Rapport d'enquête sur le marché malaisien de la cryptographie
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Rapport d'enquête sur le marché malaisien de la cryptographie
L'attractivité de la Malaisie dans le domaine des cryptomonnaies s'explique par des facteurs tels qu'un système judiciaire de droit commun, une maîtrise élevée de l'anglais et un cadre réglementaire solide.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : MIIX Capital
Introduction
La Malaisie fait partie des premiers pays à avoir mis en place une politique de régulation des cryptomonnaies. Dans ce pays, les cryptomonnaies sont classées comme titres. Selon le ministre des Finances Lim Guan Eng, le gouvernement malaisien considère que les cryptomonnaies et la blockchain ont un potentiel pour stimuler le développement économique national : « Le ministère des Finances considère les actifs numériques et leur technologie sous-jacente, la blockchain, comme ayant la capacité d'innover dans les secteurs traditionnels comme émergents. En particulier, nous estimons que les actifs numériques peuvent servir de canal alternatif de levée de fonds pour les entrepreneurs et les nouvelles entreprises, ainsi que constituer une classe d'actifs alternative pour les investisseurs. »
1. Indicateurs et situation macroéconomiques
Au troisième trimestre 2023, l'indice de confiance en Malaisie (MYCI) a grimpé à un niveau record sans précédent de 140 points, dépassant le précédent sommet historique atteint au premier trimestre (132 points). Ce résultat reflète une confiance stratégique profonde façonnée par les changements politiques et économiques.
En août 2023, les élections dans six États restés sous contrôle gouvernemental ont souligné des perspectives positives. Les engagements en faveur de la croissance économique, symbolisés notamment par des accords entre entreprises malaisiennes et chinoises, ont renforcé davantage encore la position de la Malaisie comme destination d’investissement attrayante, contribuant à cette hausse nationale de confiance.
1.1 Situation géographique et taille de la population
Située en Asie du Sud-Est, la Malaisie est composée de 13 États et de trois territoires fédéraux. La Malaisie péninsulaire partage des frontières terrestres et maritimes avec la Thaïlande, ainsi que des frontières maritimes avec Singapour, le Vietnam et l'Indonésie. La Malaisie orientale partage des frontières terrestres et maritimes avec le Brunei, ainsi que des frontières maritimes avec les Philippines et le Vietnam.
La Malaisie est un pays multiculturel et multiethnique. Environ la moitié de sa population est d'origine malaise, auxquels s'ajoutent des communautés chinoise, indienne et autochtones. Avec plus de 33 millions d'habitants, elle occupe le 43ᵉ rang mondial en termes de population.
1.2 Structure et ampleur de l'économie
La Malaisie est une économie de marché émergente relativement ouverte, orientée vers l'État, et fortement industrialisée. Elle figure au 31ᵉ rang mondial des économies. Depuis son indépendance en 1957, la Malaisie a réussi à diversifier son économie, passant d'une base agricole et commerciale initiale à un secteur manufacturier et des services aujourd'hui solides, faisant du pays un exportateur majeur d'appareils électriques, de pièces détachées et de composants.
Exportatrice de ressources naturelles et agricoles, la Malaisie tire une grande partie de ses revenus de l'exportation de pétrole. Bien que son économie s'éloigne progressivement du secteur manufacturier, elle demeure l'un des plus grands producteurs mondiaux d'huile de palme. Le tourisme représente le troisième secteur contributeur au PIB, après l'industrie manufacturière et les matières premières. Classée 14ᵉ destination touristique mondiale et 4ᵉ en Asie, la Malaisie se classe 32ᵉ au Global Competitiveness Report 2022 et 36ᵉ au Global Innovation Index 2023.
1.3 Classement mondial du PIB : 36ᵉ position
Selon les données officielles de la Banque mondiale, le produit intérieur brut (PIB) de la Malaisie s’élevait à 406,31 milliards de dollars américains en 2022. Ce montant représente 0,17 % de l'économie mondiale. Au classement mondial, la Malaisie occupe la 36ᵉ place, derrière le Vietnam mais devant l'Afrique du Sud et les Philippines.
https://tradingeconomics.com/malaysia/gdp
1.4 PIB par habitant : 56ᵉ rang mondial
Entre 1960 et 2022, le PIB par habitant moyen en Malaisie a été de 5 215,30 dollars américains. Il était de 1 286,10 dollars en 1960 (minimum historique), et atteignait 11 371,97 dollars en 2022, soit environ 90 % de la moyenne mondiale. Classée 56ᵉ au monde, la Malaisie devance légèrement le Kazakhstan et le Mexique, mais reste derrière l'Argentine et les Seychelles.
