MIIX Capital : La TVL de Starknet dépasse 1,4 milliard de dollars. S'agit-il d'une réelle valeur ou d'une simple mode passagère ?
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MIIX Capital : La TVL de Starknet dépasse 1,4 milliard de dollars. S'agit-il d'une réelle valeur ou d'une simple mode passagère ?
Narrative et technologie renforcées : Starknet est-il à la hauteur de sa réputation ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : MIIX Capital
Introduction
Ces derniers temps, Starknet continue d'occuper une place centrale sur le marché et reçoit un large soutien des institutions et utilisateurs. Au 23 février, les données de L2BEAT indiquent que la TVL (valeur totale bloquée) de Starknet a dépassé 1,4 milliard de dollars, atteignant un nouveau record historique avec 1,48 milliard de dollars, soit une hausse de 705,42 % en sept jours.
À partir du claim de l'airdrop, la TVL multipliée par six
Le 14 février (UTC+8), Starknet a ouvert l'accès à la vérification des éligibilités, puis a officiellement lancé le claim des airdrops le 20 février, marquant ainsi le début de sa fulgurante ascension. Bien qu'il y ait eu des problèmes tels que des doublons d'adresses ou des marquages erronés, cela n'a en rien entamé l'enthousiasme du marché.
Selon les données de Token Flow, dès le premier jour d'ouverture du claim, environ 380 000 utilisateurs ont réclamé 340 millions de jetons STRK, représentant 57,99 % du volume total de l'airdrop.
En outre, dès le lendemain de l'ouverture du claim (21 février), la TVL de Starknet a explosé, multipliée par six, dépassant même 1,48 milliard de dollars, restant constamment supérieure à 1,2 milliard de dollars. Parallèlement, STRK a été coté sur plusieurs plateformes majeures, son cours étant actuellement d'environ 1,91 dollar. En valeur, le montant total de l'airdrop correspond presque exactement à l'augmentation de la TVL, ce qui signifie que pratiquement tous les jetons distribués ont été verrouillés. Cela reflète indirectement une reconnaissance collective du marché quant à la valeur de Starknet à ce stade.
Concentration soudaine de popularité : Starknet fortement promu par les grandes plateformes
En repassant en revue les informations récentes, la popularité de Starknet a connu une explosion concentrée au cours des deux dernières semaines, notamment autour du 20 février, date d'ouverture du claim. De grandes bourses telles que Bitget, Binance, OKX, Bithumb et Coinbase ont successivement annoncé et listé le trading au comptant de STRK. Le 21 février, Binance a lancé des contrats perpétuels en USDT sur STRK avec un effet de levier maximal de 50x.
Par ailleurs, Binance et OKX ont presque simultanément publié des plans de distribution de STRK aux utilisateurs ayant misé ETH. Le portefeuille Web3 d'OKX a annoncé le 21 février un support complet de l'écosystème Starknet. En peu de temps, Starknet est devenu la coqueluche du marché et des institutions. D'après notre perception, la prospérité de Starknet et les mouvements de marché qu'elle entraîne semblent désormais tout proches.
Événements récents notables
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10 février : Le navigateur blockchain Voyager de Starknet publie un tableau de bord des données relatives à l'airdrop STRK ;
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14 février : Ouverture de l'outil de vérification d'éligibilité pour le claim et annonce de la date d'ouverture officielle ;
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17 février : JediSwap, protocole AMM de l'écosystème Starknet, lance Jediswap v2, similaire dans sa conception à Uniswap v3 ;
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19 février : Le portefeuille intelligent Argent lance Portfolio, une solution intégrée pour gérer les actifs Starknet ;
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20 février : Pyth Network annonce le déploiement des données oracles STRK/USD ;
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22 février : La fondation Starknet annonce le lancement officiel de l'initiative « DeFi Spring », une série de missions mensuelles sur Starknet ;
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22 février : Polygon Labs et l'équipe de StarkWare collaborent pour lancer Circle STARK, un système de preuve rapide destiné à être intégré à Plonky3 ;
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23 février : Starknet annonce que StarkGate 2.0 est désormais opérationnel sur mainnet ;
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23 février : EthSign annonce l'intégration du portefeuille Starknet, permettant aux utilisateurs de se connecter, envoyer des transactions et signer des contrats sans friction.
Narratif et technologie combinés : Starknet mérite-t-il vraiment sa réputation ?
Les avantages reconnus de StarkNet proviennent principalement de son aspect technique : résistance aux attaques quantiques, technologie STARKs, et une équipe d'ingénieurs hautement qualifiée. Ajoutons-y le soutien d'institutions renommées ainsi que celui de figures influentes comme Vitalik, ce qui renforce considérablement son narratif et ouvre de vastes perspectives en termes de capitalisation potentielle.
