JPMorgan, le grand acteur : de la vente à découvert du bitcoin à l'alliance avec BlackRock
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JPMorgan, le grand acteur : de la vente à découvert du bitcoin à l'alliance avec BlackRock
Invesco et BlackRock ont tous deux désigné JPMorgan comme participant autorisé pour leurs ETF sur le bitcoin.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Tyler Durden@Zerohedge
Traduction : Qin Jin, TechFlow
Vous souvenez-vous de Jamie Dimon criant que le bitcoin était « une arnaque qui finira par exploser », affirmant que s’il était au gouvernement, il ferait fermer le bitcoin, et affirmant que la seule « véritable utilisation » des cryptomonnaies était pour le crime, le trafic de drogue, le blanchiment d’argent et l’évasion fiscale ?
Il s'avère que cette banque, condamnée à payer 40 milliards de dollars d'amendes, de pénalités et d'indemnisations légales, en tant qu'entreprise récidiviste dans les activités criminelles, a décidé de redoubler d'efforts contre le crime selon sa propre définition...
Nous apprenons aujourd'hui que non pas une, mais deux sociétés géantes de gestion d'actifs — Invesco ainsi que BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde et plateforme transactionnelle de la Réserve Fédérale elle-même — ont toutes deux désigné JPMorgan Chase comme participant autorisé (AP), c'est-à-dire l'intermédiaire permettant aux ETF de convertir du bitcoin en espèces, et vice versa.
Outre JPMorgan Chase, BlackRock a également désigné Jane Street Capital — là où Sam Bankman-Fried a acquis toutes ses connaissances sur le trading haute fréquence du marché du bitcoin, avant de devenir le plus grand criminel de l'histoire des cryptomonnaies — comme courtier chargé de gérer les flux monétaires entrants et sortants après l'approbation par la SEC de son ETF bitcoin au comptant en janvier.
Selon la notice d'offre révisée déposée vendredi soir auprès de la SEC, JPMorgan deviendra le participant autorisé pour l'ETF iShares Bitcoin Spot de BlackRock et l'ETF Galaxy Bitcoin de Invesco. Il sera donc chargé de traiter la création et le rachat des paniers d'actions de l'ETF, ainsi que le transfert de liquidités entre les gestionnaires de fonds.
Ou, comme nous disions…
En plus de BlackRock, d'autres géants des ETF de Wall Street tels qu'Invesco, Franklin Templeton et Fidelity ont également déposé des demandes pour un ETF bitcoin au comptant, tandis que Grayscale Investments souhaite transformer son trust Grayscale Bitcoin en ETF. Toutes ces demandes devraient être approuvées dans les prochaines semaines.
Au passage, cela est probablement dû au fait que JPMorgan a insisté auprès de la SEC pour exiger que les ETF bitcoin adoptent un modèle de création/remboursement en espèces plutôt qu'en nature. Selon le journaliste Bloomberg Eric Balchunas, la SEC préfère le modèle en espèces pour les ETF bitcoin au comptant afin de minimiser le nombre d'intermédiaires ayant accès directement au bitcoin physique lors des processus d'émission et de rachat.
La SEC n’aime pas que les courtiers soient des intermédiaires ayant accès au bitcoin, souligne Balchunas. L’analyste ETF indique que beaucoup envisageaient de créer des filiales non enregistrées pour remplacer les courtiers traditionnels, mais que la SEC ne veut pas de ce type de montage.
La SEC souhaite « fermer davantage la boucle », dit Balchunas, ajoutant que l’autorité de régulation craint les risques de blanchiment.
« Si seuls BlackRock et Coinbase manipulent le bitcoin physique, alors vous avez un meilleur contrôle sur le bitcoin », explique-t-il. « Ils veulent simplement un système plus fermé, avec moins d’intermédiaires ayant accès au bitcoin physique. »
Bien sûr, si JPMorgan Chase — condamné à 40 milliards de dollars d’amendes au cours des 15 dernières années — participe au blanchiment, tout va bien.
