Des ETF sur l'or aux ETF sur Solana : décryptage de l'ascension de VanEck
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Des ETF sur l'or aux ETF sur Solana : décryptage de l'ascension de VanEck
Si BlackRock est le chef de file industriel, prudent et soucieux du taux de réussite, VanEck est quant à lui l'avant-gardiste toujours plein d'idées et prêt à oser l'erreur.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : jk, Odaily Planet Daily
L’ascension de VanEck, une société d’investissement spécialisée dans les ETF, est marquée par des innovations audacieuses et des décisions stratégiques. De son lancement du premier ETF sur l’or à la demande récente d’un ETF sur Solana, VanEck a constamment repoussé ses propres limites tout en transformant les marchés financiers. Alors que le marché des cryptomonnaies connaît une croissance rapide, VanEck se positionne à l’avant-garde du secteur en déposant une demande pour un ETF Solana, ouvrant ainsi de nouveaux horizons aux investisseurs.
Dans cet article, Odaily Planet Daily explore l’histoire de la montée en puissance de VanEck ainsi que sa stratégie allant des ETF sur l’or aux ETF sur Solana.
Histoire de VanEck
En 1955, John van Eck fonde Van Eck Global. Dans le contexte de l’ouverture de l’Europe occidentale aux investisseurs américains après le plan Marshall, il capitalise sur la croissance du marché boursier international afin d’offrir aux investisseurs américains des opportunités d’investissement dans l’après-guerre. Son père avait immigré des Pays-Bas vers les États-Unis au début du XXe siècle. La même année, Van Eck lance son premier fonds commun de placement axé sur les actions internationales.
En 1968, l’entreprise lance l’un des premiers fonds américains sur l’or, l’International Investors Gold Fund, dont elle oriente progressivement la majorité du portefeuille vers des actions de sociétés minières d’or. Pendant le boom du marché de l’or entre les années 1970 et le milieu des années 1980, l’entreprise connaît un grand succès. L’International Investors Gold Fund attire d’importantes souscriptions, avec des actifs gérés dépassant 1 milliard de dollars. John van Eck est alors invité à participer à des émissions télévisées populaires comme « Wall Street Week » et « The Merv Griffin Show ».
Des années 1980 au début des années 2000 : Une période difficile
Cependant, après le milieu des années 1980, l’euphorie autour de l’or prend fin et les activités de l’entreprise ralentissent. En février 1998, les actifs de l’International Investors Gold Fund chutent à 250 millions de dollars. Jan, le fils de John, explique : « Il est devenu un fanatique de l’or. Pendant presque toute ma carrière, la valeur de l’or n’a fait que baisser, ce qui signifie que dans notre secteur, on subit des rachats, les fonds perdent de la valeur car le prix de l’or passe de 800 dollars l’once à un minimum de 250 dollars l’once. »
Face au déclin du marché de l’or, l’entreprise commence dans les années 1990 à développer ses activités dans les marchés émergents asiatiques. En 1996, elle signe un accord de coentreprise avec Shenwan Hongyuan (alors connue sous le nom de Shen Yin Wang Guo), en vue de conquérir le marché chinois des fonds. Toutefois, la crise financière asiatique de 1997 entraîne une chute brutale de la demande pour les fonds émergents. Un de ses fonds, le Van Eck Asia Dynasty Fund, voit ses actifs gérés passer de 46,3 millions de dollars fin 1996 à seulement 11,2 millions de dollars fin 1997.
Entre 1994 et 1998, les actifs gérés par l’entreprise baissent de 21 %, passant de 1,82 milliard à 1,44 milliard de dollars. En 1997, les cours des métaux atteignent leur plus bas niveau depuis 12 ans. Seul le Global Hard Assets Fund parvient à générer un rendement positif de 26 % sur trois ans jusqu’à décembre 1997. En conséquence, l’entreprise subit des rachats massifs et voit sa base de clients se réduire.
Depuis 2006
En 2006, l’entreprise décide de s’engager dans le secteur des ETF et lance son premier produit ETF : Market Vectors Gold Miners ETF. Ce fonds permet aux investisseurs d’accéder au marché de l’or via la bourse plutôt qu’en investissant directement dans le métal physique. Bien moins populaire que SPDR Gold Shares lancé en novembre 2004, ce fonds atteint tout de même 5 milliards de dollars d’actifs gérés, constituant l’un des plus grands succès de l’entreprise. D’ici novembre 2009, VanEck a lancé plus de 20 produits ETF, totalisant 9,7 milliards de dollars d’actifs gérés.
John van Eck voyage souvent à l’étranger pour affaires, notamment en Europe. Lors d’un de ces voyages, il rencontre Sigrid, une Allemande de 20 ans sa cadette, qu’il ramène aux États-Unis pour l’épouser. Elle deviendra par la suite directrice financière de VanEck et mère de deux enfants. Au début des années 1990, ses fils Derek et Jan rejoignent l’entreprise, lançant une série d’initiatives commerciales concentrées principalement sur les ETF, ce qui entraîne une croissance significative. Depuis le décès de Derek en 2010, Jan dirige l’expansion continue des activités mondiales de l’entreprise. Diplômé de la faculté de droit de Stanford et inspiré par les entrepreneurs technologiques, Jan rejoint l’entreprise familiale et entame une transformation centrée sur les ETF.
