Analyse approfondie d'Orion : regrouper la liquidité ultime, impulser une nouvelle dynamique dans le trading cryptographique
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Analyse approfondie d'Orion : regrouper la liquidité ultime, impulser une nouvelle dynamique dans le trading cryptographique
Orion Protocol vise à améliorer l'efficacité des transactions, réduire les coûts et offrir une expérience utilisateur transparente grâce à l'intégration d'un pont inter-chaînes hautement sécurisé et d'un carnet d'ordres virtuel.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : @yelsanwong
Tuteur : @CryptoScott_ETH
TL;DR
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Orion agrège la liquidité en unifiant les DEX et CEX via une technologie de livraison virtuelle (VOB), tout en intégrant un pont cross-chain hautement sécurisé. Ce modèle simplifie considérablement le processus d'échange pour l'utilisateur final, offrant une expérience fluide et transparente.
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Récemment, Orion a lancé une campagne « Refer & Earn » visant à inciter les influenceurs et utilisateurs fidèles à recommander de nouveaux membres, en récompensant ces actions par des $ORN et des remises sur les frais de transaction. Ce mécanisme basé sur la récompense permet non seulement d'accroître rapidement la base d'utilisateurs, mais aussi de diffuser organiquement la marque Orion à travers les réseaux sociaux naturels de la communauté, favorisant ainsi une croissance autonome.
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Orion a récemment introduit un pont BRC20, élargissant significativement les fonctionnalités du protocole en permettant la création et l’échange de jetons sur le réseau Bitcoin, posant ainsi les bases essentielles pour l'expansion de l'écosystème BTCFi. Cette avancée enrichit non seulement les cas d'utilisation du Bitcoin, mais offre également à Orion une opportunité unique de connecter BTCFi au vaste écosystème DeFi. Compte tenu de l'expansion rapide de l'écosystème Bitcoin l'année dernière, nous prévoyons que BTCFi deviendra un domaine à forte croissance, et grâce à sa solution de pont cross-chain, Orion pourrait connaître une progression significative dans ce secteur.
1. Présentation du projet
Le protocole Orion a été fondé en 2018 avec pour objectif initial de proposer une solution de trading unifiée et décentralisée. Grâce à son agrégateur de liquidité, il se connecte à toutes les principales bourses centralisées (CEX) et décentralisées (DEX), permettant aux utilisateurs d’accéder, depuis une plateforme décentralisée, à la liquidité globale du marché afin d’obtenir le meilleur prix disponible pour n’importe quel jeton.
En intégrant simultanément un pont cross-chain hautement sécurisé et un carnet d’ordres virtuel, Orion vise à améliorer l’efficacité des transactions, réduire les coûts et offrir une expérience utilisateur transparente. Le cœur du projet repose sur l’unification de la liquidité fragmentée en un seul point d’accès, simplifiant ainsi le processus de trading tout en conservant les caractéristiques clés de la DeFi : transparence élevée, sécurité renforcée et absence d’intermédiaires.
En novembre 2023, Orion Protocol a annoncé son rebranding sous le nom « Orion », afin de redynamiser le protocole, clarifier sa proposition de valeur et étendre l’utilité et le potentiel du jeton ORN.
2. Contexte du projet
2.1 Profil de l'équipe
Alexey Koloskov (fondateur & PDG)
Avant de rejoindre Orion Protocol en tant que PDG, Alexey était architecte principal chez Waves, où il a dirigé avec succès la conception et le développement de la bourse décentralisée de Waves. Depuis juin 2017, en tant que fondateur et PDG d'Orion Protocol, il dirige le projet depuis plus de six ans, supervisant la stratégie d'entreprise, le développement produit, et pilotant l'innovation et la croissance du protocole dans l'industrie blockchain.
Kal Ali (co-fondateur & COO)
Kal Ali, conseiller stratégique initial et co-fondateur d'Orion Protocol, est actuellement associé minoritaire chez Dominance Ventures, une société de capital-risque ayant participé aux tours de financement précoces de projets comme Cosmos, Gunzilla Games et Avalanche.
2.2 Historique de financement
3. Produits et activités
3.1 Orion Terminal
Orion Terminal, produit phare d'Orion Protocol, accède en temps réel à plusieurs carnets d'ordres d'échanges grâce à son mécanisme unique d'agrégation de liquidité. Ce système couvre un large éventail de plateformes, y compris les bourses centralisées et décentralisées, garantissant aux utilisateurs un accès unifié aux meilleurs prix et profondeurs de marché.
