OKX Ventures : Repenser les oracles, ce qui est vu et ce qui n'est pas vu
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OKX Ventures : Repenser les oracles, ce qui est vu et ce qui n'est pas vu
Le présent article explique respectivement les concepts, la classification, les cas d'utilisation et les opportunités d'investissement liés aux oracles.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesIntroduction
Suite à la récente mention par Vitalik du problème de l'oracle ultime dans un article, le terme « oracle » refait surface dans les débats de la communauté cryptographique. Actuellement, les oracles jouent déjà un rôle irremplaçable dans plusieurs domaines tels que l’assurance, la finance, les prévisions aléatoires et l’Internet des objets (IoT). Selon OKX Ventures, tant que les données hors chaîne auront de la valeur, les oracles – en tant que middleware – continueront d’occuper une place centrale dans l’écosystème Web3. Plus précisément, cela se manifeste à travers les aspects suivants :
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Dans le contexte du développement continu de l’écosystème Web3, on peut anticiper qu’une augmentation du nombre de dApps et de plateformes entraînera une croissance exponentielle de la demande de sources de données et d’API via les oracles. À l’avenir, notamment pour les exchanges DeFi, il sera probablement courant d’intégrer plus d’un oracle (généralement un principal, complété par 1 à 2 autres pour vérification croisée) afin d’obtenir des métadonnées hors chaîne, évitant ainsi les pertes irrécupérables dues à un retard ou une attaque sur un oracle unique (comme observé lors d’incidents impliquant des protocoles tels que Venus).
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En matière d’opportunités d’investissement, bien que le segment traditionnel des oracles axé sur la fourniture de prix dans le domaine DeFi semble dominé par Chainlink sans remise en cause imminente de ce monopole, un espace concurrentiel subsiste néanmoins pour un deuxième acteur sur environ 10 % du marché. En outre, des innovations notables émergent dans des segments spécialisés comme les L2, le crédit, les NFT ou encore les identités décentralisées (DID), offrant de nouvelles narrations prometteuses.
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À partir de l’expérience acquise avec les DEX et les L1, et en considérant la demande incrémentielle ainsi que les scénarios émergents liés aux L2, au ZK et à d’autres cas d’usage spécifiques, il est peu probable qu’un seul acteur monopolise durablement le secteur des oracles. De grands potentiels de développement et d’expansion du marché restent à explorer, notamment dans les calculs hors chaîne, l’évaluation d’actifs non standardisés comme les NFT, ou encore l’intégration approfondie avec l’IA/ML.
Dans les sections suivantes, nous analyserons en détail les concepts, classifications, cas d’usage et opportunités d’investissement liés aux oracles.
Contexte de l'événement
Selon un article récent de Vitalik, un protocole d’oracle apparaîtra inévitablement à l’avenir avec un mécanisme de confiance plus efficace. Il y propose deux pistes de solution :
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Oracle de prix : l’une consiste en un oracle décentralisé partiellement non économique, reposant sur un système de vote entre validateurs.
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Ce dernier repose principalement sur des stratégies de récupération d’urgence plutôt que sur le recours au consensus L1. Par exemple, un oracle de prix suppose que les participants au vote peuvent être corrompus par des pots-de-vin ; les utilisateurs peuvent alors être alertés à l’avance d’une attaque et sortir de tout système dépendant de cet oracle. Cet oracle peut délibérément différer la récompense pendant une longue période, de sorte que si le protocole échoue, les participants ne seront pas rémunérés.
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La proposition d’oracle de prix s’inspire du mécanisme antérieur de Schellingcoin / point, imaginant un dilemme du prisonnier inversé basé sur la théorie des jeux.
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L'idée fondamentale reste de préserver la simplicité de la chaîne, en évitant qu'une panne d'un oracle unique n'entraîne directement un hard fork.
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Un oracle de vérité plus complexe : destiné à rapporter des faits plus subjectifs que les simples prix.
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Similaire à un système de tribunal décentralisé construit sur une DAO partiellement non économique.
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L’approche de Rocket Pool Oracle DAO, composée de nœuds organisés en DAO, correspond également à la vision d'Ethereum concernant l’évolution des oracles.
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Cependant, selon les idées de Vitalik, il semble pencher davantage vers la première option, celle basée sur une théorie des jeux complexe et un système de validation par vote.
Données du secteur
En analysant les données globales du secteur des oracles, Chainlink conserve une position dominante quasi-monopolistique. Bien que les oracles soient un middleware essentiel dans l’écosystème DeFi, ils n’ont pas reçu beaucoup d’attention, d’une part parce que la plupart des jetons de protocole manquent d’utilité concrète, et d’autre part en raison du faible niveau de compréhension et de motivation chez les utilisateurs.
