Mécanisme de consensus de la valeur des cryptomonnaies Meme, tendances futures et logique d'investissement
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Mécanisme de consensus de la valeur des cryptomonnaies Meme, tendances futures et logique d'investissement
Nous prenons progressivement conscience qu'il s'agit d'un tout nouveau mécanisme de consensus, à savoir le FAIR PLAY !
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : BillyWen, associé chez Negentropy Capital
En 2015, j'ai acheté des meme coins pour la première fois parce qu'une entreprise internet où je travaillais proposait lors de sa réunion annuelle d'utiliser des cryptomonnaies comme l'un des prix dans un jeu de loterie destiné aux employés. J'ai trouvé un vendeur sur le forum Bitmain, puis suis redirigé vers une boutique Taobao où j'ai acheté 1 500 yuans en Dogecoin comme lot (valeur estimée au plus haut historique : plus de 20 millions de yuans).
À cette époque, la plupart des gens n'avaient pas de portefeuille cryptographique, donc nous pouvions seulement imprimer les clés privées sur de petits morceaux de papier que nous mettions ensuite dans une urne pour le tirage au sort. En y repensant aujourd'hui, c'est franchement hilarant.
Lors du marché haussier de 2021, Elon Musk a commencé à promouvoir activement Dogecoin, faisant exploser son prix par un facteur mille. J'étais alors rempli de regrets amers pour ne pas avoir conservé les Dogecoins achetés initialement ; encore plus incompréhensible était le fait que tant de personnes me demandent comment acheter Dogecoin. Mon raisonnement restait alors figé dans l'idée selon laquelle dans ce prétendu nouveau monde web3, les crypto-monnaies devaient nécessairement résoudre certains problèmes pour justifier leur existence et leur valeur. Ainsi, je conseillais systématiquement à mes amis interrogateurs de ne pas investir dans ces meme coins dépourvus de toute valeur fondamentale.Mon préjugé contre les meme coins m'a fait ignorer un point essentiel : la consensus est la valeur, l'existence implique la légitimité !
En avril 2023, le meme coin de grenouille $PEPE a explosé en quelques jours pour franchir la barre du milliard de dollars américains, rapidement coté sur les principales bourses, relançant ainsi une immense vague de FOMO autour des meme coins.
Lors de nos réunions internes d’analyse et de revue stratégique sur la valeur intrinsèque et les modèles de trading des memes,nous avons progressivement pris conscience qu’il s’agissait d’un tout nouveau mécanisme de consensus : FAIR PLAY ! La compétition équitable ! C’est aussi l’objectif ultime recherché par l’humanité dans tous les domaines ! Ce mécanisme de consensus combiné à la technologie blockchain a donné naissance à un produit financier inédit : les meme coins natifs à l’écosystème crypto.
Pourquoi dire que FAIR PLAY est le cœur du mécanisme de consensus des meme coins ? Il faut revenir aux bases de la tarification, de l’évaluation et du trading des cryptomonnaies. Depuis que Satoshi Nakamoto a créé Bitcoin, la limite fixe de 21 millions d’unités non augmentables est devenue le pilier fondateur de la valorisation des cryptos. La technologie blockchain garantit cette impossibilité d’émission supplémentaire, créant ainsi un système unique exempt d’inflation et générant de la rareté.
Contrairement aux monnaies fiduciaires qui subissent continuellement une inflation due à leur émission croissante, les cryptomonnaies non inflationnistes ont logiquement vu leurs prix en monnaie fiduciaire augmenter constamment.
Bien que la technologie blockchain ait résolu le problème de l’offre totale fixe, le modèle n’était pas encore équitable, voire était envahi par de nombreuses escroqueries. Lorsque les contrats intelligents d’Ethereum ont permis une émission extrêmement rapide et peu coûteuse de tokens, le modèle ICO s’est répandu rapidement. L’émission de jetons pilotée par contrat intelligent consiste essentiellement à miner intégralement tous les actifs du projet dès le départ, autrement dit une capitalisation entièrement diluée (Fully Diluted Valuation).
Préminter ces jetons signifie que tous les actifs du projet sont fabriqués à l’avance. Les promoteurs utilisent alors un modèle économique pour attribuer les jetons aux différentes parties prenantes selon des règles de déblocage spécifiques — part allouée aux investisseurs VC, au fonds écologique, à l’équipe, etc.
