L'impact de la vente par Mt.Gox s'atténue, les analystes jugent limité le risque de nouveaux reculs
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L'impact de la vente par Mt.Gox s'atténue, les analystes jugent limité le risque de nouveaux reculs
Le marché des cryptomonnaies connaît une volatilité typique post-halving, combinée à la baisse saisonnière estivale habituelle.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Mary Liu, TechFlow
Mardi, le recul des ventes par les traders a permis un rebond généralisé sur le marché cryptographique.
Après avoir touché un plancher de 58 433 dollars lundi soir, le bitcoin est remonté au-dessus de 61 000 dollars mardi matin, puis a dépassé le seuil de soutien de 62 000 dollars en milieu de journée. Au moment de la rédaction, le BTC s'échange à 62 086 dollars, en hausse de 3,4 % sur 24 heures.
Les altcoins ont profité du redressement du bitcoin : parmi les 200 principales cryptomonnaies par capitalisation boursière, seules 8 ne sont pas en hausse.
Le plus fort gain est enregistré par Brett (BRETT), avec une hausse de 26 %, à 0,1672 dollar, suivi par dog wif hat (WIF) (+23,8 %) et Dog (DOG) (+22,1 %). Les plus fortes baisses concernent Lido DAO (LIDO), en recul de 1,9 %, Tellor (TRB) (-1,8 %) et Curve DAO Token (CRV) (-1,2 %).
La capitalisation totale du marché crypto s'élève actuellement à 2,29 billions de dollars, avec une part de marché du bitcoin à 53,5 %.
Les racines du recent affaiblissement
Bien que beaucoup attribuent le reflux du marché à la pression potentielle de vente liée à Mt. Gox, plusieurs analystes soulignent que son impact reste limité. En réalité, selon divers experts, le marché cryptographique traverse simplement une phase typique de volatilité post-halving, amplifiée par la « léthargie estivale » habituelle.
Les analystes d'ETC Group ont analysé ce récent affaiblissement, mettant en avant plusieurs facteurs ayant affecté le sentiment du marché : baisse des flux vers les cryptomonnaies phares, accroissement des pressions vendeuses exercées par les gros détenteurs (whales) et les mineurs de bitcoin, ainsi qu'une montée des risques macroéconomiques.
Selon les données de TechFlow, le bitcoin a reculé de plus de 20 % depuis son sommet historique atteint en mars. Les altcoins ont subi des chutes encore plus sévères : hors Ethereum, la capitalisation globale des altcoins a diminué en moyenne de 32,6 % par rapport à leurs récents sommets. Globalement, les entrées de capitaux dans les actifs numériques ont nettement ralenti comparé aux niveaux observés après le lancement des ETF spot sur bitcoin aux États-Unis.
Ce ralentissement des afflux financiers vers les ETF bitcoin et crypto pèse sur le marché. Plusieurs analystes considèrent que ces afflux positifs ont été la principale source de la hausse des prix au premier trimestre 2024.
« Les flux en chaîne vers les principaux actifs cryptos comme le bitcoin et l’Ethereum sont passés d’environ 100 milliards de dollars par mois en mars à seulement 20 milliards par mois depuis avril, ce qui coïncide avec la pause actuelle du marché haussier, expliquent les analystes d’ETC Group. C’est aussi l’une des raisons pour lesquelles le marché n’a pas pu franchir de nouveaux sommets historiques. »
Des données publiées par CryptoQuant indiquent que 103 000 bitcoins ont été transférés vers des portefeuilles de comptoirs OTC (Over-The-Counter) au cours des six dernières semaines. L’augmentation du solde des portefeuilles OTC, combinée à la baisse des prix, suggère que ces ordres de vente n’ont pas encore trouvé preneur.
Lucas Kiely, Chief Investment Officer chez Yield App, déclare dans un rapport : « Le BTC et le marché crypto dans son ensemble prouvent actuellement que l’adage ‘Sell in May and go away’ reste pertinent, car les prix restent atones. Par ailleurs, les facteurs macroéconomiques ont toujours été, et resteront probablement, le principal moteur des mouvements du prix du bitcoin. »
Kiely ajoute : « L’inflation américaine ralentit, mais reste largement supérieure à l’objectif de 2 % fixé par la Fed. Cela signifie que, malgré l’année électorale, la Réserve fédérale pourrait reporter toute baisse des taux jusqu’à ce que l’inflation soit pleinement maîtrisée, conformément à sa mission. Ni les marchés traditionnels ni ceux des actifs numériques n’apprécient cette perspective — et ils l’ont déjà exprimé clairement. »
Concernant la prochaine approbation des ETF sur ETH, Kiely précise : « L’enthousiasme du marché est modéré. L’Ethereum ne suscite pas autant de demande ni d’attention que le bitcoin. L’approbation d’un ETF ou d’un fonds d’investissement sur ETH pourrait non seulement ne pas stimuler la hausse du prix de l’ETH, mais au contraire peser davantage à la baisse. »
Les analystes mettent en garde : « La révision continue à la baisse des prévisions de croissance mondiale, couplée à une augmentation du risque de récession aux États-Unis, pourrait continuer à peser sur le bitcoin et les autres actifs cryptos à court terme. Il convient également de noter que l’évolution des attentes de croissance mondiale est devenue le principal moteur macroéconomique des derniers mois, représentant plus de 80 % de la volatilité des performances du bitcoin au cours des six derniers mois. »
« Soyez avare quand les autres sont gourmands, soyez gourmand quand les autres sont avares »
Toutefois, les analystes d’ETC Group estiment que la récente chute des prix a probablement effrayé les investisseurs peu confiants dans l’avenir à long terme du bitcoin et des marchés cryptos, et que les prix pourraient désormais avoir atteint leur plancher.
Ils précisent : « La sagesse de Wall Street veut que les petits investisseurs soient excessivement optimistes aux sommets du marché et excessivement pessimistes à ses creux. Théoriquement, un excès d’optimisme anticipe un retournement à la baisse, tandis qu’un excès de pessimisme signale un point bas. En réalité, on observe des comportements similaires sur les marchés d’actifs cryptos. »
Les analystes concluent : « Nous pensons que plusieurs indicateurs montrent aujourd’hui un déséquilibre des positions et un sentiment négatif dominant, avec pour l’essentiel une sortie des mains faibles ("weak hands") du marché. Compte tenu de tous ces signaux, nous jugeons que le rapport risque/rendement à court terme devient de plus en plus asymétrique, avec un risque baissier limité. Par conséquent, nous estimons que le repli actuel représente une opportunité intéressante d’augmenter ses positions en bitcoin et en actifs cryptos avant les grands événements attendus dans les prochains mois. »
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