MT Capital : bitSmiley, pionnier du protocole de stablecoin natif Bitcoin
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
MT Capital : bitSmiley, pionnier du protocole de stablecoin natif Bitcoin
Son modèle commercial, combinant stablecoin et prêt décentralisé, est également surnommé le « MakerDAO + Compound » de l'écosystème Bitcoin.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Severin, MT Capital
bitSmiley comble le vide du marché des stablecoins dans l'écosystème BTC
Depuis la seconde moitié de l'année dernière, le boom des inscriptions a apporté d'importants flux de capitaux et d'utilisateurs au réseau Bitcoin, propulsant ainsi le développement de son écosystème. La demande croissante pour les transactions d'inscriptions a donné naissance à un grand nombre de portefeuilles Bitcoin et d'infrastructures de marchés spécialisés. Toutefois, les limites de débit transactionnel du réseau Bitcoin et ses frais de gaz excessivement élevés ont progressivement poussé les développeurs à s'intéresser aux solutions d'extension (scaling). Les fonds importants accumulés via les inscriptions doivent désormais trouver de nouveaux cas d'utilisation et des moyens de générer des rendements, tandis que les capitaux provenant d'autres écosystèmes cherchent activement à profiter de la hausse des valeurs liées aux inscriptions, ce qui explique l'émergence continue de projets de ponts inter-chaînes.
À ce jour, bien que l'écosystème Bitcoin en soit encore à un stade très précoce dans son ensemble, plusieurs infrastructures de qualité sont apparues, comblant progressivement ces lacunes. Par exemple :
-
Portefeuilles : Unisat, Alby, OKX Wallet, Wizz Wallet…
-
Marchés d'échange : Unisat, OKX BRC20 Market, idclub, Dotswap swap, Alex lab…
-
L2 / Scaling : B^2 Network, Merlin Chain, BounceBit, BEVM, Bison Labs, SatoshiVM…
-
Ponts (Bridge) : MultiBit, TeleportDAO, Ordinifinity, Ordbridge…
-
DA (Disponibilité des données) : Nubit, B^2 Network, Babylon…
source : MT Capital
Le dynamisme actuel de l'écosystème Bitcoin rappelle fortement le « DeFi Summer » d'Ethereum. Pourtant, comparativement, les projets DEX, Lending et Stablecoin restent largement absents dans l'écosystème Bitcoin. En particulier, le marché des stablecoins natifs sur Bitcoin, véritable joyau de la DeFi, présente encore d'importantes opportunités. Avec le lancement progressif des réseaux L2 basés sur BTC, ces derniers auront besoin de stablecoins pour amplifier le levier DeFi et libérer la liquidité des fonds verrouillés sur la chaîne principale Bitcoin. Lorsque l'engouement autour des inscriptions s'atténuera et que le marché retrouvera sa rationalité, les capitaux restants sur le réseau Bitcoin devront trouver de nouveaux moyens de générer des rendements — les stablecoins constituent alors une option idéale. C'est pourquoi nous avons porté notre attention sur bitSmiley, premier projet de stablecoin excédentaire surcollatéisé en BTC utilisant le format bitRC-20. bitSmiley pourrait combler cette lacune majeure du marché des stablecoins dans l'écosystème BTC, devenant ainsi un composant central de la prochaine vague d'innovation sur BTC.
Le « MakerDAO + Compound » de BTC
bitSmiley repose sur deux composantes essentielles : le stablecoin bitUSD, émis via un système de sur-collatéralisation en BTC, et bitLending, un protocole de prêt-dépôt décentralisé basé sur bitUSD. Ce modèle combinant stablecoin et prêt-dépôt décentralisé est surnommé le « MakerDAO + Compound » de l'écosystème Bitcoin.
source : https://medium.com/@bitsmiley_labs/who-we-are-92e02a0c4b27
bitUSD
bitUSD constitue le cœur de l'écosystème bitSmiley. Étant donné que le protocole Brc-20 offre des fonctionnalités relativement limitées, l'équipe de bitSmiley a développé une version améliorée appelée bitRC-20, tout en restant compatible avec Brc-20. Ce nouveau protocole ajoute des opérations de Mint (frappe) et Burn (destruction), nécessaires au fonctionnement d'un stablecoin.
