Binance Labs participe au financement, décryptage du marché de prêt Zest sur Stacks
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Binance Labs participe au financement, décryptage du marché de prêt Zest sur Stacks
Le modèle économique ne présente pas d'innovation majeure, mais l'écosystème Stacks offre un fort potentiel de marché, renforcé par l'investissement de Binance Labs, ce qui lui confère une certaine valeur d'intérêt.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Le 13 mai, Zest Protocol a annoncé avoir levé 3,5 millions de dollars lors d'un tour de financement de démarrage, mené par Tim Draper avec la participation de Binance Labs. Selon les informations, ce protocole utilise la mise à niveau Nakamoto de Stacks, couche 2 de Bitcoin, et l'actif interchaîne sBTC pour offrir un service de prêt entièrement natif au réseau Bitcoin. Les investissements de Binance Labs dans l'écosystème Bitcoin étant rares ces dernières années, Zest dispose-t-il d'un avantage particulier ? TechFlow analysera ici le modèle économique de Zest.
Analyse de Zest
Fondé en 2021, Zest a publié un prototype de Zest Protocol au deuxième trimestre 2023, puis achevé son audit au quatrième trimestre. Le protocole lancera des services de prêt natifs en bitcoin à la suite de la mise à niveau Nakamoto de Stacks.
Le modèle de prêt de Zest
Les solutions de prêt actuelles sur Stacks dépendent largement d'entités centralisées. Les prêteurs sont généralement constitués d'un comité de confiance ou d'une alliance de dépositaires dont les opérations sous-jacentes manquent de transparence. De plus, ces organisations centralisées engendrent des frais supplémentaires, rendant les activités de prêt économiquement peu viables.
La prochaine mise à niveau Nakamoto de Stacks résout justement ce problème de centralisation. En tirant parti de cette mise à niveau, Zest Protocol créera un service de prêt natif au réseau Bitcoin. Mais alors, qu'est-ce que la mise à niveau Nakamoto ?
Nakamoto est une mise à jour historique pour Stacks. Après celle-ci, le temps de bloc sera réduit à environ 5 secondes (contre environ 10 minutes auparavant, aligné sur Bitcoin), et introduira également sBTC, une version sécurisée et efficace de Bitcoin encapsulé, intégrée naturellement au mécanisme de consensus de Stacks. Avant cette mise à niveau, le dépôt de BTC équivalait à confier ses fonds à une institution centralisée, recevant en retour un jeton homonyme créé sur un autre réseau. Désormais, sBTC permet un ancrage bidirectionnel décentralisé et sans confiance, équivalent à du BTC pouvant librement circuler entre le réseau principal Bitcoin et Stacks.
Grâce à cette mise à niveau, Stacks obtient une forte liquidité BTC et des performances réseau améliorées. Zest compte exploiter cette liquidité pour développer ses activités de prêt. Les utilisateurs transféreront leur Bitcoin natif via pont pour obtenir sBTC, puis placeront leurs sBTC dans les pools de Zest afin de générer des rendements.
Les pools de liquidité BTC de Zest se divisent en deux types : le pool de prêt et le pool de rendement. Le premier fonctionne selon un modèle classique de prêt, basé sur une structure de pool à pool. Les utilisateurs effectuent des opérations d'emprunt/prêt dans le pool correspondant à chaque actif, payant ou percevant des intérêts selon les cas.
Dans le pool de rendement (« Earn »), les utilisateurs participent uniquement en tant que prêteurs. Zest introduit un tiers appelé « représentant du pool » (pool delegate), un expert en crédit chargé de créer et gérer les pools de liquidité. Ce représentant réalise une diligence raisonnable et négocie les conditions de prêt avec les emprunteurs. Il examine la réputation, l'expertise et la performance des emprunteurs afin d'évaluer les termes du prêt. Une fois que l'emprunteur et le représentant du pool conviennent du taux d'intérêt et du ratio de garantie, le représentant finance le prêt depuis le pool qu'il gère.
Les emprunteurs du pool de rendement sont exclusivement institutionnels : teneurs de marché acceptant le Bitcoin, exchanges, institutions de prêt centralisées, mineurs et entreprises. L'emprunteur doit contacter un représentant du pool, être ajouté à une liste blanche autorisée, créer un coffre-fort de prêt spécifique, y déposer des actifs, puis soumettre sa demande de prêt. Un point particulier : ce pool autorise le report du prêt. À l'approche de la date d'échéance, un nouveau contrat peut être signé pour prolonger le prêt, moyennant uniquement le paiement des intérêts échus.
Situation du financement
Le 13 mai, Zest Protocol a finalisé une levée de fonds de 3,5 millions de dollars en financement de démarrage, menée par Tim Draper, avec la participation de Binance Labs, Trust Machines, Flow Traders, Hyperithm, Bitcoin Frontier Fund, DeSpread, Tykhe Block Ventures, Asymmetric, Primal Capital, Gossamer Capital et Scimitar Capital. Il s'agit à ce jour de son unique tour de financement.
Concernant Binance Labs, ses investissements récents dans l'écosystème Bitcoin incluent BounceBit le 11 avril, Babylon le 27 février, et précédemment Lorenzo Protocol à la fin 2022. Ses investissements dans le domaine Bitcoin restent donc très sélectifs.
À propos de cet investissement, He Yi a commenté : « La technologie de Zest Protocol répond aux besoins des détenteurs et emprunteurs de Bitcoin, libérant le potentiel de programmabilité et d'interopérabilité du Bitcoin. Chez Binance Labs, nous recherchons constamment des pionniers qui façonnent l'industrie. Nous sommes impatients de voir la mise à niveau Nakamoto de Stacks propulser la croissance de Zest Protocol. »
Tycho Onnasch, fondateur de Zest Protocol, a déclaré : « Nous visons à redéfinir le prêt en Bitcoin. Nous accomplissons ici une tâche longtemps inachevée : migrer le marché du prêt en Bitcoin vers la chaîne, là où il devrait être. »
Conclusion
Le modèle économique de Zest est relativement classique, sans innovation majeure. Toutefois, son ancrage à l'écosystème Stacks, encore peu exploité mais très surveillé, offre un fort potentiel de marché. Combiné à l'investissement de Binance Labs, Zest présente un intérêt certain pour l'observation.
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