對話 Mantra 聯創：50 億美元蒸發之夜，我沒有任何疏忽或惡意行為

整理 & 編譯：深潮TechFlow

嘉賓：JP Mullin，Mantra 聯創

主持人：Zack Guzman

播客源：Coinage

原標題：Mantra Co-Founder Explains $5 BILLION OM Token Collapse

播出日期：2025年4月15日

要點總結

Mantra 聯合創始人 JP Mullin 加入 Coinage 播客，解釋項目的 OM 代幣為何暴跌90%，導致市值蒸發了50億美元。

這個專注於現實資產的 Layer-1 區塊鏈項目去年剛剛推出，但將暴跌歸因於某個未公開的交易所發生的清算事件。Coinage 深入探討了導致此次崩盤的決策過程，並分析為何這引發了美國證券交易委員會（SEC）對透明度問題的關注。

精彩觀點摘要

• “這不是一次割韭菜。”

• “我感到有責任。即使我沒有任何疏忽或惡意的行為，他們相信我……但因此損失了金錢。”

• “我並不是指責單一的人，實際上，我認為這是一個團體和多個人的行為。我們相信這件事是圍繞一個特定的交易所展開的。”

• “我們目前正在積極考慮回購計劃，此外我們還在考慮銷燬一些未來供應的代幣。”

• “我可以明確表示，我們從未與我們的做市合作伙伴進行任何形式的價格操控或代幣抬升，這根本不是我們的運作方式，我們甚至沒有資本去做這樣的事情。Mantra 在過去的 12 到 16 個月內沒有籌集到那麼多資金。這不是我們曾經參與的事情，也不是我們會做的事情。”

• “我們是一家受監管的企業，我們一直在處理請求，並對我們需要做的事情保持透明”

• “我經歷過很多起伏，這次也不例外。我確實需要對此負責。這次事件是前所未有的，我認為確實存在惡意行為，我們正在努力查明真相。”

• “我認為我們目前能做的最好事情就是儘可能多地發佈鏈上信息，以展示代幣的現狀，以及究竟發生了什麼。”

JP Mullin 對 OM 代幣暴跌的反應

Zack Guzman：

最近加密行業發生了很多事情，而本週末大家都在關注一個代幣的暴跌事件，這個代幣屬於 RWA 領域。我們看到 OM 代幣在一天內暴跌超過 80%，市值蒸發了約 50 億美元。大家對此事件有很多疑問，希望今天能找到答案，瞭解事情的真相。感謝 Mantra 的聯合創始人 JP Mullin 今天來到 Coinage，我想先問一下，你昨天在推特上提到了一些事情，你發現了什麼？過去 24 小時內發生了什麼？

JP Mullin：

顯然，這對我、團隊和社區來說都是漫長而艱難的一天，尤其是對社區來說。

上週我在巴黎參加區塊鏈周活動。週六巴黎時間，我乘坐航班前往韓國首爾，現在我正在酒店房間。我們今天有一個藝術家峰會，我會談談這個活動。

我在當地時間午夜 12 點左右上床睡覺，早上 5 點，酒店給我打電話，團隊聯繫上酒店，因為他們無法通過我的手機聯繫到我，場面非常混亂，詢問發生了什麼，代幣暴跌等等。我們檢查了是否有鏈上漏洞或代幣被盜等情況。經過與一些關鍵合作伙伴、投資者和交易所的溝通，我們發現 OM 代幣在中心化交易平臺上被用作槓桿頭寸的抵押品，發生了大規模的強制平倉。

這些頭寸在流動性低的情況下迅速被平倉，尤其是在亞洲時間的週日晚上。再次強調，我當時正在熟睡。這些頭寸迅速被平倉，導致價格急劇下跌，並引發了其他平倉和賣盤的連鎖反應，造成價格顯著下降。我醒來時看到了這一切。隨後我們發佈消息表示正在調查此事，並將繼續儘可能地提供溝通和透明度。我們與所有投資者、合作伙伴、交易所和社區成員保持聯繫，準備與大家溝通，明確發生了什麼，我們將如何應對，並回答任何潛在的問題。

是清算引發了代幣崩盤嗎？

Zack Guzman：

Mantra 的項目是一個與 RWA 相關的 Layer 1 協議，你們的總部在迪拜，這也是你們工作的主要地點。你們正在與哪些合作伙伴一起推進這個項目呢？項目的目標是將 RWA 進行代幣化，在你們的 Layer 1 協議去年推出之前，OM 代幣作為以太坊的 ERC-20 代幣已經存在了幾年。我們能否回到項目的起點，瞭解其發展歷程？

