Bitget UEX 日報｜伊朗突襲美軍基地油價反彈；存儲芯片繼續重挫；蘋果與微軟、谷歌等穩健上漲

一、熱點要聞

美聯儲動態

決議前市場分歧顯著，加息預期升溫

• 聯邦基金利率期貨未平倉合約激增至歷史新高（週一達96.7萬份），反映交易員對政策路徑的巨大分歧。
• CME數據顯示，7月維持利率不變概率69.5%，加息25個基點概率30.5%；至9月累計加息概率更高。
• 路透調查顯示分析師自2023年底以來首次下調金價預測，2026年中位數預期降至4509美元/盎司。 市場影響：政策不確定性推升美元與波動率，壓制風險資產，同時強化對通脹粘性與地緣風險的定價。

國際大宗商品

伊朗突襲美軍基地，油價顯著反彈

• 伊朗向約旦美軍基地發射多枚彈道導彈，全部被攔截。這是美國上週五暫停打擊以來，伊朗首次對地區美軍基地發動導彈襲擊。
• 美國中央司令部證實襲擊發生在美東時間7月28日下午，美軍保持高度戒備。
• 伊朗副外長提議與阿曼談判霍爾木茲海峽臨時航線，堅持入海航道完全由伊朗控制，否則威脅保持關閉並重啟戰爭。 市場影響：非正式停火告吹推升地緣風險溢價，WTI原油反彈超3%，短期供應擔憂重燃，同時加劇通脹與政策預期博弈。

二、市場覆盤

大宗商品 & 外匯表現

• 現貨黃金：約 4,015 美元/盎司，-0.35%
• 現貨白銀：約 57.2 美元/盎司，0.11%
• WTI原油：約 82.6 美元/桶，+3.12%
• 布倫特原油：約 81.2 美元/桶，+4.31%
• 美元指數 (DXY)：約 101.39 ，-0.02%

驅動因素分析： 伊朗突襲打破此前停火預期，迅速推升原油風險溢價，WTI反彈超3%。黃金與白銀在油價回升與美聯儲決議前分歧加大背景下承壓，分析師首次下調金價中期預測進一步壓制貴金屬。美元相對堅挺反映政策不確定性。資產聯動邏輯清晰：地緣再升級→油價上行→通脹擔憂升溫→美聯儲鷹派概率抬升，短期商品波動將高度依賴霍爾木茲談判進展與FOMC結果。

加密貨幣表現

• BTC：63,962 美元（+0.93%）
• ETH：1,917美元（+2.31%）
• 加密貨幣總市值：約 2.28 萬億美元（+0.4%）
• 市場爆倉情況：24h 總爆倉約 3.72 億美元，多單爆倉約 2.8 億美元
• Bitget BTC/USDT清算地圖：當前價格（63,900）附近清算壓力較小，但64,200–65,000美元區間聚集大量50倍、100倍空頭清算單，一旦突破該區域，容易觸發空頭連環止損，推動價格進一步上行。上方累計空頭清算規模約2.8億美元，明顯高於下方多頭約2.3億美元，短期市場清算壓力仍偏向空頭，價格向上突破的潛在波動空間略大於向下回調。

• 現貨ETF淨流入/流出：BTC 現貨ETF 7月27日淨流出約 1,160 萬美元，今日動態淨流入510萬美元。

驅動因素分析： 地緣再升級與美聯儲決議前避險情緒升溫，導致風險資產普遍承壓。BTC與ETH雙雙回調，多單大規模清算顯示槓桿多頭被清理。ETF資金流偏弱進一步加劇拋壓。整體趨勢偏弱，但油價反彈與FOMC結果將成為短期關鍵變量，ETH相對更弱反映高貝塔資產在風險偏好下降時的脆弱性。

美股指數表現

• 道指：收盤 52,747.32 點（+1.03%），受益於非科技強勁財報
• 標普500：收盤 7,428.78 點（+0.21%），窄幅收高
• 納指：收盤 24,876.91 點（-0.22%），半導體拖累明顯

