7 jours, plus de 240 millions de dollars levés : les bénéficiaires du fonds BUIDL de BlackRock sont en réalité Ondo
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7 jours, plus de 240 millions de dollars levés : les bénéficiaires du fonds BUIDL de BlackRock sont en réalité Ondo
ONDO pourrait être la « dernière opportunité » pour les investisseurs particuliers de participer au marché des RWA, qui s'élève à plusieurs milliers de milliards.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Fu Ruhé, Odaily Planet Daily
BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde, a lancé avec succès un ETF spot Bitcoin au début de l'année, levant plus de 13 milliards de dollars, se plaçant ainsi parmi les principaux ETF spot Bitcoin actuels, avec des avoirs en Bitcoin dépassés uniquement par Grayscale. Ce succès a conduit BlackRock à élargir son regard vers le secteur de la cryptographie.
Le 20 mars, BlackRock a annoncé une collaboration avec Securitize pour lancer un fonds d'actifs tokenisés appelé BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (abrégé BUIDL). En seulement une semaine, ce fonds a attiré plus de 240 millions de dollars. Le projet renommé du secteur RWA, Ondo, y participe également.
Depuis l'annonce du lancement du fonds tokenisé BUIDL par BlackRock, selon les données de CoinGecko, les projets RWA liés au marché crypto ont connu une hausse notable. Le jeton ONDO du projet Ondo a augmenté de plus de 130 %, et le jeton XDC du réseau XDC Network a progressé de plus de 28,5 %.
Pourquoi le lancement du fonds tokenisé BUIDL par BlackRock a-t-il eu un effet aussi marqué sur le secteur RWA ?
À cet effet, Odaily Planet Daily présente un aperçu du fonds BUIDL, ses développements récents depuis son lancement, ainsi que son impact futur sur le secteur RWA.
Aperçu du fonds tokenisé BUIDL de BlackRock et actualités récentes
Le fonds tokenisé BUIDL, émis par BlackRock en partenariat avec Securitize sur Ethereum, est géré directement par BlackRock Financial Management, Inc. BUIDL investit principalement en espèces, obligations du Trésor américain et accords de rachat. Les investisseurs doivent être des « investisseurs qualifiés ». Après investissement, ils reçoivent un nombre équivalent de jetons BUIDL, chaque jeton valant 1 dollar. Ces jetons peuvent être transférés via un portefeuille cryptographique Securitize vers d'autres adresses vérifiées, mais tout transfert exige que le destinataire satisfasse aux critères d'éligibilité.
Carlos Domingo, fondateur et PDG de Securitize, partenaire dans ce projet, souligne que le fonds tokenisé BUIDL sert principalement trois cas d'utilisation :
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Les entreprises crypto cherchant à gérer leurs fonds sur blockchain ;
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Servir d'actif sous-jacent pour les projets RWA ;
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Faire office de substitut aux stablecoins, pouvant servir de garant dans les emprunts et transactions.
Il convient de noter que les rendements générés par le fonds institutionnel en dollars de BlackRock ne sont pas enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Par conséquent, les intérêts issus du staking de BUIDL pourraient ne pas être listés sur aucune plateforme de crypto-monnaies. Carlos Domingo explique que la SEC n'a pas encore publié de recommandations concernant la tokenisation sur blockchain.
Actuellement, près d'un mois après son lancement, les analyses de données Dune fournies par 21.co indiquent que le fonds BUIDL a déjà attiré 286,35 millions de dollars, juste derrière le fonds BENJI, tokenisé sur la chaîne Stellar par FOBXX.
Comme illustré ci-dessus, Ondo Finance détient également 198 millions de dollars dans le marché des obligations américaines tokenisées, occupant la troisième place en parts de marché. À noter qu'une semaine après le lancement de BUIDL par BlackRock, Ondo Finance a annoncé un investissement supérieur à 95 millions de dollars, représentant plus de 33 % des parts du fonds BUIDL, devenant ainsi le plus grand détenteur actuel du fonds.
Selon les enregistrements des transactions sur explorateur de blocs, le 1er avril, le fonds tokenisé BUIDL a effectué son premier versement de dividendes à huit investisseurs, dont l'adresse Ondo 0x72B……63D a reçu plus de 70 000 jetons BUIDL.
Ensuite, selon les historiques de transactions sur la blockchain d'Ondo, le 3 avril, Ondo Finance a effectué un test de rachat présumé sur le fonds BUIDL, transférant 250 000 jetons BUIDL vers l'adresse Securitize 0x878……200, puis détruits via cette adresse (envoyés dans un trou noir).
Depuis son lancement, le fonds BUIDL a accompli la plupart des opérations typiques : émission, distribution de dividendes et rachat. Bien que le taux de rendement annualisé (APY) officiel ne soit pas précisé, selon le montant et la fréquence des dividendes distribués, on estime un APY d'environ 5,3 %, dépassant celui de la majorité des produits RWA basés sur les obligations américaines.
ONDO pourrait devenir la « dernière opportunité » pour la plupart des investisseurs dans le secteur RWA
Le secteur RWA connaît une croissance constante depuis l'année dernière, avec de plus en plus de discussions lors des sommets Web3. Cependant, comparé aux communautés occidentales, la communauté chinoise reste relativement peu sensible, principalement parce que la plupart des produits RWA imposent des restrictions aux investisseurs chinois. D’un certain point de vue, acheter des produits RWA n’est guère plus facile que d’acheter des actions américaines dans la réalité.
Pourtant, le secteur RWA, qui pourrait atteindre des milliers de milliards à l'avenir, restera-t-il inaccessible aux petits investisseurs individuels ? À partir de l'analyse d'Odaily du lancement du fonds tokenisé BUIDL par BlackRock, le jeton ONDO pourrait constituer l'un des rares moyens pour les petits investisseurs exclus des produits RWA de participer à cette vague.
Autrefois, la plupart des projets RWA utilisaient des véhicules juridiques indépendants (SPV) pour gérer les fonds investis, mais les processus d'achat et de rachat impliquaient des délais contraignants, peu attractifs pour la majorité des investisseurs Web3. Le lancement du fonds BUIDL par BlackRock ouvre une passerelle entre la finance traditionnelle et le Web3, mais cette porte s'ouvre surtout pour les projets RWA, plutôt que directement pour les investisseurs.
D'après les règles de fonctionnement de BUIDL, les investisseurs reçoivent des jetons BUIDL équivalents à leur investissement, bénéficient de dividendes quotidiens, et peuvent transférer ces jetons sous certaines conditions. Cette approche simplifie considérablement les mécanismes complexes d'achat et de rachat des projets RWA. Ainsi, Ondo Finance a remplacé une grande partie des actifs sous-jacents de son produit OUSG (obligations américaines tokenisées) par du BUIDL moins d'une semaine après son lancement.
Par ailleurs, comme mentionné dans un précédent article d'Odaily intitulé « Analyse approfondie d'Ondo Finance : transformation réussie, TVL propulsé parmi les trois premiers de la course RWA », bien que le jeton ONDO ait déjà fortement augmenté durant ce cycle, il avait été émis avant la transition du projet. Il n'est donc pas directement lié aux activités RWA actuelles. Toutefois, le jeton ONDO bénéficie déjà d'une forte narration et dispose encore d'un potentiel de hausse. En tant que leader actuel du secteur RWA, la valorisation du jeton ONDO reflète en partie l’évolution du secteur. Combinée à la frustration des nombreux investisseurs exclus des produits RWA, Ondo Finance pourrait bien représenter « la dernière chance ».
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