La bataille des oracles : pourquoi Flare est-elle sous-estimée ? – Fondation Hayes
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La bataille des oracles : pourquoi Flare est-elle sous-estimée ? – Fondation Hayes
La « guerre des oracles » a commencé, suivez de près Flare.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Maelstrom (bureau familial d'Arthur Hayes)
Traduction : Felix, PANews
Les protocoles d'oracle agissent comme intermédiaires entre les réseaux décentralisés et les sources de données externes, reliant de manière sécurisée et évolutive les données en chaîne et hors chaîne. Cela inclut les API Web, les bases de données, les capteurs des appareils connectés, les flux de données en temps réel, voire d'autres réseaux blockchain. À mesure que les applications blockchain deviennent plus complexes, ces données hors chaîne gagnent en importance pour le développement de nouvelles utilisations (par exemple, la « machine learning », très populaire récemment).
Cet article examine en profondeur trois protocoles d'oracle clés : Chainlink, Pyth et Flare. Bien que Chainlink détienne actuellement une position dominante sur le marché, il fait face à des limites en termes de latence et de débit élevé. Pyth, quant à lui, se concentre sur les institutions financières, ce qui limite sa polyvalence. À noter le protocole d'oracle « dark horse » Flare, qui combine des fonctionnalités comparables à celles de Chainlink et Pyth avec une blockchain L1 entièrement souveraine, ce qui en fait un protocole unique – et potentiellement sous-estimé. Examinons en détail chacun de ces protocoles et notre vision de cette bataille baptisée « guerre des oracles ».
LINK
Chainlink est synonyme d'oracle, le leader incontesté du marché. Son solide réseau de nœuds décentralisés fait de Chainlink le choix privilégié pour de nombreuses dApps, DEX et plateformes DeFi. La fiabilité de Chainlink ainsi que son nombre croissant de partenariats en font l’option préférée des institutions et des nouveaux projets. Le réseau d'oracles décentralisé de Chainlink fonctionne via un mécanisme de consensus unique, utilisant plusieurs nœuds pour récupérer et valider les données du monde réel. Cette approche participative garantit la transparence et minimise les risques de manipulation. Toutefois, bien que le réseau d'oracles soit décentralisé, des analystes soulignent qu'une multisignature de Chainlink exerce un contrôle important sur les flux de prix du protocole. Pour assurer l'exactitude et l'intégrité des données, Chainlink utilise des incitations économiques afin d'aligner les intérêts des opérateurs de nœuds et des utilisateurs.
Au mois de mai 2024, Chainlink était intégré à plus de 500 DEX et plus de 800 plateformes DeFi. Ses oracles fournissent des informations de prix pour plus de 5 000 paires de trading, avec des mises à jour allant de quelques minutes à plusieurs heures selon la blockchain et l'actif concerné. Les « heartbeats » de Chainlink permettent des actualisations régulières ou lorsque le prix s'écarte au-delà d'une amplitude prédéfinie (par exemple 1 %).
Actuellement, les services d'oracle de Chainlink ont sécurisé une valeur totale supérieure à 20 milliards de dollars provenant de diverses sources de données et services. Le jeton LINK est utilisé pour le staking et la réputation au sein du réseau Chainlink, avec une capitalisation boursière dépassant 7 milliards de dollars. Selon les données de Coingecko, le jeton Chainlink représente plus de 70 % de la capitalisation totale de tous les oracles. Globalement, la demande pour les services d'oracle de Chainlink valorise les détenteurs de jetons, car LINK est exigé pour payer les opérateurs de nœuds.
(Valeur Totale Sécurisée (TVS) des oracles, souvent utilisée pour mesurer l'impact économique global et l'adoption d'un réseau d'oracles. Source : DefiLlama)
Il convient de noter que le paysage du marché des oracles n'est pas figé, et que des concurrents cherchent constamment à conquérir cette part du gâteau.
PYTH
Pyth est un nouveau protocole d'oracle axé sur les cas d'utilisation financiers, utilisant plus de 90 institutions financières traditionnelles (TradFi) et crypto comme fournisseurs de données (récupérant directement depuis la source les données de prix d'actions, de matières premières et de devises). L'innovation de Pyth repose sur trois aspects :
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Quantification de l'incertitude : introduction d'intervalles de confiance dans les prix rapportés. Cette fonctionnalité permet non seulement de mesurer le prix, mais aussi son degré d'incertitude, ce qui est particulièrement précieux dans les marchés volatils.
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Multichaînes : les sources de données de Pyth sont accessibles aux applications sur presque toutes les blockchains. Initialement lancé sur Solana et sur son propre réseau Pythnet (une fourche du codebase Solana), Pyth propose des solutions pour les chaînes autres que Solana grâce à des intégrations telles que Wormhole.
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Mises à jour efficaces des prix : une autre innovation introduite par Pyth Network est son architecture « Pull Oracle », qui, contrairement aux systèmes traditionnels inefficaces basés sur « Push Oracle », permet des mises à jour rapides et à la demande des prix.