Il en résulte un marché secondaire crypto saturé de projets à faible liquidité mais à forte capitalisation. Les petits investisseurs achètent sur ce marché secondaire des actifs continuellement dilués (même si l’offre totale est fixe, la quantité de jetons en circulation augmente sans cesse),ce qui fait que les jetons disponibles sur le marché ne cessent d’augmenter tandis que ceux détenus par les investisseurs du marché secondaire perdent progressivement de leur valeur. Voilà pourquoi tant de petits investisseurs se plaignent amèrement d’être constamment « arnaqués ».
C’est précisément à ce moment que les meme coins apparaissent opportunément : pas de modèle économique complexe, pas de soutien d’investisseurs institutionnels VC, pas de produit ou service fonctionnel, parfois même un fondateur anonyme sans identité publique.Mais ils possèdent un atout irrésistible pour la jeune génération d’investisseurs ou spéculateurs crypto : une distribution transparente et totalement en circulation.
Certains lecteurs peuvent encore ne pas réaliser pleinement que les meme coins, traversant plusieurs cycles haussiers et baissiers, ont gagné reconnaissance et popularité sur le marché crypto, incarnant en réalité une évolution du mécanisme de consensus humain autour de la valeur des actifs numériques vers une version 2.0. Passant ainsi du stade 1.0 caractérisé par la non-dilution arbitraire des actifs cryptographiques (actifs négociables), on atteint désormais le stade 2.0 marqué par l'impossibilité de dilution arbitraire des actifs négociables. C’est là une tendance inévitable du développement de l’industrie crypto fondée sur le consensus FAIR PLAY.
Le modèle de valeur des meme coins reste opaque, incompris, voire détesté par de nombreux investisseurs traditionnels ou par les fonds VC du secteur crypto. Il s’agit d’un nouvel actif virtuel dont le modèle de valorisation ne repose sur aucune donnée produit, utilisateur ou activité commerciale, ni sur une formule calculable d’évaluation. La seule base existante est le consensus communautaire et l’humeur collective des opérateurs.
Grâce à une participation continue aux investissements et aux transactions de projets meme, j’ai progressivement développé certaines perceptions et jugements sur ce secteur. L’analyse des tendances futures des meme coins repose principalement sur trois aspects :
1. La capitalisation du secteur meme devrait croître rapidement au cours des prochaines années. Actuellement, le segment des meme coins mené par $Doge, $Shib, $Floki et $Pepe représente moins de 70 milliards de dollars. On peut s’attendre à une croissance vers 4 000 à 5 000 milliards de dollars américains d’ici 2-3 ans, représentant plus de 10 % du marché global des cryptomonnaies. Nous verrons apparaître des monnaies individuelles avec une capitalisation dépassant le milliard, et plus de 20 projets unicorns meme atteignant une capitalisation supérieure au milliard de dollars.
2. Une stratification générationnelle nette va apparaître dans le domaine des meme coins. Avec l’évolution continue des technologies des blockchains publiques, les meme coins eux-mêmes se mettent à jour et évoluent.
Le Dogecoin, ancêtre des meme coins, est issu d’un fork du code Bitcoin, représentant ainsi la première génération basée sur la technologie du réseau principal Bitcoin. À partir de $Shib, les meme coins de deuxième génération utilisent les contrats intelligents d’Ethereum pour émettre des jetons directement accessibles sur le marché secondaire. Cette année, des projets très populaires comme $BOME et $Slerf, troisième génération de meme coins, sont apparus sur Solana, profitant du fait que l’utilisation des DEX (échanges décentralisés) pour trader les meme coins est devenue dominante.
Ces trois générations utilisent des technologies blockchain nettement différentes. Par exemple, Bitcoin, pionnier de la technologie blockchain, ne supporte pas les contrats intelligents et se limite aux transferts P2P simples. Les échanges de Dogecoin se concentrent donc principalement sur les grandes bourses centralisées (CEX). En revanche, les meme coins de deuxième et troisième génération, émis via contrats intelligents, permettent pleinement les transactions sur chaîne, ouvrant une nouvelle ère pour les meme coins. Grâce à la liquidité AMM sur les DEX, ils attirent massivement les utilisateurs vers le marché secondaire.