1.5 Taux d'inflation inférieur aux prévisions du marché
En novembre 2023, le taux d'inflation annuel en Malaisie est passé de 1,8 % le mois précédent à 1,5 %, en dessous de la prévision du marché de 1,7 %. C'est la valeur la plus basse depuis février 2021. Sur un mois, après une hausse de 0,1 % en octobre, les prix à la consommation sont restés stables en novembre. Le ministère malaisien de l'Économie affirme qu'aucune hyperinflation n'a jamais frappé le pays, et espère que cela ne se produira jamais. Le taux d'inflation le plus élevé jamais enregistré en Malaisie est de 17,3 %, atteint en 1974, année marquée par la crise mondiale du prix du pétrole brut.
1.6 Monnaie légale en Malaisie
La monnaie légale en Malaisie est le ringgit malaisien, dont le code est MYR et le symbole RM. Son taux de change est exprimé avec six chiffres significatifs. Le ringgit est reconnu internationalement pour sa stabilité, ce qui explique pourquoi les citoyens malaisiens n'investissent pas activement dans les actifs cryptographiques comme hedge contre l'inflation, contrairement aux citoyens turcs ou argentins.
2. Caractéristiques des utilisateurs en Malaisie
Comparé à d'autres régions populaires, les données utilisateur en Malaisie sont limitées. Toutefois, en tant que composante importante du marché sud-est asiatique, le nombre de détenteurs de cryptomonnaies en Malaisie augmente continuellement ces dernières années.
2.1 Connaissance et familiarité avec les cryptomonnaies
Une enquête commandée par Luno révèle qu’en Europe, les gens estiment manquer de connaissances et de canaux d’information suffisants pour acheter ou utiliser des cryptomonnaies. En Malaisie, ce n’est pas un problème : les citoyens se disent assez informés et confiants. À compter d’août 2023, plus de 840 000 Malaisiens s’étaient inscrits sur cette plateforme. Actuellement, l’âge moyen des clients Luno en Malaisie est de 34 ans, la tranche d’âge 30–39 ans étant la plus représentée parmi les investisseurs.
2.2 Taux d'adoption sensible aux fluctuations du marché
Selon Luno Malaysia, le nombre d'utilisateurs actifs a augmenté de 33 % en avril 2020, tandis que Tokenize rapporte une hausse de 30 à 40 % du volume de transactions quotidien au début du même mois.
Un rapport de Oppotus Research Group (un cabinet spécialisé malaisien) indique que 80 % des urbains en Malaisie connaissent les cryptomonnaies, mais seulement 21 % affirment vraiment bien les comprendre. Toutefois, avec la forte hausse du BTC, le taux d'adoption des cryptomonnaies en Malaisie a bondi de 26 % au deuxième trimestre à 40 % au troisième trimestre 2023.
2.3 Stratégie d'investissement plutôt conservatrice
Les investisseurs malaisiens adoptent une approche conservatrice. Les nouveaux utilisateurs investissent généralement un montant fixe unique ou mensuel dans les cryptomonnaies, tandis que les investisseurs expérimentés privilégient des stratégies jugées plus sûres. Comparés aux non-PMEB, les PMEB apparaissent légèrement plus audacieux (cherchant des rendements plus élevés), mais restent néanmoins fidèles à une stratégie d'investissement prudente.
2.4 Attitude des utilisateurs : fortement spéculative
Avec la croissance continue du marché des monnaies numériques, les acteurs hors PMEB élargissent leur exposition et participation aux cryptomonnaies. Après une forte augmentation des activités de trading quotidien (+42 %) au premier semestre 2022 suivie d’un léger reflux, les volumes de transaction ont continué à croître en début 2023, ce qui montre que les détenteurs de cryptomonnaies en Malaisie ont essentiellement une attitude spéculative, cherchant des gains rapides plutôt que des placements à long terme.
3. Préférences des utilisateurs malaisiens pour les CEX
En Malaisie, trois CEX — Luno, SINEGY et Tokenize — disposent d’une licence réglementaire, mais seules quelques cryptomonnaies comme BTC, ETH, XRP, LTC et SOL y sont négociables. D’autres CEX non inscrits auprès des autorités locales offrent quant à eux davantage de paires de trading, une liquidité supérieure, des contrats à terme et d'autres fonctionnalités avancées.
