Évolution du chiffrement - Épisode 01 | OKX Ventures & Hashed & Animoca : Repenser les cycles et les récits
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Évolution du chiffrement - Épisode 01 | OKX Ventures & Hashed & Animoca : Repenser les cycles et les récits
Les cycles et les récits constituent depuis toujours le cœur du marché mondial de la cryptomonnaie. Dans le passé, l'industrie s'appuyait principalement sur la halving du bitcoin pour percevoir les cycles et identifier les grands récits émergents. Toutefois, depuis l'approbation des ETF spot sur le bitcoin et l'Ethereum, le marché cryptographique est devenu fortement corrélé aux tendances des marchés financiers mondiaux, et les variables influant sur son évolution se multiplient.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Dans un contexte de hausse vertigineuse des valeurs chaotiques, il devient crucial de mieux percevoir la cyclicité du marché et d'identifier les tendances narratives futures. En tant que chasseurs de récits innovants, les institutions d'investissement ont toujours fait preuve d'une sensibilité avant-gardiste. C'est pourquoi OKX a spécialement conçu la rubrique « Évolution de la Cryptographie », invitant les principales institutions d'investissement cryptographiques mondiales à échanger de manière structurée sur des sujets tels que la cyclicité actuelle du marché, les nouvelles directions narratives et les secteurs porteurs, afin d'ouvrir le débat.
Voici le premier volet de cette série, co-animé par OKX Ventures, Hashed et Animoca Digital Research autour du thème « Défis et opportunités dans le cycle actuel ». Nous espérons que leurs analyses et réflexions sauront vous inspirer.
À propos d’OKX Ventures
OKX Ventures est le département d’investissement de OKX, une plateforme leader d’actifs cryptographiques et une entreprise technologique Web3 disposant d’un capital initial engagé de 100 millions de dollars américains. Il se concentre sur l’exploration mondiale des meilleurs projets blockchain, soutient l’innovation technologique frontalière, favorise le développement sain de l’industrie blockchain à l’échelle mondiale, et investit dans des valeurs structurelles à long terme. Grâce à son engagement envers les entrepreneurs qui font avancer l’industrie blockchain, OKX Ventures aide à construire des entreprises innovantes et apporte aux projets blockchain des ressources mondiales ainsi qu’une expérience historique approfondie.
À propos de Hashed
Hashed est une équipe composée d'experts et développeurs blockchain issus du monde entier, spécialisée dans l'investissement et la promotion des technologies décentralisées et blockchain. En tant que contributeurs clés aux technologies fondamentales, Hashed participe activement et accélère l'adoption généralisée de la blockchain, tout en menant la transformation de la structure économique mondiale et d'Internet.
À propos d’Animoca Digital Research
Après plusieurs années d'investissements, Animoca Brands a constitué un portefeuille diversifié comprenant plus de 500 projets blockchain, avec un accent particulier mis sur GameFi et les infrastructures. Animoca Digital Research, équipe spécialisée au sein de l'équipe Digital Asset d'Animoca Brands, regroupe des experts passionnés par le Web3 et la décentralisation, venant de divers horizons. Par le suivi d'informations exclusives (alpha) et l'accumulation d'expériences pratiques, la mission d'Animoca Digital Research est d'apporter des perspectives profondes et des analyses originales au secteur, tout en stimulant innovation et dynamisme au sein de la communauté. Explorer sans cesse, avancer avec humilité. WAGMI !
I. Cycle et structure du marché
1. Dans quel cycle le marché se trouve-t-il actuellement ? Quelles sont les évolutions structurelles par rapport aux cycles passés ?
OKX Ventures : Nous pensons qu’il faut comprendre le cycle sectoriel selon trois perspectives :
Premièrement, le degré d’intégration de la crypto dans la société. Actuellement, la capitalisation du marché crypto reste stable autour de 2 000 milliards de dollars. Les ETF Bitcoin et Ethereum sont désormais accessibles sur les marchés financiers mondiaux traditionnels, avec un encours des ETF Bitcoin dépassant 60 milliards de dollars. L’émergence des RWA (Real World Assets) montre également une convergence croissante entre le monde traditionnel et le secteur crypto : par exemple, la taille des actifs liés à des obligations gouvernementales dépasse déjà 1,8 milliard de dollars.
