中美貿易緊張局勢與加密市場的影響

撰文：Greythorn

全球局勢變幻莫測，儘管大家可能已經注意到，但還是值得分享一些Greythorn的見解。

雖然我們主要關注的是加密市場，尤其是在比特幣減半後確認牛市反彈之後，但市場現在可能進入了一個“無為階段”。在這個階段，大多數加密貨幣持有者已經投資，靜觀其變可能是一種策略。

對於大多數投資者來說，採用長期視角可以簡化投資過程，減少頻繁調整的需要。目前，最好的選擇似乎要麼是長期持有，要麼是押注於Meme幣。

無論如何，加密市場的這一沉寂期也為我們提供了關注宏觀經濟的機會，這不可避免地影響著加密市場。畢竟，比特幣和其他加密貨幣從根本上受宏觀經濟趨勢的影響。儘管加密市場目前似乎停滯不前，但宏觀經濟環境卻值得探索。

今天，我們要關注兩個密切相關的重要新聞：

1. 中國大量拋售美國國債和機構債券。

2. 美國宣佈對中國進口產品大幅提高關稅。

接下來，我們將進行深入的探討。

幾十年來，中國穩步積累了美國國債，通過聯邦政府發行的債券持有多達10%的美國國債。這麼做的原因包括：

● 美國國債被認為是全球最安全的投資之一，提供了可靠的回報且風險極低。這對保存中國大量外匯儲備具有吸引力。

● 中國向美國出口大量商品，賺取大量美元。與其持有這些美元，中國投資於美國國債以賺取利息。

● 通過購買美國債務，中國有助於保持其貨幣（人民幣）的相對穩定。這種穩定性維持了中國出口的競爭力，因為穩定的人民幣使中國商品對美國消費者來說更加實惠。

最近，中國一直在減少其美國債務敞口。彭博社報道稱，中國在第一季度創紀錄地拋售了美國國債和機構債券。美國對此發展當然不滿，原因如下：

● 大規模拋售增加了市場上的美國國債供應，導致其價格下跌。債券價格下跌，利率上升。

● 利率上升意味著美國政府需要支付更多的債務服務費用。起初，拋售美國國債可能會加強美元，因為投資者會將資金轉入美元以購買中國正在出售的債券。然而，隨著時間的推移，美元供應的增加可能會削弱美元。此外，10%是一個顯著的缺口。誰會填補它呢？日本嗎？鑑於日本也在處理其日元貶值問題，我們對此不抱太大希望。

● 這樣的舉動也可能影響美元相對於人民幣的價值，使中國出口變得更昂貴，可能會損害中國的經濟。然而，中國似乎對此不太在意，因為去美元化是他們的首要任務。

美國可以如何應對呢？美國聯邦儲備委員會可能會重新進入債務市場，恢復量化寬鬆（QE），即使利率仍高於5%。美國政府還可以要求銀行和其他機構購買更多的國債。

然而，銀行需要以更高的收益率得到補償，這可能會激勵它們增加貸款，可能會推動通脹。

現在，讓我們進入第二個新聞：美國宣佈對中國進口產品大幅提高關稅。

似乎作為回應，拜登總統公佈了新的和增加的對中國進口產品的關稅。這些關稅延續了前任特朗普政府實施的懲罰性措施，當時候選人拜登曾批評這些措施加重了美國消費者的負擔。

對電動汽車的關稅增加了四倍多，達到了100%；對鋰電池及其組件以及一些鋼鐵和鋁製品的關稅增加了三倍多。此外，對半導體和太陽能電池板的關稅翻倍。

新的關稅也對一長串關鍵礦物、磁鐵、岸對船起重機和醫療產品實施。

這一舉措旨在使中國商品在美國變得更貴，從而鼓勵消費者購買更多美國製造的產品。這一策略預計將打擊中國製造商和出口商，可能導致中國的收入減少和失業增加。

然而，有一個重大挑戰。美國目前沒有像中國那樣增加國內生產的能力。要增加國內活動，需要財政刺激來幫助企業建立替代更昂貴的中國供應的額外產能。這基本上意味著更多的貨幣發行。

為了彌補這些關稅並將目前缺乏的產業“本地化”，所需的財政刺激可能通過更多的政府債務來實現。鑑於美國經濟顯示出放緩的跡象，短期內不能依靠GDP增長來支付這些成本。

關於加密市場

那麼，這一切如何影響比特幣和加密貨幣市場呢？除了局勢升級可能導致社會政治不穩定之外，全球經濟放緩可能減少用於投資加密貨幣的可支配收入，但這已經在發生。事實上，上述情況使我們相信，為了支持這一衝突，可能會有更多的財政刺激和潛在的貨幣發行，而比特幣通常被視為對抗通脹的對沖工具。

此外，隨著世界各國政府面臨經濟挑戰，過去普遍認為它們會加大對加密貨幣的監管力度的觀點現在正在減弱，至少對於比特幣來說。實際上，似乎正相反，越來越多的人欣賞它的存在。從長期來看，如果由於增加的債務和貨幣供應而導致美元貶值，比特幣可能會受益作為一種替代貨幣。

在此期間，祝大家在市場波動中好運。

在Greythorn，我們將通過月度報告和加密貨幣研究持續為您更新。

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