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Il convient toutefois de noter que des projets comme Band ou UMA, situés plus bas dans le classement, ont connu par le passé de bonnes performances de leurs cours.
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Par ailleurs, des protocoles comme Gelato, qui proposent des services similaires tels que l’automatisation, le cross-chain et les calculs hors chaîne, possèdent de solides fondamentaux. À mesure que les équipes renforcent progressivement l’utilité de leurs jetons, ces projets offrent un fort potentiel de croissance.
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Avec l’arrivée de nouveaux développeurs et de nouvelles dApps dans le prochain cycle, la demande d’accès aux données et API via les oracles ne pourra qu’augmenter. Un vaste marché inexploité pourrait ainsi catalyser une forte croissance du secteur.
En résumé, nous pensons que les oracles, en particulier ceux spécialisés dans des niches spécifiques, constituent toujours une direction d’investissement pertinente sur le moyen et long terme.
Analyse des oracles
1.1 Concept
Les oracles sont généralement considérés comme des ponts reliant les données en chaîne et hors chaîne. En termes simples, un oracle est un middleware fournissant aux projets blockchain des données fiables provenant de l’extérieur de la chaîne.
La principale raison pour laquelle nous avons besoin d’oracles est que la confiance générée par la blockchain elle-même n’est pas suffisante pour répondre à tous les besoins des applications supérieures. Les oracles viennent donc injecter davantage de confiance :
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Actuellement, il existe un déséquilibre massif entre les volumes de données hors chaîne et en chaîne. Comparé au monde réel, riche en types et volumes de données, l’univers en chaîne est bien trop limité pour pouvoir se développer indépendamment. La majorité des protocoles ne pourraient survivre sans connexion à un oracle.
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C’est pourquoi beaucoup qualifient les oracles de « mal nécessaire ». Lorsque les données en chaîne deviendront assez riches et profondes pour surpasser celles du monde hors chaîne, nous n’aurons plus besoin d’oracles ni d’agents relais similaires. C’est précisément cette perspective qui motive tant de protocoles DEX et DeFi à concevoir des architectures natives sans oracle.
La blockchain est un système fermé incapable de se connecter directement à Internet. Les contrats intelligents ne peuvent pas accéder directement à des informations certaines du monde réel telles que les cours boursiers, les taux de change ou le résultat d’une élection présidentielle. De plus, en raison de son mécanisme de consensus, un tiers de confiance est requis pour valider les données. Ainsi, l’oracle joue un rôle de courtier assurant la convergence de la confiance entre l’intérieur et l’extérieur de la chaîne.
Il est important de souligner que le problème clé résolu par les oracles n’est pas comment obtenir des informations du monde réel (en effet, n’importe qui peut transférer des données hors chaîne vers la chaîne), mais plutôt comment aider la blockchain à faire confiance à ces informations du monde réel (même si vous ou moi transférons les données, personne ne leur ferait confiance, donc elles ne seraient pas adoptées — ceci inclut aussi la question des nœuds honnêtes).
La confiance naît de la communication, pas simplement de la connexion. La valeur intrinsèque d’un oracle réside donc dans sa capacité à établir un canal de communication entre l’intérieur et l’extérieur de la chaîne, en apportant de la confiance aux données via leur transmission, vérification et filtrage. Par conséquent, l’évaluation d’un oracle repose essentiellement sur le degré de fiabilité qu’il offre.
1.2 Classification
En fonction de leur forme, on peut distinguer deux catégories principales d’oracles :
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Oracles logiciels : fournissent des services API/SDK permettant aux protocoles d’accéder à des données provenant de serveurs tiers, comme les prix de produits, les indices météorologiques ou les numéros de vol.
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Oracles matériels : largement utilisés dans l’IoT, ils comprennent des capteurs électroniques ou collecteurs de données physiques.
En fonction de la source des données, on distingue les oracles centralisés et décentralisés :
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Oracle centralisé : intègre généralement une seule source de données tierce jugée fiable, comme un gouvernement, une institution officielle ou une entreprise réputée. Son avantage réside dans la séparation des données d’un système d’exploitation non fiable, empêchant la falsification ou la perte. Toutefois, il présente un risque élevé de point de défaillance unique.
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Oracle décentralisé : oracle doté d’un mécanisme de consensus distribué, également appelé oracle de consensus. Il tire ses données de multiples sources externes, ce qui le rend plus fiable et moins dépendant de la confiance.
