Sui : Tueur potentiel de Solana ou phénomène éphémère ? Analyse approfondie de ses forces et faiblesses selon cinq dimensions
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Sui : Tueur potentiel de Solana ou phénomène éphémère ? Analyse approfondie de ses forces et faiblesses selon cinq dimensions
L'expérience utilisateur de Sui est excellente.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Wajahat Mughal
Traduction : TechFlow
Je pense que nous avons tous vu cette semaine les « défenseurs de Sui », certains allant jusqu’à le présenter comme le tueur de Solana. Cependant, ces affirmations semblent exagérées pour le moment. La question est de savoir s’il existe une réelle valeur sous-jacente ou s’il s’agit simplement d’une nouvelle poussée spéculative portée par des investisseurs institutionnels.
Dans ce fil, je partage mon avis sur la technologie, l’écosystème, l’expérience utilisateur et le jeton de @SuiNetwork.
1. Caractéristiques techniques
Je vais essayer d’être bref. La technologie de Sui est impressionnante. Basée sur une base de code Move, ses principales caractéristiques incluent :
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Un débit potentiel de plus de 100 000 TPS (transactions par seconde, pour un seul type de transaction, hors objets partagés)
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Temps de production de blocs de 0,33 seconde + confirmation finale en 500 millisecondes
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Traitement parallèle
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Modèle de stockage optimisé
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Modèle de transaction basé sur les objets
Ce qui me semble le plus attrayant, c’est justement le modèle basé sur les objets. J’en soulignerai l’efficacité dans le schéma ci-dessous.
2. Le langage Move
Ensuite, le langage Move intègre des fonctionnalités de sécurité absentes de Solidity, notamment en matière d’attaques par réentrance, fréquentes dans le domaine DeFi.
On dit que Move est plus accessible aux développeurs non spécialisés en cryptomonnaies. (Je n’en suis pas certain, car je ne suis pas moi-même développeur.) Est-ce suffisant pour attirer davantage de développeurs vers la crypto ? Peut-être, mais je reste sceptique.
3. L’écosystème Sui
La récente hausse du prix de Sui lui a permis de grimper au classement, entrant désormais dans le top 12, bien que sa capitalisation reste inférieure à 1 milliard de dollars. Il reste encore beaucoup de travail, mais examinons de plus près son écosystème.
Selon DeFillama, il existe actuellement environ 30 applications décentralisées (dApps) sur Sui, dont 12 ont une valeur totale verrouillée (TVL) supérieure à 10 millions de dollars. Ce que j’apprécie, c’est que ce sont principalement des dApps natives, contrairement à bon nombre de L2 aujourd’hui, qui se contentent de copier-coller des forks d’AAVE ou de GMX.
Bien que l’écosystème de Sui soit encore modeste, l’infrastructure est déjà en place, avec quelques produits dérivés, mais pas en grande quantité. @navi_protocol, @CetusProtocol et @TypusFinance sont des projets que j’ai testés, et ils sont plutôt bons. Toutefois, rien sur Sui ne m’offre quelque chose que je ne puisse faire sur une autre blockchain. C’est là un gros point noir à mes yeux.
Au final, si Sui souhaite vraiment devenir un acteur majeur, cela ne suffit pas. Je voudrais voir une TVL de 5 à 10 milliards de dollars, plus de 100 applications dans l’écosystème, ainsi que des dApps véritablement innovantes, inédites ailleurs.
4. Expérience utilisateur sur Sui
L’expérience est bonne.
La partie la plus problématique reste le transfert de fonds entre chaînes ou l’utilisation de ponts, mais une fois les fonds disponibles, tout devient fluide, rapide, simple et propre. Le portefeuille natif de Sui gère bien le staking direct et m’indique clairement quels airdrops je peux espérer, un peu comme le portefeuille Phantom sur Solana.
L’abstraction des comptes est un point fort sur Sui, permettant plusieurs fonctionnalités avancées, telles que :
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Connexion sociale via preuve à connaissance nulle (ZK)
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Transactions sponsorisées
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Les frais de gaz ne varient pas selon la demande réseau
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L’explorateur de blocs de Sui est également excellent — un détail rarement présent sur toutes les blockchains.
5. Le jeton Sui
Le sujet est complexe. Aujourd’hui, le marché des L1 est très différent de celui de 2021. Le nombre de jetons « L1 » a doublé, triplé, voire quadruplé. Et sans parler des innombrables jetons de L2 (bien que leur mécanisme de capture de valeur diffère).
Avec l’arrivée de nouvelles blockchains comme Berachain, Monad ou Hyperliquid, ce nombre ne fera que croître.
Avec une capitalisation de 2,6 milliards de dollars et une capitalisation entièrement diluée (FDV) de 10 milliards, Sui semble bien positionné, particulièrement comparé à :
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TON : 16 milliards
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ADA : 12 milliards
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AVAX : 8 milliards
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ICP : 3 milliards
Mon principal souci concerne le déverrouillage des jetons détenus par les investisseurs institutionnels. D’ici octobre 2025, l’offre en circulation augmentera de 40 %. Soit environ 900 millions de jetons, représentant actuellement environ 1 milliard de dollars.
Avec la hausse du prix de Sui, cette inflation pourrait représenter des milliards supplémentaires. À prendre en compte, même si cela n’empêche pas une possible hausse. Notons aussi que 50 % de l’offre appartient à Sui/Mysten Labs, dont l’avenir des ventes de jetons reste incertain.
Conclusion
Honnêtement, je pense que Sui est meilleur que certains autres L1. Il y a encore de la marge pour s’améliorer, notamment au niveau de l’écosystème. Avant de pouvoir envisager une comparaison sérieuse avec ETH ou SOL, j’aimerais voir des applications uniques, impossibles à trouver ailleurs. Néanmoins, plusieurs aspects positifs plaident en faveur de Sui, comme mentionné ci-dessus.
Sera-t-il le tueur de Solana ? Je ne sais pas.
Je trouve l’inflation intéressante. Je suis presque sûr que nous verrons des investisseurs vendre leurs jetons, étant donné que même à la levée de fonds B, la FDV atteignait déjà 2 milliards de dollars — soit un retour sur investissement de 5x au cours actuel.
Et vous, qu’en pensez-vous ? @SuiNetwork, bon ou mauvais ?
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Wajahat Mughal