JP Mullin：

我可以先介紹一下 Mantra 的創立過程，以及項目的起步情況，以幫助你理解 ERC 代幣與主網代幣之間的關係。

Mantra 於 2020 年初在 COVID 疫情期間成立。2020 年 8 月 18 日，我們推出了 OM 的 ERC 版本。這個項目至今已有近五年的歷史。2021 年 3 月，我們在 Binance 上線，最初作為一個 DeFi 協議推出，並開發了一些早期產品。我們經歷了 DeFi 的初期熱潮，隨後市場進入下行階段。Mantra 經歷了顯著的市場回撤，2023 年一度在熊市中跌至約 1.7 美分（約合人民幣 0.12 元）。2023 年末至 2024 年初，我與一些關鍵合作伙伴會面，包括來自阿聯酋的 Shorooq 基金和 Nemora 的加密部門 Laser Digital。他們幫助我們籌集了一些機構資本，以推動建立一個合規的 DeFi 協議。我們正在與迪拜的監管機構 Vara 辦理許可。今年早些時候，我們獲得了歷史上首個 DeFi 許可。此外，我們還推出了一個旨在代幣化的 Layer 1 區塊鏈，具有合規性、許可和身份層。

在這段時間內，我們開始整合代幣模型。最初，我們計劃分別運行 ERC 版本的 Mantra 代幣和一個名為 Omega 的鏈，後者會有 AUM 代幣。經過社區投票，大家希望支持 OM，因此我們將兩者結合在一起，開始在阿聯酋開發一個機構級的 RWA 業務。我們在迪拜獲得了 Vara 的許可，並在去年年底推出了區塊鏈。在推出鏈的同時，我們啟動了代幣的橋接過程。現在，我們基本上有了 ERC 代幣，當時推出鏈時，大約 95% 或 96% 的代幣在流通中，現在大約是 98%。這是一個固定供應的 ERC 代幣，總量為 8,888,888。所有這些都可以在 Etherscan 上驗證，你可以看到錢包的分佈，許多都是交易所和其他標記的錢包。我們在主網方面也有供應，大多數代幣被鎖定在保管中，與 Anchorage 等合格保管人合作，並與這些第三方執行鎖倉。

所有這些信息都經過驗證。我們在上週發佈了一份透明度報告，以回應人們對具體細節的要求。我們將繼續儘可能提供有關錢包等信息的透明度。基本上，ERC 代幣已經通過橋接轉移到其他鏈上，我認為它們通過 Polygon POS 橋接到了 Polygon。Binance 上也有 BSC 版本的 OM 代幣，還有一個基礎的 OM，但它們都是現有 ERC 8,888,888 供應的一部分。

Zack Guzman：

我認為這也是我在查看時覺得有趣的地方，關於一些鏡像的部分，你將一些代幣鏡像到新鏈上。如果有人想要兌換一個代幣，它將被銷燬並轉換過來。每當有項目存在一段時間時，都會涉及到一些決策和流程。但返回到現在，考慮到人們對這些決策以及這些代幣在多個鏈上存在的背景有了瞭解。

能否請你回顧一下可能有多少代幣可以在交易所上被用作槓桿，提供了建立一個非常大頭寸的機會，正如你昨天描述的那樣。交易所可能會說，“嘿，你將被清算。”當這種情況發生時，會有一個過程。聽起來這基本上就是你所描述的情況。

當大頭寸被清算後，大量 OM 代幣湧入市場，這導致了價格下跌。你們是否瞭解是誰持有這些頭寸，以及涉及到的交易所是哪家？在清算發生之前，你們是否收到過任何通知？

JP Mullin：

在此之前，我們一直與交易所保持溝通，詢問代幣何時會在交易所上線。你們是否知道這些錢包的持有人是誰？是團隊成員還是做市商？在這種情況下，我們確實收到了一些交易所的詢問，瞭解發生了什麼。這並不是最近 24 小時內的事情，而是過去幾個月內的情況。我們並不清楚最近 24 小時內的具體情況，但我們已經與幾個交易所聯繫，詢問這些代幣的來源及其在交易所作為抵押品的情況。這些代幣來自一些新的錢包，這些錢包沒有與我們已知的其他錢包關聯。至少我在 Etherscan 上標記了我知道的所有錢包，以便於追蹤。這些都是新的錢包。我們知道某些交易所在此事中可能起了作用。

不過，現在我不想過多評論，因為我們和我們的機構投資者及合作伙伴正在探討可能的法律手段，以支持我們的社區和那些受影響的投資者。但顯然，在一個流動性較低的環境中，週日晚上發生了大規模的強制清算。我們與我們的機構合作伙伴如 Shorooq 和 Laser 等保持溝通，並儘量保持透明。

