企業代替最低稅：微策略的大麻煩

撰文：FinTax

1 月 26 日，《華爾街日報》報道，MicroStrategy 公司可能因未實現收益問題而面臨鉅額稅務義務。該公司持有 461,000 枚比特幣，若未獲得豁免，可能需要出售部分比特幣以支付稅款。問題的根源在於拜登 2022 年通脹削減法案中的企業替代最低稅（CAMT）。該稅要求年收入超過 10 億美元的公司繳納 15% 的最低稅，尤其針對未實現收益，這可能對 MicroStrategy 的財務狀況產生巨大影響，也有可能對加密貨幣市場帶來連鎖反應。儘管有人認為這一預測過於悲觀，但批評者指出，未實現收益的徵稅會破壞產權與市場的穩定性，強迫公司出售資產來履行稅務義務，可能侵犯公司自由管理資產的權利。至於特朗普是否會介入，仍然未有定論。

企業替代最低稅（Corporate Alternative Minimum Tax, CAMT）是美國於 2022 年通過的《降低通貨膨脹法》( Inflation Reduction Act of 2022, IRA) 中的一項關鍵稅收政策。其出臺的背景是，一些大型公司通過稅收規劃和會計手段，在報告鉅額收入的同時規避了大量稅款，許多收入豐厚的企業實際繳納的稅款遠低於標準公司稅率。為了應對這一問題，CAMT 要求年收入超過 10 億美元的公司，根據其財務報告中顯示的調整後財務報表收入繳納至少 15% 的最低稅，而不僅僅基於其應稅收入來納稅。對於外資公司，若其在美國的收入超過 1 億美元，同時外國母公司年收入達到 10 億美元的門檻，亦需遵守 CAMT 規定。該政策通過直接對財務報表中的收入徵稅，防止公司通過減少應稅收入避稅，確保這些大型企業根據其實際財務狀況繳納合理稅款。值得注意的是，在美國 CAMT 出臺之前，丹麥、法國等國家已經開始對加密資產的未實現收益進行徵稅，以填補稅收漏洞。

CAMT 有助於提升政府稅收收入，並通過稅收再分配促進社會公平。然而，CAMT 的實施也可能導致雙重徵稅的情況，尤其對於加密企業而言。加密資產在持有期間可能因增值被徵稅，在出售時又因實現資本利得被再次徵稅。這可能給加密企業帶來沉重的稅務負擔，嚴重時還可能引發現金流危機。此外，CAMT 還被認為侵害了企業自由支配、管理其財產或資源的權利。

對於 MicroStrategy 來說，CAMT 納稅問題主要源於其持有大量未實現收益的比特幣。近期，比特幣的市值大幅上漲，推動 MicroStrategy 公司資產價值一路攀升。美國稅法不對未實現收益課稅，也即投資者所持有的資產增值通常不被視為應稅收入，除非該資產被賣出。因此，儘管 MicroStrategy 持有的比特幣大幅升值，但由於公司未將這些比特幣出售，相應的鉅額收益並未計入財務報表的銷售收入，亦不需要繳納稅款。然而，CAMT 改變了這一狀況。根據 CAMT 的規定，年收入符合相關標準的企業其財務報表中記錄的未實現收益也將被納入應稅收入的範圍。這意味著，即便 MicroStrategy 的鉅額比特幣持倉浮盈尚未提現，其依然可能被視為調整後的財務報表收入，進而產生高額的 CAMT 稅務負擔。這一稅務負擔將對 MicroStrategy 的財務狀況產生極大壓力，也可能對其未來的戰略決策產生影響。

目前來看，為了儘可能規避這筆稅款，MicroStrategy 已經在向美國國稅局提出豁免請求，嘗試通過法規解釋或政策調整來避免相關的納稅義務。儘管美國國稅局在當初為 Berkshire Hathaway 等公司提供了相關豁免，但是在加密行業尚無此類先例。同時，特朗普在上任前後，一直對加密產業表現出相對寬鬆的態度，傾向於避免對加密資產進行過於嚴苛的監管和徵稅，然而，美國國稅局最終是否會基於政治考量或行業支持對 MicroStrategy 進行豁免，仍然存在不確定性。

從 MicroStrategy 的這個稅收大麻煩中可以看出，CAMT 對當前投資加密資產的大型企業特別是跨國公司帶來了新的合規挑戰。一方面，由於 CAMT 依據企業的調整後財務報表收入徵稅，企業不得不重視審視財務報告中的未實現收益，對於已持有或計劃持有的加密資產，企業需要及時評估這些資產帶來的稅務影響，以應對未來可能出現的稅務負擔。另一方面，對於在美國經營、投資加密資產的外資公司而言，CAMT 的影響會更加複雜。根據 CAMT 稅制的要求，外資公司不僅需要計算其在美國的收入，還必須考慮外國母公司的財務數據。因此，在美國的外資公司在制定加密資產投資策略時，還需要審慎評估自身及外國母公司財務報告中的未實現收益，並最好嘗試優化現有的加密資產的投資策略，以減少未來的稅負壓力。FinTax 將持續關注本案的後續進展，第一時間為您揭曉 MicroStrategy 的麻煩是否得到化解。