Nombre d'utilisateurs réels décevant : Farcaster, soutenu par une levée de fonds de 150 millions de dollars, serait-il une affaire montée par les VC pour leurs LP ?
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Nombre d'utilisateurs réels décevant : Farcaster, soutenu par une levée de fonds de 150 millions de dollars, serait-il une affaire montée par les VC pour leurs LP ?
Le nombre d'utilisateurs de Farcaster ne justifie pas sa valorisation ; dietro les importants financements, les VC auraient-ils gardé l'argent des LP au lieu de le rembourser ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Liron Shapira
Traduction : Foresight News, Alex Liu
Farcaster est une petite version cryptée/Web3 de Twitter. Sur quoi se fonde-t-elle pour lever 150 millions de dollars avec une valorisation de 1 milliard de dollars ?
Dune Analytics indique que Farcaster compte 45 000 utilisateurs actifs quotidiens. Ce chiffre n'est pas impressionnant, voire insignifiant dans la catégorie des réseaux sociaux. Pire encore, il est gonflé par des bots spammeurs.
Preuves que Farcaster dispose d'environ 5 000 UAQ (utilisateurs actifs quotidiens) :
Je pense que le nombre d'UAQ de Farcaster se situe entre 50 et 5 000, et non 45 000 comme l’indiquent les données de Dune Analytics.
Le client officiel de Farcaster possède un point d'API public permettant de « récupérer tous les utilisateurs ayant un badge puissant », qui correspond approximativement aux vrais utilisateurs actifs non-spam. Cet API renvoie exactement — 4 387 utilisateurs.
Imaginez valoriser un réseau social à plus de 200 000 dollars par utilisateur 😂
Quel type de contenu les utilisateurs publient-ils principalement sur Farcaster ?
Imaginez que vous lisez un serveur Discord axé sur la crypto, mais dont l'interface a été repensée pour ressembler à Twitter.
Et ce que je vois provient en partie d'utilisateurs réels, en partie de bots spammeurs utilisant l'IA générative.
On souligne que Farcaster possède une fonctionnalité impressionnante appelée « Frames », qui fonctionne un peu comme la fonction Canvas de Facebook lancée en 2007 puis abandonnée quelques années plus tard.
Ma réponse est simplement : existe-t-il un cas d'utilisation convaincant ?
@dwr (développeur de Farcaster), qu’en pensez-vous sur ce sujet :
Question : Quelle est la plus cool application construite sur Farcaster ?
Réponse : J'aime équitablement tous les projets de l'écosystème.
Farcaster respecte-t-il l'esprit du Web3 ?
Chris Dixon d’a16z dit : Dans le Web3, vous ne louez pas, vous possédez.
Farcaster : les utilisateurs doivent payer un « loyer » à Farcaster pour stocker leurs données — pour l’instant, environ 7 dollars en ETH pour 5 000 messages. Si l'utilisateur refuse de payer, ses anciens messages seront supprimés lorsqu’il publiera un nouveau message.
Pourquoi des sociétés de capital-risque comme a16z trouvent-elles attrayante une valorisation de 1 milliard de dollars pour une startup dont la base d'utilisateurs actifs est comparable à celle d’un petit serveur Discord de niche ?
Sommes-nous soudainement entrés dans une nouvelle bulle cryptographique, où tout le monde redevient une licorne papier ?
Je vois trois explications :
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C’est comme Clubhouse
En 2021, a16z avait valorisé Clubhouse à 4 milliards de dollars. Ce pari n’a pas réussi, mais sa logique était compréhensible.
La valorisation d'une plateforme sociale peut dépasser 100 milliards de dollars. Si les VC perçoivent même une chance de 10 % d’atteindre un tel scénario, ils peuvent justifier une valorisation supérieure à 1 milliard.
Comparé au nombre d'utilisateurs que Clubhouse avait au début 2021 lorsqu'il a été valorisé à 4 milliards — une estimation déjà très risquée — Farcaster n’en a que 0,1 %.
Mais selon moi, la véritable raison est plus sombre…
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Les VC crypto prennent l'argent des LP et ne veulent pas le rendre
Si les VC ont encore du capital LP à déployer, « investir 150 millions » plutôt que de rembourser signifie qu'ils peuvent percevoir entre 20 et 30 millions supplémentaires de frais de gestion.
2 % par an × 10 ans = 20 %.
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Le domaine Web3 ressemble au week-end de Bernie
À présent, tout le monde comprend que « Web3 » est une idée contradictoire.
Mais les VC qui ont gaspillé des milliards de dollars ne veulent pas l’admettre, au risque d'être poursuivis en justice.
Farcaster leur permet de maintenir cette façade. Si vous plissez fortement les yeux, vous pouvez croire voir un cas d'usage Web3 !
Le meilleur argument en faveur de Farcaster est qu’il s’agit d’un protocole similaire à RSS, permettant une fonctionnalité de microblogging interopérable sur le web ouvert.
À mes yeux, c’est une idée intéressante à explorer. Même si des tentatives similaires comme Mastodon n’ont guère menacé Twitter.
Attendons et voyons🍿
Je pense que Farcaster fait bien son travail, et que la valorisation à 4 milliards repose sur l’équipe, l’exécution et l’attrait.
Le propos de cet article est que fixer une valorisation supérieure à 1 milliard de dollars avant même d’avoir trouvé comment atteindre 500 000 UAQ est si irrationnel que quelque chose cloche chez les VC — elles escroquent, ou sont tout simplement incompétentes.
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