加密早報：SpaceX 上市首日市值突破 2 萬億美元，美 SEC 擬為代幣化股票交易掃清障礙

作者：深潮 TechFlow

昨日市場動態

美 SEC 擬撤銷 Reg NMS 第 611 條，或為代幣化股票交易掃清關鍵障礙

美國證券交易委員會（ SEC ）已提議撤銷 Reg NMS 第 611 條（ 訂單保護規則 ）及第 610（ e ）條（ 鎖定 / 交叉市場限制 ），並進入 60 天意見徵求期。Alex Thorn 表示，此舉可能移除代幣化美國股票在 DeFi 交易中的一項核心市場結構障礙。

根據其說明，第 611 條要求交易中心不得以劣於其他交易所受保護報價的價格成交，自動做市商（ AMM ）因基於資金池定價、滑點和區塊時間執行，難以滿足相關要求。其認為，若後續以經紀商層面的“最佳執行”義務替代逐筆約束，鏈上資金池納入代幣化股票交易的適配空間將擴大。

SpaceX(SPCX.O) 美股 IPO 首日開盤報 150 美元，市值達到 2 萬億美元

SpaceX(SPCX.O) 美股 IPO 首日開盤報 150 美元，其 IPO 發行價為每股 135 美元，市值達到 2 萬億美元，馬斯克成為全球首位億萬富翁。

Kraken 因配額不足僅部分完成 SpaceX Pre-IPO 訂單，未成交部分將全額退款

Kraken 員工 Nata 發文解釋，由於 SpaceX Pre-IPO 配額未達到原本預期，今日僅對用戶訂單進行了部分成交，未完成部分將全額退回賬戶且不收取費用。xStocks 平臺對 SpaceX Pre-IPO 訪問需求極高，而 IPO 配額完全由發行人的承銷商決定，並非由 Kraken 或 xStocks 決定。與此同時，Kraken 已面向符合資格的客戶上線 SpaceX 股權及代幣化 SpaceX（ SPCXx ）交易，並表示未來數週將通知客戶參與後續 IPO Access 發行機會。

另據社區用戶反應，多位通過 xStocks 所屬的 Kraken，參與打新成功的，均收到了打新結果，為統一的 4.2786 SPCX 美股代幣，約價值 600 美金。

Metaplanet 收購日本持牌券商 Siiibo Securities，推進比特幣金融生態佈局

Metaplanet CEO Simon Gerovich 發文披露，Metaplanet 宣佈與 Siiibo Securities 達成協議，將以 100% 股權收購這家持有 Type I 牌照的日本在線公司債券市場先驅券商，交易預計於 2026 年 7 月完成，完成後將更名為 Metaplanet Securities。此次收購是 Metaplanet 首次重大併購，也是其"Project Nova"戰略的首個落地動作——該戰略旨在日本構建以比特幣為核心的金融生態體系。

加密數據提供商 Blockworks 收購競爭對手 Messari

據彭博社報道，加密數據提供商 Blockworks 收購競爭對手 Messari。

F2Pool 聯創王純相關錢包 2 小時內再從 Binance 提出 15740 枚 ETH

據鏈上分析平臺 Lookonchain（@lookonchain）監測，F2Pool 聯創王純關聯錢包 2 小時內再度從 Binance 提取 15,740 枚 ETH，價值約合 2640 萬美元。

FTX / Alameda 再次解質押並轉出 20 萬枚 SOL，累計已轉出 1075 萬枚

據鏈上分析師 餘燼（@EmberCN ）監測，FTX / Alameda 於 5 小時前將從質押中贖回的 20 萬枚 SOL（約 1301 萬美元）轉出至多個地址，其中多數地址後續會將 SOL 轉入 Coinbase 或 Binance。

自 2023 年 11 月以來，FTX / Alameda 質押地址已通過類似方式累計贖回並轉出 1075 萬枚 SOL，按轉出均價計算約為 14.07 億美元，均價約 130.9 美元。目前，其質押地址仍有 298.5 萬枚 SOL（約 2 億美元）處於質押狀態。

SBF 推翻欺詐定罪及 25 年刑期上訴遭駁回

據 Reuters 報道， FTX 前首席執行官 Sam Bankman-Fried 試圖推翻其欺詐罪定罪及 25 年監禁判決的上訴請求已被駁回。該結果意味著其此前所涉欺詐案定罪與刑期目前維持不變。

行情動態

推薦閱讀

“我不需要更好的模型了”：Reddit 熱帖下的 AI 眾生相

https://www.techflowpost.com/article/32018

Anthropic 最新旗艦模型 Claude Fable 5 發佈後，跑分大幅領先 GPT-5.5 和自家 Opus 4.8，但 Reddit 用戶的反應卻出奇冷淡。一條高贊熱帖甚至直接表示：“Fable 讓我意識到，我不需要更好的模型了。”