Deuxièmement, l’amélioration de l’environnement entrepreneurial. Le flux de capitaux en provenance des VC augmente : au deuxième trimestre 2024, les levées de fonds ont dépassé 3 milliards de dollars, soit une croissance séquentielle de 28 %. Les institutions d’investissement sont donc plus actives que jamais. Par ailleurs, l’arrivée continue de fondateurs talentueux, issus de grands groupes ou d’universités prestigieuses, renouvelle constamment le secteur.
Enfin, l’entrée massive d’utilisateurs. Ces dernières années, les infrastructures blockchain se sont fortement améliorées. Ethereum, les Layer 2 et les blockchains haute performance offrent aujourd’hui un environnement de développement convivial et un espace bloc riche. Des applications grand public comme les jeux, les réseaux sociaux ou encore l’écosystème Telegram permettent désormais à davantage d'utilisateurs d’entrer dans le monde crypto de manière transparente. Les applications d’IA, les intents et l’abstraction des comptes réduisent aussi considérablement les barrières d’apprentissage. Nous sommes à la veille d’une explosion des applications à grande échelle, et restons donc fondamentalement optimistes.
Hashed : Les cycles du marché cryptographique sont influencés par divers facteurs tels que les conditions macroéconomiques, les changements réglementaires et les progrès technologiques. Ce cycle se distingue des précédents par l’entrée active des institutions, signe que le secteur commence à être encadré par des cadres réglementaires. La forte volatilité observée par le passé sera donc difficile à reproduire.
Ce cycle n’a pas vu une augmentation significative des nouveaux capitaux venant des investisseurs particuliers. Toutefois, grâce à l’approbation des ETF Bitcoin, l’intérêt institutionnel pour le Bitcoin s’est intensifié, donnant l’impression d’une tendance haussière. Mais hormis quelques jetons majeurs comme ETH, SOL ou TON, de nombreux autres actifs à forte capitalisation traversent une période difficile. La légitimité de chaque jeton, notamment le rôle des jetons applicatifs, fait face à des défis sans précédent.
De nombreux jetons non retenus par les institutions rencontrent d’importantes difficultés, ce qui explique pourquoi tant de altcoins n’ont pas connu la multiplication des gains observée par le passé. L’émission continue de jetons sans fondamentaux solides ou logique de valorisation constitue un obstacle à l’afflux de nouveaux capitaux, car ces jetons sont perçus négativement par les petits investisseurs, notamment en raison de problèmes comme faible liquidité ou FDC (valeur entièrement diluée) élevée.
Un autre facteur limitant l’entrée de capitaux dans le marché crypto est l’attention macroéconomique et la stratégie d’allocation d’actifs. L’influence des investisseurs particuliers sur les marchés publics est plus forte que prévu. Bien qu’ils aient massivement afflué vers le crypto entre fin 2020 et début 2022, ils se dirigent désormais majoritairement vers l’IA générative. Même si la plupart des startups IA ne génèrent pas encore de bénéfices significatifs, elles réussissent à lever d’importants fonds, créant des valorisations difficiles à justifier. Cette tendance rappelle celle observée entre 2020 et 2022 pour les principaux jetons. D’un point de vue économique de l’attention, cela explique en partie pourquoi ce cycle crypto n’a pas eu l’impact des précédents.
Animoca Digital Research : Nous estimons que le marché cryptographique, jusqu’en août 2024, reste dans un cycle haussier. Malgré certaines fluctuations récentes sur les marchés d’actifs globaux, les perspectives à moyen terme restent optimistes. Comparé aux cycles précédents, celui-ci n’a pas encore atteint son pic. Une correction récente d’environ 30 % reste bien dans la fourchette historique et correspond au modèle classique d’un ajustement en phase haussière.
