STRK à vendre ? S'inspirer du style de market-making de Wintermute
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
STRK à vendre ? S'inspirer du style de market-making de Wintermute
Cet article cherchera à identifier des tendances à partir de la participation de Wintermute au market-making et des performances des jetons OP et ARB, tous deux actifs du secteur Layer2.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Karen, Foresight News
Le ciel récompense le travail acharné ; Starknet a finalisé son airdrop.
Maintenant que vous avez reçu votre airdrop, devriez-vous vendre vos STRK ? Aujourd'hui, nous allons chercher des pistes à partir du style de market-making de Wintermute sur STRK. En tant que market-maker très actif dans l'écosystème crypto, Wintermute crée de la liquidité et des marchés efficaces sur les plateformes CEX, DEX et OTC, fournissant ainsi de la liquidité à plus de 50 bourses et plateformes telles que Binance, Bybit, Coinbase, Kraken, Bitfinex, Bitstamp, Uniswap et dYdX.
Selon le site officiel de Wintermute, au terme de l'année 2023, le volume cumulé des transactions de Wintermute atteignait près de 3,7 billions de dollars américains. Wintermute assure le service de market-making pour des jetons phares comme OP, ARB, WLD, BLUR, DYDX et APE. La communauté considère que le style de market-making de Wintermute se caractérise par un démarrage à haut prix, suivi de ventes massives, de phases de nettoyage (washout), d’accumulation puis de relance haussière. Par ailleurs, pendant ce processus, Wintermute agit non seulement directement sur le marché secondaire, mais coordonne aussi activement plusieurs fronts tels que les annonces médiatiques et les tendances du marché.
Après avoir comparé les graphiques hebdomadaires et mensuels des jetons OP, ARB, WLD, BLUR, DYDX, APE ainsi que d'autres jetons similaires non gérés par Wintermute, l'auteur constate que le style de market-making de Wintermute dépend de multiples facteurs, et ne peut être évalué uniquement à partir de la performance de quelques jetons. Ces facteurs incluent notamment le domaine d'application du jeton, sa capitalisation boursière, le cycle haussier ou baissier au moment du lancement, la part de marché de Wintermute dans le market-making, ainsi que ses stratégies de trading.
Cet article analyse les performances des jetons OP et ARB — tous deux de la catégorie Layer2 et ayant bénéficié du market-making de Wintermute — afin d'en tirer certaines régularités qui pourraient aider les utilisateurs à décider quoi faire avec leurs STRK.
OP
Le rôle de Wintermute dans le market-making d'OP a fait face à certains défis et controverses. Quelques jours après le lancement d'OP, Wintermute a divulgué un message FUD (peur, incertitude, doute) : en raison d'une erreur interne, l'équipe de Wintermute avait fourni à Optimism une adresse de portefeuille multi-signatures Gnosis Safe déployée sur le réseau principal d'Ethereum au lieu de l'adresse prévue sur le réseau Optimism, lorsqu'elle a initialement reçu 20 millions d'OP (la quantité totale initiale d'OP étant de 2^32, soit 4 294 967 296). Par la suite, Wintermute a accepté de recevoir 20 millions supplémentaires d'OP, tout en fournissant 50 millions d'USDC comme garantie, et en explorant une solution de récupération des fonds. Bien que Wintermute ait pu récupérer la majeure partie des OP perdus, certains observateurs ont remis en question ses véritables motivations et objectifs dans le cadre du market-making d'OP.
En raison de divers facteurs tels que les actions anticipées des « scientifiques » au lancement du jeton OP, les retards sévères sur le réseau principal et les RPC après le début du retrait des airdrops, ainsi que l'erreur de Wintermute dans le market-making, le prix d'OP est passé d’environ 2 dollars juste après son ouverture à environ 0,5 dollar vingt jours plus tard, soit une chute de 70 %. Après plusieurs cycles de rebond et de consolidation, le prix actuel se situe aux alentours de 3,8 dollars. Les trois phases de nettoyage ont duré respectivement environ 1 mois, 4 mois et 6 mois.
Évolution du prix d'OP, source : CoinGecko
ARB
Avant même l'ouverture du retrait de l'airdrop ARB, le 23 mars 2023, une adresse commençant par 0xcce30 identifiée par Arkham comme appartenant à « Wintermute » a reçu 40 millions d'ARB de la part de la Fondation Arbitrum (la quantité totale d'ARB étant de 1 milliard).
Quelques jours après l'airdrop, la Fondation Arbitrum a lancé la proposition AIP-1 recommandant l'introduction d'une structure DAO décentralisée appelée ArbitrumDAO, ainsi qu'une allocation de 750 millions d'ARB. Toutefois, la Fondation Arbitrum avait déjà transféré 750 millions d'ARB le 17 mars au matin, depuis l'adresse désignée comme portefeuille budgétaire administratif dans la proposition AIP-1 publiée fin mars.