Toutefois, cette vague de popularité semble masquer certains facteurs qui pourraient rendre Starknet inadéquat par rapport à sa capitalisation et à sa notoriété :
Premièrement, l'écosystème de StarkNet en est encore à ses débuts et connaît un développement limité. En raison de difficultés liées à l'expérience des développeurs et des utilisateurs, il reste en retard par rapport à d'autres Layer2 comme zkSync, sans parler de OP et ARB, dont il ne peut ni remplacer ni surpasser l'écosystème à court terme.
Deuxièmement, au prix actuel, la capitalisation boursière de StarkNet approche les 200 milliards de dollars, dépassant déjà celles d'OP et d'ARB. Même en tenant compte des investissements institutionnels et des valorisations antérieures, la capitalisation actuelle apparaît clairement surévaluée.
Ces deux éléments montrent que, malgré la forte croissance de la TVL et l'explosion soudaine de popularité, la capitalisation de Starknet présente une nette surévaluation. Même étayée par un bon narratif et des atouts techniques, cette valorisation semble injustifiée, soulevant des inquiétudes quant à savoir si le cours actuel et la capitalisation ne sont pas simplement le reflet passager d'un contexte favorable.
Performance de Starknet : véritable engouement ou simple gonflement du marché ?
La performance remarquable de Starknet résulte à la fois de l'énergie accumulée au fil du temps et de la tendance générale du marché, alimentée par l'euphorie FOMO (peur de manquer) suscitée tant par Starknet lui-même que par les conditions du marché.
D’un point de vue objectif, d’une part, la capitalisation de Starknet semble clairement surévaluée. Malgré le soutien du marché, des institutions et des VC, l’écosystème et les applications actuels ne justifient pas pleinement cette performance, et une correction vers des niveaux plus rationnels semble très probable. D’autre part, le marché global est actuellement en phase haussière, et la chaleur ambiante ne cesse de croître. Quand les attentes des utilisateurs envers le marché et envers Starknet se cumulent, cette surévaluation pourrait n’être qu’apparente. Avec la poursuite de la tendance haussière, la valeur de Starknet pourrait progressivement passer d’une valorisation spéculative à une valeur réelle.
Ou alors, il ne s'agirait pas d'une surévaluation de Starknet, mais plutôt d'un gonflement généralisé du marché sous l'effet des afflux de capitaux et de l'accumulation des émotions. Starknet serait simplement devenu le projet le plus visible dans ce contexte. Ce phénomène ressemble à une nouvelle tentative préparatoire à l'arrivée d'un marché haussier, et pourrait bien nous réserver la surprise tant attendue. Tout cela ne pourra être confirmé qu'avec le temps.
À propos de Starknet
StarkNet est un réseau Layer2 Rollup sur Ethereum basé sur la technologie ZK-STARKs. Sa société mère est StarkWare, qui développe à la fois StarkEX (orienté entreprise) et StarkNet (orienté consommateur). Compatible avec la confidentialité et l'extensibilité, StarkNet permet aux DApp de bénéficier d'une scalabilité infinie et d'une extension technologique sans compromettre la composable et la sécurité d'Ethereum. Il est considéré comme une solution efficace pour les besoins élevés en débit transactionnel et en sécurité.
Les atouts de Starknet
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Permet de regrouper les transactions sans avoir besoin de connaître les validateurs, évitant ainsi la période d'attente de sept jours lors des transferts inter-chaînes ;
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Allie confidentialité et extensibilité, assurant une protection efficace de la vie privée et des données des utilisateurs ;
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Points forts en matière de stabilité du réseau, de promotion des transactions V3, et de réduction des frais L1 afin d'abaisser les coûts ;
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L'abstraction de compte native, dont chaque composant joue un rôle unique, contribue à améliorer globalement l'expérience utilisateur ;
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La fonctionnalité de signature matérielle exploite le sous-système de sécurité intégré au dispositif, garantissant la sécurité des clés privées même si le processeur principal est compromis.
Les points faibles de Starknet
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Le pont officiel inter-chaînes StarkGate vient juste d'être lancé, exposant potentiellement à des risques liés aux contrats intelligents ;
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Utilise un langage Cairo indépendant, ce qui pourrait freiner l'entrée des développeurs et ralentir le développement de l'écosystème ;
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Son positionnement écosystémique actuel est largement en retard, ce qui pourrait permettre à d'autres projets de le rattraper voire de le dépasser techniquement.
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