Un aperçu de l'état actuel de l'écosystème Sui : analyse et discussion basées sur les données et les faits
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Un aperçu de l'état actuel de l'écosystème Sui : analyse et discussion basées sur les données et les faits
Cet article examine l'état actuel de l'écosystème Sui au niveau des données, des applications et des événements.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Vincent, Xuan
Le réseau principal de Sui est en ligne depuis près d’un mois. Indépendamment des débats stériles avec les partisans d’Ethereum, considéré comme l’œuvre phare parmi les blockchains utilisant le langage Move et la Layer 1 non-EVM la plus attendue, Sui a fait face à de nombreuses critiques dans l’opinion publique.
En tant qu'observateur de longue date et investisseur dans l'écosystème Sui, je pense que nous avons le devoir d'examiner honnêtement ce qui se passe dans cet écosystème. Cet article abordera l'état actuel de l’écosystème Sui à travers les données, les applications et les événements marquants.
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Fondamentaux de la blockchain Sui
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Avancement de l'écosystème Sui
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Recommandations pour l’écosystème Sui à ce stade
Les fondamentaux de la chaîne Sui
1. Situation globale de liquidité des actifs
TVL - Le TVL (valeur totale verrouillée) sur Sui s’élève actuellement à 19,02 millions de dollars, ayant atteint un pic de 36 millions au cours du dernier mois.
L’application principale contribuant au TVL est le DEX Cetus, représentant plus de 65 % du total, suivi par Turbos. Plus de 60 % du TVL est composé de stablecoins (USDT, USDC, etc.).
source : DeFillama
Volume des transactions - Le volume hebdomadaire des transactions sur Sui est actuellement d'au moins 32,37 millions de dollars, plaçant Sui à la 20ᵉ position parmi toutes les blockchains. La majorité de ce volume provient de Cetus.
2. Activité sur la chaîne Sui
Activité actuelle sur Sui (sur 7 jours)
Nombre total de transactions : 1 129 884
Nombre total d’objets (incluant contrats intelligents, tokens, NFT, etc.) : plus de 8,3 millions
Adresses actives quotidiennes : 22 000
Adresses actives totales : 570 000
Si l’on utilise la méthode statistique d’Artemis, c’est-à-dire le nombre de portefeuilles uniques effectuant une transaction en 24 heures, et que l’on compare avec d'autres chaînes non-EVM telles que Solana et Aptos, le chiffre est encore plus bas :
La tendance montre que l’activité sur la chaîne Sui a diminué au cours de la dernière semaine. Il convient de noter que depuis son lancement, l’activité sur Sui suit globalement les fluctuations liées aux IDO majeurs et aux activités DeFi.
Grands événements récents coïncidant avec les pics d’adresses actives sur Sui :
- 10 mai : IDO de Cetus
- 12 mai : IDO de Turbos
- 15 mai : IDO de Suia
- 19 mai : Lancement par Cetus de pools sans permission, accompagné d’un airdrop massif de projets meme
3. Liquidité du $Sui
En tant que jeton natif et actif de réserve principal du réseau Sui, la liquidité du $Sui détermine largement celle des actifs présents sur la chaîne, surtout en l’absence de stablecoin natif. Nous ne discuterons pas ici des futurs déblocages, mais uniquement de la situation actuelle en circulation.
Sui utilise un mécanisme de consensus DPoS. Actuellement, environ 7,29 milliards de $Sui sont mis en gage via 104 nœuds validateurs afin d’obtenir une récompense fixe. La quantité en circulation est d’environ 528 millions, bien que cette valeur dépasse 500 millions de dollars, elle ne se reflète presque pas dans le TVL, et s’en éloigne considérablement.
Cette faible liquidité sur chaîne, contrairement à certaines idées reçues, a déjà été confirmée lors des précédentes IDO. Les IDO de Cetus et SUIA ont été sur-souscrites respectivement de 135 fois et 18 fois, vidant presque complètement les pools de prêt de $Sui sur OKX et Binance, représentant ainsi environ 1/5 de l’offre totale de $Sui.
En examinant les données de détention actuelles du $Sui, on constate que presque toute la circulation (y compris probablement la majorité des récompenses de mise en gage) est actuellement non engagée. Les plus grands détenteurs seraient vraisemblablement des exchanges centralisés (représentant selon nos estimations plus de 4 %). En d’autres termes, seule une très petite partie du $Sui est utilisée pour des activités sur la chaîne.