Centralisé vs Décentralisé
Les oracles centralisés offrent efficacité et faisabilité. En revanche, les oracles décentralisés, grâce à leurs nœuds dispersés et à leurs processus de croisement d’informations, inspirent davantage confiance et sécurité.
Quand l’efficacité n’est pas l’objectif principal, la solution centralisée devient moins souhaitable. Clairement, les informations fournies par un seul nœud sont susceptibles d’être biaisées ou arbitraires, et dans ce cas, l’autorité provient de l’autoritarisme, non de la crédibilité.
En raison des préoccupations liées à la gestion des risques de confiance, la plupart des applications DeFi adoptent directement des oracles décentralisés tiers comme Chainlink, plutôt que de construire un oracle centralisé simple ou d’exécuter leurs propres nœuds pour transférer les données (rappelons que même si un projet ou une personne transfère des données, cela ne lui confère pas automatiquement la confiance de la communauté).
1.3 Cas d'utilisation
En 2021, le livre blanc Chainlink 2.0 introduisait pour la première fois le concept de DON (réseau d’oracles décentralisés). Un DON est un réseau maintenu par un ensemble de nœuds Chainlink, capable de fournir des données externes à la blockchain via des calculs hors chaîne non fiables. Pour réaliser cette vision, Chainlink a lancé une série de produits et services tels que VRF, Keepers et CCIP, élargissant ainsi les cas d’usage des oracles dans l’écosystème Web3. Le schéma ci-dessous présente quelques exemples d’applications dans les domaines DeFi, NFT, GameFi, Social, DAO et cross-chain :
1.4 Cartographie du secteur
Nous proposons trois dimensions pour classifier simplement les oracles :
Fonction spécifique, source des données et méthode de traitement des données.
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Selon la fonction spécifique, outre les oracles DeFi classiques, on peut distinguer trois types courants : oracles de crédit, oracles NFT et oracles d’identité (DID).
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Selon la source des données, on distingue trois types : oracle de première partie, oracle de troisième partie et oracle multi-source.
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Selon la méthode de traitement des données, on peut identifier cinq types : oracles basés sur la théorie des jeux, sur la réputation, sur le staking, sur la cryptographie ou sur l’agrégation.
Perspectives d'investissement
2.1 Points de vue
A. Dans le domaine traditionnel DeFi axé sur la fourniture de données de prix, il est peu probable qu’un acteur brise rapidement le monopole de Chainlink (part de marché de 80-90 %). Toutefois, dans les environ 10 % restants, un espace concurrentiel pour un deuxième acteur subsiste :
Premièrement, un projet innovant dans son mécanisme de consensus pourrait voir le jour, selon les deux modèles proposés par Vitalik.
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Basé sur la théorie des jeux combinée à PoS/PoW
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Forme de comité DAO / tribunal décentralisé
Deuxièmement, un projet offrant un meilleur rapport performance-prix, fournissant des données de prix ou des nombres aléatoires à moindre coût que Chainlink, comme Redstone ou Ontropy, qui affirment réduire les coûts jusqu’à 80-100 fois par rapport aux solutions traditionnelles. En général, seules des baisses significatives de coût inciteront les projets DeFi ou GameFi à remplacer Chainlink.
B. Dans les segments spécialisés – L2, crédit, NFT, DID – de nombreuses opportunités émergent :
Les oracles L2 visent principalement des solutions natives pour les écosystèmes op/zk, où la faible latence et la sécurité sont prioritaires, plus encore que le coût.
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Il faut tenir compte de l’avancée de Chainlink sur les chaînes non-EVM ; si Chainlink domine déjà fortement une chaîne donnée, la concurrence devient nettement plus difficile.
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Les oracles L2 répondent surtout à la demande de trading haute fréquence (les L2 offrant un TPS plus élevé permettent des échanges décentralisés de produits dérivés), comme Pyth ou Empiric, dont les données sont plus précises ou intégrées de manière plus robuste (par exemple, intégration native en première partie + validation, éliminant ainsi le besoin de nœuds hors chaîne).
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Si la tokenomie est bien conçue et enrichie d'utilités supplémentaires (Chainlink ayant été critiqué pour le manque d’utilité de son jeton, bien que des protocoles comme LinkPool aient depuis amélioré la liquidité via du staking liquide et des rendements), nous pensons que les oracles peuvent espérer une performance stable de leur jeton.
Les oracles de crédit, combinés à la théorie de l’expansion du crédit sur chaîne, pourraient exploser lors du prochain cycle.