Cette innovation optimise non seulement l'exécution des ordres et les stratégies de prix, mais réduit également les coûts de transaction, améliorant ainsi l'efficacité globale du marché. Voici comment ce mécanisme fonctionne.
3.1.1 Trading deCEX : utiliser les CEX de manière décentralisée
Via Orion Terminal, les utilisateurs n'ont pas besoin de créer de compte personnel sur une bourse centralisée, évitant ainsi les procédures fastidieuses de KYC. Grâce aux comptes créés par Orion sur les CEX — appelés nœuds de liquidité ou fournisseurs de liquidité —, lorsque l'utilisateur initie une transaction, celle-ci est envoyée via une transaction atomique (exécutée en une seule étape par un contrat intelligent, garantissant qu'elle réussit entièrement ou échoue complètement sans état intermédiaire) au nœud de liquidité, qui exécute ensuite l’ordre sur le CEX. L'utilisateur reçoit immédiatement les jetons correspondants. Contrairement aux DEX traditionnels utilisant le modèle AMM, deCEX fournit un carnet d’ordres en temps réel, offrant des données de trading plus précises et instantanées.
Mécanisme d’écart de sécurité (SD) :
Bien que les transactions atomiques assurent la sécurité des fonds et permettent de passer des ordres au prix souhaité, comment Orion garantit-il que l’exécution se fasse au meilleur prix ? Pour cela, Orion applique un écart de sécurité (Safe Deviation, SD).
En termes simples, le SD est un glissement automatique prédéfini. Sur les paires USDT des CEX, où la liquidité est généralement abondante, le SD est fixé à 0 %. Pour les autres paires CEX (comme ETH/BTC), un SD de 0,4 % est appliqué. Sur les DEX, un SD de 0,15 % est utilisé pour chaque swap simple, multiplié par le nombre d’étapes dans le cas d’un swap multi-étapes. Orion ne facture aucun frais supplémentaire au-delà de la commission calculée selon le volume de l’ordre et des frais réseau.
Contrairement au glissement défini manuellement par l’utilisateur, bien que le SD affecte également le prix de transaction, il s’agit d’un mécanisme fixe et prédéfini, offrant une certaine transparence et prévisibilité quant aux variations de prix.
Même dans des conditions extrêmes de marché, le système prend automatiquement des mesures pour finaliser la transaction. De plus, le mécanisme SD peut ajuster ses coefficients selon les conditions du marché (liquidité et volatilité des paires), offrant une flexibilité et une adaptabilité supérieures à celles permises par un réglage manuel du glissement, surtout lorsque les prix fluctuent fortement à court terme.
Cependant, le mécanisme SD présente certaines limites. Par exemple, dans un pool à faible réserve de liquidité, une grosse transaction peut considérablement perturber le prix du jeton, rendant un SD prédéfini de 0,15 % insuffisant pour absorber cette variation, ce qui pourrait entraîner l’échec de la transaction.
Nœuds de liquidité / Fournisseurs de liquidité :
Durant l’exécution des transactions, Orion attribue les ordres à des nœuds spécifiques via son carnet d’ordres virtuel. Afin de maintenir la décentralisation du réseau et d’en améliorer l’efficacité, Orion utilise un mécanisme appelé « Preuve de Liquidité Déléguée » (DPoL).
Ce mécanisme exige que les nœuds de liquidité misent des jetons ORN pour participer. Les nœuds avec les mises les plus élevées ont plus de chances d’être sélectionnés pour exécuter des transactions. Toutefois, ce processus ne se base pas uniquement sur le montant misé, mais évalue également le type de jetons fournis, le réseau blockchain concerné et les réserves disponibles, afin d’assurer une exécution fluide des transactions.
La DPoL permet également aux utilisateurs de déléguer leurs jetons ORN à des nœuds spécifiques, influençant ainsi leur sélection. Ce processus vise à équilibrer les intérêts entre utilisateurs et nœuds, en autorisant les nœuds à définir leurs frais de transaction et à partager les revenus générés, renforçant ainsi la décentralisation du réseau et l’engagement des utilisateurs.
Sécurité des actifs et autonomie :
En matière de sécurité des actifs et de contrôle utilisateur, Orion Terminal permet aux utilisateurs de trader directement depuis leur portefeuille. Grâce à l’agrégateur de liquidité, l’utilisateur est effectivement l’initiateur de l’ordre ; après avoir créé un ordre via Orion, l’agrégateur interagit avec les nœuds de liquidité pour l’exécution. Toutes les informations — adresse de l’ordre, plateforme d’échange, quantité — sont publiques, vérifiables et traçables.