3. Le modèle de lancement équitable (Fair Launch) deviendra la tendance dominante pour les meme coins. Pour obtenir la reconnaissance de la communauté et du marché, il est impératif d’adopter un mode Fair Launch. Les anciens modèles IXO ne bénéficieront plus du soutien des utilisateurs communautaires ni du marché secondaire.
Le modèle de prévente (Presale), popularisé par $BOME, est typique du lancement équitable : 50 % des jetons sont airdropés aux participants à la prévente, les 50 % restants sont injectés dans un pool de liquidité DEX, puis les LP (jetons de liquidité) sont brûlés publiquement. Ce modèle simple, voire rudimentaire, a reçu un large soutien, et de nombreux projets meme ont depuis suivi cette méthode avec succès.
Récemment, certains projets meme ont collecté des fonds lors de la phase de prévente puis ont immédiatement effectué un « rug pull », ou n’ont injecté qu’une infime partie dans le pool de liquidité, rendant ce modèle simple difficilement viable. Le problème fondamental réside dans l’absence d’un mécanisme automatisé : on ne peut pas compter sur la bonne foi humaine.
C’est ainsi que sont apparus récemment des plateformes spécialisées comme pump.fun, basées sur des contrats intelligents, permettant d’émettre automatiquement un token et d’ajouter instantanément de la liquidité. Un développeur de projet meme peut désormais créer son jeton et ajouter de la liquidité en DEX en moins d’une minute. L’accès pour les traders est également très facile, ce qui convient parfaitement aux petites spéculations précoces sur des meme coins à faible capitalisation. On peut s’attendre à ce que ce type de plateforme automatisée devienne une infrastructure de base du secteur des meme coins.
Concernant la logique d’investissement dans les meme coins, j’analyse généralement selon trois angles : l’influence culturelle du meme, l’ampleur et la cohésion communautaires, ainsi que l’originalité narrative. Mais cela ne constitue en aucun cas une recommandation d’investissement.
1. Le meme lui-même est un produit de la culture des emojis et GIFs sur internet, bien que certains projets comme $People ou $Trump ne soient pas liés à des emojis, ils relèvent tous de cultures populaires largement diffusées sur internet. La plupart des memes présentent des images animales fortement marquées : le Shiba Inu de Dogecoin, chien japonais, compte des centaines de millions de fans à travers le monde ; l’image de $PEPE provient de la bande dessinée « Boy’s Club » et son visage est devenu un emoji extrêmement populaire et reconnaissable sur internet.
Quand l’influence culturelle d’un meme se projette sur un actif négociable, elle crée un fort consensus de valeur, propulsant la capitalisation du jeton du projet à des sommets inimaginables.
2. L’ampleur et la cohésion de la communauté meme sont également cruciales. Quand une communauté atteint une certaine taille, ses membres développent spontanément une forte solidarité : création de contenus dérivés (fan art), de produits dérivés, diffusion sur les médias sociaux pour étendre l’influence, afin que davantage de personnes découvrent l’image et la culture singulière du meme.
Mais surtout, le plus efficace reste d’attirer toujours plus de monde à acheter et détenir le jeton du projet. L’analyse de la densité et de la qualité des échanges entre membres donne une bonne indication de la cohésion globale de la communauté et de la répartition des jetons.
3. L’histoire originale du meme renforce puissamment le consensus de valeur. Par exemple, le fondateur de Dogecoin a vendu tous ses jetons pour acheter une vieille Honda ; Vitalik Buterin a entièrement donné à des sinistrés indiens les jetons $Shib d’une valeur de un milliard de dollars qu’on lui avait airdropés ; Elon Musk a affirmé vouloir utiliser Dogecoin comme monnaie universelle pour les colons martiens. Plus récemment, l’équipe du projet Slerf a accidentellement envoyé les jetons de prévente dans un « trou noir » (adresses irrecevables), les détruisant définitivement, et prévoit désormais de compenser les investisseurs via la vente de NFT.
Ce sont autant d’histoires crypto uniques et captivantes, idéales pour une diffusion virale sur les réseaux sociaux, renforçant ainsi l’influence culturelle, le consensus de valeur et la pression à la hausse du prix du jeton.
Enfin, j’ai compris une chose essentielle : BTC est le meme le plus puissant, le véritable représentant emblématique de la culture crypto native !!!
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