科技巨頭動態

• NVDA：197.01 美元（+0.25%）
• AAPL：340.08 美元（+0.94%）
• MSFT：393.35 美元（+1.09%）
• GOOGL：332.60 美元（+1.85%）
• AMZN：230.86 美元（-0.23%）
• META：593.41 美元（-0.08%）
• TSLA：307.44 美元（-0.58%）

表現總結與驅動分析： 科技板塊內部分化加劇。蘋果與微軟、谷歌等穩健上漲，蘋果市值此前已反超英偉達；而美光、AMD重挫超8%，英特爾跌近6%，拖累納指與費城半導體指數。AI應用軟件部分走強（Workday漲超8%），但Palantir回調。整體呈現“非科技與軟件相對抗跌、硬件與存儲持續承壓”的格局，反映市場對AI資本開支回報的再定價仍在進行。

板塊異動觀察

存儲概念 全線大跌

• 代表個股：閃迪跌超14%，美光、海力士相關跌近9%，希捷跌超8%
• 驅動因素：AI存儲需求預期降溫，疊加整體芯片拋售。

光通信 集體走弱

• 代表個股：康寧跌超12%，Coherent跌超10%，Lumentum跌超8%
• 驅動因素：跟隨資本開支擔憂與科技硬件情緒。

費城半導體 跌4.49%

• 代表個股：AMD、美光跌超8%，應用材料、邁威爾跌近8%
• 驅動因素：AI硬件鏈條估值與回報疑慮持續發酵。

三、美股個股深度解讀

1. 希捷科技 (STX) - 財報大幅超預期，存儲硬件少數亮點

事件概述：第四財季營收36.5億美元（同比+48%），調整後EPS 5.71美元，運營利潤率達44.6%，三項核心指標均顯著高於市場預期。公司同時上調第一財季營收指引至40-42億美元（市場預期約37.9億美元）。財報公佈後股價盤後一度大漲超9%。 市場解讀：在整體存儲與半導體板塊因AI資本開支回報疑慮持續承壓的背景下，希捷作為企業級硬盤與存儲解決方案提供商，展現出強勁的實際需求兌現能力。其業績超預期表明部分傳統與企業級存儲需求仍具韌性，並未完全被AI預期修正情緒吞噬。與閃迪、美光等存儲股的大幅回調形成鮮明對比，凸顯板塊內部“業績兌現者”與“預期交易者”的分化。 投資啟示：短期業績支撐明確，但需持續跟蹤後續訂單能見度與大客戶資本開支動向，以驗證需求是否具備持續性。

2. 美光科技 (MU) - 重挫近9%，存儲板塊情緒繼續惡化

事件概述：股價跌近9%，與閃迪（跌超14%）、AMD等共同拖累存儲與費城半導體指數（SOX跌4.49%）。 市場解讀：市場對HBM與常規存儲漲價週期的可持續性產生更深疑慮。此前AI服務器需求預期曾推動存儲股大幅上漲，但近期資金明顯從高估值存儲標的中撤離，反映出投資者對“AI驅動需求線性增長”敘事的再定價。美光作為行業風向標，其跌幅放大了板塊整體的悲觀情緒，也與希捷的業績超預期形成鮮明對照。 投資啟示：短期情緒主導特徵明顯，建議密切關注大客戶資本開支指引、庫存水平與價格走勢，避免單純押注遠期AI需求。

3. 蘋果 (AAPL) - 穩健上漲，市值優勢進一步鞏固

事件概述：股價上漲約0.94%至340.08美元，市值此前已超越英偉達重回全球第一，並創出階段性新高。 市場解讀：在硬件與半導體板塊普遍承壓的環境中，蘋果展現出顯著的確定性溢價。投資者更青睞其穩健的現金流、服務業務持續增長以及相對謹慎的AI資本開支策略（更傾向於租賃算力而非大規模自建）。這種“確定性優先”的偏好，使得蘋果在波動市中成為資金避風港，也強化了市場對“高質量成長”的重新定價。 投資啟示：確定性資產在當前環境下受青睞。本週財報將進一步檢驗設備與服務業務的增長質量，以及AI相關投入的商業化進展。