La logique générale de création de bitUSD s'inspire fortement de celle de MakerDAO. Tout d'abord, l'utilisateur doit déposer du BTC en sur-collatéralisation sur le réseau principal Bitcoin. Ensuite, un oracle transmet cette information à une couche L2. Le contrat smart bitSmileyDAO, déployé sur la L2, reçoit les données de l'oracle, les valide par consensus, puis envoie l'instruction de frapper des bitUSD aux validateurs du réseau Bitcoin, permettant ainsi la création effective de bitUSD sur la chaîne principale.
source : https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf
Le processus de remboursement suit une logique similaire : une fois que l'utilisateur récupère son collatéral, les bitUSD correspondants sont brûlés.
source : https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf
En cas de ratio de collatéral inférieur au seuil requis, bitSmiley déclenche un processus de liquidation, mettant aux enchères les actifs mis en garantie. Similaire à MakerDAO, ce mécanisme utilise une enchère hollandaise : le prix commence haut et diminue progressivement. bitSmiley affecte également 90 % des revenus issus des frais de stabilité et des ventes aux enchères au « buffer de liquidation », renforçant ainsi la sécurité du système. En outre, si même ce buffer ne suffit pas à couvrir la dette, bitSmiley utilise les revenus futurs du protocole comme garantie supplémentaire lors de ventes aux enchères de dettes, minimisant ainsi autant que possible les pertes et améliorant la résilience face aux fluctuations extrêmes du marché.
source : https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf
L'approche de MakerDAO en matière de stablecoin décentralisé et sur-collatéralisé a déjà été validée par le marché. bitSmiley s'en inspire habilement, tout en introduisant des innovations plus fines au niveau du standard de jeton et du mécanisme de liquidation, mieux adaptées aux spécificités du marché des stablecoins dans l'écosystème Bitcoin.
bitLending
Outre la demande en stablecoins, bitSmiley a identifié avec acuité le besoin des utilisateurs Bitcoin en matière de prêt de liquidité. Ainsi, il propose également un service de prêt-dépôt décentralisé natif sur Bitcoin.
L'architecture de bitLending s'apparente à celle des protocoles de prêt pair-à-pair sur d'autres écosystèmes. Les prêteurs peuvent publier des offres sur bitLending, précisant le type de jeton bitRC-20, la quantité, la durée du prêt et le taux d'intérêt. Les emprunteurs peuvent ensuite choisir une offre qui leur convient. Une fois l'accord conclu, bitLending génère une adresse multisignature pour le transfert des fonds. Le prêteur et l'emprunteur doivent transférer leurs actifs respectifs vers cette adresse multisig, puis obtenir une confirmation par consensus réseau. Après validation, l'emprunteur peut retirer le montant emprunté.
En raison du temps de blocage long sur le réseau Bitcoin, bitLending ne peut pas utiliser un oracle pour déclencher automatiquement des liquidations comme d'autres protocoles. Si la valeur de l'actif mis en garantie chute fortement, l'emprunteur pourrait être tenté de ne pas rembourser, exposant le prêteur à de lourdes pertes. Pour pallier ce risque, bitLending introduit un mécanisme d'assurance-prêt. Avant le transfert des fonds et du collatéral, emprunteur et prêteur doivent chacun verser une prime d'assurance sur l'adresse multisig. Des garants peuvent alors récupérer ces primes et choisir de couvrir les pertes potentielles du prêteur. En cas de défaut de paiement, les fonds détenus par le garant sur l'adresse multisig servent à indemniser le prêteur, protégeant ainsi ses intérêts.
source : https://github.com/bitSmiley-protocol/whitepaper/blob/main/BitSmiley_White_Paper.pdf
À mesure que le protocole mature, bitSmiley prévoit d'optimiser davantage le mécanisme de prêt, notamment en permettant le fractionnement et la fusion des ordres afin d'améliorer l'efficacité du capital. De plus, bitSmiley envisage d'introduire des produits de swap de défaut de crédit (CDS), intégrant ainsi des instruments financiers traditionnels plus complexes dans l'écosystème Bitcoin.
