TokenInsight : Rapport d'analyse de la liquidité des exchanges de cryptomonnaies au premier trimestre 2024
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TokenInsight : Rapport d'analyse de la liquidité des exchanges de cryptomonnaies au premier trimestre 2024
TokenInsight a analysé les données de carnet d'ordres au comptant et sur produits dérivés de 9 bourses centralisées influentes du secteur, à un instant donné, en sélectionnant trois cryptomonnaies populaires – BTC, ETH et SOL – comme échantillon pour une étude relative à la liquidité.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TI Research
Dans le domaine des cryptomonnaies, la liquidité désigne la capacité à acheter ou vendre rapidement un actif sur le marché sans affecter la stabilité de son prix. Autrement dit, elle mesure la facilité avec laquelle un actif spécifique peut être converti rapidement en d'autres actifs ou en espèces.
La liquidité et le prix des actifs numériques dépendent largement de la liquidité des marchés d'échange. L'analyse comparative de la liquidité entre différentes plateformes constitue une étape indispensable dans l'étude du marché secondaire des cryptomonnaies. TokenInsight a sélectionné trois cryptomonnaies populaires — BTC, ETH et SOL — pour réaliser une analyse approfondie liée à leur liquidité.
Selon les résultats statistiques, le classement de liquidité des bourses est le suivant :
Classement
Analyse des données des contrats
Profondeur des échanges de contrats
En ce qui concerne la profondeur des échanges de contrats, TokenInsight a collecté les données de profondeur à 0,1 % et 0,3 % pour les paires de contrats BTCUSDT, ETHUSDT et SOLUSDT sur plusieurs plateformes. Les conclusions sont les suivantes :
Sur la paire de contrats BTCUSDT, Binance et OKX occupent respectivement la première et deuxième place. OKX affiche même de meilleures performances que Binance à une profondeur de 0,1 %.
Concernant la paire ETHUSDT, Binance et OKX obtiennent des résultats similaires à ceux observés sur BTCUSDT. OKX se distingue nettement à faible profondeur (0,1 %), tandis que Binance présente un léger avantage aux profondeurs intermédiaires et élevées.
Pour la paire SOLUSDT, Binance arrive en tête dans les deux niveaux de profondeur analysés.
Glissement (slippage) des transactions de contrats
Afin d’évaluer le glissement auquel peuvent être confrontés les utilisateurs particuliers passant de gros ordres ainsi que les grands détenteurs (« whales »), TokenInsight a simulé des achats de BTC, ETH et SOL pour des montants de 1 million, 5 millions et 10 millions de dollars américains, puis calculé le niveau de glissement correspondant. Voici les résultats obtenus :
Binance affiche le plus faible glissement pour des ordres d’achat de BTC de 1 million et 5 millions de dollars. OKX arrive en deuxième position, mais l’écart par rapport à Binance diminue à mesure que le montant de l’ordre augmente. À 10 millions de dollars, OKX devance Binance et occupe la première place parmi toutes les bourses.
En ce qui concerne le glissement sur ETH, OKX obtient les meilleurs résultats dans chacune des trois tranches simulées. Binance suit en deuxième position, mais l’écart de glissement par rapport à OKX s’élargit progressivement à mesure que le montant simulé augmente.
Pour le glissement sur SOL, Binance domine clairement dans les trois tranches simulées, et son avantage s’accroît d’autant plus que le montant de l’ordre augmente.
Frais de transaction sur contrats
La bourse Gate propose le taux de maker le plus bas pour les contrats au niveau VIP0, soit 0,015 %. En ce qui concerne le taux de taker au niveau VIP0, les différences entre les plateformes sont minimes, oscillant entre 0,05 % et 0,06 %.
Les taux de maker VIP maximaux d’OKX, HTX et KuCoin sont tous négatifs. Parmi eux, HTX propose le taux le plus bas. Toutefois, en matière de taux de taker VIP maximal, OKX obtient les meilleures performances.
Analyse des données au comptant (spot)
Profondeur des échanges au comptant
Concernant la profondeur des échanges au comptant, TokenInsight a mesuré la profondeur moyenne des trois paires BTC/USDT, ETH/USDT et SOL/USDT sur plusieurs plateformes, aux seuils de prix de 0,1 %, 0,3 % et 0,5 %. Les conclusions sont les suivantes :
Binance affiche une profondeur bien supérieure à celle des autres bourses sur la paire BTC/USDT à chaque seuil de prix, obtenant ainsi les meilleurs résultats. Bybit et OKX suivent immédiatement, avec des performances particulièrement remarquables aux profondeurs intermédiaires et élevées, offrant ainsi un environnement de trading relativement stable adapté aux ordres de grande et très grande taille.
Sur la paire ETH/USDT, Binance arrive en tête à tous les seuils de prix et pour les deux côtés (acheteurs et vendeurs). Bybit se classe deuxième aux seuils de 0,1 % et 0,3 %, mais est légèrement devancé par HTX sur la demande à 0,5 %.
Binance conserve également la première place sur la paire SOL/USDT pour les trois seuils de prix analysés. OKX se classe première dans chaque intervalle.
Glissement (slippage) des transactions au comptant
TokenInsight a simulé des achats de BTC, ETH et SOL pour des montants de 1 million, 3 millions et 5 millions de dollars afin d’évaluer le glissement des transactions spot selon différents volumes. Voici les résultats :
Binance enregistre systématiquement le plus faible glissement pour les ordres d’achat de BTC aux trois volumes simulés. OKX arrive en deuxième position avec un ordre de 1 million de dollars, mais est dépassé par Bybit lors des tests à 3 et 5 millions de dollars.
Pour le glissement des ordres d’achat ETH, Binance et Bybit occupent respectivement la première et deuxième place. OKX et Gate obtiennent de bons résultats à 1 million de dollars, mais l’écart avec Binance et Bybit s’élargit à mesure que le volume d’achat augmente.
L’avantage de Binance en termes de glissement sur SOL est encore plus marqué que sur BTC et ETH. Gate se classe deuxième lors des tests à 1 et 3 millions de dollars.
Frais de transaction au comptant
OKX propose les taux de maker et de taker les plus bas au niveau VIP0 pour les opérations au comptant parmi toutes les bourses, offrant ainsi le meilleur rapport coût pour les petits investisseurs et attirant plus facilement de nouveaux utilisateurs.
OKX et KuCoin offrent les taux de maker VIP maximaux les plus bas, tous deux étant négatifs. Cependant, le seuil d'accès au statut VIP maximal est plus élevé sur OKX. En ce qui concerne le taux de taker VIP maximal, OKX surpasse largement KuCoin.
Voici quelques extraits du rapport :
Profondeur des échanges
Profondeur des échanges
Glissement spot
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