美股潮向（7 月 7 日）：道指首破 53000 點，油市迎 26 年來最大降價潮

撰文：潮向研究

長週末結束後資金一次性迴流股市，三大指數集體收紅，把上週非農之後的跌勢按了暫停鍵。沙特把 8 月原油官價砍到近 26 年來最狠的一次，油價直接跌穿衝突前的水位。特朗普一句挺加密貨幣的表態，讓比特幣在午盤完成了一次 V 型反轉。

市場表現

標普 500 收漲 0.72%，報 7537.43 點。道指漲 0.29%，報 53055.91 點，收盤價力壓非農當日（7 月 2 日）留下的歷史高點。納指漲 1.12%，報 26121.16 點，納斯達克 100 漲 1.26%，報 29697.873 點，兩個科技指數帶頭衝。羅素 2000 小幅上漲 0.45%，報 3009.541 點。VIX 收跌 1.58%，報 15.56。

七巨頭裡特斯拉一枝獨秀，漲 6.69%，Meta 漲 2.98%，谷歌 A 漲 1.82%，蘋果漲 1.31%，亞馬遜漲 0.61%，英偉達漲 0.37%，微軟是唯一收跌的一家，跌 0.96%。芯片股全面走強，費城半導體指數漲 2.17%，報 12900.142 點，臺積電 ADR 漲 4.07%，AMD 漲 6.61%，西部數據漲超 7%。背後的支撐是英偉達對外證實服務器路線圖沒有生變，博通和蘋果之間的芯片代工協議續簽到了 2031 年，鴻海二季度營收同比漲了近四成，好於市場預期。

加密貨幣比黃金更亮眼，比特幣收報 63571 美元，漲約 1.4%，以太坊報 1787 美元，漲 0.7%；黃金反而跌到 4162 美元，跌約 0.4%。比特幣盤中一度深跌到 6.1 萬美元附近，起因是 Strategy 公司賣出約 2.16 億美元持倉，這是今年第二次這麼大規模減倉，真正讓價格翻盤的是特朗普當天在白宮喊話力挺加密貨幣，比特幣隨即拉回全天高點收盤。原油是全場最弱的一環，布倫特跌到 71.75 美元，創今年 2 月底以來新低。美債和匯率波動不大，10 年期收益率微降 2 個基點，報 4.47%，美元兌日元漲到 162.03。

宏觀與前瞻

沙特這次降價的幅度是近 26 年來最大的一次，上一次它願意打折賣油還是 2020 年那輪價格戰。背後的原因更多是即期庫存壓得太大，搶份額的意圖相對次要，市場擔心的是海灣其他產油國會不會被迫跟著降。OPEC+同時把 8 月產量目標又上調了 18.8 萬桶/日，供應端的壓力短期內看不到緩解的跡象。

週一公佈的美國 6 月 ISM 服務業指數顯示擴張速度放緩了一些，但招聘在回暖，成本端的壓力也鬆了口氣。報告裡同時提到不少行業打算漲價，通脹這根弦並沒有真的鬆下來。

美聯儲理事沃勒在羅馬開會時的表態給出一個信號，前瞻指引這套工具他還願意用，但當下的風險他更擔心通脹那一邊。市場對沃什主導的第一份 FOMC 紀要有個共識，措辭大概率會比過去剋制，即便如此，交易員給出的 2026 年加息幅度定價仍在 30 個基點上下，比沃什上任前的水平要高一截。

半導體這條線出現了兩種聲音。摩根士丹利的 Mike Wilson 把現在的走勢和當年白銀崩盤前的走勢擺在一起看，泡沫風險的討論重新被擺上檯面；貝萊德那邊關心的是 AI 能不能把利潤率長期撐在現在這個不正常的高位，估值本身反而是次要問題。瑞銀的關注點更實際，本週就看兩件事，科技股的波動能不能真正穩下來，雲計算大廠的資本開支會不會被迫收縮。

SK 海力士美股上市的路演週一正式啟動，目標融資 43 萬億韓元，管理層已經拿到大型投資人給出的意向認購，規模最高到 70 億美元。

潮向視角

這輪反彈更像是長週末攢下的情緒一次性洩洪，基本面本身沒有出現新變量。資金從債市搬回股市，週期股漲幅蓋過防禦股，兩天裡真正驅動價格的是流動性歸位。風險點同樣集中：半導體被拿去和白銀崩盤前的走勢作比較，沙特這次近 26 年來最大幅度的降價又把供應過剩的擔憂重新擺上檯面，這兩條線隨時可能打斷反彈的勢頭。真正的分水嶺在週四，沃什主導的第一份 FOMC 紀要如果措辭比市場預期還剋制，這輪反彈大概率能撐到財報季開局；一旦紀要意外偏鷹，半導體和原油會是最先繃不住的兩條線。