Le prix initial d'ARB était d'environ 1,5 dollar. Cependant, en raison d’un manque de clarté dans la gouvernance, d'un faible niveau de transparence, de réponses inadéquates et de l'effet FUD causé par les ventes de jetons, le prix d'ARB est resté autour de 1,2 dollar pendant deux semaines. Il a ensuite grimpé temporairement au-dessus de 1,6 dollar avec le marché global, avant de repartir à la baisse. Pendant les sept à huit mois suivants, il a oscillé entre 1,3 et 0,75 dollar. Depuis décembre dernier, il connaît une hausse progressive, atteignant actuellement environ 1,8 dollar.
Évolution du prix d'ARB, source : CoinGecko
STRK
Wintermute a reçu 2 millions de STRK (le total de STRK étant de 10 milliards) avant l'airdrop. Flow Traders et Amber Group sont également des market-makers pour STRK. Après le lancement du jeton, STRK a atteint un sommet de 7,71 dollars sur Binance et 3,5 dollars sur OKX, puis a progressivement reculé, maintenant une fluctuation entre 1,6 et 2 dollars.
Aujourd’hui, StarkWare a annoncé une mise à jour du calendrier de déblocage des jetons destinés aux premiers contributeurs et investisseurs. Concrètement, les 134 millions de jetons initialement prévus pour être débloqués le 15 avril seront désormais réduits à 64 millions. À partir de là, 64 millions de STRK seront débloqués chaque mois jusqu’au 15 mars 2025. Ensuite, pendant les 24 mois suivants, 127 millions de jetons seront libérés chaque mois, jusqu’au 15 mars 2027. Les 580 millions de STRK détenus par les premiers contributeurs et investisseurs seront entièrement débloqués d’ici la fin 2024, contre 2 milliards initialement prévus. D’ici la fin 2025, 1,4 milliard de jetons supplémentaires seront progressivement débloqués, puis 1,5 milliard d’ici fin 2026, et enfin 380 millions d’ici le 15 mars 2027. Suite à cette annonce, STRK a franchi la barre des 2,1 dollars.
Comme près de 74 % des STRK distribués via airdrop ont déjà été réclamés, on peut considérer que la pression de vente a été largement atténuée. De plus, la quantité de STRK confiée à Wintermute pour le market-making est relativement faible par rapport à celle attribuée pour OP et ARB, ce qui pourrait limiter son impact sur le marché.
À noter également que l’adresse du liquidateur de Three Arrows Capital, « Teneo : 3AC Liquidation », a reçu ce mois-ci 134 millions de STRK, devenant ainsi le neuvième plus grand détenteur de STRK. Cet événement mérite attention, car il suggère que les actifs de Three Arrows Capital sont en cours de redistribution ou traitement dans le cadre de la liquidation. Rappelons que Three Arrows Capital avait participé aux tours de financement de série B (75 millions de dollars) en mars 2021 et de série C (50 millions de dollars) en novembre 2021 de StarkWare. En 2022, le liquidateur Teneo contrôlait déjà 35,6 millions de dollars en monnaie fiduciaire et en jetons StarkWare.
Globalement, en termes de performance, OP et ARB ont connu une baisse significative dans les 10 à 20 jours suivant leur lancement, puis ont oscillé tout en formant plusieurs petits sommets avant une forte hausse. Deux autres points doivent être soulignés : les deux projets ont traversé une crise FUD après leur lancement, et ils ont été lancés à un moment où le marché global passait d’un cycle baissier à un cycle haussier — une condition favorable qui a eu un effet positif sur leur performance globale.
Concernant le jeton STRK, si l’on se base sur les performances de ces deux jetons Layer2 ayant bénéficié du market-making de Wintermute, certaines opportunités à court terme pourraient exister. Si vous n’avez pas encore vendu vos jetons obtenus via airdrop, ce moment pourrait ne pas être idéal pour sortir.
Bien sûr, toute décision doit prendre en compte l’évolution du marché, les thèmes dominants actuels, les flux de capitaux, ainsi que votre propre tolérance au risque et vos objectifs d’investissement. Étant donné la volatilité inhérente aux cryptomonnaies, il est conseillé d’adopter une stratégie d’investissement à long terme plutôt que de se laisser influencer par les fluctuations à court terme.
Si vous avez raté l’airdrop de Starknet ou souhaitez explorer d’autres opportunités dans l’écosystème Starknet, vous pouvez vous renseigner sur le programme « Starknet DeFi Spring » lancé par la Fondation Starknet. Ce programme, d’une durée de six à huit mois, distribuera 40 millions de STRK aux protocoles DeFi participants sur Starknet. Les participants auront non seulement la chance de recevoir des airdrops propres aux plateformes, mais aussi des récompenses en STRK — un véritable double avantage. Pour en savoir plus sur les projets participants, consultez l'article intitulé « Vous avez raté l’airdrop Starknet ? Découvrez le programme transparent de 40 millions de STRK ».
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