Zack Guzman：

這些合作伙伴也表示他們沒有參與類似的交易，Shorooq 和 Laser 都表示他們不是此次出售的主體。你提到的在週末和非高峰時段發生的低流動性環境中，假設你們也與做市商合作。你能否透露你們合作的做市商是誰？在這種情況下，你們與做市商的討論是什麼樣的？

JP Mullin：

我們有幾個做市商，他們也是我們的投資者。我們與多個大型交易公司合作，這些公司也是我們的投資者。他們積極支持市場，並持有 OM 的頭寸，還與 OM 有貸款協議。據我瞭解，他們所持有的頭寸無法應對如此大規模的強制賣出，這一賣出量可能超過數億美元。但我沒有具體數字，這是我們希望進一步瞭解的事情。一旦我們有更多信息，將盡快公開發布。

Zack Guzman：

你提到的這個頭寸大約在 1 億美元的範圍內嗎？

JP Mullin：

我們認為大約在這個範圍內。這是一個非常大的頭寸。這曾經是一個數十億美元的代幣，曾有大型投資者持有頭寸，並使用這些代幣支持其他抵押頭寸，以支撐他們的槓桿頭寸。所有這些事情在非常短的時間內發生。我再次強調，我是午夜上床睡覺的，而當我在早上 5 點醒來時，這一切已經持續了一個小時或兩個小時。因此，這一切發生得非常迅速。這就是我們說這是一次非常前所未有、非常迅速的事件的原因。顯然，我們正在盡力獲取並分享我們可以提供的信息。

代幣設計和跨鏈技術的解釋

Zack Guzman：

我同意你的看法，這在某種程度上是前所未有的，尤其是考慮到這是在週末發生的。如果不是你們的主要投資者，那麼到底是誰能在這裡建立 1 億美元的頭寸，以至於發生這樣的清算事件，這可能是一個發生在鏈外的問題。我們來談談這個，因為我認為這可能是很多加密貨幣領域的人並不一定了解的內容。

作為一名創始人，做出這些決策一定很不容易，是嗎？你需要權衡各種利弊，比如如何在中心化交易所上架代幣，如何與做市商合作，確保他們在關鍵時刻不會背叛我們。如果可以的話，請談談在 2024 年推出過程中，你們是否決定進行場外交易（OTC），這些交易是怎樣進行的？因為在你們推出之前，市場上已經有很多代幣流通。這些交易是怎樣的？是否與我們之前討論的內容有關？

JP Mullin：

我們進行了兩輪主網代幣的融資，作為我們透明度承諾的一部分。這些代幣目前仍然由 Anchorage 託管，鎖定期從去年 10 月開始，有 12+24 個月的鎖定期，另一個批次將在幾個月後解鎖，預計有 12 個月的解鎖期。此外，我們還有一些投資者通過場外交易（OTC）購買了代幣，這些投資者仍然是我們的長期支持者，如 Shorooq 和 Laser 等，他們持有的代幣也沒有出售。這些代幣本應在大約 18 個月內解鎖。我們從去年 3 月開始逐步解鎖，現在這些代幣已經流通很長時間了，但沒有人出售。我們擁有一群非常堅定的長期投資者，我非常感激他們的支持，並將繼續支持我們，以否認任何不實的收購指控。抱歉，今天真是漫長的一天，我在措辭上有些困難。

Zack Guzman：

關於你提到的指控，我想要非常具體的說明，因為我不認為有人在指責什麼。作為記者，我需要在談論時非常準確。我不認為在這個領域發生的許多事情都是“割韭菜”，例如 Terra 的事件，我認為很多事情並不是割韭菜，我們並不是在談論一些小幣種。

我們談論的是 JP Mullin 和他的團隊，他們正在構建一個與 RWA 相關的 Layer 1 區塊鏈，並與一些大型公司合作，比如涉及菸草行業的公司在迪拜。我認為重要的是談談你認為問題出在哪裡。如果你在努力建立一個合法的項目和真實的項目，你認為問題出在哪裡，指控似乎指向一個交易所。聽起來你是在指責，關於你們的交易量，1 億美元的清算事件，實際上，相當於你們在很多日子裡的日常交易量。

JP Mullin：

我並不是指責單一的人，實際上，我認為這是一個團體和多個人的行為。我們相信這件事是圍繞一個特定的交易所展開的，但我們正在努力獲取更多信息，並與所有交易所合作伙伴保持聯繫。