Ce modèle renforce la sécurité des actifs, garantissant que les fonds restent toujours sous le contrôle direct de l’utilisateur, réduisant ainsi les risques de vol ou d’abus courants sur les CEX traditionnelles. Même si Orion Terminal venait à tomber en panne, le réseau de nœuds de liquidité et les contrats intelligents continueraient de fonctionner normalement, permettant aux utilisateurs de poursuivre leurs activités commerciales via les services économiques et de liquidité d’Orion.
Cette conception incarne l’essence même de la décentralisation : les utilisateurs peuvent trader en toute sécurité et liberté sans avoir à faire confiance à un tiers.
3.1.2 Courbes de prix AMM transformées : utiliser les DEX comme des CEX
Traditionnellement, les bourses décentralisées (DEX) comme Uniswap V3 utilisent un modèle de market maker automatique (AMM), dont les prix sont déterminés par des courbes mathématiques, contrairement aux CEX qui affichent clairement les ordres d’achat et de vente dans un carnet d’ordres, facilitant la comparaison et l’exécution. Ces courbes AMM rendent difficile une comparaison directe de la liquidité avec celle des CEX.
L’innovation d’Orion réside dans la transformation des courbes de prix AMM en un format classique de carnet d’ordres. Ainsi, la liquidité provenant d’AMM comme Uniswap V3 peut être affichée et comparée exactement comme sur des CEX telles que Binance ou OKX.
Cette conversion facilite non seulement la comparaison des prix, mais permet également de placer des ordres à cours limité sur les AMM, élargissant ainsi les possibilités de trading. En convertissant les courbes AMM en carnets d’ordres, Orion garantit une intégration et une comparaison transparente entre la liquidité AMM et celle des CEX, créant une plateforme unifiée pour les utilisateurs.
3.1.3 Carnets d’ordres virtuels (VOBs) : combiner les carnets DEX et CEX pour trouver le meilleur chemin de prix
Les carnets d’ordres virtuels (VOBs) combinent l’approche directe des carnets d’ordres traditionnels (OOB) et le modèle de liquidité AMM, créant ainsi une plateforme de trading unifiée. Les VOBs affichent non seulement les informations de trading direct, mais révèlent également les liquidités potentielles optimisées via des swaps multi-étapes.
Par exemple, lorsqu’un utilisateur échange le jeton A contre le jeton C via un jeton intermédiaire B. Le calcul continu de swaps complexes permet une mise à jour et une optimisation constantes des opportunités de trading, offrant aux traders de nouveaux prix compétitifs et des opportunités d’arbitrage auparavant invisibles.
Grâce à ces trois technologies clés combinées, Orion Terminal apparaît comme une forme prometteuse de plateforme d’agrégation de liquidité. Bien sûr, sa fiabilité concrète et sa capacité de découverte de prix restent à confirmer par le marché.
3.2 Orion Bridge
Orion Bridge répond efficacement aux défis des échanges inter-chaînes dans le marché cryptographique, réalisant un pont décentralisé véritablement efficace. Le cœur de cette technologie réside dans son intégration : pour la première fois, l’agrégation de liquidité cross-chain et cross-exchange est intégrée directement au backend d’Orion Terminal, offrant aux utilisateurs un environnement de trading fluide, rapide et sécurisé. Comparé aux ponts existants, Orion Bridge propose une expérience sans restrictions, sans latence, sans rejet d’ordres, sans blocage de fonds ni risque d’exploitation, résolvant ainsi bon nombre des problèmes rencontrés par d’autres ponts cross-chain.
Orion Bridge repose sur trois technologies fondamentales : les échanges atomiques (Atomic Swaps), le réseau pair-à-pair (P2P Network) et le réseau de courtiers (Broker Network). Les échanges atomiques permettent l’échange immédiat de deux actifs sur différentes blockchains, sans besoin d’actifs emballés ni délai. La technologie P2P assure une véritable décentralisation, permettant aux actifs d’être échangés directement entre particuliers sans intermédiaire central. Le réseau de courtiers garantit quant à lui l’instantanéité et la fluidité des transactions, quel que soit leur volume.
Dans sa première version, Orion Bridge a déjà réalisé une connexion fluide entre Ethereum et BSC, et lancera prochainement un pont BRC20, permettant aux jetons BRC20 d’être échangés avec des chaînes compatibles EVM comme MATIC et BSC. À noter que $ORN est le seul jeton coté sur Binance à porter un concept BTCfi.