3.1 Bybit, la plateforme la plus populaire
En Malaisie, Bybit est le CEX le plus populaire et le choix privilégié des traders et investisseurs. Avec plus de 770 actifs cryptographiques disponibles et des options pratiques de dépôt en ringgit malaisien (MYR), il répond efficacement aux besoins spécifiques des utilisateurs locaux. Grâce à ses fonctionnalités conviviales et à son infrastructure sécurisée, Bybit maintient un bilan irréprochable.
Au-delà de sa polyvalence, Bybit domine également le marché malaisien grâce à ses contrats à terme avec effet de levier jusqu’à 100x et à son marché dynamique de NFT, proposant ainsi un large éventail d'options de trading, consolidant ainsi sa position de plateforme favorite des passionnés de cryptomonnaies en Malaisie.
3.2 Binance, meilleure profondeur de carnet d'ordres
Binance est une plateforme de trading mondiale et arrive en deuxième position parmi les exchanges de cryptomonnaies en Malaisie. Présent dans plus de 100 pays, Binance compte plus de 120 millions d'utilisateurs, dont un grand nombre en Malaisie. Il propose de nombreuses fonctionnalités : spot, futures, marge, options, staking et exchange décentralisé (DEX).
À noter, la plateforme offre un support client 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, dans plusieurs langues dont le malais. Son principal atout réside dans sa profondeur et sa liquidité exceptionnelles, garantissant des exécutions fluides, notamment pour les ordres volumineux, ce qui renforce son attractivité auprès des investisseurs malaisiens.
3.3 Gate.io, pas de vérification KYC requise
Gate.io est le troisième exchange de cryptomonnaies en Malaisie, et l’un des plus grands au monde. Un point clé : les utilisateurs malaisiens peuvent déposer, retirer et trader des fonds sans vérification d'identité (KYC), ce qui attire particulièrement les investisseurs souhaitant éviter les procédures KYC.
La plateforme prend en charge plus de 1 400 cryptomonnaies, ce qui en fait l'une des plus diversifiées. Elle propose des fonctionnalités avancées telles que le trading au comptant et sur marge, les contrats à terme, le staking et les prêts. Son interface intuitive et ses frais compétitifs conviennent aussi bien aux débutants qu'aux traders expérimentés.
3.4 Uphold, rendements élevés appréciés des utilisateurs
Uphold est reconnu comme le quatrième exchange de cryptomonnaies en Malaisie. Il permet d’acheter, vendre et mettre en gage plus de 250 actifs numériques sur une plateforme régulée par la Commission des valeurs mobilières de Malaisie. Un avantage notable : il permet des dépôts rapides et économiques en ringgits via virement bancaire, carte de débit, Google Pay, Apple Pay et carte de crédit.
Uphold se distingue par ses rendements élevés sur des actifs populaires comme MATIC, SOL et ETH, attirant ainsi les investisseurs à la recherche de revenus. Un autre atout majeur : ses réserves auditées, prouvant que les fonds clients sont entièrement couverts (ratio 1:1), avec des données en temps réel pour renforcer la sécurité. (Uphold est régulé et autorisé par la FCA britannique.)
3.5 OKX, axé sur les investisseurs institutionnels
OKX arrive cinquième en Malaisie et se concentre sur les investisseurs institutionnels. La plateforme se démarque par ses outils de trading avancés, sa large gamme de cryptomonnaies et ses frais très compétitifs.
OKX propose divers instruments de trading tels que les contrats à terme, les options et le trading sur marge, offrant ainsi plus de flexibilité et d'options de gestion des risques aux clients institutionnels. De plus, la plateforme dispose d’un guichet OTC. Son engagement ferme en matière de sécurité, de conformité et de services API complets en fait le choix idéal pour les investisseurs institutionnels malaisiens recherchant une plateforme fiable et digne de confiance. (OKX détient une licence VASP sous le nouveau régime réglementaire de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, lui permettant d'opérer en Asie.)
4. Projets Web3 en Malaisie
4.1 CoinGecko, agrégateur de données cryptos
Fondé en 2014 par TM Lee (PDG) et Bobby Ong (COO), CoinGecko a pour mission de démocratiser l'accès aux données cryptographiques et d'offrir aux utilisateurs des analyses exploitables. C’est un agrégateur de données sur les cryptomonnaies, qui suit les prix, volumes, statistiques sociales et celles des développeurs. La plateforme fournit des informations précieuses via des rapports, publications, newsletters et autres canaux, offrant une vision approfondie du secteur crypto.