顯然，這是一次前所未有的事件，對我們的社區來說非常不幸。我們將盡力解決這個問題。我已經參加了幾次 AMA（Ask Me Anything）和討論會。我想談談我們將如何應對這一事件。目前的重點是儘快處理公關問題，與你們這樣的媒體溝通，接觸社區，我們非常感激。今天早上我們在韓國舉行了一個基於 RTA（Real-Time Asset）的峰會，我親自到場，因為我想讓大家知道我們沒有逃避，也沒有躲藏。這不是一次割韭菜。我們已經做了五年，我們將繼續下去，未來還會有更多。

但我們需要採取的下一步是，如何真正修復我們的社區和持有者。我們目前正在積極考慮回購計劃，此外我們還在考慮銷燬一些未來供應的代幣。我們希望將這兩者結合起來，並希望在不久的將來發布相關信息。

除此之外，我們還希望提供儘可能詳細的信息，確保透明，驗證鏈上的數據，併為社區提供儘可能多的證據，以支持我們所說的內容。他們可以自己驗證，並看到我們的所有信息。

回購和銷燬計劃的初步設想

Zack Guzman：

崩盤後確實有很多人購買了代幣，你們的持有者人數因此大幅增加。但我很好奇，關於回購計劃，你們目前的資金情況如何？人們需要了解些什麼？

JP Mullin：

首先，我要澄清一下，我們的業務狀況良好，財務健康。我們有足夠的資本繼續運營。事實上，我們收到了許多現有和新投資者的興趣，他們願意提供資金支持我們的回購計劃，或進行長期的場外交易（OTC）。我們正在積極評估這些選項，並計劃儘快制定一個全面的計劃。目前，我們的業務會繼續正常運作，並會及時與大家分享計劃的進展。因此，財務狀況良好，我們會繼續推進。

Zack Guzman：

你提到長期場外交易，我覺得這很重要，因為在代幣交易中，場外交易可以影響價格。投資者，比如 Laser Digital 和 Shorooq，都表示他們沒有出售代幣。作為創始人，你們在這方面進行了盡職調查嗎？Mantra 之前是否進行過場外交易？

JP Mullin：

我們確實與多家機構合作伙伴及高淨值個人、家族辦公室進行了場外交易。這些交易都是長期性質的，目前沒有任何代幣解鎖。我們希望確保投資者不會對沖，並且儘量成為長期持有者，以避免給市場帶來不必要的賣壓。我們與一些經紀人合作，他們會通知我們有出售意向，我們就能與投資者溝通，以有序的方式進行場外交易，確保市場健康。

Zack Guzman：

這種監管難度不小吧？OM 的聲譽受到了影響，市場上已經有很多代幣流通。代幣從 ERC20 轉移到主網代幣後，這種情況是否更難應對？

JP Mullin：

其實並不難。我們已經有超過 1 億個 OM 代幣從以太坊橋接到主網。這意味著市場上有大量流通代幣。我們不會出售流通中的代幣，而是出售那些長期持有或儲備的代幣。這可以解釋為什麼有人能建立 1 億美元的頭寸，因為這些代幣可能是良好的抵押品。但如果流動性不足，交易量小，交易所可能會要求清算。

這些代幣從紙面上看為什麼不值錢？主要是因為流動性問題。流通代幣是可以在交易所交易的，而不是用作抵押品。我們與交易所進行了對話，但清算問題應該是他們與投資者之間的事。通常這種情況會在一段時間內進行並保持溝通。但我們看到的清算非常激烈，發生得很快，因此我們對此感到擔憂，並在尋求法律救濟方面努力。我們與投資者合作，考慮所有可能選項。

Zack Guzman：

關於代幣時間表，你們是否有更新？曾經有投票和提案來實現這一點。你們有一個代幣發放計劃，並警惕偽造攻擊，即有人偽造錢包試圖多領取代幣。這與時機有多大關係？作為創始人，你如何應對這種情況？這是否可能是一個警示信號，暗示代幣落入不應獲得它們的人手中？

JP Mullin：

我認為這只是一個不幸的巧合。我們幾周前進行了第一次 10% 的空投，這次空投被推遲。簡單說一下代幣經濟學，2024 年 2 月我們宣佈了最初的空投，共有 5000 萬個代幣，價值從 500 萬到 1000 萬美元，後來達到 4 億到 5 億美元的峰值。

這些都是零成本基礎的 OM 代幣，現有代幣持有者對此有些擔憂。因此，我們對解鎖方式進行了調整，並進行了第一次空投。我們也減少了偽造行為，但發現有惡意活動，多個賬戶和錢包試圖利用系統，這顯然不是我們想要的。我們希望保護和支持真正購買代幣的持有者。因此，我們在 3 月做出了檢測決定，並在一週半前進行了空投。