Bien que les marchés TradFi connaissent récemment des turbulences, nous observons plusieurs moteurs positifs à moyen terme pour le marché crypto :
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Liquidation du gouvernement allemand : les grandes ventes forcées de juillet ont éliminé les positions longues à effet de levier du système, ne laissant que des détenteurs au comptant solides. Une nouvelle vague de liquidations en août a encore réduit les expositions à levier.
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Achats via ETF : la majorité des achats de cryptomonnaies provient des ETF BTC et ETH, indiquant que :
- Les acheteurs TradFi comprennent bien la volatilité des actifs et ne sont pas facilement affectés par les mouvements de marché. Pendant la dernière période de turbulence, le volume des transactions de ces deux ETF n’a augmenté que légèrement, loin de leurs pics historiques.
- Les acheteurs TradFi sont sensibles au prix ; leurs décisions d’achat dépendent du niveau des prix.
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Liquidation FTX : d’ici la fin de l’année, la liquidation de la faillite FTX libérera environ 10 milliards de dollars. Bien que la date exacte ne soit pas fixée, cet événement aura un impact positif sur le marché.
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Baisse des taux par la Réserve fédérale : la hausse du taux de chômage et le reflux de l’inflation augmentent les chances d’une baisse des taux en septembre. Les indicateurs incluent notamment une croissance du PIB américain de 2,8 % au T2, un taux de chômage monté à 4,3 %, et une inflation stabilisée entre 3,1 % et 3,5 %.
2. Compte tenu du contexte mondial, quels sont les principaux problèmes fondamentaux que l’industrie crypto doit résoudre ?
OKX Ventures : Dans le contexte macroéconomique actuel, nous pensons que deux enjeux fondamentaux doivent être traités :
Premièrement, la durabilité de l’innovation technologique. Bien que les infrastructures aient considérablement progressé, il reste essentiel de renforcer la sécurité du réseau tout en améliorant l’efficacité des transactions et en réduisant les coûts. Cela nécessite non seulement une itération technologique constante, mais aussi une étroite collaboration et une innovation coordonnée entre tous les acteurs du secteur.
Deuxièmement, l’éducation du grand public et l’intégration culturelle sont tout aussi cruciales. Bien que la base d’utilisateurs crypto s’élargisse rapidement, la compréhension générale des technologies et usages crypto reste limitée. Il est donc primordial de renforcer la littératie crypto du public, afin que davantage de personnes ordinaires puissent comprendre et participer à ce secteur, contribuant ainsi à son développement sain.
Hashed : Dans le contexte actuel, deux problèmes fondamentaux méritent toute notre attention.
Le premier consiste à utiliser la technologie blockchain pour décentraliser des technologies de plus en plus centralisées, telles que l’IA fermée. Il ne s’agit pas uniquement d’IA, mais d’un problème sociétal lié à l’accumulation excessive de pouvoir entre les mains de quelques entités. L’émergence de la blockchain découle de l’insatisfaction vis-à-vis des institutions gouvernementales centralisées, de la censure et du contrôle financier, ainsi que du désir d’échanger et de stocker librement de la valeur. Ce sujet refait surface aujourd’hui, avec des inquiétudes renouvelées face à la centralisation et à la censure exercées par les entreprises et les gouvernements. L’IA (en particulier l’AGI) est une technologie au potentiel et à l’impact historiques immenses. De par sa nature, elle est perçue comme une question de sécurité nationale, entraînant un renforcement des barrières. Si le développement de l’IA reste concentré entre les mains de quelques entités centralisées, des risques de surveillance massive apparaîtront. Or, si l’IA est intrinsèquement centralisée, alors la réponse du secteur devrait être de relever ce défi selon l’esprit même de la blockchain — précisément opposé à cette centralisation.
Deuxièmement, les mécanismes d’incitation du marché crypto doivent évoluer. En tant qu’outil d’incitation et de propriété, le jeton n’a pas encore rempli pleinement son rôle. L’ingénierie précise des dynamiques de jetons et de la découverte des prix reste insuffisante, empêchant les réseaux décentralisés d’exploiter pleinement les jetons comme outil d’alignement des incitations. Tant que ce problème fondamental ne sera pas résolu, la croissance des réseaux décentralisés basés sur les jetons rencontrera de graves limitations.