4. 英偉達 (NVDA) - 小幅反彈0.25%，AI硬件情緒仍未修復

事件概述：股價小幅上漲0.25%至197.01美元，此前因AI基建成本擔憂與競爭壓力出現顯著回調。 市場解讀：市場仍在消化大規模資本開支的回報週期、融資結構（包括與OpenAI相關的潛在大額支持安排）以及中國競爭加劇等多重疑慮。雖然出現小幅反彈，但力度有限，顯示資金對“AI基礎設施長期繁榮”敘事的信任尚未恢復。與蘋果市值優勢鞏固形成對比，進一步凸顯硬件與確定性資產之間的分化。 投資啟示：長期AI算力需求邏輯未改，但短期估值與支出節奏已進入更嚴格的審視階段，波動性可能持續高於市場平均水平。

5. 康寧 (GLW) - 大跌超12%，光通信鏈條承壓明顯

事件概述：股價跌超12%，光通信板塊集體走弱（Coherent跌超10%、Lumentum跌超8%）。 市場解讀：作為光通信與先進材料的重要供應商，康寧直接受到AI數據中心資本開支預期降溫的衝擊。光模塊與高速互連需求高度依賴雲廠商與超大規模客戶的投入節奏，當市場對AI基建回報產生疑慮時，上游材料與設備環節往往率先反映情緒變化。其跌幅與存儲、芯片板塊形成共振，強化了硬件鏈條整體進入預期修正階段的信號。 投資啟示：板塊與AI基建高度相關，短期情緒敏感。需重點跟蹤雲廠商與設備商後續資本開支指引的能見度。

6. SK海力士 (SKHY ADR) - 營業利潤飆升557%但不及預期，ADR承壓

事件概述：第二季度營業利潤同比大增557%至60.5萬億韓元（約416億美元），創歷史新高；營收79萬億韓元。但兩項核心數據均低於市場預期（營業利潤預期約64萬億韓元，營收預期約83.85萬億韓元）。公司表示因HBM佔比更高，未能充分受益於本輪常規存儲芯片的強勁漲價週期，並計劃在2026年下半年大幅擴充HBM4產能。 市場解讀：儘管絕對利潤創紀錄，但“不及預期”本身引發市場對AI存儲熱潮可能放緩的擔憂。更高的HBM結構反而成為短期拖累，說明投資者更關注邊際變化與預期差，而非絕對增長。這一結果加劇了存儲板塊整體的謹慎情緒，也與希捷的超預期表現形成對比，顯示AI存儲鏈條內部已出現分化。 投資啟示：長期HBM與先進存儲需求仍具支撐，但短期需觀察產能擴充節奏與客戶需求能否匹配。業績“高增但miss”的組合可能繼續壓制估值修復速度。

四、市場&項目動態

1、以太坊Layer2網絡總鎖倉量（TVL）已回落至約50億美元，為2023年以來最低水平，幾乎抹去了2024年Optimism、Arbitrum和ZKsync等L2上線帶來的增長。Optimistic Rollup如Optimism、Base和Arbitrum仍主導TVL，合計約48億美元，佔總量的96%。

2、分析師表示，美聯儲若釋放任何偏鴿派信號，可能利好比特幣。市場對美聯儲週三是否加息分歧顯著——CME FedWatch數據顯示，維持利率不變概率為70%，意外加息25個基點概率為30%。Block Scholes分析師Thahbib Rahman指出，美聯儲主席Kevin Warsh減少前瞻指引使用，導致市場不確定性加劇，本次FOMC會議為多年來最不確定的一次。

3、SK海力士稱，計劃2026年下半年大幅擴充HBM4產能供給。已與10家行業大客戶簽訂長期芯片供貨協議（LTA）；預計2026年三季度DRAM出貨量環比二季度提升約10%；預計2026年三季度NAND閃存出貨量環比二季度小幅上漲，漲幅為低個位數（1%~4%）；長期供貨協議設置差異化定價機制，根據客戶類型、芯片產品特性區分定價，平抑存儲價格週期性劇烈波動；長期供貨協議將顯著提升企業中長期訂單、需求端的確定性。

