Point de vue : Pas la peine de s'inquiéter que ce cycle soit plus court, mais cela ne diffère pas à cause des ETF
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Point de vue : Pas la peine de s'inquiéter que ce cycle soit plus court, mais cela ne diffère pas à cause des ETF
Le marché parvient toujours à trouver des récits ou des facteurs pour augmenter l'effet de levier, mais l'effet de levier finit inévitablement par s'effondrer ; prendre ses bénéfices est une caractéristique humaine.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Mippo, influenceur crypto
Traduction : Felix, PANews
Beaucoup se posent la même question : « Le rythme de ce cycle est-il trop rapide ? Cela signifie-t-il que le cycle sera plus court ? »
Honnêtement, ces questions résonnent en moi. Le marché baissier de 2018 à 2020 a été bien pire que celui-ci. La dernière baisse a duré presque une année de plus qu’aujourd’hui, et la sensation d’effondrement dans l’industrie crypto était dix fois plus forte. À cette époque, tout le secteur peinait à survivre, et la situation empirait jour après jour.
En comparaison, la situation du marché entre 2022 et 2023 n’a pas été si mauvaise. Si vous construisez un produit sur chaîne, cela ne ressemble même pas à un marché baissier : les projets continuent d’être financés, et une conférence peut encore attirer 20 000 personnes. Comparé à 2019, c’est presque un monde différent.
Mais cela soulève une inquiétude légitime : beaucoup dans la communauté crypto s’interrogent — le marché est-il passé en phase haussière sans avoir suffisamment touché le fond ?
Pour moi, cette idée relève un peu du mythe. On peut comprendre l'idée selon laquelle il faut éliminer l'effet de levier et faire disparaître la spéculation. Mais cela s'est déjà produit : la moitié des acteurs ou projets du secteur crypto ont disparu.
Aujourd'hui, en regardant autour de moi, j'observe tous les signes typiques du début d'un marché haussier.
Nous sommes actuellement dans une reprise classique dominée par le Bitcoin, dont la part de marché semble atteindre un sommet. Cela ouvre la voie à un fort rebond du ratio ETH/BTC, qui devrait suivre prochainement.
Il existe également de nombreux autres indicateurs sains.
Le MVRV (ratio entre la valeur de marché et la valeur réalisée) ainsi que le ratio entre détenteurs à long terme et détenteurs à court terme indiquent clairement que nous sommes au stade précoce de ce cycle.
Bien que le classement de Coinbase dans les magasins d'applications soit en hausse, il reste faible.
À titre de comparaison, lors du dernier marché haussier, Coinbase a occupé la première place du classement général des applications pendant près d’un an.
Aujourd'hui, Coinbase se classe 14e dans la catégorie finance et seulement 156e parmi toutes les applications.
Je pense que la meilleure façon de comprendre la situation actuelle est la suivante : le signal du marché haussier a été donné, et il n’y a aucune raison de s’attendre à ce que ce cycle soit plus long ou plus court, ni fondamentalement différent des précédents.
Beaucoup affirment que ce marché haussier est différent à cause des ETF. Ils avancent quelques arguments « plutôt crédibles » pour étayer cette idée, mais je ne suis pas convaincu. Le marché trouvera toujours une narration ou un facteur permettant d’augmenter l’effet de levier, mais l’effet de levier finira inévitablement par s’effondrer. Prendre ses bénéfices fait partie de la nature humaine. Ce sont là des vérités éternelles.
Autrement dit, je pense que les ETF accéléreront la tendance vers des creux plus hauts et des sommets plus bas. Mais avec le temps, avec de plus en plus d’achats sur les baisses et de ventes sur les cassures, le volume devrait être freiné. Ce phénomène est déjà en cours, mais il s’agit d’une tendance déjà observée par le passé, pas d’un nouveau paradigme.
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