紀念人生第一隻美股英偉達

作者：Liam，深潮 TechFlow

1.

英偉達市值突破 5 萬億美元，這是什麼概念？

這一數字已經超過了德國、日本等發達國家一年的 GDP 總額。

如果你於 1999 年上市時以 發行價 12 美元入手 1 股並長期持有至今，在考慮拆股後的折算情況下，該投資大致增長了約 8280 倍。

可以這樣說，英偉達不再是一家普通的上市公司，而是一個“數字國家”，它擁有自己的“能源系統”（數據中心）、“貨幣”（AI 算力）、“國民”（開發者和企業客戶），以及“疆域”（生態系統）。

更可怕的是，目前英偉達的動態市盈率還是隻有 58 倍，比很多 PE 動輒幾百上千的科技股更顯“便宜”。

在美股，前 10 大科技公司總市值超過 30 萬億美元，佔整個美股的四成以上。換句話說，我們正在進入一個“寡頭資本主義”的階段麼，財富、算力、數據都集中在少數幾家公司手中。

這種超級公司的崛起是也是賽博時代的重要標誌，英偉達的影響力甚至超越了許多國家政府。

2.

回想 2025 年初，當 DeepSeek 大火，網絡上一片唱衰英偉達的聲音，認為低成本 AI 模型會衝擊英偉達的高端 GPU 需求。

如果那時趁著暴跌逆向買入，如今的收益超過 80%。

投資的真理常常簡單，敢於走少數人走的路。

更深層看，DeepSeek 的成功並非威脅，而是 AI 需求的再次爆發，每一個新模型的誕生，都意味著新的 GPU 訂單。

AI 創新越多，英偉達越強。

3.

5 萬億美元的市值，這個時候很難把英偉達當作是一家單純的芯片公司，而是 AI 時代最大的“基礎設施”。

從 GPU 硬件到 CUDA 軟件生態，從單一芯片到完整數據中心解決方案，英偉達構建起了新工業革命的發動機。如果說微軟谷歌掌握著應用層入口，蘋果掌握著消費端體驗，那麼英偉達就掌握著算力的底層基礎。

這讓人想起工業革命時期的電力公司，當電力成為工業社會的基礎能源時，電力公司便擁有了超越傳統制造業的戰略地位，現在，AI 革命正在重演這一歷史，算力公司崛起為新時代的“電力公司”。

4.

英偉達的真正護城河不在於硬件製造，而在於軟件生態的壟斷。

CUDA 平臺就像 AI 時代的 Windows 操作系統，一旦開發者習慣了這套工具鏈，轉換成本就變得極其昂貴。

從 TensorRT 到 DGX Cloud，英偉達構建了一個完整的軟硬件協同系統。OpenAI、Anthropic、Meta、Google 等所有主流 AI 公司都依賴英偉達的基礎設施。這種依賴關係形成了強大的網絡效應：用戶越多，生態越強；生態越強，用戶黏性越高。

超額利潤，來自壟斷；壟斷，源自生態閉環。

5.

一個諷刺的現象，當代牛馬最大的敵人或許就是英偉達。

本週二，美國電商巨頭亞馬遜宣佈裁員 3 萬人以削減開支，與此同時，亞馬遜也在瘋狂購買英偉達顯卡 H200。

AI 正淘汰著成千上萬的普通崗位。

對於硅谷打工人而言，一個對沖方式，就是買進英偉達。

殘酷，且現實。

6.

英偉達的成長史，也是一部科技敘事的演化史。

它最早只是做遊戲 GPU，但當遊戲市場增長放緩、顯卡滯銷時，命運總會給它送來新的“白衣天使”。

第一次，是加密貨幣。

2017 年的 ETH 牛市，讓可以用於挖礦的“GPU 顯卡”成為稀缺商品，礦場的轟鳴聲帶來了英偉達財報的復甦。

2018 財年，英偉達全年收入創下了 97 億美元的新高。黃仁勳對外表示，“我們的 GPU 支持著世界上最大規模的分佈式超級計算，這就是它在加密貨幣領域大受歡迎的原因”。

此外，英偉達還推出了專門面向挖礦定製的 GTX 1060 3GB 以及 P106、P104 專業礦卡。

第二次，是 AI。OpenAI 點燃的 AI 浪潮讓英偉達成為最大贏家。

從遊戲到挖礦再到 AI 訓練，看似不同的應用場景，底層邏輯卻驚人一致——對算力的渴求。英偉達敏銳地捕捉到了這一本質：無論科技如何變遷，算力永遠是數字世界的基礎貨幣。

7.

遺憾的說一句，小編人生中買的第一隻美股，就是在 2021 年買入英偉達。

一個美好的開頭，卻沒有一個值得炫耀的結尾，我後來早早賣了。

但是我不後悔這個決定，因為我深知那不是真正屬於我的機會。當時的購買更多是偶然，而非基於深入研究的理性判斷。

偶然的邂逅並不等同於真正的投資機會。真正的機會需要深度認知、長期堅持和逆向思維的結合。

什麼才是真正的錯過？是你花費了大量時間和精力去研究，投入了鉅額資金，卻依然沒有獲得收益。

那些在英偉達身上獲得鉅額回報的投資者，靠的不是運氣，而是對技術趨勢的深刻洞察和對人性弱點的克服。

向他們致敬。