La mise en gage peut être vue comme un taux d’intérêt sans risque (similaire aux obligations américaines), qui sur Sui est actuellement inférieur à 6 %. Pour un jeton qui n’a pas encore subi de larges déblocages, ce rendement n’est clairement pas attractif pour les investisseurs. En outre, l’absence de solution LST empêche l’utilisation du $Sui comme collatéral sur la chaîne pour lever des effets de levier et obtenir des rendements supérieurs, expliquant ainsi pourquoi la majorité du $Sui reste sur les exchanges centralisés.
4. Ponts inter-chaînes
Actuellement, seul le pont Wormhole est disponible pour Sui, prenant en charge plus d'une dizaine d'actifs provenant de sept chaînes, notamment ETH, BNB et Polygon.
Étant donné que les stablecoins ancrés sur Sui (comme USDC et USDT) ne suivent pas le format objet recommandé par Sui, le champ « totalSupply » dans TreasuryCap ne peut pas être lu. Par conséquent, les volumes de transactions et de frappe de stablecoins via ce pont ne sont pas encore publiés. Les adresses des jetons USDC et USDT natifs d’ETH et SOL ancrés sur Sui peuvent être trouvées ici.
À ce jour, seules deux petites séries de données de frappe inter-chaînes ont été identifiées : 1949,96442242 WFTM et 31,64116756 WAVAX.
État de l'écosystème Sui
1. Qui porte les données de la chaîne Sui ?
DEX : Cetus
Cetus est le pilier central de l’écosystème DeFi, voire de tout l’écosystème Sui, en termes de données sur la chaîne. Que ce soit pour le TVL ou le volume des transactions, il domine presque totalement. Toutefois, cette situation n’est pas saine pour l’ensemble du réseau Sui.
Yield Aggregator : Mole
Mole est un agrégateur de rendement basé sur Sui et Aptos, supportant à la fois les pools monojeton et bi-jeton, avec une fonctionnalité de minage à effet de levier similaire à Alpaca sur BNB Chain. Son TVL actuel est de 180 000 $.
Marché NFT : Souffl3 / Clutchy
Souffl3 est un marché NFT sur Aptos et Sui, offrant un taux de royalties à 0 %, deux méthodes de lancement (Launchpad et Free mint), ainsi qu’un mini-module de missions appelé Bake Off.
Cluthy.io est un marché NFT et de jeux sur Sui. Il dispose d’un fort capital IP, dont le projet Fuddies NFT lancé en exclusivité sur Cluthy. De nombreux joueurs NFT ont permis, grâce à la fonction de partage social de Cluthy, de faire connaître les NFT Sui auprès de la communauté Twitter. Cluthy possède également une plateforme de mini-jeux similaire à 4399, bien que le trafic y soit encore limité.
Collection NFT : Fuddies
Les NFT « oiseaux stupides » de Sui, véritable équivalent du BAYC au sein de la communauté Sui, ont généré un volume total de transactions de 1,44 million de $Sui (selon Clutchy.io) et sont les NFT Sui les plus utilisées comme photo de profil sur Twitter. Ils figurent parmi les représentants les plus emblématiques de Sui à ce jour.
GameFi : Abyss World
Abyss World est un jeu ARPG inspiré de la série Dark Souls. Son développeur vient de lever des fonds à une valorisation de 100 millions de dollars. Ses campagnes PR et événements initiaux ont été bien menés, attirant beaucoup d’attention. C’est aujourd’hui le jeu le plus connu de l’écosystème Sui.
Toutefois, Abyss World a choisi de réaliser son IDO sur Polygon, tout en utilisant Sui pour régler tous les actifs liés au jeu.
2. Points d'entrée du trafic
Les portefeuilles et les plateformes d'activités constituent les principaux points d'entrée du trafic sur une blockchain. Les portefeuilles compatibles avec l’écosystème Sui incluent :
Portefeuilles navigateur :
Sui (https://shorturl.at/sBJ02)
Suiet (Suiet.app)
Martian (martianwallet.xyz/)
Ethos (ethoswallet.xyz/)
OKX Wallet (www.okx.com/web3)
Surf Wallet (surf.tech)
Portefeuilles mobiles :
Glass (https://glasswallet.app/)
Disponible sur iOS et Android, mais compatible avec peu de dApps.
Bitkeep (https://bitkeep.com/)
Prend désormais en charge les portefeuilles Sui et les dApps.
OKX (https://www.okx.com/web3)
Supporte le portefeuille Sui et les actifs $Sui, mais ne permet pas encore d’ajouter d’autres actifs Sui, ni d’accéder aux dApps Sui via son navigateur.
Plateformes d'activités
Port3
Port3 est une plateforme multichaîne incluant Sui, proposant à la fois des tâches sur chaîne et hors chaîne. Les utilisateurs peuvent relier leur identité Web2 et leur portefeuille Web3 pour accomplir des missions et recevoir des récompenses.