4、據金十引援外媒報道，美國官員稱，伊朗向約旦的一處美軍基地發射了彈道導彈，導彈已被約旦攔截。值得注意的是，此次襲擊是自上週五美國暫停對伊朗的攻擊以來，伊朗首次對該地區的美國基地發起導彈攻擊。美國中央司令部隨後證實，美東時間今日下午5:45，伊朗發射了多枚彈道導彈，試圖對駐中東的美軍進行突襲。所有伊朗導彈均已成功攔截。美國中央司令部稱美軍保持警惕，處於高度戒備狀態。受消息影響，WTI原油週三盤初持續走高，日內漲幅擴大至4%。

5、比特幣礦企及AI基礎設施公司Ionic Digital在納斯達克直接上市首日大漲超25%，股價接近63美元，隱含估值約27.5億美元。 該公司於2024年1月成立，收購了Celsius Network破產重組中的大部分挖礦資產，包括礦機、基礎設施、約1.95億美元現金及540枚BTC。

6、SK海力士(SKHY.O)週三公佈財報，受科技巨頭加大AI數據中心投入、帶動先進存儲芯片需求強勁的影響，公司第二季度營業利潤飆升557％至60.5萬億韓元（約合416.2億美元），刷新歷史紀錄，上年同期為9.2萬億韓元。然而這一數字低於市場預期的64萬億韓元，主要因其高端存儲芯片（HBM）佔比較競爭對手更高，反而未能充分受益於本輪常規存儲芯片的強勁漲價週期。這加劇了人們對推動半導體行業發展的AI熱潮可能正在放緩的擔憂。SK海力士營收也未達預期，財報顯示，其第二季度收入為79萬億韓元，市場預期為84萬億韓元。受財報影響，SK海力士在美股週二收跌9％後，盤後一度再跌9％，閃迪(SNDK.O)和美光科技(MU.O)也跟跌超4％，抹去希捷科技(STX.O)財報帶來的提振。

7、據Cointelegraph報道，受亞洲芯片股暴跌拖累，美股科技板塊承壓，週二美股開盤後比特幣一度跌破6.3萬美元跌破關鍵支撐位，創下近10日新低。市場數據顯示，比特幣價格走勢受到全球科技股拋售影響，亞洲半導體板塊暴跌引發風險資產連鎖反應，並蔓延至美國市場。

五、今日市場日曆

數據發佈時刻表

重要事件預告

7月29日（週三）

★★★★★ 微軟、Meta盤後發佈財報（市場核心關注AI資本開支回報、雲業務增速與廣告復甦）★★★★ 高通、Arm、Robinhood盤後發佈財報

7月30日（週四）

★★★★★ 美聯儲公佈利率決議，市場預期按兵不動，會後主席沃什召開新聞發佈會；關注對後續利率路徑表態及9月是否重啟加息；當前通脹壓力與關稅不確定性並存★★★★★ 美國公佈6月核心PCE物價指數、第二季度實際GDP年化季率初值、當週初請失業金人數★★★★★蘋果、亞馬遜發佈財報，檢驗AI商業化成效★★★★ 三星電子公佈完整Q2財報（存儲與AI芯片）★★★ Coinbase、Strategy盤後發佈財報

7月31日（週五）

★★★★ 鎧俠公佈財報（日韓存儲三雄收官）美國公佈7月芝加哥PMI、密歇根大學消費者信心指數終值

機構觀點：

分析師普遍認為，伊朗突襲打破停火預期，迅速推升油價並加劇通脹擔憂，使美聯儲本週政策路徑更具不確定性。聯邦基金期貨持倉創紀錄顯示市場分歧極大。科技硬件與存儲繼續承壓，反映對AI資本開支回報的再定價仍在深化；而部分非科技與軟件財報提供支撐。加密市場在風險偏好下降中回調，多單清算集中。整體共識是地緣與政策雙重不確定性將主導短期波動，FOMC結果與科技巨頭財報將成為關鍵定價錨點。

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