Galaxy : Avec l'arrestation de Durov, quelle est la résilience de TON ?
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Galaxy : Avec l'arrestation de Durov, quelle est la résilience de TON ?
La valeur du TON dépend dans une large mesure de son intégration avec Telegram.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Galaxy Research
Traduction : 1912212.eth, Foresight News
Le fondateur et PDG de Telegram, Pavel Durov, a été arrêté samedi à son arrivée à Paris par les autorités françaises du renseignement. Après l'annonce, le jeton TON du réseau cryptographique a immédiatement chuté, mais s'est ensuite stabilisé. Pour l'instant, il semble que ces accusations ne soient pas directement liées au projet TON. On ignore si cette arrestation annonce une action plus large contre les systèmes décentralisés comme TON, ou si elle pourrait s'étendre à d'autres applications de médias sociaux / messagerie ou réseaux blockchain.
Cryptomonnaie concernée : TON
Contexte de Telegram : Telegram est en désaccord avec la Commission européenne sur la question de savoir s’il est suffisamment grand pour devoir s’enregistrer selon la loi sur les services numériques (DSA). Telegram affirme qu’avec moins de 45 millions d’utilisateurs actifs mensuels en Europe, il n’entre pas encore dans le champ d’application des obligations d’enregistrement et de conformité du DSA. Les plateformes qualifiées de « très grandes plateformes en ligne » deviennent responsables du contenu illégal publié par leurs utilisateurs dès lors qu’elles en sont informées. Cette « responsabilité conditionnelle » entre en conflit fondamental avec les larges exemptions prévues aux États-Unis par l'article 230 du Communications Decency Act de 1996.
Étant donné que les nouveaux rapports indiquent que le mandat d’arrêt a été émis par Ofmin, un organisme chargé de protéger les mineurs contre la violence, il semblerait que Durov soit poursuivi pour violation du droit pénal français, et non du DSA. Toutefois, compte tenu de l’importance de la France au sein de l’UE et de son soutien au DSA, cette distinction pourrait bien n’avoir que peu de portée pratique.
Selon Durov, Telegram compterait environ 950 millions d’utilisateurs actifs mensuels, ce qui en fait l’une des applications les plus utilisées au monde. Telegram est essentiellement une application de messagerie, reconnue pour ses puissantes fonctionnalités de discussion de groupe, mais elle est aussi utilisée pour des activités proches des réseaux sociaux, où les chaînes diffusent du contenu similaire à un fil Twitter. Ces chaînes sont fréquemment utilisées par des groupes armés, y compris par les armées ukrainienne et russe.
Telegram est également largement utilisée pour la communication au sein de la communauté crypto, allant des groupes spécialisés sur de grands projets aux petits groupes entre professionnels du secteur, voire aux communications entre guichets OTC et leurs contreparties.
TON : En octobre 2019, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a intenté une action en justice contre Telegram après que celle-ci eut levé 1,7 milliard de dollars pour lancer sa blockchain TON et son jeton, l’un des plus importants financements par jetons de l’histoire à l’époque. Peu après, un tribunal fédéral américain a appuyé la SEC, empêchant Telegram d’émettre ses jetons. Telegram a initialement fait appel de cette interdiction, puis a abandonné ses efforts.
Telegram a ensuite cessé les travaux sur le projet, mais auparavant, elle avait rendu tout le code open source, incluant les nœuds de la blockchain, les portefeuilles cryptographiques, les composants de paiement TON et de stockage de fichiers, ainsi que la documentation technique sur le protocole de consensus TON. En 2020, Telegram a accepté un accord de règlement exigeant le remboursement des investisseurs dans TON et le versement d'une amende de 18,5 millions de dollars à la SEC.
Le réseau TON a finalement été lancé par des développeurs open source en novembre 2019. Telegram s’est depuis largement intégrée à The Open Network et aux actifs TON, permettant aux utilisateurs d’accéder à la blockchain et d’effectuer des transactions via Telegram.
Aperçu du réseau TON : TON est l’actif natif de The Open Network, classé 11ᵉ cryptomonnaie par capitalisation boursière, avec plus de 14 milliards de dollars, situé entre Tron et Cardano. Selon CoinGecko, la FDV (valeur de dilution complète) de TON s’élève à 28,5 milliards de dollars, avec un volume quotidien supérieur à 1 milliard de dollars sur les exchanges centralisés.
À la date de rédaction, le réseau compte 600 000 portefeuilles et traite 6 millions de transactions par jour.
Le réseau Proof-of-Stake est sécurisé par environ 370 validateurs, qui ont misé pour 3,35 milliards de dollars de TON dans 28 pays, offrant un rendement annuel de 4,2 % (Tonscan.org).
À la date de rédaction, le TVL total (valeur verrouillée) de la DeFi sur TON (hors staking et liquid staking) s’élève à environ 300 millions de dollars.
85 % du TVL DeFi sur TON est concentré dans deux applications d’échanges décentralisés (DEX) : DeDust et Ston.fi. La majeure partie du TVL dans ces deux applications (76,6 % sur DeDust et 68,7 % sur Ston.fi) est verrouillée dans leurs pools TON/USDT.
Le volume total des transactions sur les DEX de TON sur 30 jours est d’environ 1,4 milliard de dollars.
Selon les calculs de Messari (après élimination des wash trades), le volume récent des échanges centralisés de TON se situe entre 200 et 600 millions de dollars, atteignant un pic supérieur à 1 milliard de dollars le dimanche 25 août 2024, le jour le plus fort de l’année.