討論中最常見的觀點是，大多數用戶的需求其實早已被上一代模型滿足。相比能力提升，大家更在意成本、速度和穩定性。Fable 的價格接近 Opus 的兩倍，但許多用戶並沒有感受到對應的生產力提升。同時，為了安全而增加的限制機制也引發大量抱怨，不少涉及代碼審計、安全研究的請求被直接拒絕或降級處理，讓用戶覺得“花更多錢，卻得到更少自由”。

不過對於高能物理仿真、超長上下文編程、多智能體協作等重度場景用戶來說，Fable 仍然展現出了明顯優勢。他們認為模型理解複雜系統和長鏈條推理的能力已經出現代際躍遷，甚至可以用“大學球員升級成 NBA 首發”來形容。

這場爭論背後折射出 AI 行業正在進入一個新階段：模型能力仍在快速進步，但用戶感知的邊際收益卻在下降。過去大家追求“模型能不能做到”，現在更關心“值不值得為這點提升付費”。當基礎能力逐漸接近普通用戶需求上限之後，價格、體驗、安全限制和具體場景適配，可能比跑分榜上的幾個百分點差距更能決定產品成敗。對於 AI 公司來說，下一個競爭焦點或許不再是造出最強模型，而是如何讓用戶真正感受到這些能力提升的價值。

黃金抄底指南：盯住利率，別隻看戰爭

https://www.techflowpost.com/article/32014

黃金這輪暴跌，表面上看是戰爭在打壓市場情緒，實際上主導金價的從來不是導彈，而是利率。

過去四個月裡，黃金從歷史高點跌入技術性熊市，哪怕中東衝突持續升級，也沒能扭轉下跌趨勢。原因在於戰爭推高了油價，油價又抬升通脹預期，市場開始重新定價美聯儲加息路徑。對於不產生利息的黃金來說，更高的利率意味著更高的持有成本。當市場從“等待降息”轉向“擔心加息”時，黃金最大的支撐邏輯就被抽走了。

更重要的是，這輪下跌已經不只是黃金自己的問題。從比特幣、白銀到納斯達克，越來越多資產開始同步承壓，本質是全球資金進入去槓桿階段。缺錢的時候，投資者賣的往往不是最差的資產，而是流動性最好的資產，黃金恰恰屬於後者。

歷史經驗同樣顯示，黃金真正的底部往往不是隨著戰爭結束出現，而是隨著貨幣政策轉向出現。2008 年如此，2022 年也是如此。對於想抄底黃金的人來說，與其每天盯著中東局勢，不如盯住三個更重要的信號：加息預期是否見頂、能源價格是否持續回落，以及黃金 ETF 資金流是否重新轉正。當市場開始相信利率週期即將反轉時，黃金的機會才可能真正回來。換句話說，亂世未必能救黃金，但降息往往可以。

韓國年輕人，在史詩級牛市裡“最後一搏”

https://www.techflowpost.com/article/32021

韓國這輪由三星電子和 SK 海力士帶動的史詩級牛市，不只是一次資本市場狂歡，更像是一場關於階層流動的集體焦慮測試。當房價高企、工資增長停滯、傳統上升通道愈發狹窄時，越來越多韓國年輕人將股市視為改變命運的最後機會。人均兩個證券賬戶、借錢炒股規模創歷史新高的背後，不是單純的貪婪，而是對被時代拋下的恐懼。牛市短暫製造了“人人都有機會翻身”的幻覺，卻也放大了財富與資源的不平等——真正能夠承受風險的人始終是少數，而大多數人追逐的，或許不是股票本身，而是一張通往更好生活的門票。

花旗發佈《2030 資產代幣化市場展望》：6 大趨勢或催生 8.2 萬億美元市場

https://www.techflowpost.com/article/32020

花旗最新發布《2030資產代幣化市場展望》指出，金融資產代幣化正從概念驗證邁向規模化落地階段。報告預計，到2030年全球代幣化資產市場規模有望達到5.5萬億美元，樂觀情景下甚至可達8.2萬億美元。花旗認為，美股、美債等公開市場證券將成為推動增長的核心引擎，而穩定幣、代幣化存款、監管框架完善以及傳統金融機構全面入場，則將共同構成行業爆發的關鍵催化劑。相比一場顛覆式革命，代幣化更可能以“鏈上與鏈下並存”的漸進方式重塑全球資本市場，並最終推動金融體系向7×24小時運行、實時結算的鏈上金融時代演進。

萬億美元估值大考：三大超級 IPO 是科技股的狂歡，還是加密市場的夢魘？

https://www.techflowpost.com/article/32019

當 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 同時站上 IPO 門口，資本市場迎來的不只是三家超級獨角獸，而是一場對未來十年科技敘事的集中定價。總估值超過 3.5 萬億美元的超級 IPO 浪潮，短期或引發資金在 AI、科技股與加密資產之間重新配置，但歷史經驗表明，真正決定市場走向的從來不是 IPO 本身，而是這些萬億美元故事能否兌現增長承諾。相比所謂“流動性抽血”，更值得關注的是：當投資者終於能夠直接買入 AI 與下一代基礎設施龍頭後，哪些資產會被重新定價，哪些敘事會失去溢價。