Suia
Suia est une plateforme sociale et NFT événementielle basée sur Sui. Les utilisateurs peuvent y frapper divers NFT commémoratifs et suivre les activités NFT liées aux projets.
Recommandations pour l’écosystème Sui à ce stade
Dans le contexte actuel du marché et de la liquidité, les défis auxquels fait face l’écosystème Sui étaient prévisibles : nombre relativement faible de projets lancés sur le réseau principal, performances médiocres des premiers projets majeurs à l’issue de leurs IDO, infrastructures essentielles incomplètes.
Bien sûr, construire un écosystème prend du temps et ne peut pas se faire du jour au lendemain ; le contexte macroéconomique ne peut pas être changé, et la mauvaise perception médiatique initiale est désormais une réalité… Malgré cela, Mysten Labs et la Fondation Sui disposent de plusieurs leviers pouvant être actionnés rapidement :
1. Réduire le seuil d'accès aux validateurs, ouvrir et proposer une solution de mise en gage liquide (LST)
Sui compte actuellement 104 validateurs. Le seuil d’entrée pour devenir nouveau validateur ne réside pas dans les équipements, mais dans la nécessité de mettre en gage 30 millions de $Sui. Cela crée en pratique une forte centralisation du $Sui, nuisible à la concurrence entre nœuds.
Deuxièmement, le rendement actuel de 6 % APY pour la mise en gage n’est pas suffisamment attractif pour la communauté, et les jetons engagés ne peuvent pas servir de collatéral sur la chaîne pour amplifier les rendements. Ainsi, la majorité du $Sui reste sur les exchanges centralisés, entraînant une pénurie sévère de liquidité sur chaîne et un manque de consensus autour du jeton.
Or, la mise en gage liquide pourrait parfaitement résoudre ce problème. L’écosystème Ethereum a déjà montré la voie : sans augmenter le taux de rendement (et donc sans accroître la pression de vente), elle a permis de générer une grande liquidité et de nouvelles scènes d’innovation. À son stade de développement, Sui est loin d’avoir à redouter un « surchargement du consensus », comme c’est le cas pour Ethereum. Au contraire, il devrait utiliser tous les moyens possibles pour renforcer le consensus autour de ses réserves.
2. Développer les infrastructures inter-chaînes
Les actifs inter-chaînes constituent une part essentielle des actifs sur chaîne. Que cela plaise ou non, les ponts restent des infrastructures clés irremplaçables. Le niveau de consensus d’une blockchain est directement proportionnel au nombre de ses ponts : davantage de ponts signifie plus d’opportunités d’arbitrage, plus de volume, plus d’utilisateurs, et donc un consensus renforcé. Cet avantage est particulièrement marqué pour une chaîne rapide et à faible coût comme Sui.
Wormhole, soutenu par Jump et éprouvé par le temps, est certes fiable. Mais en pratique, il ne fournit pas aux « visiteurs » venus d’autres chaînes une expérience uniforme en termes d’actifs natifs et de liquidité, et les blocages de transactions persistent. Encourager et intégrer plusieurs types de ponts différents serait-il alors un meilleur choix ?
3. Soutenir un stablecoin natif
Même avec davantage de ponts, un stablecoin natif reste crucial pour dynamiser les échanges sur chaîne. Il diminue le seuil d’entrée pour les utilisateurs et l’anxiété liée au franchissement des chaînes, tout en servant de base à l’expansion du bilan sur chaîne. De l’ETH au BNB en passant par Solana, l’histoire a prouvé que les stablecoins natifs jouent un rôle décisif dans l’expansion initiale puis la pérennité d’un écosystème.
Avant Sui, les pionniers des stablecoins ont testé divers modèles. Il est temps pour Sui de tirer parti de son avantage tardif : une équipe de stablecoin capable de collaborer avec les principaux protocoles DeFi, dotée d’un chemin clair d’expansion du crédit et d’élargissement constant des cas d’usage, est précisément ce dont l’écosystème a besoin pour résoudre son problème de liquidité.
4. Accélérer le support des portefeuilles mobiles
La vision centrale de Sui est de connecter davantage d’utilisateurs Web2 au Web3. Or, la majorité des utilisateurs, en particulier les jeunes, sont clairement « mobile-first ». Comme mentionné précédemment, les portefeuilles mobiles disponibles pour Sui sont extrêmement limités. Imaginez mon désagrément quand j’ai dû participer à l’IDO de Cetus avec 20 adresses sur OKX Wallet, en exportant une par une les clés privées vers mon ordinateur pour les utiliser sur Martian
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