解讀 Convergence：類似 Convex 的治理聚合及收益再分配

撰寫：DeFi Made Here

編譯：深潮 TechFlow

DeFi 協議每年會發行數億美元的原生代幣（僅 CRV 就達到了約 1.6 億美元）。為了捕獲一部分的發行量，Convergence Fi 推出了一個類似 Convex 的中立層，該層彙集治理並將收益重新分配給持幣者。在本文中，加密分析師 DeFi Made Here 將深入解析該協議機制原理及其代幣經濟。

有很多優秀的項目需要用戶鎖定治理代幣才能獲得某些收益。對於用戶來說，鎖定是痛苦的，因為他們需要長時間凍結資本。

為了解決這些問題，於是我們有了流動性包裝（liquid wrapper）。然而，流動性包裝通常僅限於某種資產或無法有效擴展。

Convergence 的目標是創建一個治理黑洞，首先從 Tokemak 開始，然後將重心放在 Curve 生態系統上。總體而言，Convergence 將會：

• 彙集協議並運行元治理（即對底層協議的治理）類似於 Convex；

• 運行自己的治理，並像 Curve 一樣直接發行代幣；

• 發行打折的 $CVG 債券以構建 POL（Protocol Owned Liquidity，協議擁有的流動性），類似於 Olympus。

讓我來解釋一下。

Convergence 發行 cvgAsset（流動性包裝），每存入一筆資產就以 1:1 的比例進行配對。例如

• CRV ➡️ cvgCRV;

• CVX ➡️ cvgCVX;

• FXS ➡️ cvgFXS;

• 等等。

底層資產將永久質押/鎖定，其治理權力將被委託給 $CVG（Convergence 原生代幣）持有者。質押/鎖定的資產的原生收益將被提升並重定向給 cvgAsset 持有者。

與用戶在 Convex 上提供 Curve 流動性以獲得提高收益類似，Convergence 將允許他們為每個彙集的協議質押其 LP。根據底層協議的設計，LP 持有者將獲得更高的收益。

Convergence 的特點在於其處理 POL 的方法。該協議不會進行流動性挖礦，而是發行債券來積累有價值的治理權力到國庫中。債券計劃將持續四年半，即總供應量的30%。

國庫不是為了支持或贖回任何功能而存在的。相反，它用於產生收益，每 3 個月以 $CRV、$CVX、$FXS、$SDT 和 $CNC 的形式進一步分配給 $CVG 持有者。

$CVG 持有者也將治理協議、運營元治理並引導 $CVG 的發行。$CVG 可以鎖定長達 96 周，並且擁有非常獨特的鎖定設計。

$CVG 可以被鎖定為：

• veCVG - 用於投票和治理；

• mgCVG - 用於 Snapshot 元治理投票；

• ysCVG - 用於共享收益權。

鎖定時，可以選擇分配給 veCVG 和 ysCVG 的 CVG 百分比。

用戶可以選擇將全部 CVG 數量分配給 veCVG 或 ysCVG，也可以在兩者之間分配。為了獲得 mgCVG，需要將 CVG 分配給 veCVG。僅鎖定到 ysCVG 將不會生成任何 mgCVG。

例如，如果有人鎖定了 1,000 CVG 並選擇了 50/50 的比例，則 500 CVG 將用於計算 veCVG 和 mgCVG 數額，500 CVG 將用於 ysCVG 。

mgCVG 和 ysCVG 的計算是按時間加權的，但不會被時間稀釋，因為餘額將保持不變直到鎖定期結束，這使得被動用戶能夠保持其索取權利而無需反覆重新鎖定。

這種獨特的鎖定設計將使用戶在治理（包括賄賂）和收益分享之間進行套利，治理由 veCVG/mgCVG 表示，收益分享以 ysCVG 表示。

鎖定頭寸也被代幣化了。veCVG、mgCVG 和 ysCVG 是非同質化代幣，可轉讓。通過 NFT 創建半流動性鎖定頭寸可以提供更靈活的交易方式（在二級市場上可交易），並提高資本效率。

總的來說，Convergence 不是任何現有協議的分叉，而是作為聚合器構建的，因此不會依賴於單一的底層協議。$CVG 將使持有人能夠從聚合的協議中獲得收益，而無需直接暴露於基礎資產。但是，$CVG 將與聚合協議和代幣的表現相關，並且將類似於這些協議的指數。

此外，$CVG 持有者將從國庫產生的收益中受益。同時，彙集的協議，特別是 Curve 生態系統項目，將從它們之上的另一層中受益，原生代幣將減少賣出壓力併產生更多飛輪效應。