Bien que divers mécanismes aient été conçus et que de nombreux protocoles aient expérimenté des alignements incitatifs, une distribution efficace et efficiente en capital n’a pas encore été atteinte. Il n’est donc pas étonnant que peu de projets utilisent le jeton pour remplacer les structures d’entreprise traditionnelles. Nous espérons voir émerger des solutions capables de relever ces défis structurels. Nous soutenons les acteurs du secteur qui comprennent l’essence de la valeur économique des protocoles blockchain, afin de promouvoir le remplacement des structures d’entreprise traditionnelles par des protocoles décentralisés plus larges.
Animoca Digital Research :
L’élargissement des cas d’usage et l’acquisition d’utilisateurs restent les défis centraux du secteur. Cela concerne à la fois les utilisateurs directs — transformer les joueurs en utilisateurs Web3, ou faire passer les utilisateurs occasionnels de TON à des paiements sur chaîne — et les cas orientés entreprises, comme l’infiltration du finance traditionnelle via les RWA. Ce sont là des problèmes que le secteur doit continuer à résoudre activement. De nombreux projets existants, en particulier dans les infrastructures, présentent des valorisations élevées basées sur l’anticipation d’une forte croissance future d’utilisateurs. Seule une croissance continue d’utilisateurs réels et d’utilisation effective pourra justifier ces hautes valorisations, et permettre enfin de transformer les jetons — trop souvent vus comme instruments spéculatifs — en moyens de paiement soutenant des réseaux collaboratifs décentralisés, réalisant ainsi pleinement la valeur des projets.
II. Défis et opportunités futurs
Sur les défis :
OKX Ventures : L’un des défis actuels réside dans le fait que, malgré d’importants investissements dans les infrastructures, peu d’applications attirent massivement des utilisateurs réels. De nombreuses infrastructures ont certes progressé techniquement, mais leur adoption et leur utilité pratique restent faibles. Pour les infrastructures blockchain, la question centrale est désormais de servir efficacement les utilisateurs finaux, plutôt que de se contenter d’être des démonstrations techniques. Par exemple, des technologies avancées comme le chiffrement homomorphe complet (FHE) ou les preuves à divulgation nulle (ZK) peinent encore à être adoptées à grande échelle. Trouver un meilleur équilibre entre diffusion technologique et développement d’applications est essentiel.
Par ailleurs, dans le domaine relativement mature du DeFi, bien que l’ampleur du marché ait augmenté ces dernières années, on observe toujours une demande forte pour des produits plus innovants répondant à des besoins spécifiques. De nombreux projets explorent actuellement des fonctionnalités comme l’interopérabilité multi-chaînes, un degré accru de décentralisation, l’intégration d’actifs physiques ou encore la création de dérivés. Toutefois, combiner fluidité et fonctionnalité dans des scénarios plus larges exigera encore beaucoup d’efforts et d’innovations.
Hashed : Nous identifions deux défis fondamentaux : la surveillance réglementaire et l’évolutivité des infrastructures.
Premièrement, l’incertitude réglementaire constitue un obstacle majeur. Bien que la technologie blockchain soit universelle, pour devenir une classe d’actifs légale, elle doit respecter les régulations des grandes économies (États-Unis, Chine, Corée, Singapour, etc.). Les différences réglementaires entre pays et leur évolution rapide rendent la conformité de plus en plus complexe.
Pour y faire face, Hashed engage activement un dialogue avec les autorités réglementaires mondiales afin de promouvoir un cadre clair, équitable et cohérent. En 2022, Hashed a lancé deux initiatives : Hashed Open Research (HOR) et Hashed Open Dialogue for Law (HODL), favorisant le dialogue entre la communauté blockchain et les gouvernements. Ces initiatives aident nos portefeuilles à comprendre les meilleures pratiques réglementaires actuelles, tout en collaborant avec le monde académique et les experts du secteur pour accompagner le développement des entreprises.
