La tempête réglementaire sur les institutions de négoce et de création de marché dans la crypto s'intensifie, la SEC frappe Cumberland DRW
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La tempête réglementaire sur les institutions de négoce et de création de marché dans la crypto s'intensifie, la SEC frappe Cumberland DRW
Après que des market-makers comme Gotbit aient été inculpés par les autorités réglementaires américaines, Cumberland DRW est également poursuivi par la SEC américaine.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nancy, PANews
Après que des sociétés de market-making telles que Gotbit aient été inculpées par les autorités réglementaires américaines, Cumberland DRW fait désormais l'objet d'une poursuite menée par la SEC. Face au bras de fer réglementaire de la SEC, Cumberland DRW répond fermement qu'elle ne changera pas son mode opératoire et affirme être prête à se défendre une fois de plus.
Accusé d’agir comme courtier non enregistré, réalisant plus de 27 millions de dollars de bénéfices
Le 11 octobre, la SEC a annoncé des accusations contre Cumberland DRW LLC, basée à Chicago, affirmant que depuis mars 2018, celle-ci aurait effectué des transactions d’actifs cryptographiques d’une valeur totale d’au moins 2 milliards de dollars pour son propre compte, sans être enregistrée comme courtier en valeurs mobilières. Ces actifs auraient été émis et vendus sous forme de titres. En outre, Cumberland aurait tiré des millions de dollars de profits illégaux en négociant avec des investisseurs, privant ainsi ces derniers et le marché dans son ensemble des protections offertes par les dispositions fédérales sur l’enregistrement des valeurs mobilières.
Le document d’accusation indique que Cumberland a largement promu sa notoriété et son importance dans le domaine des actifs cryptographiques, se décrivant publiquement comme « l’un des principaux fournisseurs mondiaux de liquidité en actifs numériques ». Depuis mars 2018, Cumberland a conclu des transactions via téléphone et sa plateforme de trading en ligne Marea, permettant à plus de 1 500 personnes physiques et entités à fort patrimoine d’y participer. La société proposait des prix d’achat et de vente pour des actifs cryptographiques émis et vendus sous forme de titres. À cet égard, la SEC cite cinq jetons – MATIC (POL), SOL, ATOM, ALGO et FIL – comme exemples de jetons vendus comme titres.
La SEC précise en outre que les écarts entre les prix d’achat et de vente étaient généralement importants, et que Cumberland réalisait des profits grâce à ces spreads ou en clôturant des positions dont la valeur avait augmenté. Selon les données communiquées par la SEC, l’activité de trading d’actifs cryptographiques de Cumberland aurait généré plus de 400 millions de dollars de revenus et plus de 27 millions de dollars de bénéfices.
En outre, la SEC souligne les efforts promotionnels de Cumberland concernant les actifs cryptographiques. Le document révèle que la société dispose d’une équipe d’analystes et de gestionnaires de relations qui publient régulièrement des rapports d’analyse sur l’industrie crypto et sur certains actifs numériques émis comme titres, suggérant parfois une appréciation potentielle de leur valeur. Cumberland présentait ces actifs comme des opportunités d’investissement potentiellement lucratives liées à des projets futurs prometteurs.
Par ailleurs, selon ce document judiciaire, Cumberland gérait également ses risques, captait des spreads ou recherchait des opportunités d’arbitrage en exécutant diverses stratégies de trading propres via des comptes sur des plateformes tierces, notamment Binance.com, Binance.US, Bittrex, Coinbase, Kraken et Poloniex.
« La loi fédérale sur les valeurs mobilières exige que tous les courtiers en titres s’enregistrent auprès de la Commission, y compris ceux opérant sur le marché des actifs cryptographiques », a déclaré Jorge G. Tenreiro, directeur intérimaire du département des actifs numériques et cybersécurité de la SEC.
