Pantera Capital : Solana, le système d'exploitation « Mac OS » de la blockchain
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Pantera Capital : Solana, le système d'exploitation « Mac OS » de la blockchain
La conception globale de Solana et son attention constante portée à l'optimisation offrent des avantages évidents en matière d'expérience utilisateur, d'agilité pour les développeurs et de sécurité.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteurs : FRANKLIN BI, COSMO JIANG, ERIC WALLACH
Traduction : TechFlow
Combien de blockchains existeront ? C'est une question que nous entendons souvent. Mais une meilleure question serait : combien de blockchains doivent exister ? Autrement dit, quel est le nombre minimal de blockchains nécessaire pour réaliser tout le potentiel technologique ? Pour répondre à cette question, nous devrions nous concentrer sur l'élément fondamental de l'écosystème blockchain : les développeurs.
Les « clients » d'une blockchain sont les développeurs. Ceux-ci construisent des applications et protocoles qui génèrent la demande en bande passante (c’est-à-dire en espace de blocs). Les préférences et les normes culturelles des développeurs influenceront profondément l’évolution de la cryptomonnaie.
Historiquement, les technologies orientées vers les développeurs ont tendance à se concentrer autour de quelques acteurs principaux, généralement deux ou trois oligopoles, chacun adoptant une approche différente pour s’adapter aux préférences variées des développeurs. Nous avons observé ce phénomène dans les systèmes d'exploitation (Windows, macOS, Linux), les consoles de jeux (Sony, Microsoft, Nintendo) et les plateformes mobiles (Apple, Android). À mesure qu’un cycle technologique mûrit, 70 à 90 % du marché peuvent converger autour du principal acteur. Finalement, le marché atteint un équilibre, sauf si une nouvelle percée vient bouleverser et réinitialiser ce processus.
Un schéma similaire émerge aujourd’hui au sein de l’écosystème blockchain.
L’essor de Solana
Historiquement, Ethereum a dominé l’activité des développeurs blockchain, avec environ 70 à 80 % des développeurs construisant sur Ethereum ou sur des chaînes compatibles avec la Machine Virtuelle Ethereum (EVM). Toutefois, cette domination semble céder la place à un modèle multipolaire.
Solana a significativement accru sa part de marché au cours de l’année dernière. Ce changement rappelle la domination de Microsoft sur le marché des ordinateurs de bureau, jusqu’à ce qu’Apple fasse irruption grâce à son approche verticalement intégrée. Aujourd’hui, Solana est un concurrent majeur pour l’avenir du développement blockchain.
L’architecture globale de Solana suit une feuille de route produit centrée sur l’optimisation de chaque composant de sa propre blockchain, semblable à l’intégration verticale matérielle-logicielle d’Apple dans macOS. Cette méthode offre plusieurs avantages :
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Expérience utilisateur fluide : En évitant le besoin de passer par des ponts entre différentes blockchains, Solana offre une expérience fluide et intuitive aux développeurs comme aux utilisateurs finaux.
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Innovation accélérée : L’architecture allégée de Solana permet des mises à jour plus efficaces et des cycles d’itération plus rapides.
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Sécurité renforcée : En minimisant les dépendances et les points de défaillance, la conception monochaine de Solana peut offrir une meilleure sécurité et stabilité, à l’instar du contrôle rigoureux d’Apple sur son écosystème.
Cas concrets sur Solana
Les avantages architecturaux de Solana lui permettent de concrétiser des cas d’usage et des expériences utilisateur difficiles à réaliser sur des blockchains modulaires comme Ethereum ou Cosmos. Ces caractéristiques sont particulièrement précieuses pour des applications telles que la distribution de contenu, les DePIN (réseaux d’infrastructures physiques décentralisées) et les CLOB (ordres limites centralisés).
Un exemple notable tirant parti des capacités de Solana est DRiP, une plateforme où les utilisateurs peuvent recevoir gratuitement des objets de collection musicaux, artistiques ou vidéo créés par des auteurs. À ce jour, DRiP a envoyé 168,95 millions d’objets de collection à 2,27 millions de portefeuilles. Son succès repose largement sur sa capacité à distribuer gratuitement des millions de NFT à des collectionneurs du monde entier – une fonctionnalité rendue possible uniquement grâce à Solana. L’expérience utilisateur fluide et instantanée de la plateforme découle de la haute performance de la blockchain Solana, permettant des transactions rapides et peu coûteuses, ainsi que de la norme NFT compressés développée par Metaplex, qui réduit le coût de frappe d’un NFT à quelques centimes.
Une autre application illustrant les avantages de Solana est Hivemapper, un réseau cartographique décentralisé qui utilise des données provenant de caméras embarquées, de drones et d’autres capteurs pour créer des cartes extrêmement précises, à jour et détaillées. Ce projet exploite les transactions rapides et peu coûteuses de Solana pour traiter les volumes massifs de données générées par ses contributeurs, tout en récompensant leur participation. Grâce à sa scalabilité et son efficacité, Hivemapper peut proposer une alternative décentralisée aux services cartographiques traditionnels, avec un fort potentiel de disruption dans les secteurs des transports, de la logistique et de l’aménagement urbain.