Deuxièmement, l’évolutivité des infrastructures constitue un autre défi. Bitcoin et Ethereum sont inefficaces pour traiter un grand volume de transactions, entraînant des frais élevés et des délais longs. Bien que la Fondation Ethereum ait amélioré l’évolutivité du réseau principal via des mises à jour, le développement des protocoles Layer 2 et des blockchains L1 non-EVM reste crucial. Hashed a investi dans des projets Layer 2 comme Taiko et zkSync, soutient Solana dans ses efforts pour augmenter le débit transactionnel et réduire les coûts, et a également investi dans des projets écosystémiques comme Backpack. Hashed continuera d’identifier et de financer des projets capables de stimuler la croissance et l’évolutivité du secteur crypto.
Animoca Digital Research : À nos yeux, le principal défi actuel est la difficulté à maintenir l’engagement durable des petits investisseurs dans les nouveaux projets. Après les TGE cette année, la valeur entièrement diluée (FDV) des projets chute rapidement, tandis que le manque de transparence autour des airdrops suscite des controverses, ce qui diminue l’intérêt des retail. Or, ceux-ci sont une source essentielle de liquidité ; leur absence menace donc la santé du système écologique crypto.
Pour relever ce défi, les fonds de capital-risque et les bourses doivent prendre des mesures actives, notamment en améliorant conjointement les mécanismes de découverte de prix. Cela pourrait inclure le développement de modèles d’évaluation plus sophistiqués et l’introduction de processus de fixation des prix transparents, pilotés par les données. En améliorant la précision et la fiabilité de l’évaluation des projets, le marché peut renforcer la confiance et la crédibilité auprès des utilisateurs. Les équipes projet doivent aussi s’attacher à aligner intérêts du projet et de la communauté, en créant des mécanismes permettant à la communauté de participer pleinement aux effets de réseau et de partager la valeur générée.
Sur les opportunités :
OKX Ventures : Une des grandes opportunités du nouveau cycle réside dans l’utilisation de l’innovation crypto pour attirer les utilisateurs Web2 vers le Web3, puis assurer leur fidélisation. En outre, la convergence entre l’IA et le Web3 représente un axe stratégique important, notamment pour améliorer l’efficacité des transactions, offrir des services personnalisés et concevoir de nouveaux produits. Par exemple, utiliser l’IA pour analyser et prédire les tendances du marché, ou développer des contrats intelligents améliorés par l’IA afin d’automatiser davantage de services financiers.
Compte tenu des défis mentionnés précédemment et des opportunités du nouveau cycle, la stratégie globale d’OKX Ventures consiste à optimiser l’allocation des ressources, renforcer la rigueur dans l’évaluation des projets et la prise de décision d’investissement, afin de diriger les capitaux vers des projets capables de véritables percées technologiques et d’une croissance significative d’utilisateurs. Nous cherchons aussi à identifier les innovations capables de combler le fossé entre technologie existante et demande du marché, comme les applications Web3 intégrant habilement les atouts du Web2, afin de faire progresser l’ensemble du secteur.
Par ailleurs, nous maintiendrons un dialogue actif avec d’autres acteurs du secteur, ajustant et optimisant continuellement notre stratégie d’investissement pour continuer à soutenir le développement industriel dans ce nouveau cycle. Pour une institution d’investissement, rester à la pointe de l’innovation exige non seulement courage et vision, mais aussi une planification stratégique minutieuse et une excellente exécution. Nous restons fondamentalement optimistes quant à l’évolution du secteur dans ce nouveau cycle.
Hashed : Nous voyons deux opportunités particulièrement significatives au cours des cinq prochaines années : la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l’innovation « de zéro à un » grâce à la technologie crypto.
Premièrement, la tokenisation des RWA peut libérer l’accessibilité et l’efficacité du capital des actifs non liquides. Cela concerne des domaines comme l’immobilier, les matières premières, l’art ou encore la propriété intellectuelle. Les actifs tokenisés permettent une propriété fractionnée, augmentent la liquidité, et rendent accessibles à un public plus large des actifs tangibles ou incorporels auparavant réservés à certains individus ou institutions. Pour impulser ce domaine, nous recherchons des équipes possédant une expertise dans la gestion d’actifs traditionnels et déterminées à les tokeniser. Par exemple, Story Protocol, infrastructure open-source qui tokenise la propriété intellectuelle, lui conférant des fonctions programmables de traçabilité, d’appartenance et de monétisation.
