidation.

Faillite neuf mois après l'acquisition, la transaction Inveniam arrive devant les tribunaux

La demande de faillite de Storj a un contexte particulier : en octobre dernier, la société d'infrastructure de données Inveniam Capital Partners a annoncé l'acquisition de Storj Labs. Selon l'accord d'acquisition, Storj opérera indépendamment en tant que filiale d'Inveniam, toutes les relations existantes avec les clients, les fournisseurs et la communauté seront maintenues, le PDG de l'époque Colby Winegar continuera à diriger, et le président exécutif Ben Golub rejoindra le conseil d'administration d'Inveniam.

Patrick O'Meara, PDG d'Inveniam, a déclaré dans l'annonce d'acquisition que la technologie de Storj est un composant clé de la mission d'Inveniam, et a particulièrement mentionné le plan d'intégrer le token STORJ dans l'écosystème d'Inveniam.

Neuf mois plus tard, cette acquisition se retrouve directement devant le tribunal des faillites. Selon Cryptonomist, Inveniam a exprimé son soutien au processus de restructuration de Storj et a encouragé la société à se recentrer sur ses activités principales de stockage distribué, de calcul et d'accès aux fichiers. En d'autres termes, le cadre d'acquisition ne s'est pas effondré, mais suit désormais la procédure du tribunal des faillites pour se concrétiser.

Storj a également annoncé qu'elle se séparerait des actifs acquis précédemment non essentiels. En 2024, la société avait acquis le fournisseur de GPU à la demande Valdi et PetaGene, le développeur du produit d'accès aux fichiers cunoFS, tentant de s'étendre du stockage au secteur du calcul. Désormais, ces activités sont classées comme « non essentielles » et devraient être vendues, mais la liste spécifique des actifs n'a pas encore été divulguée.

« Tokens contre actions » : un plan de restructuration rare dans l'industrie crypto

Dans le plan de restructuration proposé par Storj, le point le plus remarquable est que les détenteurs de tokens pourraient obtenir des actions de l'entité restructurée.

La société a indiqué qu'elle prévoit de construire un cadre permettant à la direction, aux investisseurs existants, aux membres de la communauté et aux détenteurs de tokens STORJ de détenir conjointement la société restructurée. Si cela se concrétise, ce sera un arrangement rare de « conversion de tokens en actions » dans l'industrie crypto.

Cependant, les détails spécifiques du plan sont presque tous vierges. Les conditions d'éligibilité pour la conversion des tokens, la date du snapshot, la période de verrouillage et la répartition des proportions d'actions n'ont pas encore été annoncées. Tout plan de restructuration nécessite l'accord des créanciers et l'approbation finale du tribunal des faillites. Détenir des tokens STORJ n'accorde pas automatiquement un droit de souscription d'actions pour l'instant.

L'analyse sous l'égide de KuCoin, citant des données de Foresight News, a souligné un conflit d'intérêts potentiel : l'offre totale de STORJ est de 425 millions de tokens, dont environ 30 % (environ 130 millions) sont toujours détenus par Storj Labs elle-même. Si les tokens détenus par la société participent également à la conversion en actions, des divergences d'intérêts pourraient surgir entre la direction et les détenteurs de tokens externes.

Le token chute près de son plus bas historique, la capitalisation boursière est inférieure à un vingtième de celle de Filecoin

Après l'annonce, le token STORJ a chuté d'environ 16 % en 24 heures. Selon les données de CoinDesk, au 27 juillet, STORJ était coté à environ 0,062 dollar, en baisse d'environ 98 % par rapport au plus haut historique de 3,81 dollars en mars 2021, avec une capitalisation boursière d'environ 28 millions de dollars.

À titre de comparaison, Filecoin, qui évolue dans le même secteur du stockage décentralisé, a actuellement une capitalisation boursière d'environ 607 millions de dollars, une capacité de stockage réseau supérieure à 1,8 EiB, soit une échelle environ 20 fois supérieure à celle de Storj. Filecoin a officiellement lancé la feuille de route Onchain Cloud début cette année, réalisant la réparation automatique des données, le renouvellement permanent et le staking liquide de la puissance de calcul de stockage via FVM, prenant ainsi une avance nette sur la voie de la productisation.

L'argument de vente principal de Storj est de ne pas dépendre de centres de données propriétaires, mais d'utiliser des nœuds de stockage opérés indépendamment dans le monde entier pour constituer un réseau distribué. Le token STORJ est utilisé pour payer la rémunération du stockage et de la bande passante aux opérateurs de nœuds. La société a souligné dans sa déclaration que le réseau continuera de fonctionner pendant la faillite, que la fonctionnalité du token ne sera pas affectée et que le service client ne sera pas interrompu.

La vague de liquidation de l'industrie crypto s'accélère, quatre entreprises tombent en une semaine

La demande de faillite de Storj n'est pas un événement isolé, mais le reflet d'une liquidation systémique que l'industrie crypto est en train de vivre.

Au cours des sept derniers jours, quatre entreprises crypto ont « tombé » de manière concentrée. Movement Labs a demandé le Chapter 11 dans le Delaware le 15 juillet, avec des actifs entre 100 000 et 500 000 dollars et des passifs atteignant 10 millions de dollars, après avoir précédemment transféré 5 % de l'offre de tokens MOVE (environ 66 millions) au market maker Rentech, qui les a immédiatement vendus après le lancement pour réaliser un profit de 38 millions de dollars, portant gravement atteinte à la réputation du projet. BitMEX a annoncé le 23 juillet qu'elle fermerait définitivement le 23 septembre ; cette bourse, fondée par Arthur Hayes en 2014 et inventrice des contrats perpétuels, a vu son volume de transactions quotidien se contracter à environ 400 000 dollars. BitMart a annoncé le 26 juillet le lancement de sa fermeture, toutes les transactions prendront fin le 26 août, et la plateforme cessera officiellement ses opérations le 31 janvier 2027.

Selon un décompte incomplet de la rédaction, 67 projets crypto ont déjà fermé cette année, couvrant divers secteurs. Selon RootData, environ 99 projets crypto ont fermé depuis le début de 2026, couvrant presque tous les secteurs tels que les bourses, Layer 1, Layer 2, les protocoles DeFi, les portefeuilles, etc. Les données de Galaxy Digital Research montrent qu'au premier trimestre 2026, les startups blockchain et d'actifs numériques ont levé 4 milliards de dollars, en baisse de 50 % par rapport au trimestre précédent, et que 57 % des fonds ont été concentrés sur des projets ayant déjà fait leurs preuves.

Le jugement de Simon Dedic, fondateur de Moonrock Capital, est assez direct : le modèle des bourses de taille moyenne présente un « défaut fatal », dépendant d'un afflux continu de nouveaux utilisateurs ; une fois la croissance stagnante, le modèle économique échoue.

Pour Storj, les problèmes auxquels elle est confrontée ne sont pas exactement les mêmes que ceux des bourses, mais l'essence est similaire : dans le marché de niche du stockage décentralisé, l'effet de tête devient de plus en plus évident, et l'espace de survie des projets en queue de peloton est en train d'être compressé. L'acquisition et le soutien d'Inveniam ont donné à Storj une condition différente de la plupart des cas de faillite, mais la réussite finale du plan de restructuration dépendra de l'adhésion des créanciers et de la capacité des détenteurs de tokens à obtenir un arrangement d'actions ayant une valeur substantielle.