La blockchain haute performance de Solana permet également de créer des marchés financiers à forte efficacité capitalière. Par exemple, Phoenix est un exchange décentralisé basé sur Solana, construit sur un CLOB (ordre limite centralisé) on-chain. Cette approche permet, en exploitant la capacité de traitement de 4 000 transactions par seconde, un temps de bloc de 400 millisecondes et des frais faibles, d’offrir une expérience similaire à celle du Nasdaq ou du Chicago Mercantile Exchange. De même, MarginFi est un protocole de prêt sur Solana qui, grâce à une gestion plus rapide et plus prévisible des garanties, rend possible l’emprunt sur des actifs volatils et peu liquides. La vitesse et les faibles frais de Solana sont essentiels à l’efficacité des liquidations de MarginFi, minimisant ainsi l’impact des créances irrécouvrables sur les autres participants du marché – une caractéristique particulièrement utile lors de la dernière crise financière sur Wall Street.
Ces exemples ne sont que quelques illustrations parmi d’autres de la puissance de l’architecture globale de Solana. À mesure que davantage de développeurs reconnaissent les avantages de construire sur Solana, nous pouvons anticiper un afflux croissant de projets innovants tirant parti de sa blockchain haute performance.
Croissance solide des fondamentaux
Le cas de Solana se construit en temps réel, avec une accélération rapide des indicateurs clés tels que la croissance des utilisateurs et les frais de transaction. Solana est devenu une destination principale pour les investisseurs particuliers et les traders de memecoins, prenant la relève d’Ethereum dans le domaine dominant des NFT du dernier cycle.
Le nombre d’adresses actives uniques sur Solana a explosé, passant de seulement 14 000 en octobre 2020, puis 202 000 en octobre 2023, à près de 100 000 aujourd’hui, reflétant une croissance spectaculaire de l’activité utilisateur. Parallèlement, les frais prioritaires sur le réseau sont passés de moins de 100 000 dollars par mois à mi-2023 à un sommet historique dépassant 60 millions de dollars en mars 2024, soulignant l’intensité de la demande pour l’espace-bloc de Solana.
L’un des signes les plus évidents de l’adoption massive par les particuliers est l’explosion du nombre de nouveaux jetons dans l’écosystème Solana. Depuis janvier 2024, Solana a vu un afflux massif de nouveaux jetons, dépassant largement d'autres chaînes telles que BNB, Ethereum et Polygon. En mai 2024, Solana représentait 85 % de tous les nouveaux jetons apparaissant sur les DEX, contre 50 % un an plus tôt. Cette vague de nouveaux jetons sur Solana reflète sa position dominante auprès des utilisateurs grand public, portée par l’engouement pour les memecoins.
Un autre indicateur de l’afflux de particuliers vers Solana est la position dominante de Phantom, le portefeuille phare de Solana, dans le classement de l’App Store iOS. De fin mai à début juin, Phantom a maintenu la première place dans la catégorie Finance. Plus impressionnant encore, il a atteint la première place parmi toutes les applications gratuites sans distinction de catégorie, surpassant des applications très populaires de médias sociaux, divertissement et jeux. Qu’un portefeuille crypto devienne l’application la plus téléchargée sur l’ensemble de l’App Store américain est un accomplissement remarquable, indiquant une adoption massive de Solana. Cet afflux de particuliers est étroitement lié au boom des échanges de memecoins sur les DEX de Solana.
En parlant de DEX, la part de volume des échanges sur les exchanges décentralisés de Solana est passée d’environ 0 % au début de 2021 à plus de 24 % en mai 2024. La vitesse de croissance est stupéfiante : rien qu’en mai 2024, Solana a capté plus de 60 % du volume supplémentaire échangé sur les DEX. Cela témoigne de l’élan considérable derrière l’écosystème DEX de Solana et met en lumière comment son architecture haute performance lui permet de conquérir rapidement des parts de marché à ses concurrents.
L’essentiel est que l’activité croissante des utilisateurs et le volume des échanges sur DEX génèrent désormais une valeur économique réelle pour les détenteurs du jeton SOL. La valeur totale des transactions sur Solana, mesurée par les frais de transaction et la MEV (Maximum Extractable Value), a atteint des niveaux comparables à ceux d’Ethereum. Cela illustre bien l’effet de cercle vertueux enclenché par l’adoption croissante : plus d’utilisation entraîne plus de frais, ce qui attire à son tour davantage de validateurs, rendant le réseau plus décentralisé et sécurisé.
Pris ensemble, l’élargissement de la base d’utilisateurs particuliers, l’émission record de nouveaux jetons, la croissance dominante des DEX et la hausse des récompenses de mise en jeu forment un argument fondamental convaincant. Les avantages architecturaux de Solana lui permettent de capter une part disproportionnée de la nouvelle demande entrant dans l’espace blockchain, accélérant ainsi son ascension en tant que concurrent sérieux d’Ethereum. Avec tous ces fondamentaux en action, Solana semble bien parti pour poursuivre sa trajectoire ascendante.
Conclusion
La conception intégrée de Solana et son obsession de l’optimisation lui confèrent des avantages clairs en matière d’expérience utilisateur, d’agilité pour les développeurs et de sécurité. À mesure que l’industrie blockchain mûrit, ces atouts permettent à Solana de prospérer et de gagner des parts de marché face aux écosystèmes concurrents.
Bien que le chemin à parcourir ne soit pas exempt de défis, les fondamentaux de Solana sont excellents. L’adoption par les particuliers explose, les développeurs affluent pour construire des applications novatrices, la capture de valeur s’accélère. Alors que son écosystème continue de se développer et de mûrir, les avantages architecturaux de Solana et sa communauté dynamique annoncent un avenir prometteur.
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