L’autre opportunité réside dans l’identification de fondateurs capables d’exploiter la blockchain pour créer des innovations radicales, redéfinissant les paradigmes existants et ouvrant de nouveaux marchés. D’un côté, le domaine des paiements présente un potentiel. Par exemple, des systèmes de paiement ouverts basés sur mobile et blockchain pourraient offrir des services financiers aux populations non bancarisées. La technologie blockchain, adaptée aux règlements rapides et aux faibles coûts de transaction, n’a pas encore vu émerger de leader clair dans ce secteur.
D’un autre côté, l’efficacité du capital sur le réseau Bitcoin reste sous-exploitée. Bien que la capitalisation du Bitcoin atteigne 1 000 milliards de dollars, moins de 0,1 % de cette valeur est capturée directement sur chaîne. Il existe donc d’énormes opportunités dans les domaines permettant aux utilisateurs de générer des revenus et de mettre en œuvre des stratégies on-chain. Ethena en est un exemple récent : en tokenisant les taux de financement, ils ont créé un outil de « dollar synthétique », forgeant ainsi le premier bond natif internet crypto. Ethena capture les paiements des traders CEX, les tokenise en un outil neutre sur chaîne, utilisable à travers plusieurs DeFi (DEX, marchés de prêt en collatéral, trading de dérivés, etc.) sur différentes blockchains.
Animoca Digital Research : À nos yeux, l’objectif principal du Web3 à ce stade reste d’attirer et de fidéliser les utilisateurs venant du Web2, en leur offrant une véritable valeur ajoutée. Trois axes méritent une attention particulière :
Premièrement, l’écosystème TON. L’intégration de TON dans Telegram et son cadre Mini Apps offre une infrastructure fluide pour intégrer des fonctionnalités Web3 dans l’usage quotidien. Avec plus de 900 millions d’utilisateurs mensuels actifs, et des succès déjà établis dans les mini-applications et les paiements, TON a le potentiel de créer une application phare similaire au « moment des enveloppes rouges » de WeChat Pay, capable d’attirer et de fidéliser massivement des utilisateurs. En outre, l’utilisation de TONcoin sur la plateforme Telegram ouvre des opportunités d’amélioration des canaux publicitaires et de partage de la valeur utilisateur.
Deuxièmement, le GameFi. Mocaverse d’Animoca Brands a construit un réseau de 700 millions d’utilisateurs et propose plusieurs plateformes puissantes. Les projets capables d’intégrer efficacement l’écosystème Mocaverse ont de fortes chances d’accélérer leur croissance et d’augmenter la valeur de leurs actifs numériques associés, devenant ainsi des actifs plus attractifs.
Enfin, les produits matériels grand public, tels que smartphones et montres intelligentes. Ces appareils peuvent préinstaller des applications Web3, simplifiant ainsi l’expérience d’entrée, tout en intégrant des mécanismes d’airdrop pour inciter les nouveaux utilisateurs. Cela est particulièrement crucial pour les marchés émergents aux infrastructures encore fragiles, où le Web3 peut aider ces pays à accéder à une économie numérique indépendante des institutions traditionnelles.
III. Les narratifs suivis par OKX Ventures, Hashed et Animoca Digital Research
OKX Ventures : OKX Ventures continue d’investir largement dans des secteurs tels que l’IA, le GameFi, le DeFi, le Web3, les NFT, le Métavers et les infrastructures blockchain fondamentales, couvrant actuellement plus de 300 projets. Les critères d’investissement reposent sur les besoins du marché et les anticipations futures, avec un accent particulier mis sur le développement des infrastructures, l’innovation dans les produits DeFi, et la réduction de la distance entre les utilisateurs Web2 et le monde Web3.