Zack Guzman：

為什麼你希望保護那些花錢支持你項目的人，以防止那些沒有支付同樣價格的人獲得代幣？

JP Mullin：

我認為，支持項目的人花費了他們辛苦賺來的錢，我有責任幫助他們。當有人試圖利用系統不正當地獲取代幣並從中獲利時，作為創始人和項目支持者，我們不能允許這種行為，這並不意味著我們不支持社區活動。空投後，主網上仍有超過 20 萬個錢包參與，這些都是經過驗證的真實用戶，他們沒有受到偽造攻擊並繼續持有。因此，這是一群需要保護的用戶。這不僅是主網持有者的問題，還有以太坊上的 OM 持有者，大約十幾萬用戶，這甚至不包括交易所上的錢包，所以這個數字很大。這對我們來說非常重要，我也非常重視，這是一個非常不幸的事件。

透明度、投資者與做市商的關係

Zack Guzman：

作為創始人，你需要認真履行責任，確保代幣的鎖定期得以嚴格執行。有些項目的創始人在這方面做得不夠。此外，當前市場市值已超過 60 億美元，而代幣價格的緩慢上漲可能是由於做市商在市場流動性不足時人為推高了價格。看到這種情況，你是否感到擔憂？因為如果沒有足夠的交易量和市場活動來支撐價格，可能會導致投資者以過高的價格進入市場。這種市場動態對你的責任有多大影響？

JP Mullin：

我可以跟你分享一下我們在代幣經濟學上的一些調整。我們調整這次空投的解鎖安排時，我們也重新規劃了團隊的代幣分配。團隊的代幣依然在 Anchorage 進行託管，這些信息已經在透明度報告中披露。作為空投的一部分，我們將團隊和顧問的代幣鎖定期延長至最長的時間，即 30 個月的鎖定期，接著是 30 個月的解鎖期。

對於我個人持有的 ERC 代幣，我已經將其全部重新投資，並承諾在未來六年繼續投資，再加上我之前已經投入的四年半時間來建設 Mantra。

我們的目標是長期穩定。我經歷過很多起伏，這次也不例外。我確實需要對此負責。這次事件是前所未有的，我認為確實存在惡意行為，我們正在努力查明真相。但我堅持在這裡，並積極參與韓國的峰會，以及保持溝通和透明，是因為我對這個項目充滿熱情。社區對我來說意義重大。我們會繼續努力支持他們。我必須承擔所有責任，無論好壞。現在對於我們來說是一個艱難的時期，但我們會繼續前行，並基於與強大合作伙伴的堅實基礎繼續發展。

Zack Guzman：

我想我開始理解你所說的惡意行為，這對我來說是一個新的觀點，因為可能確實發生了一些事情。聽起來你在說，有人持有大量代幣被清算。

JP Mullin：

我覺得這件事的時機可疑，處理方式也值得商榷，這樣的事情不會在一夜之間發生大規模的崩盤，所以我們希望調查清楚到底發生了什麼。

通常情況下，這樣的清算不會瞬間發生。如果你曾經被強制平倉或貸款被清算過，你會知道。如果你與交易所或貸款方保持溝通，提供抵押品，或者努力尋求解決方案，不會有人突然完全清算你，尤其是數億美元的頭寸。這是個大頭寸，顯然需要謹慎處理。我們認為，這次事件並沒有得到妥善處理。這就是我們想弄清楚到底發生了什麼，因為很多人因此受到了傷害。

Zack Guzman：

我同意，但我認為這也是關於市場做市商關係的一個關鍵點。再次強調，從外部來看，我只能推測，可能知道更多信息的人就是你。因此，我想了解為什麼會發生這種情況。有人說這很容易理解。讓我們用你的清算例子來說明。如果代幣實際上沒有根據供需動態在交易，而是被不同的市場參與者抬高了價格，那麼交易所可能會說，“看，這種情況和我們看到的價格走勢是正常的，如果沒有買入，價格就會崩潰。”

假設你作為創始人，可能會知道這些對話，或者至少應該知道這些代幣的流向、交易量或哪些交易所的情況。

JP Mullin：

在某種程度上是的。我們確實收到了交易所的聯繫，他們問“這些代幣在做什麼，來自哪裡，為什麼要作為抵押品放在交易所上？”他們會給我發送一個來自另一個交易所的新錢包地址。我無法做出決定或獲取關於這些代幣確切歸屬的任何信息。

