流動性質押賽道現狀：老將 Lido 獨佔超六成份額，多位新秀攜資入場

撰文：Nancy，PANews

PoS 成為公鏈主流共識機制之下，流動性質押已成為加密市場的重要題材。在先發優勢和頭部效應尤為凸顯的當下，近期流動性質押賽道正有一批新選手攜資入場。

以太坊和 Solana 成質押首選，或迎中心化困境

流動性是推動加密市場持續增長和創新的不竭源泉，其中流動性質押的創新出現無疑釋放了重新質押資產的流動性，正愈發受到關注和認可，市場滲透率持續增長。

對於 PoS 鏈而言，越多用戶參與質押，質押率就越高，網絡則更加安全。當前，各大主流 Pos 鏈的質押規模在經濟激勵的刺激下正愈發龐大。StakingRewards 數據顯示，截至 8 月 13 日，Staking 項目的總鎖倉量已超 4968.4 億美元，其中排名前十主流項目的質押率在 25% 至 80% 之間不等，如以太坊質押總價值約為 915.9 億美元，質押率達 28.06%；Solana 質押市值達 555.8 億美元，質押率約為 65.32%；Sui 質押市值則為 81.3 億美元，質押率達 80.45% 等。這也意味著隨著市場對質押的興趣和採用率的快速增長，流動性質押賽道的成長空間將會被進一步打開。

而根據 DeFiLlama 數據顯示，截至 8 月 13 日，流動性質押賽道已擁有 172 個協議，總鎖倉量已累計超 430.4 億美元，較一年前已經上漲了 120.7%。

這些 TVL 主要來自以太坊、Solana、BSC、TON 和 Sui，其中以太坊和 Solana 是市場增長的絕對主力，排名首位的以太坊以鎖定 364 億美元獲得高達 84.5% 的市佔率，Solana 佔比為 8.1%，其他區塊鏈佔比之和不到 1%。

流動性質押資金體量快速增長背後，行業頭部效應也愈發顯現。DeFiLlama 數據顯示，截至 8 月 13 日，Top 10 以 356.4 億美元的 TVL 佔據整體市場的近 82.5%，主要分佈在以太坊（70%）和 Solana（30%）上，也意味著剩餘的 169 個協議僅貢獻了 75.7 億美元，它們的平均 TVL 僅為 0.45 億美元。不僅如此，流動性質押賽道的 TVL 增長主要依靠龍頭項目，排名首位的 Lido 呈現壓倒性優勢，以超 263.1 億美元的 TVL 獨自奪走超六成的市場份額。

從以上數據來看，雖然收益通道的打開和資產流動性的解鎖為流動性質押賽道帶來規模效應，但市場份額的過度集中化或也將帶來中心化挑戰。比如，以太坊創始人 Vitalik Buterin 就在數月前強調了以太坊質押的中心化風險並提出了「彩虹質押」的新概念，而他還在後續文章裡進一步公佈了改善以太坊無需許可性和去中心化的近期和中期規劃。

流動性質押再現融資熱潮

為了降低中心化風險，流動性質押賽道將不會長期出現「一家獨大」的局面，市場需要更多元的參與方。近兩個月來，流動性質押賽道也注入了「新鮮血液」，且多個項目還獲得數百數千萬美元融資，主要來自以太坊、Monad、Solana 和 BSC 等。

Lido Institutional

今年 8 月初，Lido 宣佈推出面向機構的流動性質押解決方案「Lido Institutional」。Lido Institutional 中間件解決方案將企業級質押所需的可靠性和安全性與多樣化機構策略所需的流動性和實用性相結合。

aPriori

aPriori 是 Monad 網絡上提供 MEV 驅動的流動性質押解決方案，其創新的概率校驗設計極大地減少了延遲，最大限度地適配 Monad 的高性能，以增強用戶體驗。

7 月底，Binance Labs 宣佈通過孵化計劃投資 aPriori，以推進 MEV 驅動的流動性質押。在此之前，aPriori 已累計獲得 Pantera Capital、Consensys、OKX Ventures、CMS Holdings 等參投的 1000 萬美元融資。

Kintsu

Kintsu 也是基於 Monad 區塊鏈的流動性質押協議，由 Stephen Novenstern 於去年創立，他曾擔任 Avalanche 區塊鏈上的去中心化交易所 Pangolin 的戰略主管。

7 月，Kintsu 宣佈完成 Castle Island Ventures 領投的 400 萬美元種子輪融資，Brevan Howard Digital、CMT Digital、Spartan Group、Breed VC、CMS Holdings、Animoca Ventures 等機構以及 Brevan Howard Digital 的 Alex Matthews 和 Ross Trachtman、Lido 的 Marin Tvrdic 等天使投資者參投。

Ion Protocol

質押者流動性釋放協議 Ion Protocol 支持質押和再質押資產的貸款，使用戶能夠將任何驗證者支持的資產（包括 LST、再質押頭寸等）存入抵押金庫，並從其存款中鑄造 allETH。

近日，Ion Protocol 宣佈完成 480 萬美元融資，Gumi Capital Cryptos、Robot Ventures、BanklessVC、NGC Ventures、Finality Capital 和 SevenX Ventures 等參投，使其總融資額達到約 700 萬美元。

Save

Solana 借貸協議 Solend 在上個月宣佈更名為 Save 後，還公佈了 SOL 流動質押代幣 saveSOL 等三款產品。

Bima Labs

Bima Labs 開發了由比特幣支持的穩定幣 USBD，可以通過提供比特幣流動性質押和再質押代幣作為抵押品來鑄造，將接受來自多個區塊鏈的抵押品，包括比特幣、比特幣擴容網絡、以太坊虛擬機（EVM）兼容網絡和 Solana。

Bima Labs 在 7 月份宣佈完成 Portal Ventures 領投的 225 萬美元種子輪融資，Draper Goren Blockchain、Sats Ventures、Luxor Technology、CoreDAO 和 Halo Capital 以及 Ankr 的 Ryan Fang、Chorus One 的 Brian Crain、Sei Labs 的 Jeffrey Feng 和 Berachain 的 Smokey 等天使投資者參投。

Infrared Finance

Infrared Finance 是 Berachain 上的流動性質押協議，旨在通過為 Berachain 治理代幣 BGT 和 Berachain Gas 代幣 BERA 提供流動性質押解決方案，以及必要的節點基礎設施和 PoL 保險庫來最大化價值獲取。

7 月份，Infrared 宣佈從 Binance Labs 處籌集了一筆未公開的戰略融資。此前，Infrared Finance 還獲得了由 Synergis 領投的 250 萬美元種子輪融資，其他投資機構包括 NGC Ventures、Tribe Capital、CitizenX、Shima Capital、Dao5、Signum Capital、Ouroboros Capital、Decima、Oak Grove Ventures 等。

Astherus

質押資產流動性協議 Astherus 是幣安實驗室第 7 季孵化項目，支持流動性質押代幣（LST）和流動性再質押代幣（LRT），其獨特之處在於其多資產質押系統、LST 基礎和 LST 驅動的 DApp 生態系統，包括支持重質押資產交易的 DEX AstherEX，聚合多個區塊鏈盈利策略的 AstherEarn，以及擴展其他區塊鏈 LST 效用的權益證明 Layer 1 區塊鏈 AstherLayer。