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Le développement d’un système de notation de crédit sur chaîne est une condition préalable à la mise en place d’assurances et de mécanismes de recouvrement. Il joue donc un rôle crucial dans l’évolution du DeFi. Nous avons cité précédemment plusieurs exemples d’oracles de crédit : CreDA\Cred Protocol\LedgerScore\Spectral\Credora: Infrastructure for Institutional Credit, etc.
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Pour ce segment, il convient de se concentrer sur les différences entre les produits concurrents en matière de vérification et d’intégration des données (comme la couverture, la qualité du nettoyage des données et la précision du scoring). Une équipe forte en ingénierie financière ou actuariat constitue un atout majeur.
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Par ailleurs, l’intégration des systèmes de crédit hors chaîne est plus complexe que prévu :
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D’une part, un projet isolé peine à interagir directement avec le système de crédit social d’un pays. Une question clé demeure : les comportements économiques hors chaîne peuvent-ils vraiment garantir la solvabilité sur chaîne ? Des projets comme Spectral Finance, ayant de solides partenariats avec des agences américaines de notation, pourraient offrir une bonne réponse.
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D’autre part, l’intégration de données publiques de crédit hors chaîne présente peu de barrières techniques (des équipes cloud classiques peuvent théoriquement développer ces fonctions).
Les oracles NFT s’articulent autour de deux approches :
Une première utilise la moyenne pondérée temporelle (TWAP), parfois la moyenne mobile.
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La VWAP n’est pas encore réalisable en raison du faible volume d’échanges. Étant donné la nature non liquide et non fongible des NFT, sa mise en œuvre à court terme semble improbable.
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Des oracles traditionnels comme Chainlink ou DIA offrent déjà des services TWAP pour NFT, et beaucoup adoptent directement leur solution.
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Après discussion avec des équipes techniques, nous estimons que la plupart des oracles NFT TWAP en sont encore à un stade préliminaire, avec des marges d’optimisation, mais un potentiel global limité.
L’autre approche repose sur des méthodes d’évaluation hors chaîne combinant IA/ML, que nous jugeons plus prometteuse.
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Intégrations horizontales futures possibles, transformation en application full-stack NFT (analyse de données, achat, évaluation) – un bon scénario potentiel pour devenir un point d’entrée et activer la liquidité.
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Mais ces modèles, souvent boîtes noires non open-source, peinent à gagner la confiance nécessaire (ex. Upshot, Banksea), malgré des succès en levée de fonds. Leurs revenus proviennent souvent d’activités annexes (analyse de portefeuilles, frais de service).
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Des projets comme Nabu, proposant un modèle ML open-source, offrent une transparence intéressante, bien que leur rentabilité reste incertaine. Toutefois, s’ils évoluent vers un DAO de modèles ML open-source + jeton, inspiré de Forta/Go+ dans la cybersécurité, leurs perspectives pourraient être très prometteuses.
Les oracles d’identité (DID) rassemblent les données hors chaîne des utilisateurs pour servir les protocoles nécessitant authentification ou cartographie sociale. Ce segment présente une grande valeur à long terme.
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L’équipe CanDID (DECO) de Chainlink utilise des technologies avancées de calcul multipartite et de preuves à divulgation nulle pour créer une infrastructure d’identité décentralisée. Des projets comme LegalDAO ou Intuition, basés sur zkDID, proposent des services similaires via des comités DAO.
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Cependant, la plupart des oracles d’identité actuels sont centralisés et peu différenciés (même s’ils prévoient une transition future vers la décentralisation, leur faisabilité reste à prouver).
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Il faut surveiller attentivement leur processus de vérification (qualité des nœuds, fiabilité) et leur méthode de stockage.
2.2 Exemples
Conformément aux points de vue d’investissement exposés ci-dessus, nous sélectionnons un exemple par segment pour analyse rapide.
En conclusion, OKX Ventures estime qu’avec l’évolution continue des technologies blockchain, les oracles joueront un rôle indispensable dans le prochain cycle cryptographique. De grands potentiels restent à explorer, notamment dans les calculs hors chaîne, l’évaluation d’actifs non standards comme les NFT, ou l’intégration approfondie avec l’IA/ML. Nous resterons attentifs aux innovations et opportunités d’investissement dans ce secteur.
*Note : Ce contenu a été fourni par Sally Gu, chercheuse chez OKX Ventures, et ne constitue aucun conseil d’investissement. Veuillez créditer la source lors d’une citation, et contacter l’équipe OKX Ventures pour toute republication.
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