深潮 TechFlow 消息，7 月 12 日，CryptoQuant 分析師 Darkfost 發文稱，目前比特幣價格已經連續超過 9 個月低於短期持有者成本基礎（STH Cost Basis），歷史上這類長期短期持有者虧損階段往往與熊市週期高度相關。當前，比特幣短期持有者成本基礎約為 7.07 萬美元，並持續構成上方阻力位。5 月市場走勢已體現這一壓力，當時 BTC 上探至約 8.2 萬美元附近測試該區域後迅速遭遇回落。

Darkfost 補充稱，近期部分投資者在低位進行積累，新買入資金正在拉低整體持倉成本，後續比特幣能否重新站上短期持有者成本基礎，將成為判斷市場趨勢變化的重要信號。