3.3 Orion Pools
Orion Pools est une plateforme de pools de liquidité décentralisés construite sur le modèle Uniswap V2. Elle permet aux utilisateurs non seulement d’apporter de la liquidité et de créer de nouveaux pools, mais aussi de personnaliser leur expérience via des indicateurs personnalisés, assurant ainsi un environnement de trading dynamique et actif.
La conception d’Orion Pools reflète une volonté d’autonomisation des utilisateurs, leur offrant via une interface simplifiée la possibilité de créer, contribuer à et personnaliser des pools de liquidité.
Sur le plan opérationnel, Orion Pools fournit un guide intuitif permettant aux utilisateurs de créer facilement un nouveau pool ou d’ajouter de la liquidité à un pool existant. Créer un nouveau pool implique de choisir ou ajouter un nouveau jeton, de suggérer un appariement avec USDT pour une meilleure intégration sur la plateforme Orion, de télécharger une icône (pour les nouveaux jetons), puis de confirmer la création via une transaction. Ajouter de la liquidité consiste à choisir un pool, entrer le montant des actifs à fournir, et confirmer via le portefeuille. Ces processus conviviaux renforcent à la fois la liquidité et l’efficacité des transactions sur la plateforme.
En apportant des actifs aux pools de liquidité, les utilisateurs favorisent des échanges fluides tout en percevant une part des frais de transaction comme récompense, instaurant ainsi une relation gagnant-gagnant. Orion Pools offre non seulement une opportunité de gains, mais permet également aux utilisateurs de s’intégrer pleinement à l’écosystème commercial, renforçant leur sentiment d’appartenance et d’engagement.
Avec l’entrée en vigueur du nouveau système de gouvernance et de minage de liquidité, Orion Pools évolue vers un modèle plus durable et orienté croissance. Ce nouveau système, actif depuis le 5 décembre 2023, met l’accent sur le soutien à la croissance et à la durabilité du protocole, tout en alignant les intérêts des utilisateurs. Cette transition augmente non seulement l’attractivité de la plateforme, mais devrait aussi attirer davantage d’utilisateurs vers l’écosystème Orion.
3.4 Orion Widget
Orion Widget, lancé par Orion Protocol, est une application innovante conçue pour les développeurs de plateformes de trading cryptographiques et d’applications décentralisées (dApp). Son objectif est de permettre une intégration rapide et simple de fonctionnalités d’échange de jetons sur n’importe quel site web ou application. En exploitant la liquidité des bourses centralisées et décentralisées (CEX et DEX), cet outil permet aux utilisateurs d’échanger directement via leur portefeuille connecté, améliorant ainsi la commodité et l’expérience utilisateur.
L’avantage principal d’Orion Widget réside dans sa grande personnalisation et sa facilité d’intégration. Les développeurs peuvent adapter l’apparence et les fonctionnalités du widget via des paramètres prédéfinis : thème, actifs par défaut, liste des actifs échangeables, montant initial, actif des frais, etc., répondant ainsi précisément aux besoins spécifiques de chaque plateforme et groupe d’utilisateurs. Cette flexibilité garantit une intégration transparente dans divers environnements tout en préservant l’identité visuelle et l’ergonomie.
De plus, l’intégration d’Orion Widget est extrêmement simple, supportant deux méthodes : script ou iframe, sans nécessiter de codage complexe. Cela réduit considérablement la barrière technique, permettant même aux développeurs non techniques de déployer facilement des fonctions d’échange. Cette approche accélère les cycles de développement, diminue les coûts et offre plus de flexibilité et d’évolutivité aux projets.
En matière de listing de jetons, Orion Widget prend en charge des centaines de jetons déjà listés par Orion Protocol, et grâce à ses sources de liquidité étendues, il peut aussi supporter des jetons non listés, élargissant ainsi les choix des utilisateurs. Cette fonctionnalité est particulièrement adaptée aux projets souhaitant offrir des services d’échange pour des jetons spécifiques sur leur propre plateforme, sans craindre les problèmes de liquidité ou de prise en charge.
4. Points de croissance
4.1 Référez et Gagnez : croissance rapide des utilisateurs
Le programme « Refer & Earn » d’Orion Protocol vise à élargir sa base d’utilisateurs. Ce programme encourage les influenceurs et les utilisateurs fidèles à inviter de nouveaux membres, en récompensant ces actions par des jetons $ORN. Les participants peuvent postuler via Telegram en contactant @TradeOnOrion.