En résumé, bitSmiley ne se contente pas d'importer les mécanismes de stablecoin et de prêt dans la DeFi, mais adapte finement ces protocoles aux particularités du réseau Bitcoin. À mesure que les L2 BTC se déploient et que bitSmiley affine ses services, sa double fonctionnalité stablecoin/prêt pourrait devenir le pivot central de la liquidité sur Bitcoin, consolidant davantage la liquidité du réseau, améliorant l'efficacité du capital et revitalisant l'écosystème. Grâce à son avantage de pionnier, bitUSD pourrait devenir la monnaie d'échange dominante sur le réseau Bitcoin, consolider progressivement son avantage réseau, construire des barrières écologiques solides et exercer une domination disruptive sur d'autres produits concurrents.
Évolutions récentes
Outre une équipe fondatrice talentueuse et un produit de haute qualité, bitSmiley fait preuve d'une grande force en communication, promotion et gestion d'activités communautaires. Récemment, l'équipe a intensifié ses efforts de communication, annonçant progressivement ses investisseurs institutionnels et partenaires sur Twitter, participant activement à des AMA et des espaces Twitter. Les discussions autour de bitSmiley dans la communauté, ainsi que le nombre d'utilisateurs intéressés, augmentent régulièrement. Afin de renforcer l'engagement communautaire, récompenser les premiers soutiens et attirer davantage d'utilisateurs, bitSmiley a lancé une série d'événements NFT.
Premièrement, bitSmiley a lancé 100 exemplaires limités du NFT OG : bitDisc-Gold, distribué exclusivement aux figures emblématiques du Bitcoin (OG) et leaders d'opinion. Les détenteurs de bitDisc-Gold seront invités à rejoindre un club privé Bitcoin OG, bénéficiant d'un accès prioritaire à l'ensemble des produits bitSmiley et d'avantages futurs exclusifs.
Deuxièmement, bitSmiley a également lancé une collection limitée à 10 000 unités de NFT bitDisc-Black, destinée à récompenser les utilisateurs ordinaires, les premiers supporters et contributeurs. Les détenteurs de bitDisc-Black bénéficieront d'un accès anticipé aux produits bitSmiley, de potentiels airdrops et d'autres avantages exclusifs.
source : https://medium.com/@bitsmiley_labs/btc-leading-protocol-introduces-og-nft-bitdisc-6b3684a59615
Actuellement, bitSmiley a réalisé un instantané (snapshot) des 1 999 premiers membres de sa communauté. Les autres listes blanches seront attribuées progressivement via des événements ultérieurs. Les influenceurs sur Twitter ont déjà commencé à organiser des tirages au sort pour distribuer des places sur liste blanche. Par ailleurs, bitSmiley a lancé un nouveau tirage au sort pour les utilisateurs actifs de Discord : en rejoignant le serveur Discord de bitSmiley et en participant activement aux discussions, les utilisateurs peuvent tenter d'obtenir une place sur liste blanche.
Conclusion
Après une analyse approfondie, MT Capital considère bitSmiley comme un projet à fort potentiel et a participé à son dernier tour de financement. bitSmiley fait preuve d'une vision aiguë des opportunités inexploitées dans les marchés des stablecoins et du prêt-dépôt au sein de l'écosystème Bitcoin. En lançant un stablecoin natif innovant surcollatéralisé en BTC et un protocole de prêt pair-à-pair décentralisé, bitSmiley a réussi à atteindre un ajustement parfait entre produit et marché (Product-Market Fit). En outre, son stablecoin non seulement fournit une nouvelle référence de valeur et un moyen d'échange sur le réseau Bitcoin, mais son produit de prêt ouvre également de nouveaux cas d'utilisation et domaines de valeur pour ces stablecoins. Nous sommes convaincus qu'avec son avantage de pionnier, bitSmiley saura rapidement construire une barrière écologique solide et devenir un leader incontournable de la DeFi sur Bitcoin grâce à sa combinaison unique de stablecoin et de prêt-dépôt.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@mtcap_crypto