Même si, jusqu’à présent, JPMorgan n’a été désigné que comme AP pour deux de ces ETF, Jane Street Capital semble être le participant autorisé pour presque tous ces ETF, ce qui signifie que, dans les années à venir, Jane Street Capital exécutera systématiquement les ordres avant leur traitement — si Sam Bankman-Fried était resté chez Jane Street Capital, il serait très probablement devenu milliardaire, et entièrement légalement.
Quant à cette paysanne naïve, qui se réjouissait encore il y a quelques semaines, dans sa stupide campagne anti-crypto, de voir les PDG des banques prendre position à ses côtés...
Le retour de bâton pour Pocahontas...
Note de TechFlow : Pocahontas est un film d'animation produit et distribué par Walt Disney en 1995. Sa première sortie eut lieu le 16 juin 1995. Le vrai nom de Pocahontas (appelée aussi Pocahontas dans le film) est Matoaka ; « Pocahontas » étant en réalité son surnom, signifiant « joueuse » ou « espiègle ».
Selon Reuters, vendredi en fin d'après-midi, BlackRock, VanEck, Valkyrie Investments, Bitwise Investment Advisers, Invesco Ltd., Wells Fargo Fund Management, Fidelity, WisdomTree Investments, ainsi que la coentreprise Ark Investments et 21Shares, ont tous déposé de nouveaux documents auprès des autorités réglementaires, précisant leurs arrangements respectifs avec les teneurs de marché afin d'assurer liquidité et efficacité des transactions.
Des sources familières avec le processus de dépôt indiquent que les émetteurs ayant complété leurs déclarations avant la date limite de révision fin décembre pourraient lancer l'ETF Ark/21Shares d'ici le 10 janvier, date à laquelle la SEC doit obligatoirement approuver ou rejeter cet ETF.
Ces mêmes sources affirment que, compte tenu du caractère confidentiel des discussions, la SEC pourrait informer les émetteurs dès mardi ou mercredi qu'ils sont autorisés à lancer leurs produits la semaine prochaine.
Le bitcoin a plus que doublé depuis le début de l'année, atteignant légèrement moins de 42 000 dollars, en partie en raison de l'anticipation d'une approbation imminente par la SEC d'un ETF bitcoin au comptant.
Si la régulateur choisit d'approuver les ETF bitcoin au comptant, elle pourrait en informer les émetteurs dès la semaine prochaine.
Valkyrie a également révélé dans ses documents que, si la SEC approuve ces produits dès le début de l'année, elle facturera des frais de gestion de 0,80 %. Ark et 21Shares avaient précédemment indiqué qu'elles appliqueraient le même taux pour leur ETF.
Le Fonds Bitcoin Wise Origin de Fidelity devrait être le plus économique, avec des frais de seulement 0,39 %.
Invesco a annoncé prévoir des frais de 0,59 %, tout en précisant dans ses documents qu'elle offrirait six mois d'exonération de frais pour les premiers 5 milliards de dollars d'actifs attirés par le nouveau fonds.
Actuellement, 14 sociétés de gestion d'actifs espèrent obtenir l'approbation de la SEC pour un ETF bitcoin au comptant. Au cours des dix dernières années, l'autorité américaine des marchés financiers a rejeté à plusieurs reprises de telles demandes, invoquant des craintes de manipulation du marché et l'impuissance des émetteurs potentiels à protéger les investisseurs. À ce jour, les seuls ETF cryptos approuvés sont liés aux contrats à terme sur bitcoin et ethereum négociés sur le Chicago Mercantile Exchange.
Grayscale Investments et Hashdex souhaitent toutes deux transformer leurs produits existants en ETF bitcoin au comptant, et ont chacune déposé leurs mises à jour plus tôt ce mois-ci.
La SEC n'a pas répondu immédiatement à la demande de commentaire.
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