En partageant un lien de parrainage, les utilisateurs invités bénéficient d’une réduction de 10 % sur les frais de transaction sur @TradeOnOrion, tandis que le parrain perçoit jusqu’à 70 % des frais générés par ces transactions. Les récompenses sont distribuées en temps réel en jetons $ORN sur la chaîne BNB. Au fil du temps, davantage d’utilisateurs auront la possibilité de devenir parrains.
En outre, les parrains actifs avec un réseau étendu et un volume élevé de transactions peuvent obtenir des récompenses supplémentaires en $ORN via un classement. Ce classement repose sur le volume de transactions du réseau sur 14 jours et la quantité de jetons ORN détenus dans le portefeuille. Orion ajuste mensuellement le budget du classement pour augmenter temporairement les récompenses, distribuées chaque heure et récupérables sur la chaîne BNB.
Ce mécanisme de parrainage basé sur les récompenses permet non seulement d’augmenter rapidement la base d’utilisateurs, mais aussi de diffuser organiquement la marque Orion via les réseaux sociaux naturels de la communauté, favorisant une croissance autonome. Les membres de la communauté bénéficient directement de leurs actions de promotion, renforçant ainsi leur fidélité et leur engagement.
Par ailleurs, le programme « Refer & Earn » stimule les utilisateurs à trader via les liens de parrainage grâce à des remises sur les frais, ce qui réduit directement leurs coûts et attire potentiellement plus d’activités de trading vers la plateforme Orion. Avec l’augmentation du volume, la liquidité du protocole s’améliore, attirant davantage d’utilisateurs et de traders, créant ainsi un cercle vertueux. En outre, une activité accrue renforce la compétitivité de la plateforme, attirant davantage de projets et partenaires vers l’écosystème Orion.
Grâce à un système de récompenses multicouche, Orion encourage une chaîne de parrainages entre utilisateurs, favorisant à long terme l’activité et l’implication communautaire. La distribution en temps réel des récompenses et les incitations supplémentaires basées sur le classement renforcent encore l’attrait de l’activité, stimulant une participation active. Un tel engagement durable est crucial pour la croissance stable et le développement continu de la plateforme.
4.2 Pont BRC et pionnier de BTCFi
Selon les données d’OrdSpace, il existe désormais des dizaines de milliers de jetons BRC20 avec une capitalisation totale dépassant 2 milliards de dollars. Ce marché a démontré sa popularité et la forte demande des utilisateurs pour ce type d’actifs. En tant que pont reliant Bitcoin à d'autres blockchains (telles qu'Ethereum ou BNB Smart Chain), Orion fait partie des rares infrastructures prenant en charge la norme BRC20, ce qui lui confère un avantage de pionnier et l’aide à attirer les premiers adoptants et investisseurs.
En outre, en prenant en charge le pont BRC20, Orion attire les utilisateurs et développeurs souhaitant explorer de nouveaux produits et services financiers sur le réseau Bitcoin. Cette fonctionnalité cross-chain augmentera considérablement la liquidité et le volume de transactions sur la plateforme.
L’introduction du pont BRC20 permet à Orion de prendre en charge la création et le transfert de jetons interchangeables sur le réseau Bitcoin, posant ainsi les bases essentielles pour le développement de l’écosystème BTCFi. Cela enrichit non seulement les cas d’utilisation du Bitcoin, mais offre aussi à Orion une opportunité unique de connecter BTCFi au vaste écosystème DeFi.
Avec la croissance rapide de l’écosystème Bitcoin l’année dernière, nous anticipons que BTCFi deviendra un domaine à forte croissance, et Orion pourrait connaître une expansion significative grâce à son produit de pont cross-chain.
4.3 Perspectives de distribution gratuite (airdrop) via Orion Terminal
En septembre 2020, Uniswap a annoncé une distribution gratuite de son jeton de gouvernance UNI. Toutes les adresses Ethereum ayant interagi avec Uniswap V1 ou V2 avant la date limite étaient éligibles à recevoir au moins 400 UNI.
À la lumière de cet exemple réussi d’Uniswap, si Orion Protocol envisage une stratégie similaire de distribution gratuite, on peut anticiper plusieurs effets positifs : attirer de nouveaux utilisateurs, stimuler la gouvernance communautaire et l’engagement des anciens utilisateurs, accroître la visibilité du projet, attirer de nouveaux partenaires, recueillir des retours utiles et impulser des améliorations techniques.
5. Modèle économique du jeton
5.1 Allocation du jeton
5.2 Utilité du jeton
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