4.2 HB Wallet, portefeuille grand public basé sur Ethereum
HB Wallet est un portefeuille grand public basé sur Ethereum, conçu pour stocker l’ether (ETH) et les jetons ERC20. Disponible sur Mac, Windows, iOS et Android, il permet également aux utilisateurs d’échanger de l’ether contre des stablecoins, et inversement. Les utilisateurs peuvent aussi acheter du Bitcoin, de l’Ethereum, du Ripple et d'autres actifs numériques par carte de crédit.
4.3 RioDefi, portefeuille multichaîne offrant des services DeFi
RioDefi est un portefeuille cryptographique basé sur une application. Il permet aux utilisateurs de stocker, payer et transférer des cryptomonnaies. Il inclut également RioChain, un explorateur de blockchain facilitant l’interopérabilité avec les blockchains existantes et les transactions. RioChain propose notamment la validation d’état de chaînes parallèles, un interpréteur de machine virtuelle et l’adaptation des algorithmes de consensus.
4.4 Growthbotics, solutions d’intelligence artificielle conversationnelle
Growthbotics propose des solutions d’intelligence artificielle conversationnelle pour le secteur financier et bancaire. Ses offres comprennent l’intégration des clients, la détection de fraude, la lutte contre le blanchiment d’argent, et l’utilisation de stablecoins entre banques locales et internationales. Parmi ses fonctionnalités figurent l’identification des clients par reconnaissance faciale et vocale, l’intégration de passerelles de paiement, et le support conversationnel automatisé.
5. Investissements en capital-risque crypto en Malaisie
5.1 500 Global
500 Global est une société de capital-risque gérant 2,4 milliards de dollars d’actifs, spécialisée dans le financement de fondateurs créant des entreprises technologiques à forte croissance. Elle cible les marchés où technologie, innovation et capital peuvent créer de la valeur durable et stimuler la croissance économique. Ses principaux investissements incluent Canva, Solana et Reddit.
5.2 Gobi Partners
Gobi Partners est un fonds de capital-risque leader spécialisé en Asie, gérant 1,6 milliard de dollars d’actifs, avec des bureaux à Kuala Lumpur et Hong Kong. Fondé en 2002, Gobi possède aujourd’hui 15 succursales, a levé 17 fonds et investi dans 380 startups. Il accompagne les entrepreneurs de la phase initiale jusqu’à la croissance, en mettant l’accent sur les marchés émergents. Ses investissements les plus notables incluent Animoca Brands, Liveme et Tuniu.
5.3 Cradle Fund
Cradle soutient financièrement les startups en phase initiale et joue un rôle crucial dans le financement de plus de 1 000 entreprises technologiques malaisiennes, affichant l’un des meilleurs taux de commercialisation parmi les projets subventionnés par le gouvernement malaisien.
En 2015, Cradle a créé Cradle Seed Ventures, puis s’est étendu au capital-investissement en 2017, démontrant par là son engagement à soutenir le développement de l’écosystème technologique malaisien.
6. Politiques de régulation des cryptomonnaies en Malaisie
Selon Cointelegraph.com, les cryptomonnaies sont légales en Malaisie. Le gouvernement a établi des lois et règlements afin d’assurer la stabilité et la transparence du marché. Toutefois, en tant que marché émergent, les autorités réglementaires peinent encore à suivre l’évolution rapide des cryptomonnaies et mettent en œuvre des mesures pour protéger les investisseurs contre les risques potentiels.
6.1 Plateformes et actifs cryptographiques autorisés
La SC (Commission des valeurs mobilières de Malaisie) a approuvé le trading de certains actifs cryptographiques comme BTC, ETH, AVAX, MATIC, etc. (source : SC.com)
Après la publication, le 31 janvier 2019, de la version révisée des Lignes directrices sur les marchés agréés, visant à introduire de nouvelles exigences, la SC a désormais enregistré trois opérateurs de marchés agréés (RMO) pour créer et exploiter des bourses d'actifs numériques en Malaisie. Toute entité non agréée par la SC, y compris celles ayant opéré pendant la période de transition, doit immédiatement cesser toutes ses activités et rembourser tous les fonds et actifs collectés auprès des investisseurs.
