里程碑時刻，現貨比特幣 ETF 獲批，BTC 邁向主流

撰文：Mary Liu，比推 BitpushNews

「十年磨一劍」，美東時間 2024 年 1 月 10 日下午，美 SEC 官宣批准現貨比特幣 ETF 的上市和交易，這是一個里程碑時刻，代表著加密資產類別獲得主流採用的最重要一步。

11 只獲得批准的現貨比特幣 ETF 分別來自：Bitwise、Grayscale、Hashdex、BlackRock、Valkyrie、ARk&21Share、Invesco、VanEck、WisdomTree、Fidelity 和富蘭克林鄧普頓。

幣安首席執行官 Richard Teng 在 X 上發帖稱：「今天將被載入加密貨幣史冊。」

超過十年的「長征路」

加密行業為了這一刻已經等待了十多年，Cameron 和 Tyler Winklevoss 兩兄弟曾於 2013 年 7 月 1 日申請推出 Winklevoss 比特幣信託基金，當時比特幣的價格約為 100 美元。

此後，美 SEC 拒絕了 30 多項類似申請，理由是這些產品容易受到市場操縱。

去年 6 月，全球最大的資金管理公司貝萊德 (BlackRock) 申請了現貨比特幣 ETF，這是一個關鍵的轉變時刻，資管巨頭入場掀起了一股機構參與潮。

去年 8 月，另一個重要進展出現，ETF 申請人之一灰度（ Grayscale Investments）贏得了針對 SEC 的重大法律勝利。Grayscale 於 2022 年起訴 SEC，因為該公司不被允許將其 Grayscale 比特幣信託基金（GBTC）轉換為現貨比特幣 ETF。

法官的核心論點是，SEC 已經批准了持有比特幣期貨合約的交易所交易產品，因此拒絕轉換的「行為任意且反覆無常」。這迫使 SEC 不得不重新考慮灰度和其他發行方的現貨比特幣 ETF 申請。

隨著事情出現轉機，各種批准的前兆開始顯現，發行商不斷與 SEC 會面 / 討論，修改備案，在採用現金還是實物模型創建方面，SEC 與發行商進行了數個月的討論，最後各發行方同意採用 SEC 的方案–現金創建。在這個關鍵的爭論點解決之後，就是標準的走程序了，市場呼聲熱烈，SEC 在今日的官宣文件中強調：「加速批准了 11 只現貨比特幣 ETF 的提案」。

加密市場的反應

在批准消息公佈後，比特幣出現短暫波動，隨後升至 47,000 美元以上，一度達到 47,500 美元。

TradingView 數據顯示，目前已獲准轉換為 ETF 的最大封閉式比特幣基金 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 的股價飆升至 40 美元，這是自 2021 年 12 月以來的最高價格。

隨著人們將注意力轉向現貨以太坊 ETF 獲批的可能性，以太坊上漲 11%，20 個月來首次突破 2,500 美元。

從歷史上看，比特幣相關產品的推出往往會刺激 BTC 價格大幅上漲。

美國在 2017 年推出了首個比特幣期貨合約，然後在 2021 年批准了首個比特幣期貨 ETF。推出後的一年裡，BTC 價格先飆升，然後又大幅下跌。

加密投資產品發行商 21Shares 聯合創始人 Ophelia Snyder 在接受 CoinDesk 採訪時表示，雖然 ETF 最早可能在週四進行交易，但這些產品的更廣泛影響將在幾個月後顯現出來。

加密貨幣對沖基金 Alt Tab Capital 投資者關係主管 Michael Silberberg 表示，預計「隨著資本將從新型機構買家流向加密貨幣市場，價格將會出現泡沫」。

加密貨幣交易平臺 Cube.Exchange 首席執行官 Bartosz Lipiński 指出，消息傳出後以太幣的表現優於比特幣，這表明山寨幣也將受益。

Lipiński 在報告中表示：「ETH 單日漲幅達到 10% 已經有一段時間了，所以這一數字相當可觀。展望未來，隨著供應變得更加稀缺，而這 11 只 ETF 開始吞噬大量供應，比特幣最終會恢復走高，這是有道理的。隨著比特幣可能變得更難購買，其他代幣開始填補空白。ETH、solana (SOL)、Polygon (MATIC) 等可能獲得上漲動力」。

現貨比特幣 ETF 帶來的資金量將有多大？

從短期來看，VanEck 研究分析師預測，現貨比特幣 ETF 在推出的最初幾天內可能會出現 10 億美元的資金流入，一個季度內可能會出現大約 24 億美元的資金流入。

Hashdex 首席投資官 Samir Kerbage 在本月早些時候的一次網絡研討會上表示，他也預計在最初幾周和幾個月內將有 10 億至 100 億美元流入此類產品。他補充說，現貨比特幣 ETF 的規模將在未來幾年「呈指數級增長」。他說：「人們可能高估了美國批准的比特幣 ETF 的短期影響，低估了長期影響。」

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 在 8 月份的一次網絡研討會上表示，他的公司估計美國現貨比特幣 ETF 在上市的頭五年內可能會吸引 550 億美元的淨流量。

Galaxy Digital 研究助理 Charles Yu 在 10 月份的一份報告中表示，預計第一年將有 144 億美元流入現貨比特幣 ETF，可能導致比特幣價格在獲得批准後的 12 個月內上漲 74%。

Alliance Bernstein 研究部門董事總經理 Gautam Chhugani 認為，他的團隊估計，到 2024 年底，此類金融產品將獲得 100 億美元或更多的投資流，並在兩年內獲得「數千億美元」。

其他專家預計未來幾天會出現一些波動。 現貨比特幣 ETF 預計將追蹤基礎比特幣，但這些 ETF 規模較大，並且在交易後的一兩天內將有大量新的 AUM 投資進入。

Volatility Shares 聯合創始人 Stuart Barton 在接受彭博社採訪時表示：「我們可能會看到 ETF 難以在比特幣市場上獲得曝光度。我們知道比特幣市場通常每天可能會達到 100-200 億美元。如果第一天就有 400-500 億美元湧入這些 ETF，財務顧問可能很難獲得這麼多的比特幣。」