Réflexions et observations lors de l'ETHCC : le paysage concurrentiel des projets ZK est désormais établi, tandis qu'Uniswap V4 pourrait occuper une place centrale dans le domaine DeFi
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Réflexions et observations lors de l'ETHCC : le paysage concurrentiel des projets ZK est désormais établi, tandis qu'Uniswap V4 pourrait occuper une place centrale dans le domaine DeFi
Réflexions sur le ZK, les architectures modulaires, la MEV et l'AA
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Rui, responsable des investissements chez HashKey Capital
Résumé de l'ETHCC (le rapport hebdomadaire sera rédigé la semaine prochaine) : Les discussions portaient principalement sur l’infrastructure, centrées autour de trois grands thèmes : ZK, Modular et MEV.
ZK
Les événements majeurs liés au ZK étaient principalement Geometry (ZKparis), Manta (ZKDay) et Starknet (StarkCC), auxquels s’ajoutaient le hackathon et les conférences thématiques organisés tout au long de l’événement par Lambdaclass, ainsi qu’une série de hackathons axés sur le ZK. Tous les fondateurs des principaux projets ZK étaient présents et très actifs.
L'impression générale est que la configuration concurrentielle des projets ZK est désormais stabilisée. Les ZKVM et ZKEVM sont tous sortis ; à partir de maintenant, un retard de six mois ou plus sera difficile à combler. En outre, les principaux projets comme Axiom et Risc0 mettent en avant une narration basée sur le calcul hors chaîne avec vérification on-chain, dans des cas d'usage tels que le ZKML ou les coprocesseurs. Il existe une forte superposition entre les différents projets, et leur regroupement est très marqué.
Modular
L'événement dédié au Modular a été le plus prestigieux, puisque c’était la première fois que Celestia organisait un événement depuis la proposition du « end game » par Vitalik Buterin (V神) en avril dernier. Les présentations valaient particulièrement le détour, couvrant les avancées et perspectives de tous les principaux projets, conformément à la vision modular prônée par V神. Ce « end game » illustre parfaitement la transition réussie d’Ethereum, en l’espace d’un an, d’une blockchain unique vers une architecture basée sur les Rollups et la modularité. Des projets comme Celestia sont désormais proches du déploiement de leur mainnet.
On observe clairement une forte convergence narrative entre les différents domaines, voire une situation où le projet A fait ce que faisait auparavant le projet B (par exemple, Succinct consacre beaucoup d’efforts au développement d’un séquenceur partagé, ou les travaux en cours sur la ZKisation des signatures ECDSA dans le cadre de l’évolution Modular). C’est précisément ce que V神 espère voir émerger. Dit autrement, la concurrence s’intensifie : lorsque les projets font des choses similaires, celui qui maîtrise le mieux la narration pourrait prendre une longueur d’avance.
Cette partie aborde également en profondeur PBS (Proposer-Builder Separation), dont les solutions protocolaires et hors protocole ont été entièrement conçues :
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La solution protocolaire pourrait être mise en œuvre dès l’année prochaine ;
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La solution hors protocole nécessitera encore environ deux ans de recherche et développement avant sa mise en œuvre.
MEV
Le volet MEV était le plus intéressant, étroitement lié à l’Account Abstraction (AA). En effet, le bundler d’AA constitue une forme d’incarnation centrale de la notion d’« intent ». Bien que V神 ait pris la parole sur le thème de l’AA lors de la session principale, celle-ci a eu une présence relativement discrète dans les événements parallèles. À l’inverse, les recherches sur le MEV, allant des builders aux relayers en passant par les validateurs, ont été nombreuses, et la notion d’intent s’est imposée comme le deuxième grand sujet d’intérêt après la modularité.
Les transactions fondées sur les intents pourraient évoluer vers la prochaine génération de portefeuilles, au même titre que la transition EOA-AA. D’un côté, cela allège la charge de la blockchain ; de l’autre, cela simplifie la compréhension des transactions pour les utilisateurs. À long terme, les intents constitueront une narration de long cycle, même si nous en sommes encore à un stade très précoce (par exemple, la conception des solvers par Flashbots est médiocre, ou encore les problèmes de coûts élevés liés aux enchères hollandaises d’UniswapX impliquant des frais on-chain). Toutefois, les protocoles et infrastructures associés présentent une valeur stratégique non négligeable pour les investissements.
AA
Dans d'autres thèmes, l’AA apparaît fortement lié à l’écosystème Safe. MetaMask adopte actuellement une position floue vis-à-vis de l’AA, tandis que Safe y est très favorable et permet l’intégration avec divers composants modulaires. L’avenir de la DeFi passe probablement par les hooks d’Uniswap V4, bien que les discussions autour de cette version aient été limitées durant la conférence. En revanche, de nombreux chercheurs (provenant de l’EF ou de VC) sont très enthousiastes à son sujet.
Cosmos et Polkadot
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Peu de discussions autour de Cosmos, bien que Berachain ait proposé d’utiliser Tendermint de Cosmos comme couche de base pour le déploiement du code, avec Ethereum comme couche de règlement, dans une architecture modulaire ;
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Polkadot était presque absent, mais son expérience développeur reste la meilleure parmi toutes les blockchains modulaires. Gavin a indiqué que la priorité de cette année serait d’optimiser davantage l’expérience développeur, en participant moins aux événements et en se concentrant davantage sur le travail technique.
NFT et GameFi
Les secteurs NFT et GameFi sont globalement en berne. Bien qu’il y ait eu quelques événements, peu de monde s’y est rendu. La majorité des participants s’est concentrée sur les thèmes ZK, Modular et MEV. Le calendrier annuel des conférences destinées aux développeurs suit désormais l’ordre suivant : Denver – CC – Devconnect. De nombreux fondateurs et chercheurs ont indiqué leur intention de participer à Devconnect, conformément à la pratique actuelle consistant à développer pendant trois mois, puis à se retrouver pour partager de nouvelles idées.
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