La mise à niveau de Cancun a-t-elle amélioré les Layer 2 ?
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La mise à niveau de Cancun a-t-elle amélioré les Layer 2 ?
Plus de 60 % des transactions L2 ont lieu sur Base et Arbitrum.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Jason Jiang, OKG Research
Cet article est publié conjointement par le centre de recherche OKG Research d'OKLink et PANews : une exploration du monde réel de la blockchain fondée sur les données.
Après la mise à niveau de Cancun, les frais de transaction des réseaux L2 Ethereum ont nettement baissé et leur débit a augmenté, mais l'écosystème global n'a pas connu la prospérité espérée. La dynamique narrative autour des L2 reste insuffisante après la mise à jour. En dehors de quelques projets comme Base et Arbitrum, la plupart des autres projets L2 affichent des performances relativement faibles au niveau des données suite à la mise à niveau, en raison de problèmes concrets tels que la fragmentation de la liquidité dans l'écosystème Ethereum et crypto en général, ainsi qu’un manque d’innovation applicative.
1. Plus de 60 % des transactions L2 s'effectuent sur Base et Arbitrum
L'impact le plus direct de la mise à niveau de Cancun a été la réduction des frais de transaction sur les réseaux L2. Le marché anticipait généralement une baisse de 90 % des coûts après la mise à niveau, objectif désormais presque atteint. Selon les données d'OKLink, les frais journaliers moyens sur les L2 ont fortement chuté après la mise à jour, avec des baisses supérieures à 90 % pour Arbitrum, Optimism et StarkNet. Arbitrum connaît la plus forte diminution : ses frais moyens sont passés de 0,62 dollar avant la mise à niveau à environ 0,01 dollar actuellement, soit un recul de 97,01 %. Toutefois, les coûts moyens des solutions ZK Rollup restent relativement élevés par rapport aux solutions Optimistic Rollup. Les frais sur Linea, Scroll ou Polygon zkEVM demeurent supérieurs à 0,5 dollar, avec des baisses inférieures à 50 %.
Source des données : OKLink
Parallèlement à cette baisse des frais, plusieurs projets L2 ont vu leur débit transactionnel augmenter, notamment Arbitrum et Base. Le TPS (transactions par seconde) du réseau Base est passé d'une valeur à un chiffre avant la mise à niveau à plus de 35 TPS en moyenne récemment, soit une croissance supérieure à 6,3 fois, atteignant même son niveau record historique le 28 juin.
Source des données : OKLink
Derrière cette augmentation du TPS, l'activité transactionnelle sur les L2 est également devenue plus dynamique. Les données d'OKLink montrent que le nombre total de transactions sur les L2 a nettement augmenté après la mise à niveau de Cancun, dépassant récemment les 7 millions de transactions par jour, soit une hausse de plus de 40 % par rapport à la période précédente. Selon L2Beat, le volume total de transactions traitées par les L2 dépasse désormais de plus de 20 fois celui du réseau principal d'Ethereum.
Source des données : L2Beat
Avant la mise à niveau, à l'exception de Linea et zkSync, aucun autre L2 ne dépassait le million de transactions quotidiennes. Cependant, le paysage transactionnel des L2 a changé après la mise à jour : Base et Arbitrum sont devenus les principaux lieux de transaction sur les L2, où plus de 60 % des transactions ont lieu. Base traite désormais plus de 3 millions de transactions par jour, tandis que le volume moyen quotidien d'Arbitrum dépasse déjà 2 millions.
Source des données : OKLink
2. Les L2 sont-ils meilleurs après la mise à niveau de Cancun ?
Il convient de noter que, bien que les transactions sur les L2 soient devenues plus actives, le volume global des transactions n’a pas connu de croissance marquée. Les données d'OKLink indiquent que le volume des transactions L2 a effectivement augmenté brièvement juste après la mise à niveau, mais a montré des signes de faiblesse depuis le 9 mai et est aujourd’hui revenu essentiellement au niveau d’avant la mise à jour.
Source des données : OKLink
Une analyse du volume transactionnel de chaque projet individuel donne une vision plus claire. Comme illustré ci-dessous, Base est de loin le projet ayant connu la croissance la plus notable après la mise à jour. Bien que son volume quotidien moyen ait fortement reculé par rapport aux pics observés en mars-avril, il reste supérieur de plus de 3 fois à son niveau d'avant la mise à jour. En revanche, à l’exception de Base, les volumes des projets comme Arbitrum, Optimism et Linea n’ont pas connu de hausse significative après la mise à jour, certains comme zkSync et Manta connaissant même une contraction de leurs volumes.
Source des données : OKLink
L’évolution des données TVB (Total Value Bridged) montre également que la mise à niveau de Cancun n’a pas sensiblement accru l’attractivité globale des L2 : le nombre quotidien d’ETH transféré depuis Ethereum vers les différents L2 a plutôt diminué par rapport à la période précédente. Même Base, qui affichait auparavant une performance solide, voit son TVB récemment s’éroder progressivement, revenant à peu près au niveau d’avant la mise à jour ; en revanche, Polygon a récemment affiché des résultats remarquables.
Source des données : OKLink
À partir de ces évolutions, on peut constater :
1) La mise à niveau de Cancun a eu des effets significatifs : elle a non seulement considérablement réduit les coûts de transaction sur les L2, mais aussi amélioré dans une certaine mesure leur débit. Toutefois, elle n’a pas changé la nature concurrentielle entre les L2 existants, mais l’a plutôt exacerbée, accélérant par la même occasion la transformation du paysage transactionnel des L2.
2) L’évolution du nombre et du volume des transactions montre que la baisse des coûts a effectivement attiré davantage d’investisseurs, notamment des petits investisseurs capables désormais d’exécuter rapidement des transactions via les L2, ce qui contribue à consolider le rôle des L2 comme infrastructure sectorielle.
Bien que l’écosystème L2 n’ait pas connu de croissance explosive après la mise à niveau de Cancun, que plusieurs projets affichent des performances médiocres et que leurs cours restent décevants, je pense que la technologie L2 conserve sa valeur à long terme. Deux raisons principales expliquent actuellement le manque de dynamisme narratif autour des L2 : premièrement, Ethereum, en tant que L1, a connu un cycle médiocre marqué par une faible activité et innovation sur chaîne, ce qui limite la liquidité disponible pour alimenter les L2 ; deuxièmement, l’écosystème applicatif des L2 n’a pas encore explosé, entraînant une demande transactionnelle limitée. Par ailleurs, avec la multiplication croissante des projets L2, la concurrence en mode « stock » fragmente davantage la liquidité, privant ainsi la narration L2 d’une impulsion durable de croissance.
Source des données : OKLink
Pour inverser cette situation défavorable des L2, la solution la plus simple serait d’attendre la reprise de l’écosystème Ethereum. Mais une approche plus directe et proactive consisterait à accélérer la construction d’applications sur les L2. Néanmoins, cela n’est pas chose aisée. Après plusieurs années de « course aux infrastructures », l’industrie crypto dispose désormais d’infrastructures relativement complètes, voire en excès. Ce surplus d’infrastructure provient à la fois d’investissements massifs passés et du fait que l’écosystème applicatif n’a pas su suivre le rythme. Pendant une longue période à venir, la clé du changement, non seulement pour les L2 mais pour tout le marché crypto, résidera dans l’exploration et la construction d’applications innovantes.
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