D’après notre portefeuille, bien que les infrastructures et le DeFi restent les piliers, nous assistons aussi à la montée des applications Web3 et ludifiées, reflétant une évolution du marché crypto d’un simple outil financier vers des plateformes offrant des expériences utilisateur plus riches. Avec la maturité technologique et l’évolution du marché, le secteur crypto pourrait intégrer davantage de scénarios du quotidien à l’avenir.
Dans le prochain cycle, OKX Ventures croit fermement qu’en finançant l’innovation dans ces domaines clés, nous pouvons faire avancer le secteur et renforcer la maturité et l’adoption généralisée de l’écosystème crypto. Notre objectif est de proposer, par la conduite de l’innovation technologique et commerciale, des expériences Web3 plus riches et variées aux utilisateurs.
Concernant les infrastructures : nous continuerons d’investir fortement dans des solutions technologiques performantes et économiques. Cela inclut des technologies de traitement parallèle comme MegaETH et Monad, des blockchains spécialisées pour des besoins spécifiques (ex : chaînes dédiées à l’IA), ainsi que des technologies renforçant la confidentialité comme le FHE (chiffrement homomorphe complet) et le ZK (preuves à divulgation nulle). Ces infrastructures technologiques efficaces non seulement stimulent la croissance des utilisateurs, mais peuvent aussi générer des revenus, contribuant ainsi à un développement durable du secteur.
Concernant le DeFi innovant : le DeFi ayant déjà une base utilisateur et un marché matures, notre attention se concentre sur la multi-chaînalité, un degré accru de décentralisation, l’intégration des RWA et le développement de produits financiers dérivés plus complexes.
Concernant l’intégration massive des utilisateurs Web2 : pour faciliter la migration des utilisateurs Web2 vers le Web3, nous accordons une attention particulière aux opportunités d’intégration via des plateformes à fort trafic. Par exemple, l’utilisation de l’IA et de plateformes comme ChatGPT, ou encore la puissance des médias sociaux comme Telegram, permet aux projets Web3 d’atteindre des centaines de millions d’utilisateurs n’ayant jamais été exposés au crypto, offrant ainsi une formidable opportunité de croissance au secteur entier.
Hashed : Nos narratifs suivis n’ont pas changé. Ce qui change, c’est que le secteur mûrit, ce qui nous permet désormais d’observer les effets concrets de ces applications et infrastructures. Nous nous concentrons sur les applications et infrastructures capables d’engendrer des changements comportementaux et de mode de vie positifs et profonds, tout en cultivant un écosystème florissant composé de bâtisseurs, d’utilisateurs et de producteurs authentiques.
Par exemple, Axie Infinity, dans lequel nous avons investi, a attiré un grand nombre de joueurs en Asie du Sud-Est et dans la région Asie-Pacifique grâce à un nouveau modèle économique, leur offrant des revenus significatifs. Grâce au développement d’infrastructures comme Katana DEX et Ronin Bridge, l’écosystème Ronin compte désormais plus de 1,5 million d’utilisateurs actifs quotidiennement et 3,8 millions mensuellement, hébergeant des jeux de qualité comme Pixels et Apeiron.
Dans un contexte de développement progressif des RWA et de migration massive des utilisateurs Web2 vers le Web3, nous avons incubé Modhaus, un studio de divertissement piloté par la blockchain. Ce studio gère le groupe féminin K-pop TripleS et prévoit de lancer d'autres sous-groupes. Autrefois, les fans ne pouvaient participer qu’en assistant à des concerts, regardant des émissions ou achetant des produits dérivés, sans voix dans la gouvernance. Modhaus utilise la blockchain pour changer cela, via la gouvernance on-chain et les DAO. Par exemple, les fans peuvent voter, via des cartes photo (Objekts), pour choisir le titre phare de TripleS, chaque vote étant appelé « Como ». Toutes les activités sont enregistrées de façon transparente sur chaîne.