我們與多個不同的做市商合作，他們都是我們的投資者。我非常樂意分享他們的名字。我們與 Laser、Amber 和 Manifold Trading 合作，他們都是我們的投資者和合作夥伴。我可以明確表示，我們從未與我們的做市合作伙伴進行任何形式的價格操控或代幣抬升，這根本不是我們的運作方式，我們甚至沒有資本去做這樣的事情。Mantra 在過去的 12 到 16 個月內沒有籌集到那麼多資金。這不是我們曾經參與的事情，也不是我們會做的事情。

我認為代幣的價值應該由市場來決定。我希望我們能為我們正在構建的內容找到一個公正的市場價值。在過去的 12 到 15 個月裡，我們執行得非常強勁。我們有很多重大的公告，並且得到了來自機構資金和合作夥伴的支持，包括主要的房地產開發商和像谷歌這樣的網絡合作夥伴。所以這並不是說，我們沒有通過盡職調查的“嗅探測試”。我們是一家受監管的企業，我們一直在處理請求，並對我們需要做的事情保持透明。順便提一下，我們也與監管合作伙伴保持聯繫。

Zack Guzman：

我想問一下，作為一個獲得 Vara 批准的項目，你們是否與他們討論過這次事件呢？

JP Mullin：

他們是我們首先聯繫的對象之一。我們一直保持著溝通。我認為大家都希望瞭解事情的真相，我們承諾儘可能透明地提供所有事實和信息。

除了恢復計劃之外，下一步是提供詳細的事後分析，公開我們能分享的每一個事實和信息，包括公共錢包等。我們希望能恢復社區的信任，並在區塊鏈上清晰展示我們所經歷的事情。Shorooq 已經公開了他們的錢包信息，Laser 也發佈了錢包信息，我們也已經公開了我們的錢包信息。我們會繼續儘可能多地發佈信息，我們不會逃避責任，我們會一直在這裡。

Zack Guzman：

我想再談談透明度的問題，Shorooq 已經聲明這些代幣不是他們拋售的。那麼，我們接下來該如何處理透明度的問題呢？Mantra 的未來是什麼？OM 代幣接下來會怎樣？這些問題引發了很多疑問。

事件發生前，我在準備時注意到有人在 Twitter 上詢問透明度的問題，而你在回應時提到了供應問題。我們主要討論了空投的偽造問題，你回應說：“我既不抬高也不貶低這個代幣。從一開始，我們就對代幣經濟學保持透明，並且最近為社區發佈了另一份報告。”我想了解你提到的報告是什麼。我不確定你是否指的是偽造問題，但主要的問題是，供應動態是否透明。我還看到幣安最近在 OM 代幣列表上發佈了警告，因為對代幣供應增加的擔憂。

JP Mullin：

在 Mantra 的發展過程中，我們一直在更新 OM 代幣的發行和供應情況。這些驗證工作是在去年初將 ERC 代幣與新鏈代幣合併時，通過治理投票和 ERC20 Mantra DAO 社區的批准完成的。過去幾個月，我們持續發佈更新。雖然我現在沒有那些鏈接，但我很樂意分享。

你可以看到這一過程的進展。我們與幣安及其他交易所密切合作。每當代幣經濟學發生變化時，我們會立即與他們溝通。任何代幣經濟學的變化都會通過公開驗證的治理提案或我們發佈的媒體文章直接與幣安及其他交易所共享。

我知道他們對這些變化是知情的，這也是為什麼許多交易所打算支持主網，而幣安就是其中之一。我們已經與他們就此支持進行了聯繫，他們也瞭解代幣供應的變化。這不是新鮮事，去年 10 月就發生過。

Mantra 的未來發展方向是什麼？

Zack Guzman：

不過，我覺得有些特別的是關於你們的代幣與現有代幣之間的 1:1 鏡像銷燬情況。有沒有討論過，如果流通供應過大，是否應該轉換一些代幣？

我正在查看提案，很多人提到這個提案可能是其中之一。我記得你提到過有 91 票。很多人曾經說我們當時已經死了。是的，作為一個領導者，跟我談談這個決策過程是什麼樣的，是否會回去改變它？

JP Mullin：

不，我不會改變。我認為如果那個提案通過，我們甚至不會有 Mantra 鏈的 Layer 1。最初，我們計劃有 Mantra ERC 代幣和一個完全獨立的 L1 鏈，這條鏈會進行某種空投，回饋給 OM，那個代幣叫 Omega AUM。當時我們與投資者、關鍵團隊成員進行了討論，那是在 2023 年末和 2024 年初，當時沒有人真正瞭解 Mantra。我們當時的價格下跌了 95%。每個人都認為我們已經完了。然後我們經歷了一次奇蹟般的反彈，這也得益於將一個被認為“死亡”的 DAO 代幣重新定價為新的 L1，用於現實世界資產 (RWAs)。