6.2 Évolution des politiques de régulation
En 2019, l'ordonnance sur les marchés et services financiers a été mise en place, intégrant les cryptomonnaies (ou monnaies numériques) dans le cadre réglementaire. Ces dernières sont considérées comme des titres, soumises aux lois sur les valeurs mobilières. Toutefois, la SC précise clairement que les monnaies numériques et jetons numériques ne sont ni une monnaie légale, ni un moyen de paiement régulé par la BNM (Banque centrale de Malaisie).
En 2020, les Directives sur les actifs numériques ont encadré les activités de levée de fonds par émission de jetons numériques, le fonctionnement des plateformes d’émission initiale, ainsi que la conservation, le stockage ou la garde d’actifs numériques pour autrui.
En 2021, la SC a révisé les Lignes directrices sur les marchés agréés de 2015, imposant de nouvelles exigences aux plates-formes électroniques facilitant les échanges d'actifs numériques, autorisant ainsi quatre opérateurs agréés à exercer en tant que bourses d'actifs numériques en Malaisie.
6.3 Fiscalité des cryptomonnaies
En Malaisie, en raison de l'absence d'impôt sur les plus-values, les transactions en cryptomonnaies, y compris la vente ou l'utilisation de celles-ci, sont généralement exonérées d'impôt.
Toutefois, un trading actif pouvant conduire à être classé comme trader à la journée peut entraîner l'imposition d'un impôt sur le revenu allant de 3 % à 30 % selon le niveau de revenus. Pour être considéré comme trader, certaines conditions doivent être remplies : nombre élevé de transactions, détention à court terme, fréquence élevée, effort accru de liquidité et motif commercial. Des preuves doivent être fournies à l’autorité fiscale malaisienne (LHDN) que l’individu n’agit pas en tant que trader, mais détient des cryptomonnaies à des fins d’investissement, afin d’éviter toute imposition.
6.4 Défis et préoccupations liés à la réglementation
Bien que la Malaisie ait publié des directives, il existe toujours un manque de clarté et de cohérence dans la réglementation, ce qui rend difficile pour de nombreuses entreprises le respect des réglementations fédérales, étatiques et locales. Beaucoup de petites entreprises manquent des ressources nécessaires pour comprendre leurs obligations, ce qui peut entraîner des amendes coûteuses voire la fermeture.
De plus, l'incertitude quant à l'organisme chargé d'appliquer certaines règles peut désorienter les chefs d'entreprise tentant de naviguer dans cet environnement complexe. Cela souligne davantage la nécessité d'une réforme réglementaire pour faciliter la conformité des petites entreprises et des entrepreneurs.
6.5 Perspectives futures de la réglementation
L'évolution future du cadre réglementaire malaisien concernant les cryptomonnaies reste incertaine. Ni la Securities Commission Malaysia (SCM) ni la Banque centrale de Malaisie (BNM) n'ont publié de réglementation officielle sur les activités de trading et d'investissement en cryptomonnaies. Les bourses de cryptomonnaies sont actuellement soumises aux lois existantes contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, ainsi qu'à certains codes de conduite volontaires établis par des organisations sectorielles comme ACCESS Malaysia.
Face à la popularité croissante des cryptomonnaies à l’échelle mondiale, SCM et BNM pourraient prochainement élaborer des politiques réglementaires formelles en Malaisie. Ces évolutions pourraient limiter certains aspects du trading ou instaurer de nouvelles taxes sur les transactions cryptographiques.
7. Conclusion
La Malaisie bénéficie d'une économie forte et diversifiée, ainsi que d'un faible taux d'inflation, ce qui fait du ringgit l'une des monnaies les plus stables au monde. Actuellement, l'environnement réglementaire malaisien envers les cryptomonnaies est favorable, autorisant le trading d'actifs approuvés, à condition que les bourses de cryptomonnaies respectent les règles établies par la Commission des valeurs mobilières (SC) et les lois locales.
D'après les tendances politiques observées, la Malaisie cherche à se positionner comme un centre asiatique des cryptomonnaies, rivalisant ainsi avec Hong Kong et Singapour. Le pays développe progressivement son écosystème de fonds de capital-risque et de startups Web3, avec des réussites notables comme CoinGecko.
L'attractivité de la Malaisie dans le domaine crypto repose sur plusieurs facteurs : un système judiciaire de common law, la maîtrise de l'anglais, un cadre réglementaire solide. Fusang, basée à Labuan, est reconnue pour son rôle dans l'industrie crypto. L'absence d'impôt sur les plus-values, combinée à une main-d'œuvre qualifiée majoritairement anglophone, constitue un avantage clé renforçant l'attractivité globale du pays.
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