Jan van Eck déclare : « Mon père attachait beaucoup d’importance à l’économie et à l’histoire, tandis que moi, je suis davantage tourné vers les affaires. Cela m’a permis de saisir l’opportunité des ETF et de recentrer l’entreprise sur des fonds d’or non gérés activement. »
En Europe, VanEck ouvre son premier bureau en 2008, centré sur les activités d’indice, puis étend ses opérations en Suisse en 2010, en mettant l’accent sur la distribution institutionnelle et le développement de stratégies d’investissement alternatif et actif. En 2018, VanEck acquiert le fournisseur néerlandais d’ETF « Think ETF Asset Management B.V. », renforçant ainsi son offre de produits ETF sur les marchés européen et international.
Le 2 mars 2021, VanEck lance sur NYSE Arca le Vectors Social Sentiment ETF (symbole boursier : « BUZZ »), un fonds composé d’actions populaires sur les réseaux sociaux. Le premier jour de cotation, le fonds enregistre des entrées de 280 millions de dollars, devenant ainsi l’un des 12 meilleurs débuts de l’histoire.
À ce jour, VanEck a lancé plus de 100 ETF, avec plus de 90 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
L’histoire du succès de VanEck, source : site officiel de VanEck
Les ETF sur l’or et VanEck
Un ETF sur l’or est un produit financier qui suit le prix de l’or, permettant aux investisseurs d’acheter et de vendre des parts liées à l’or via une bourse sans avoir à détenir physiquement le métal. L’apparition des ETF sur l’or a considérablement simplifié l’investissement dans l’or, réduisant les coûts et les risques associés.
Le premier produit coté sur l’or fut le Central Fund of Canada, un fonds fermé créé en 1961. En 1983, ce fonds modifie ses statuts pour offrir aux investisseurs une participation directe en or et argent physiques.
En 1968, VanEck lance le premier fonds commun de placement américain ouvert sur les actions minières d’or.
En 1971, le président américain Nixon supprime la convertibilité du dollar en or. Le fonds sur l’or de VanEck (aujourd’hui appelé VanEck International Investors Gold Fund) devient le premier du genre. Alors que le prix de l’or bondit de 35 à 800 dollars l’once, le fonds devient le meilleur performer du secteur.
Performance de l’or depuis 2000. Source : VanEck
Malgré la passion de John pour l’or, son fils Jan van Eck comprend que cette dépendance excessive représente une vulnérabilité. Il redéfinit la stratégie de l’entreprise en s’engageant précocement dans le domaine des ETF. Aujourd’hui, les ETF représentent 90 % des activités de VanEck.
Le 28 mars 2003, le premier ETF sur l’or, développé par ETF Securities, est coté à la Bourse australienne. Le 18 novembre 2004, State Street Corporation lance aux États-Unis SPDR Gold Shares, qui dépasse 1 milliard de dollars d’actifs dès ses trois premiers jours de trading.
En 2006, VanEck lance son propre ETF sur l’or, Market Vectors Gold Miners ETF, seulement deux ans après le lancement du premier ETF américain sur l’or. À ce jour, cet ETF affiche un volume moyen quotidien d’environ 20 millions de dollars et gère 13,2 milliards de dollars d’actifs nets.
VanEck dans le monde des cryptomonnaies : premier à demander un ETF sur futures Bitcoin, un ETF spot Ethereum et un ETF Solana
VanEck joue un rôle clé dans les ETF Bitcoin et Ethereum bien connus. Contrairement à BlackRock, qui obtient un taux élevé d’approbations, VanEck porte depuis longtemps l’étiquette de « premier postulant, testant audacieusement ». Le 11 août 2017, VanEck dépose un formulaire S-1 en vue de lancer le premier ETF sur futures Bitcoin, devenant ainsi le premier émetteur à proposer un ETF investissant dans des contrats à terme Bitcoin. Peu après, VanEck dépose également une demande pour un ETF Bitcoin spot.
Toutefois, en novembre 2021, la SEC refuse la demande, invoquant des préoccupations concernant la possibilité de fraude potentielle dans le marché des cryptomonnaies pouvant s’étendre aux bourses réglementées. Entre 2021 et mars 2023, sa demande est rejetée à trois reprises. Mais VanEck persiste malgré les échecs, et finit par réussir lors de la vague d’approbations des ETF Bitcoin spot en 2024.
Par la suite, VanEck devient la première entreprise à déposer une demande pour un ETF spot Ethereum en 2021 — près de trois ans avant que la SEC ne commence à interagir avec des émetteurs comme BlackRock, Fidelity et Ark Invest.
Mais contrairement à des entreprises comme Fidelity ou BlackRock, qui se concentrent uniquement sur les ETF Bitcoin et Ethereum (le responsable des actifs numériques chez BlackRock, Robert Mitchnick, ayant publiquement déclaré que l’intérêt des clients pour les cryptomonnaies autres que Bitcoin et Ethereum était « quasi inexistant »), VanEck franchit une étape supplémentaire : déposer une demande pour un ETF Solana.
Fin juin, VanEck a déposé auprès de la SEC américaine une demande pour un ETF Solana spot, devenant ainsi le premier émetteur à faire une telle démarche. Sur un message publié sur X, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a déclaré : « La nature décentralisée de SOL, son utilité élevée et sa viabilité économique sont cohérentes avec les caractéristiques d’autres biens numériques établis, renforçant notre conviction que SOL pourrait être un bien de valeur, utile aux investisseurs, aux développeurs et aux entrepreneurs cherchant une alternative aux boutiques d’applications en situation d’oligopole. »
Coindesk souligne : « VanEck est reconnu pour son rôle de pionnier dans le domaine des actifs numériques. »
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