顯然，這是一系列不同敘述和我們一直在努力的事情的結合。關於鏡像池的運作方式，當我們為鏈創建新的供應時，這一切都是公開的，支持該項目的每個人都完全瞭解這一點。

鏡像池實際上是 ERC 代幣和主網代幣之間的橋樑。我們有效地擁有現有 ERC 供應的鏡像，這在鏈上是可驗證的。當人們發送他們的 ERC 代幣時，它會被髮送到銷燬地址。到目前為止，已經銷燬了大約 1 億個代幣。

鏡像代幣是一對一的可替代代幣。比如說，在 Bybit 上，你可以看到他們有 ERC 和 Mantra 鏈的上市。你可以存入 ERC OM，也可以存入或提取 Mantra OM，反之亦然。

我們的閾值是 30,000 個代幣，如果你通過橋發送，它會在幾分鐘內立即填充，驗證已發送到銷燬地址，然後輸出新的代幣。如果超過 30,000 個代幣，則需要手動處理，使用多籤錢包進行批准併發送，這可能需要長達 24 小時，以確保這是一個巨大的機會點。

我們在啟動時，我忘記了當時 OM 的確切價格，但仍然有數億美元的 OM 在這個橋接錢包中。我們希望確保這不會成為攻擊的向量，並確保人們能夠正確地將他們的代幣橋接到主網代幣上，這也是所有新活動開始的地方。

Zack Guzman：

考慮到經歷了 90% 的下跌，想到那些可能在更高價格入場的人他們已經失去了他們辛苦賺來的錢。你認為你和團隊在透明度方面做得夠嗎，告訴人們這裡可能發生什麼？

JP Mullin：

這是個好問題，我覺得我們一直儘量保持透明。這裡的問題是，我希望繼續儘可能透明，確保每個人都能看到，我們實際上沒有出售任何代幣。

Zack Guzman：

我認為大家並沒有因為代幣的出售而感到憤怒。奇怪的是，美國證券交易委員會最近對透明度問題發表了看法，特別是在處理這些事情時。他們基本上要求“揭示你們的做市商，揭示你們達成的協議，揭示可能持有代幣的人，以及供應的變化情況。”

所以我想問的是，現在 OM 代幣的交易價格從接近 7 美元跌至 0.70 美元，僅為原來的十分之一。你是否願意透明地談論這些協議？關於其他人，他們與這些大做市商或投資者的成本基礎，這些都是巨大的供應壓力。如果你和新的人交流，你希望現在提供什麼樣的透明度？

JP Mullin：

我認為我們目前能做的最好事情就是儘可能多地發佈鏈上信息，以展示代幣的現狀，以及究竟發生了什麼。

鏈外的因素相對較少，我們自成立以來就一直公開發布解鎖計劃，因此，我們願意儘可能多地提供有關這些交易的信息。我們確實致力於此。我會支持這一點，我們會發布，但目前我們還無法做到。我認為投資者會想知道發生了什麼。這是個好問題，你提到了鏈上和鏈下兩個方面，我們完全致力於提供儘可能多的信息，我做出這個承諾。

Zack Guzman：

關於未來的發展方向，這是一個大問題，我認為很多人都在關注。或許你可以談談未來的發展方向，以及你打算如何前進。就你們在這個鏈上的現實世界資產而言，你說你們沒有籌集到太多資金。當你談到回購計劃時，回到之前的水平幾乎是不太可能的。那麼，JP，你們有什麼計劃來實現這個目標？你們現在有什麼資產可以利用？

JP Mullin：

當然。我們之前經歷過類似的情況。我們首次推出時價格下跌超過 95%。人們認為我們已經完了，但我們實現了反彈。我們承諾再次做到這一點。

從創始人的角度來看，我願意做任何事情，以確保社區得到妥善對待。我願意盡我所能。這對我來說比任何事情都重要。我們現在需要做的是記錄事情的經過，並在這個艱難時期支持我們的社區。

我們有長期、大型的機構合作伙伴。我們的業務是有資金支持的。我們將繼續前進並執行我們的計劃。我們看到的機構興趣顯著增加，這讓人感到欣慰。

我們致力於從回購的角度做我們能做的事情。我會盡我所能，利用我作為創始人所持有的代幣再次進行投資。這在我看來不是一筆財務交易，坦白說，它從來就不是。因此，我希望確保我們能夠重振業務，繼續前進。我們將與我們的合作伙伴 Subaru、Laser 等合作，創建一個適當的回購計劃，建立一個銷燬機制，讓人們看到正在發生的事情，並銷燬不必要的供應。我已經與我們的投資者交談過，他們也已經承諾對此給予支持。