Par ailleurs, notre investissement Story Protocol a inventé et commercialisé la propriété intellectuelle (IP) programmable, attirant l’attention des acteurs des médias, du divertissement et de la blockchain. Les grèves d’auteurs à Hollywood et les disparités dans l’industrie anime asiatique montrent que les géants de l’IP dominent la majorité des revenus dérivés, sans offrir aux créateurs originels ou parties prenantes des méthodes claires et transparentes de monétisation. Pour résoudre ce problème de centralisation, Story Protocol propose une « carte IP » permettant à toute partie prenante, y compris le créateur initial, de suivre, prouver et gérer aisément le flux de l’IP et de ses dérivés. Ses trois modules clés — enregistrement on-chain de l’IP, licences et gestion des royalties — sont actuellement en testnet, inspirant déjà fortement les acteurs des médias et du divertissement à utiliser la blockchain pour sortir de la boîte noire centralisée, entraînant une croissance exponentielle des utilisateurs et bâtisseurs avant même le lancement de son mainnet.
Animoca Digital Research : L’écosystème Web3 a évolué depuis un modèle isolé initial vers une architecture modulaire, et commence maintenant à former des réseaux collaboratifs. Cela permet aux projets de se concentrer sur leur valeur propre tout en s’appuyant sur les capacités d’autres projets pour s’étendre. Les processeurs coopératifs (coprocessors) et la conception centrée sur les intentions (intent-centric design) sont deux innovations particulièrement prometteuses pour accélérer l’adoption massive du Web3.
À propos des coprocesseurs (Coprocessor)
Les coprocesseurs déchargent hors chaîne une grande partie des requêtes et transactions, puis retournent les résultats aux contrats intelligents de manière fiable. Ils fournissent un cadre puissant pour gérer et vérifier, de façon scalable, l’état des actifs numériques tout en conservant les propriétés de confiance minimale, renforçant ainsi la sécurité et l’auditabilité de la propriété, du transfert et d’autres actions critiques.
Dans le GameFi, les applications doivent souvent gérer des mécaniques de jeu complexes, des interactions entre joueurs et des transactions économiques. Par exemple, un jeu de puzzle sur chaîne pourrait obliger les utilisateurs à signer ou valider à chaque étape. Avec un coprocesseur, la logique de jeu intensive en calcul peut être traitée hors chaîne, laissant à la blockchain principale le seul rôle de confirmer l’état final. Ces innovations permettent de développer des mécaniques de jeu et des économies internes plus complexes, comme des programmes de fidélité entièrement on-chain.
Conception centrée sur les intentions (Intent-centric design)
La conception centrée sur les intentions place le résultat souhaité par l’utilisateur avant la complexité du processus. Elle vise à permettre à l’utilisateur d’atteindre son objectif sans avoir à gérer les détails techniques superflus.
Dans le GameFi, cette approche abaisse la barrière d’entrée pour les utilisateurs grand public. Un utilisateur peut directement rejoindre un jeu Web3 sans télécharger un portefeuille crypto ni gérer les frais de gaz ; son identité numérique et ses actifs peuvent être utilisés sans friction dans d’autres jeux ; les récompenses obtenues peuvent servir directement à payer d’autres services, sans conversion ni transfert.
Clause de non-responsabilité d’OKX Ventures, veuillez consulter :
https://www.okx.com/zh-hans/learn/okx-disclaimer.
Clause de non-responsabilité d’Animoca Digital Research, veuillez consulter :
https://research.dat.animoca.space/disclaimers
Avertissement sur les risques et clause de non-responsabilité
Cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il exprime uniquement l’opinion de l’auteur et ne reflète pas nécessairement la position d’OKX. Il ne constitue en aucun cas (i) un conseil ou une recommandation d’investissement ; (ii) une offre ou une sollicitation d’achat, de vente ou de détention d’actifs numériques ; (iii) un avis financier, comptable, juridique ou fiscal. Nous n’assurons pas l’exactitude, l’exhaustivité ou l’utilité de ces informations. La détention d’actifs numériques (y compris les stablecoins et les NFT) comporte des risques élevés et peut entraîner des fluctuations importantes. Vous devez soigneusement évaluer si la transaction ou la détention d’actifs numériques convient à votre situation financière. Pour des conseils adaptés à votre cas, consultez un professionnel juridique/fiscal/financier. Vous êtes seul responsable de la compréhension et du respect des lois et réglementations locales applicables.
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