La SEC estime que le fait pour Cumberland d’avoir exercé des activités de négoce sans enregistrement viole le cadre juridique assurant transparence et protection des investisseurs. Elle demande donc au tribunal d’imposer à Cumberland une injonction permanente, de restituer tous les profits indus générés par des activités non enregistrées, ainsi que de payer des intérêts accumulés avant jugement et des amendes civiles.
Cumberland accuse la SEC de freiner l’innovation et maintient son activité inchangée
« Cumberland devient la dernière cible d’une approche répressive de la SEC, qui étouffe l’innovation et empêche les entreprises légitimes de participer au secteur des actifs numériques. Lors d’audiences récentes, la SEC a été qualifiée d’"agence hors-la-loi", accusée de ne pas coopérer avec le Congrès et critiquée pour abus de pouvoir. » Cumberland a réagi immédiatement.
Cumberland ajoute qu’au cours des cinq dernières années, elle a eu de nombreuses discussions avec la SEC, fourni des dizaines de résumés écrits et milliers de pages de documentation. Pour répondre aux exigences de la SEC, elle a même acquis en 2019 un courtier en valeurs mobilières enregistré, mais s’est vu imposer des restrictions strictes, limitant son usage à l’échange uniquement du BTC ou de l’ETH, deux « matières premières » considérées comme hors du champ de compétence de la SEC. Compte tenu des actions de la SEC, Cumberland n’a aucune intention de modifier son modèle opérationnel ni la nature des actifs pour lesquels elle fournit de la liquidité.
L’accusation portée par le tribunal contre DRW repose « simplement sur une affirmation du type "la Terre est plate" ». Cette fois encore, l’approche de la SEC ressemble à un piège kafkaïen, une illusion du type « attrape-22 » : la possibilité d’entrer et de s’enregistrer n’existe tout simplement pas. Cumberland affirme être prête à se défendre une fois de plus.
Concernant cette action réglementaire de la SEC contre les market-makers cryptos, le KOL @qinbafrank commente : « Les autorités de régulation américaines approfondissent leur surveillance du secteur crypto : après les stablecoins, les plateformes d’échange, puis les grands projets, elles visent maintenant massivement les market-makers. Cela signifie que l’espace gris va continuer de rétrécir. De nombreux projets auparavant discrets pensaient passer inaperçus ; désormais, ils seront de plus en plus exposés à l’attention judiciaire. Et frapper les market-makers, qui sont la clé de la liquidité des petites cryptomonnaies, revient-il à retirer le combustible sous la marmite ? »
« Le système réglementaire actuel de la SEC agit comme un parasite, aspirant les bénéfices des opérateurs honnêtes qui tentent de construire des cas d’usage réels pour les cryptomonnaies. Nous le considérerons à l’avenir comme une tache dans l’histoire de l’innovation technologique américaine. Heureusement, la SEC semble choisir des batailles qui finiront par lui échapper – cela me donne de l’espoir », a déclaré @0xLilShah, ancien responsable des partenariats chez Scroll.
Cody Carbone, chef de la politique publique à The Digital Chamber, organisation de défense des cryptomonnaies, juge quant à lui cette action réglementaire comme un nouvel exemple de dépassement de compétence et de manque d’intégrité de la part de la SEC. Ce dont l’industrie a besoin, ce sont des règles claires, pas une application de la loi par communiqués médiatiques – c’est cela qui permettra à l’industrie de prospérer.
Peut-être en raison de cette actualité, le bitcoin a entraîné une baisse généralisée du marché crypto. Selon les données de CoinGecko, le prix du bitcoin est tombé en dessous de la barre des 60 000 dollars, atteignant 58 000 dollars au cours des dernières 24 heures.
En réalité, précédemment, en raison du renforcement des mesures réglementaires américaines contre le secteur crypto, des market-makers comme Jane Street et Jump Trading ont annoncé leur retrait du marché américain des actifs numériques. Avec la succession récente d’actions judiciaires contre Cumberland et autres, les market-makers cryptos devront faire face à des exigences de conformité encore plus strictes à l’avenir.
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