Zack Guzman：

關於這些問題，我想確認一下，如果有投資者或機構對清算感興趣，是否有可能在那時介入？你說這些對話沒有發生。

JP Mullin：

這一切發生得非常快，事情發生在一個星期天晚上，我們沒有太多時間反應。當時我正在睡覺。我們顯然與持有代幣的合作伙伴合作，他們會繼續支持項目，還有一些新投資者也表現出興趣，並表示願意繼續支持項目。因此，這讓人感到欣慰，大家知道我們已經在努力構建一些東西很長時間了，這並不是我們的第一次經歷。我們會繼續努力。

Zack Guzman：

談到這對你個人的影響，你曾提到過這一點。你已經在這個項目上工作了一段時間。我看到你多年來的採訪，從談論 OM 到去年主網推出的情況。對於你個人來說，經歷這一切，我採訪過許多項目創始人，包括 Terra 崩盤後的 Do Kwon，FTX 倒閉後的 SBF。我很好奇，JP，是否有某種程度的解脫感，因為顯然，今天聽起來你並沒有感到解脫。但在代幣價格上漲的情況下，知道可能會發生什麼，有沒有一種鬆一口氣的感覺，認為“好吧，代幣價格在這裡”？正如你所說，你以前經歷過崩潰。是否有任何感覺，或許這就是我們應該處於的位置？

JP Mullin：

我不這麼認為。無論市場價值如何，我都不會因此感到解脫。發生了前所未有的事件，很多人因此失去了金錢，受到了傷害，我對此感到非常不安。這是非常艱難的一天，我為我們的社區感到難過，也為那些失去金錢的人、我們的團隊以及一些外國投資者感到難過。這種情況真的很糟糕，我感到非常痛心。因此，我不會因為市場的變化而感到解脫。我承諾會盡我所能，花每一刻的時間來修復這一切，做正確的事情。我會堅持我的承諾，我相信在過去五年裡支持我們的人可以證明這一點。我會盡力支持這個項目，並對發生的事情負責，而不是逃避。

Zack Guzman：

你提到你感到糟糕，我想弄清楚具體是什麼讓你感到不安。價格下跌顯然是一個因素，但聽起來你認為這並不是你的過錯。那麼，除了價格，還有什麼特別的原因讓你感到糟糕呢？因為你提到你沒有拋售，你的投資者也沒有拋售，所以我很好奇你感到不安的原因是什麼？

JP Mullin：

讓我感到糟糕的是，有些人失去了金錢。他們信任這個項目和代幣，結果一夜之間，他們的代幣價值下跌了 80% 或 90%。這真的很糟糕，我為那些支持我們的人感到難過。

Zack Guzman：

作為創始人，你是否覺得對此負有責任？如果可以的話，我想知道讓你感到不安的具體原因是什麼？

JP Mullin：

他們信任我，相信這個項目，但卻因此失去了金錢。我覺得我對代幣持有者和支持者負有信託責任。我無法擺脫這種感覺，我真的為此感到難過。老實說，我不知道還能說些什麼。

我受傷了，我覺得我們的社區受傷了。我們的代幣持有者和整個基礎都受到了影響。我感到有責任，儘管我沒有做出任何疏忽或惡意的行為，但我仍然感到負有責任。

Zack Guzman：

我很好奇，當你的投資者聽到你說他們受到了傷害時，他們是否真的感到受傷，即使現在代幣的交易價格是 0.7。

JP Mullin：

我認為他們並沒有真正受到傷害。這也是為什麼，正如我所說，持有流動代幣的投資者仍然沒有出售任何流動代幣。

Zack Guzman：

或許並不是那些投資者受到了傷害，而是其他人，比如你提到的那些後來加入的人，他們與代幣的變化有關係。你們在 RWA 領域的工作顯然是一個熱門話題。在結束之前，我想給你一個最後發言的機會，請告訴那些可能持有這個代幣的人你想說的話。

JP Mullin：

首先感謝你們讓我來到這裡分享我們的情況。我想再次強調，我們會制定一個計劃，確保對發生的事情進行完全透明的說明。請關注我和我們公司的 Twitter 賬戶，所有信息都會在那裡發佈。我們將在接下來的幾天內推出回購和銷燬計劃，盡力支持投資者。我們會與社區保持持續溝通。我向社區保證，我們會盡力糾正這一情況。

感謝那些支持並主動聯繫的朋友們，這對我們意義重大。對於那些目前對我們持懷疑態度的人，我們會繼續努力工作，並比以往任何時候都更強大。