英偉達 200 億美元發債，給比特幣礦工轉型 AI 的故事又添了一把火

作者：Sam Bourgi

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀：英偉達計劃發債至少 200 億美元，給 AI 基礎設施的需求熱度做了一次背書。這件事和加密圈的關係，在於一批比特幣礦工正把閒置的電力和廠房改造成 AI 數據中心。HIVE、TeraWulf、Hut 8、CleanSpark 都在轉這條路，而背後的真實壓力是：挖礦這門生意越來越不賺錢了，2024 年減半之後尤其難熬。這篇短訊把這條產業暗線串了起來。

芯片廠商英偉達據報道也加入了 AI 發債潮，計劃發行 200 億美元債券。這筆融資再次說明市場對 AI 基礎設施和數據中心的需求有多旺，而這股需求也給那些想跳出加密本行的比特幣礦工開了一扇新門。

週一，彭博社報道稱，英偉達打算通過一筆分多檔發行的債券募資至少 200 億美元，用於 AI 相關投資和償還現有債務。

報道援引知情人士的說法稱，英偉達計劃發行 7 個不同期限的債券，從 2 年期到 30 年期不等。其中期限最長的債券，收益率預計比同期限美國國債高出約 0.9 個百分點。

這筆發債說明投資者對給 AI 擴張提供資金這件事仍然有胃口，也說明這家行業裡最有話語權的公司之一認為 AI 基礎設施的需求還會維持在高位。

來源 Cointelegraph

英偉達是驅動大語言模型的 GPU 的頭號供應商，坐在整個 AI 生態的中心。它的芯片被各家超大規模雲廠商和雲服務商大量採用，所以它的資本開支計劃一向被當作整個行業的風向標來盯。

這場持續不斷的 AI 建設潮，也讓越來越多的比特幣礦工受益。這些礦工開始把自己那些高耗能的廠房和電力設施，改造成高性能計算和 AI 託管的場地。

HIVE Digital、TeraWulf、Hut 8、CleanSpark 這些公司，過去幾乎只靠比特幣挖礦收入活著，現在則把自己重新包裝成數據中心算力的提供方，靠手裡現成的基礎設施和電力協議，去吃算力需求增長的紅利。

挖礦這門生意，利潤還在被擠壓

礦工們之所以拼命往 AI 上轉，是因為加密本行的經濟賬越來越難算，2024 年 4 月減半之後尤其明顯。減半疊加居高不下的挖礦難度和運營成本，把利潤空間壓得很薄。

有分析師把這段時間形容為「史上最殘酷的利潤環境」。結果就是不少礦工開始拋掉一部分比特幣庫存、降低槓桿，到挖礦之外去找新的收入來源。

根據 TheEnergyMag 的數據，去年 10 月到今年 3 月這段時間，比特幣礦工合計賣掉了超過 1.5 萬枚 BTC。

圖注：自去年 10 月 BTC 衝到 12.6 萬美元以上的高點後，礦企的庫存拋售開始加速

來源 TheEnergyMag

在這樣的背景下，分析師預期大礦企會逐漸變成 AI 基礎設施的供應商。比如伯恩斯坦（Bernstein）近期就表示，他們認為 IREN 未來的價值絕大部分會來自 AI 基礎設施，理由是這家公司的雲端 AI 業務增長很快。