Le taux de rafraîchissement des prix de Pyth se situe généralement entre 300 et 500 millisecondes, soit plusieurs ordres de grandeur plus rapide que certains concurrents, répondant ainsi mieux aux exigences modernes de la finance (comme les DEX). Cette rapidité découle du modèle de confiance de Pyth, qui s'appuie directement sur quelques grands fournisseurs de données plutôt que sur un réseau décentralisé de nœuds pour fournir les informations de prix. Ce modèle de confiance, moins décentralisé, n'est pas le seul module du système à présenter une centralisation accrue. La dépendance de Pyth vis-à-vis d'entités centralisées comme Wormhole l'a rendu vulnérable à des interruptions par le passé. Pyth travaille également à mettre en place une exigence de mise en gage (staking) pour ses fournisseurs de données afin d'encourager la précision des flux de prix.
Malgré cela, porté par les protocoles de prêt, la TVS de Pyth a bondi de 500 millions à plus de 4 milliards de dollars au cours des six derniers mois. La collaboration entre Pyth et Solana a été particulièrement fructueuse, combinant traitement rapide des données et infrastructure haute performance de Solana. Suite à un airdrop réussi en novembre dernier, Pyth prévoit de distribuer une nouvelle série de jetons Pyth d'une valeur de 100 millions de dollars à ses plus de 160 partenaires dApps intégrés.
Bien que Pyth ait connu un succès dans son créneau spécifique, il n'a pas encore prouvé sa capacité à s'étendre à des cas d'utilisation plus larges, au-delà du domaine financier.
FLR
Flare est un nouveau venu émergent dans le domaine des oracles, adoptant une approche différente de celle de Chainlink, Pyth et d'autres concurrents. En effet, Flare n'est pas seulement un réseau d'oracle, mais possède également des capacités de calcul — à savoir des contrats intelligents EVM. Flare combine une plateforme de contrats intelligents avec un système d'oracle, où les validateurs responsables du consensus du réseau et de la génération des blocs sont également chargés de transmettre les données au réseau. Autrement dit, les validateurs doivent fournir avec succès des données exactes au réseau pour recevoir leurs récompenses. Google Cloud a récemment rejoint Flare en tant que validateur et contributeur, aux côtés d'entreprises comme Figment et Ankr.
Les connecteurs de données et l'Oracle Temporel de Flare (FTSO) sont au cœur du système Flare :
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Connecteurs de données : importent des données d'état provenant d'autres blockchains et services web vers la blockchain Flare, par exemple des informations de transaction.
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FTSO : transfère des données temporelles provenant de multiples chaînes vers Flare. (Une mise à jour en cours permettra finalement jusqu'à 1 000 sources de données toutes les 90 secondes, avec des mises à jour toutes les 1-2 secondes.)
Cette combinaison unique distingue Flare : les flux de données et les preuves sont gratuits pour les dApps fonctionnant directement sur Flare (Flare facture toutefois pour les données provenant d'autres endroits).
En résumé, Flare pourrait être sous-estimé.
Chainlink dispose d’un avantage significatif de premier entrant, avec d’innombrables projets déjà intégrés. Toutefois, à mesure que Flare attire de plus en plus l’attention, il pourrait rapidement rattraper Chainlink. Pour mieux illustrer le potentiel de FLR, voici les FDV (valeur entièrement diluée) au 1er mai 2024 :
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FLR : 2,9 milliards de dollars
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PYTH : 5 milliards de dollars
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LINK : 12,7 milliards de dollars
Si l’on tient compte du contexte suivant, cette comparaison pourrait apparaître bien différente :
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Le nombre d’intégrations de projets sur Flare est inférieur à 10 % de celui de Chainlink, et le projet en est encore à ses débuts
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L’économie du jeton FLR incite fortement les parties prenantes et les détenteurs à participer activement
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Flare offre simultanément des services de données et de calcul, ce qui le distingue radicalement des protocoles d’oracle existants — outre la possibilité de générer des revenus via les services de données, il peut aussi construire son propre écosystème natif
Le développement de Flare en est encore à un stade précoce, mais en supposant qu’il suive sa feuille de route, voici le potentiel haussier de FLR dans différents scénarios :
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À niveau avec PYTH : environ 1,7 fois
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La moitié de LINK : environ 2,27 fois
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Entre PYTH et LINK : environ 3,17 fois
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75 % de LINK : environ 3,3 fois
Les projets qui ne répondront pas seulement aux besoins actuels du marché, mais feront aussi face aux défis de la prochaine génération, remporteront la guerre des oracles. Bien que Chainlink soit le leader du marché, il doit encore améliorer sa latence et son adaptabilité aux cas d'utilisation nécessitant un haut débit. D’un autre côté, l’accent mis par Pyth sur les institutions financières apporte une dimension unique au domaine des oracles, mais laisse de nombreuses lacunes en matière de polyvalence transversale. Flare combine les caractéristiques mentionnées ci-dessus avec les attributs d’une blockchain L1, ce qui donne une position sur le marché digne d’intérêt. Le vainqueur de cette guerre sera le protocole capable de fournir des données fiables et à jour, de créer de puissants effets de réseau et de s’adapter aux besoins changeants de l’écosystème DeFi (y compris les nouveaux écosystèmes liés à l’intelligence artificielle, impliquant le traitement de jeux de données volumineux et variés). Il est encore trop tôt pour conclure, mais comparé aux autres jetons du secteur, FLR semble sous-évalué.
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