Environ 730 millions de dollars d’USDT circulent sur le réseau TON, dont la majorité est verrouillée dans les pools TON/USDT. Cela représente seulement 0,61 % de l’offre totale en circulation d’USDT.
Analyse : Il est probable que Telegram et Durov aient résisté à des demandes de suppression ou de partage d’informations venant de l’Europe ou de la France. On ignore dans quelle mesure les accusations contre Pavel concernent TON ou l’intégration de Telegram avec TON. Des accusations de fraude ou de blanchiment pourraient porter sur l’intégration de Telegram à TON ou sur l’utilisation de TON dans des activités illégales, mais nous n’en avons aucune confirmation pour l’instant. Actuellement, bien que TON compte globalement plus de 350 validateurs, on ne sait pas combien (voire s’il y en a) sont opérés par Telegram ou des sociétés affiliées. Par conséquent, si la France ou tout autre gouvernement majeur tentait d’attaquer ou de fermer TON dans le cadre de l’arrestation de Durov, ou pour toute autre raison, on ignore jusqu’à quel point TON serait résilient. Nous savons que la valeur de TON dépend fortement de son intégration continue avec Telegram.
D’un point de vue plus large, ceci constitue un événement marquant : c’est la première fois qu’un PDG mondialement connu d’une entreprise de messagerie / médias sociaux est arrêté pour insuffisance dans la régulation de sa plateforme, mais ce ne sera probablement pas la dernière. Les gouvernements ont longtemps adopté une attitude hostile envers la technologie cryptographique — de la diabolisation par le gouvernement américain du PGP au début des années 90, aux attaques contre le chiffrement d’Apple sur iPhone dans les années 2000. Telegram est utilisée dans le monde entier par des groupes très divers, incluant des dissidents politiques, des factions en conflit (étatiques ou non), ainsi que potentiellement des criminels ou autres acteurs indésirables. Si Durov refuse de coopérer pleinement avec les enquêtes gouvernementales sur les activités illégales sur Telegram, ou s’il manque de transparence, il deviendra inévitablement une cible pour les forces de l’ordre.
Selon Preston Byrne, avocat renommé spécialisé dans les cryptomonnaies et la liberté d’expression, la grande question maintenant est de savoir si Durov a sciemment exploité son service comme une entreprise criminelle, ce qui le distinguerait substantiellement d’autres plateformes comme WhatsApp.
Au-delà des activités criminelles, toutes les plateformes subissent une pression croissante pour censurer les discours controversés. Avant un entretien avec l’ancien président Donald Trump, Elon Musk, PDG de Tesla, SpaceX et X, a signalé avoir reçu une lettre d’un régulateur britannique l’avertissant que la plateforme X pourrait violer la législation britannique si l’interview menait à la diffusion de fausses informations. Les deux grands partis politiques américains accusent les plateformes de médias sociaux d’avoir manipulé l’élection de 2020. Récemment, la Cour suprême a rejeté plusieurs recours intentés par des États dirigés par des républicains contestant les interactions du gouvernement fédéral avec les principales plateformes sociales sur des questions de sécurité électorale et de gestion de la pandémie de COVID-19. Il n’est pas difficile d’imaginer que les actions envers les plateformes sociales pour prévention criminelle puissent évoluer vers des mesures contre la désinformation.
Il reste à voir à quel point les blockchains publiques seront impliquées dans ce processus de polarisation et de cloisonnement d’Internet. Des tentatives ont déjà été faites pour appliquer les lois de régulation financière à l’infrastructure des blockchains — par exemple, aux mineurs, validateurs et nœuds — mais ces initiatives ont largement stagné. Le 28 novembre 2023, Wally Adeyemo, sous-secrétaire au Trésor américain, a écrit au sénateur Sherrod Brown, président de la commission bancaire du Sénat, demandant d’étendre les pouvoirs du Trésor afin d’appliquer les règles du Bank Secrecy Act à l’infrastructure blockchain, et permettant d’imposer des sanctions même contre du code autonome (contrats intelligents). La sénatrice Elizabeth Warren (D-MA) a inclus certaines des exigences les plus larges de cette proposition dans son projet de loi Digital Asset Anti-Money Laundering Act (DAAMLA). Les lignes directrices du GAFI recommandent également la surveillance des « portefeuilles sans tiers de confiance » et leur conformité à la règle du voyage, une piste explorée par FinCEN aux États-Unis (bien que récemment abandonnée).
La capacité de TON à se distancier de Durov et de Telegram, ou celle d’autres blockchains à éviter d’être visées par des poursuites simplement parce qu’elles sont utilisées par des criminels, dépendra probablement de leur degré de décentralisation. Bien qu’un État puisse interdire l’utilisation d’un réseau décentralisé, sa capacité réelle à bloquer son usage ou à tenir une personne responsable comme dans le cas de Durov dépendra des limites imposées par le niveau de décentralisation du réseau.
Perspectives
Nous suivons attentivement l’évolution de la situation en France et attendons de voir s’il y aura un accord de plaider coupable entre Durov et les autorités françaises, afin d’évaluer l’impact potentiel sur The Open Network. Si la résolution des accusations impose à Durov d’abandonner The Open Network ou de le séparer de Telegram, cela serait extrêmement défavorable pour TON. En revanche, si Durov parvient à conclure un accord avec la France permettant à Telegram de continuer à fonctionner globalement sans changements majeurs, et sans compromettre l’intégration entre Telegram et TON, alors les fluctuations récentes du prix de TON pourraient bien être temporaires.
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